南方全球精选配置证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 20 日 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 18 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告以人民币为记账本位币,以人民币元为记账单位。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 2011 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 南方全球精选配置(QDII-FOF) 交易代码 202801 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 9 月 19 日 报告期末基金份额总额 18,815,055,069.00 份 通过基金全球化的资产配置和组合管理,实现组合资 投资目标 产的分散化投资,在降低组合波动性的同时,实现基 金资产的最大增值。 本基金在基金资产的配置上采取战略性资产配置和 战术性资产配置相结合的配置策略,在有效分散风险 的基础上,提高基金资产的收益。 1、 战 略 性 资 产 配 置 策 略 ( Strategic Asset Allocation) 在宏观经济与地区经济分析、掌握全球经济趋势的基 投资策略 础上,通过量化分析,确定资产种类 (Asset Class) 与权重,并定期进行回顾和动态调整。 2、 战 术 性 资 产 配 置 策 略 ( Tactical Asset Allocation) 在成熟市场和新兴市场中根据不同国家和地区经济 发展及证券市场的发展变化对资产进行国家及区域 配置,在不同国家的配置比例上采用“全球资产配置 第 2 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 量化”模型进行配置和调整。由于短期市场会受到一 些非理性或者非基本面因素的影响而产生波动,基金 经理将根据对不同因素的研究与判断,对基金投资组 合进行调整,以降低投资组合的投资风险。本基金的 大部分资产将投资于 ETF 基金、股票型基金和在香港 市场投资于公开发行、上市的股票。利用定量和定性 的方式筛选基金,在香港市场的选股策略的主要标 准: 市场及行业地位(market position)、估值(intrinsic value)、盈利预期(earning surprise)、和良好的 趋势(investment trend)。 60%×MSCI 世界指数(MSCI World Index)+40%×MSCI 业绩比较基准 新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)。 本基金为基金中基金,属于中等偏高预期风险和预期 风险收益特征 收益的证券投资基金品种,其预期风险和收益水平低 于全球股票型基金、高于债券基金及货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方全球”。 2.2 境外投资顾问和境外资产托管人 项目 境外资产托管人 英文 The Bank of New York Mellon 名称 中文 纽约梅隆银行有限公司 注册地址 One Wall Street New York, NY10286 办公地址 One Wall Street New York, NY10286 邮政编码 10286 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 4 月 1 日 - 2011 年 6 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 351,613,920.97 2.本期利润 -244,737,780.39 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0128 4.期末基金资产净值 14,080,373,154.19 5.期末基金份额净值 0.748 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 第 3 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三 -1.84% 0.80% -1.45% 0.82% -0.39% -0.02% 个月 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 第 4 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期 证券 姓名 职务 限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 北京大学工商管理硕士,具有基金从 业资格。曾任职于招商证券股份有限 公司、天华投资有限责任公司,2005 本基金 年加入南方基金国际业务部,负责 2009 年 6 月 黄 亮 的基金 - 10 年 QDII 产品设计及国际业务开拓工作, 25 日 经理 2007 年 9 月至 2009 年 5 月,担任南 方全球基金经理助理;2009 年 6 月至 今,担任南方全球基金经理;2010 年 12 月至今,任南方金砖基金经理。 