鹏华弘泰灵活配置混合型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年01月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年01月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月01日起至12月31日。 §2基金产品概况 2.1基金基本情况 基金简称 鹏华弘泰混合 场内简称 - 基金主代码 206001 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2002年05月24日 报告期末基金份额总额 1,457,277,091.30份 投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、 债券等投资标的，力争实现绝对收益的目标。 投资策略 1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走 势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等）， 并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大 类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货 币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。2、股票投资策 略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。（1）自上而下的行业遴选本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。（2）自下而上的个股选择本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。（3）综合研判本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。3、债券投资策略本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、中小企业私募债投资策 略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的绝对收益。（1）久期策略久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。（2）收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。（3）骑乘策略本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。（4）息差策略本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。（5）个券选择策略本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。（6）信用策略本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。（7）中小企业私募债投资策略中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。4、股指期货、权证等投资策略本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍生产品。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。基金管理人将建立股指期货交易决策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度 并报董事会批准。本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并 结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻 求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。5、资产支持证券 的投资策略本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行 资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动 性风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约 定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基 金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金里中高风险、 中高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘泰混合A 鹏华弘泰混合C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 206001 001775 下属分级基金的前端交易代 - - 码 下属分级基金的后端交易代 - - 码 报告期末下属分级基金的份 227,575,747.19份 1,229,701,344.11份 额总额 下属分级基金的风险收益特 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 征 注：无。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年10月01日-2018年12月31日) 鹏华弘泰混合A 鹏华弘泰混合C 1.本期已实现收益 1,966,689.85 2,621,746.39 2.本期利润 2,377,908.66 3,771,330.26 3.加权平均基金份额 0.0104 0.0120 本期利润 4.期末基金资产净值 246,067,410.30 1,360,655,001.66 5.期末基金份额净值 1.0813 1.1065 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘泰混合A 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 0.97% 0.03% 1.13% 0.01% -0.16% 0.02% 鹏华弘泰混合C 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 0.99% 0.03% 1.13% 0.01% -0.14% 0.02% 注：业绩比较基准=一年期银行定期存款利率（税后）+3% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2015年08月14日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3其他指标 注:无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 周恩源 本基金基 2017-05-24 - 6年 周恩源先生， 金经理 国籍中国，经 济学博士，6 年证券基金 从业经验。 2012年6月 加盟鹏华基 金管理有限 公司，从事债 券投资研究 工作，历任固 定收益部基 金经理助理/ 高级债券研 究员，现担任 固定收益部 基金经理。 2016年02月 担任鹏华丰 泽债券（LOF） 基金基金经 理，2016年 02月担任鹏 华弘泽混合 基金基金经 理，2016年 09月担任鹏 华丰饶债券 基金基金经 理，2016年 09月至2018 年07月担任 鹏华弘康混 合基金基金 经理，2016 年09月至 2018年06月 担任鹏华弘 腾混合基金 基金经理， 2016年10月 至2018年07 月担任鹏华 弘尚混合基 金基金经理， 2017年03月 担任鹏华丰 玉债券基金 基金经理， 2017年03月 担任鹏华丰 享债券基金 基金经理， 2017年05月 担任鹏华弘 泰混合基金 基金经理， 2017年07月 至2018年03 月担任鹏华 丰玺债券基 金基金经理， 2017年07月 担任鹏华丰 源债券基金 基金经理， 2018年02月 担任鹏华永 泽定期开放 债券基金基 金经理，2018 年05月担任 鹏华尊悦发 起式定开债 券基金基金 经理，2018 年10月担任 鹏华3个月 中短债基金 基金经理， 2018年12月 担任鹏华丰 润债券（LOF） 基金基金经 理。周恩源先 生具备基金 从业资格。本 报告期内本 基金基金经 理未发生变 动。 叶朝明先生， 国籍中国，工 商管理硕士， 10年证券基 金从业经验。 曾任职于招 商银行总行， 从事本外币 资金管理相 关工作；2014 年1月加盟 鹏华基金管 理有限公司， 从事货币基 金管理工作， 现担任固定 收益部副总 经理、基金经 理。