金鹰核心资源混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：金鹰基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年四月二十二日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2基金产品概况 基金简称 金鹰核心资源混合 基金主代码 210009 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 5 月 23 日 报告期末基金份额总额 538,276,413.53 份 以追求资本可持续增值为目的，以深入的基本面分 析为基础，通过投资于拥有稀缺资源的个股，在充 投资目标 分控制风险的前提下，分享中国经济快速发展的成 果与稀缺资源的价值增值，进而实现基金资产的长 期可持续稳健增长。 本基金采用“自上而下”的分析视角，综合宏微观经 投资策略 济、证券市场、政府政策等层面的因素，定性与定 量相结合分析研判股票市场、债券市场、货币市场 的预期收益与风险，并据此进行资产配置与组合构 建，合理确定基金在股票、债券、现金等资产类别 上的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相 对变化，适时动态地调整股票、债券和货币市场工 具的投资比例，以规避或控制市场风险，提高基金 投资收益。 本基金股票资产占基金资产的比例为 60%～95%， 其中，不低于 80%的股票资产将投资于国内 A 股市 场上拥有核心资源（资产）的上市公司；债券、货 币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律 法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种 占基金资产的 5%～40%，其中，现金或到期日在 一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%， 权证投资的比例范围占基金资产净值的 0%～3%。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×75%＋中证全债指数收益率 ×25% 本基金为积极配置的混合型证券投资基金，属于证 券投资基金当中较高风险、较高预期收益的品种。 风险收益特征 一般情形下，其风险和预期收益高于货币型基金、 债券型基金。 基金管理人 金鹰基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 金鹰核心资源混合 A 金鹰核心资源混合 C 称 下属分级基金的交易代 210009 019092 码 报告期末下属分级基金 475,931,632.78 份 62,344,780.75 份 的份额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日) 金鹰核心资源混合 A 金鹰核心资源混合 C 1.本期已实现收益 71,560,038.95 7,295,038.89 2.本期利润 85,440,441.78 7,133,445.81 3.加权平均基金份额本期利润 0.1971 0.1497 4.期末基金资产净值 1,019,009,753.83 132,217,491.09 5.期末基金份额净值 2.1411 2.1207 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含 公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额； 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、金鹰核心资源混合 A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 11.35% 1.92% -1.06% 0.69% 12.41% 1.23% 月 过去六个 24.80% 2.46% -1.69% 1.05% 26.49% 1.41% 月 过去一年 37.39% 2.30% 9.23% 0.99% 28.16% 1.31% 过去三年 54.82% 2.01% -1.43% 0.85% 56.25% 1.16% 过去五年 99.92% 1.85% 11.68% 0.88% 88.24% 0.97% 自基金合 134.46% 1.96% 61.71% 1.02% 72.75% 0.94% 同生效起 至今 2、金鹰核心资源混合 C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 11.18% 1.91% -1.06% 0.69% 12.24% 1.22% 月 过去六个 24.43% 2.46% -1.69% 1.05% 26.12% 1.41% 月 过去一年 36.56% 2.30% 9.23% 0.99% 27.33% 1.31% 自基金合 同生效起 29.07% 2.22% 6.10% 0.88% 22.97% 1.34% 至今 注：1、本基金的原业绩比较基准为：沪深300指数收益率×75%＋中信标普 国债指数收益率×25%；2015年9月28日变更为：沪深300指数收益率×75%＋中证 全债指数收益率×25%，并对基金合同等法律文件进行了相应修改，该事项已与 托管人协商一致并报监管部门备案,变更业绩比较基准公告已于2015年9月23日 在指定媒体披露。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 金鹰核心资源混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2012 年 5 月 23 日至 2025 年 3 月 31 日) 1．金鹰核心资源混合 A： 2．金鹰核心资源混合 C： 注：1、本基金业绩比较基准为：沪深 300 指数增长率×75%＋中证全债指数增长率×25%； 2、本基金自 2023 年 8 月 25 日起增设 C 类基金份额，C 类基金份额首次确 认日为 2023 年 8 月 28 日。 §4管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 年限 说明 任职日期 离任日期 本基 陈颖先生，中山大学工商管理 金的 硕士。曾任职于广东省电信规 基金 划设计院、中国惠普有限公 经理， 司，历任深圳市瀚信资产管理 公司 有限公司研究主管等职，2012 陈颖 首席 2019-01- - 15 年9月加入金鹰基金管理有限 投资 26 公司，先后任研究员、研究小 官、成 组组长、基金经理助理、权益 长投 投资部总经理等。现任首席投 资部 资官、成长投资部总经理、基 总经 金经理兼投资经理。 理 注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期” 为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离 任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期； 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及 从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间 公募基金 5.00 7,253,015,399.86 2019-01-26 私募资产管理计 2.00 68,605,347.30 2023-07-04 陈颖 划 其他组合 1.00 2,062,730,449.09 2023-08-30 合计 8.00 9,384,351,196.25 - 注：“任职时间”为首次开始管理上表中本类产品的时间。