CFA(注册金融分析师),美国斯坦福 大学工商管理硕士,普林斯顿大学化 学硕士。曾获得美国证券及期货从业 资格,具有中国基金从业资格。曾先 本基金 后担任美国雷曼兄弟公司对冲基金部 2010 年 4 月 徐明宇 的基金 - 13 年 研究员、美国银行自营部投资经理、 1日 经理 美国 RTIMC 对冲基金投资经理。2008 年加入南方基金,负责海外市场研究; 2009 年 6 月至 2010 年 2 月,任国际 业务部 QDII 专户投资经理。2010 年 4 月至今,任南方全球基金经理。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金 运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关 法律法规及各项实施准则、《南方全球精选配置证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的 规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金 持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的 投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 第 5 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 本基金在上期季报里对二季度的展望是‘宏观预期的不确定性会越来越成为市场焦点’。那 么二季度确实出现了投资者对宏观预期较大的调整,资本市场也随之经历了较大的上下波动,从 而印证了本基金在上季度末的展望。 二季度发生了三宗大的事件。首先,欧元区的主权债危机卷土重来,再次威胁到市场内投资 者的信心。这轮危机的诱发事件和去年一样还是希腊无法偿还债务。欧盟和国际货币基金组织在 去年五月给予希腊 1100 亿欧元的援助后,在巨额债务和严重经济衰退的双重打击下,希腊并没有 办法通过财政紧缩来达到预期的收支平衡和按时偿还援助债务。虽然希腊的债务总额相对于整个 欧洲的经济规模是微不足道的,但其问题反映了欧洲国家甚至美国和日本等成熟国家的通病。就 是以高企政府债务来维持的高福利社会结构,在人口老龄化的大趋势下,愈来愈不可以持续。从 市场的角度来看,主要风险是如果希腊违约其主权债务或是退出欧元区以达到货币贬值,将在欧 洲产生感染效应,葡萄牙、爱尔兰、西班牙、甚至意大利都有可能违约。而持有大量政府债券的 欧洲银行系统则将面临和雷曼事件相类似的流动性危机。虽然欧盟和国际货币基金组织在六月底 已经初步达成对希腊再度援助的协议,投资者对于以新债还旧债的援助方式并不完全认同。所以, 下半年的主要市场风险之一就是欧元区的主权债危机是否会顺利解决。 二季度的第二宗大的事件是美联储按时结束了二次量化宽松,即 QE2。2011 年上半年美联储 购买的近 6000 亿美元的美国国债占到了美国财政部净发行量的 82%。下半年的资金流向的转变将 对资产价格产生较明显的影响。比较值得关注的是美国的房屋价格再次出现了下滑,Case-Shiller 房价指数创了 2002 年以来的新低。而近期的美国经济数据也出人意料的疲软。市场内对于美联储 是否需要进行第三次量化宽松,即 QE3 的预期在逐步上升。QE3 的出现与否对下半年市场的表现 将至关重要。 二季度的第三宗大的事件是原油价格出现了大幅度调整,相对于一季度末的水平,原油价格 第 6 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 下跌了近 11%,到达 90 至 95 美元每桶的区间。原油价格的下滑和沙特阿拉伯单方面增产、国际 能源组织释放原油储备、以及对于经济增长预期的下滑有关。原油价格下跌也拉低了其它大宗商 品的价格,这对于新兴市场控制各国内的通胀十分有利。比如中国市场内对通胀近期内见顶已经 形成了比较一致的预期。 综合来看,二季度全球市场在对 2011 年的增长预期做了较大幅度的下调的同时上调了通胀预 期。虽然这样的增长和价格结构离所谓的‘滞胀’的境况还有很长的距离,投资者在开始对这种 趋势担忧的同时,并不愿意马上放弃风险资产。这反映在风险资产价格上,就出现了二季度市场 经历了大幅度波动后只呈现小幅度的下跌。MSCI 成熟市场指数二季度下跌 0.83%,MSCI 新兴市场 下跌 2.43%。从行业回报来看,消费、医疗保健等防御型板块大幅跑赢了能源、工业等周期性板 块。能源板块在原油价格下跌 11%的压力下回吐了近 1/3 的一季度收益。 本基金在五月中适当降低了投资组合的风险,规避了一部分市场下跌的影响,并在六月份适 当增加了几个超卖市场和板块的配置,较好地抓住了市场的反弹。基金在个股的选择上,东岳集 团、六福珠宝、腾迅、澳博控股等重仓股都取得了优异的回报。 展望下半年,本基金认为投资主线将围绕对‘滞胀’预期的不断改变而变化,市场的不确定 性较大,可以预见市场大幅波动的局势将持续。对于市场主要的观测点包括:对于美联储 QE3 出 台的猜测、对于中国宏观调控走势的猜想、以及对于欧元主权债危机如何结局的猜想。针对这样 不确定的宏观背景,下半年的投资策略还是需要偏重于防守,但也无需太过悲观,因为全球充裕 的流动性和负实际利率仍对风险资产提供了很强大的支撑。市场即使下调,幅度应该也不会太深。 