2014年 02月担任鹏 华增值宝货 本基金基 币基金基金 叶朝明 金经理 2018-08-29 - 10年 经理，2015 年01月担任 鹏华安盈宝 货币基金基 金经理，2015 年07月担任 鹏华添利宝 货币基金基 金经理，2016 年01月担任 鹏华添利基 金基金经理， 2017年05月 担任鹏华聚 财通货币基 金基金经理， 2017年06月 担任鹏华盈 余宝货币基 金基金经理， 2017年06月 担任鹏华金 元宝货币基 金基金经理， 2018年08月 担任鹏华弘 泰混合基金 基金经理， 2018年09月 担任鹏华兴 鑫宝货币基 金基金经理， 2018年09月 担任鹏华货 币基金基金 经理，2018 年11月担任 鹏华弘泽混 合基金基金 经理，2018 年12月担任 鹏华弘康混 合基金基金 经理。叶朝明 先生具备基 金从业资格。 本报告期内 本基金基金 经理未发生 变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度以来，国内需求端持续疲软，出口增速下行压力增大，经济延续下行趋势；11月CPI与PPI同比增速有所下降，整体通胀风险可控。货币政策更加关注内部均衡，基调保持稳健，流动性合理充裕。央行政策注重宽货币向宽信用的传导，创设定向中期借贷便利（TMLF），进一步支持实体经济。12月美联储确定加息，但下调2019年加息次数预期，货币政策受到的外部掣肘正在减弱。2018年四季度，除半年内资产收益率随资金面有所波动外，债券市场收益率整体有所下行。短端收益率下行幅度不及长端，收益率曲线变平。受跨年资金面波动影响，3个月期限同业存单收益率高点出现在12月底，较三季度末明显上行。 投资运作方面，组合总体采用同业存单等短久期固定收益品种杠杆增强运作策略。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内鹏华弘泰混合A类组合净值增长率为0.97%,业绩比较基准增长率1.13%;鹏华弘泰混合C类组合净值增长率为0.99%,业绩比较基准增长率1.13%。同期上证综指涨跌幅为 -11.6063%，深证成指涨跌幅为-13.8232%，沪深300指数涨跌幅为-12.4521%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,065,499,916.95 93.17 其中：债券 2,055,488,012.84 92.72 资产支持 10,011,904.11 0.45 证券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 100,000,350.00 4.51 产 其中：买断式回 - - 购的买入返售金 融资产 7 银行存款和结算 2,287,654.12 0.10 备付金合计 8 其他资产 49,105,437.63 2.22 9 合计 2,216,893,358.70 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：无。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：无。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 7,206,500.00 0.45 2 央行票据 - - 3 金融债券 90,262,000.00 5.62 其中：政策性金融债 80,278,000.00 5.00 4 企业债券 10,411,212.84 0.65 5 企业短期融资券 110,100,000.00 6.85 6 中期票据 20,252,000.00 1.26 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 1,817,256,300.00 113.10 9 其他 - - 10 合计 2,055,488,012.84 127.93 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张)公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） 1 111810402 18兴业银行CD402 2,000,000195,080,000.00 12.14 2 111870473 18徽商银行CD177 1,000,00098,380,000.00 6.12 3 111821369 18渤海银行CD369 1,000,00098,370,000.00 6.12 4 111805189 18建设银行CD189 1,000,00097,570,000.00 6.07 5 111806268 18交通银行CD268 1,000,00097,530,000.00 6.07 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（人民 占基金资产净值比例（%） 币元） 1 116878 逸锟优3 100,000 10,011,904.11 0.62 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 浦发银行2018年1月19日，上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称“公司”）成都分行收到中国银行业监督管理委员会四川监管局（以下简称“银监会四川监管局”）行政处罚决定书（川银监罚字【2018】2号），公司就相关事项公告如下： 一、行政处罚的主要内容 2018年1月18日，银监会四川监管局对公司成都分行作出行政处罚决定，对成都分行内控管理严重失效,授信管理违规，违规办理信贷业务等严重违反审慎经营规则的违规行为依法查处，执行罚款46,175万元人民币。此外，对成都分行原行长、2名副行长、1名部门负责人和1名支行行长分别给予禁止终身从事银行业工作、取消其高级管理人员任职资格、警告及罚款。对此，公司坚决支持和接受监管机构的上述处罚决定，并深表歉意。 二、公司相关情况说明 针对成都分行上述违规经营事项，公司高度重视，在监管机构和地方政府的指导和帮助下，及时调整了成都分行经营班子，并对资产状况进行了全面评估，分类施策、强化管理，按照审慎原则计提风险拨备，稳妥有序化解风险。目前，成都分行已按监管要求完成了整改，总体风险可控，客户权益未受影响，经营管理迈入正轨。 在此基础上，公司在全行范围内认真开展举一反三教育整改工作，深刻反思，统一思想，吸 取教训；端正全行经营理念，更加关注安全性、流动性和效益性的平衡发展，强化统一法人管理；将防范和化解金融风险放在更加突出的位置，强化合规内控体制机制建设，着重提升内控执行力和有效性，确保全行依法合规、稳健发展。 公司将认真贯彻落实党的十九大精神和全国金融工作会议、中央经济工作会议要求，积极服务实体经济，有效防控经营风险；坚持“回归本源、突出主业、做精专业、协调发展”，为供给侧结构性改革和广大客户提供更加优质的服务，努力为股东创造更大的价值，以良好的经营成果回报社会各界的关心和支持。 三、不构成重大不利影响 上述处罚金额已全额计入2017年度公司损益，对公司的业务开展及持续经营无重大不利影响。 对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司债券的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 140,124.83 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 20,626,403.09 5 应收申购款 28,338,909.71 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 49,105,437.63 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘泰混合A 鹏华弘泰混合C 报告期期初基金份额总额 229,421,703.41 22,594,570.80 报告期期间基金总申购份 2,214,531.24 1,296,629,031.75 额 减:报告期期间基金总赎 4,060,487.46 89,522,258.44 回份额 报告期期间基金拆分变动 份额（份额减少以"-"填 - - 列） 报告期期末基金份额总额 227,575,747.19 1,229,701,344.11 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 (一)《鹏华弘泰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华弘泰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华弘泰灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告》（原文）。 9.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。 9.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019年01月21日