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法 规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度，确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期，公司对不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2025 年一季度，海外发达经济体经济增长压力攀升，但结合对于通胀反复以及政策不确定性的风险担忧，美联储官员表态整体依旧偏鹰，致使一季度降息预期落空。考虑到当前超预期的高关税对短、中、长期通胀的影响均存在待评估的潜在风险，预计美联储的政策立场不会轻易调整，维持全年 2-3 次降息判断。反观国内：自 2024 年 9 月底以来，基于国内经济相关政策出现较大转变，叠加当前政策执行力度明显好于 24 年同期，一季度经济复苏力度呈现温和复苏态势，部分前瞻性经济数据表现较好。 回顾一季度，在国内经济稳健向好、地缘风险有限的大背景下，市场风险偏好随着科技板块的事件驱动而提升，市场走出了结构牛行情。本基金保持了较高仓位，重点配置了以电子、计算机、传媒为代表的高科技板块。具体基金投资方 面，1-2 月份本基金重点增持了以电子、计算机、传媒为主的板块，同时 2-3 月 份减持了部分消费电子、机器人相关的个股，增持了模拟 IC 板块以及创新型消 费电子相关个股，并继续增持计算机、传媒等 AI 应用端相关领域，我们重点关 注相关板块在未来 1-2 年的投资机会。 展望二季度，考虑到当前发酵地缘风险带来的不确定性，预计出口数据会受 到一定冲击。但在地缘风险带来的恐慌情绪快速释放完毕后，当前国内稳增长的 政策定力强于以往，预计内需相关的对冲储备政策会逐步落地。同时国内科技领 域厚积薄发，多个领域出现突破式进步，AI 端侧发布会预计在 Q2 密集召开，同 时叠加产业政策出台催化市场情绪，整体上我们相对看好二季度的行情。 二季度我们的基金预计仍将维持高仓位运行，我们认为 AI 仍是消费电子行 业的主要驱动因素，尤其在创新型产品方面。折叠屏、AI PC、AI 手机将向上拉 动产业链公司的景气度。AI 技术与传统行业的结合形成人工智能在各行业的垂 类应用具有较强的暴发性和广阔的成长空间。具体行业配置上，我们将基本维持 一季度的配置方向，局部进行微调。在看好科技大方向时兼顾新型消费浪潮所带 来的机会，同时精耕细作，自下而上的深挖个股价值，努力在为客户创造超额收 益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 2.1411 元，本报告期份额净 值增长率为 11.35%，同期业绩比较基准增长率为-1.06%；C 类基金份额净值为 2.1207 元，本报告期份额净值增长率为 11.18%，同期业绩比较基准增长率为 -1.06%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内无应当说明的预警事项。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 1,073,476,490.84 92.68 其中：股票 1,073,476,490.84 92.68 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 76,854,294.18 6.64 7 其他各项资产 7,941,274.38 0.69 8 合计 1,158,272,059.40 100.00 注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、 应收申购款、待摊费用。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 33,887,700.00 2.94 C 制造业 468,637,866.56 40.71 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 428,340,737.30 37.21 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 33,755,086.98 2.93 M 科学研究和技术服务业 44,771,200.00 3.89 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 64,083,900.00 5.57 S 综合 - - 合计 1,073,476,490.84 93.25 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 688088 虹软科技 970,012 45,221,959.44 3.93 2 688591 泰凌微 970,000 43,892,500.00 3.81 3 601900 南方传媒 2,670,000 42,266,100.00 3.67 4 601231 环旭电子 2,171,435 37,869,826.40 3.29 5 600131 国网信通 1,970,000 37,055,700.00 3.22 6 688200 华峰测控 257,000 36,866,650.00 3.20 7 300682 朗新集团 2,770,000 34,846,600.00 3.03 8 000785 居然智家 7,979,926 33,755,086.98 2.93 9 300413 芒果超媒 1,170,000 32,350,500.00 2.81 10 688025 杰普特 557,000 32,027,500.00 2.78 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 393,930.19 2 应收证券清算款 4,758,167.34 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,789,176.85 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,941,274.38 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限证券。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 金鹰核心资源混合A 金鹰核心资源混合C 本报告期期初基金份额总额 391,762,282.29 45,376,382.37 报告期期间基金总申购份额 171,447,086.39 44,353,463.24 减：报告期期间基金总赎回份额 87,277,735.90 27,385,064.86 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 475,931,632.78 62,344,780.75 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 本基金非发起式基金。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1备查文件目录 1、中国证监会批准基金发行及募集的文件。 2、《金鹰核心资源混合型证券投资基金基金合同》。 3、《金鹰核心资源混合型证券投资基金托管协议》。 4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。 5、基金托管人业务资格批件和营业执照。 10.2存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层 10.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心。 客户服务中心电话：4006-135-888、020-83936180 网址：http://www.gefund.com.cn 金鹰基金管理有限公司 二〇二五年四月二十二日