而良好的企业盈利中报也将对市场形成正面影响。南方全球精选的投研团队将继续秉承价值投资、 长期投资、回报和风险并重的投资理念,在下半年为各位长期给以我们高度信任的基金投资者带 来更好的收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末,本基金份额净值为 0.748 元,本报告期份额净值增长率为-1.84%,同期业 绩比较基准收益率为-1.45%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 4,413,702,225.64 31.03 其中:普通股 4,413,702,225.64 31.03 优先股 - - 第 7 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 存托凭证 - - 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 8,524,702,633.41 59.92 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中:远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 350,000,650.00 2.46 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 6 货币市场工具 314,945,069.15 2.21 银行存款和结算备付金 7 530,805,515.63 3.73 合计 8 其他资产 91,723,932.55 0.64 9 合计 14,225,880,026.38 100.00 注:上述货币市场工具均为货币市场基金投资。 5.2 报告期末在各个国家(地区)证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家(地区) 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 中国香港 4,413,702,225.64 31.35 合计 4,413,702,225.64 31.35 5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合 行业类别 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%) 能源 184,220,462.40 1.31 材料 587,212,254.27 4.17 工业 342,969,917.75 2.44 非必需消费品 1,167,501,916.53 8.29 必需消费品 183,799,614.71 1.31 保健 103,033,746.18 0.73 金融 1,027,822,818.00 7.30 信息技术 476,543,208.60 3.38 电信服务 239,506,560.00 1.70 公用事业 101,091,727.20 0.72 合计 4,413,702,225.64 31.35 注:本基金对以上行业分类采用全球行业分类标准(GICS)。 第 8 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细 占基 所属 金资 公司 序 公司名称 证券 所在证 国家 公允价值(人民 产净 名称 数量(股) 号 (英文) 代码 券市场 (地 币元) 值比 (中文) 区) 例 (%) Dongyue 东岳集 香港 1 Group 团有限 00189 中国 52,199,000 370,719,114.53 2.63 交易所 Limited 公司 Luk Fook 六福集 Holdings 团(国 香港 2 (Intern 00590 中国 7,850,000 246,440,191.75 1.75 际)有限 交易所 ational) 公司 Limited Tencent 腾讯控 香港 3 Holdings 股有限 00700 中国 1,400,000 245,893,401.60 1.75 交易所 Limited 公司 China 中国移 香港 4 Mobile 动有限 00941 中国 4,000,000 239,506,560.00 1.70 交易所 Limited 公司 Hong Kong 香港交 Exchange 易及结 香港 5 s and 00388 中国 1,574,229 213,524,048.35 1.52 算所有 交易所 Clearing 限公司 Limited BOC Hong 中银香 Kong 港(控 香港 6 (Holding 02388 中国 9,400,000 176,669,352.80 1.25 股)有限 交易所 s) 公司 Limited 澳门博 SJM 彩控股 香港 7 Holdings 00880 中国 11,500,000 176,162,064.60 1.25 有限公 交易所 Limited 司 阿里巴 Alibaba. 巴网络 香港 8 01688 中国 15,500,000 159,837,364.00 1.14 com Ltd. 有限公 交易所 司 The Wharf 九龙仓 (Holding 香港 9 集团有 00004 中国 3,486,197 156,701,281.61 1.11 s) 交易所 限公司 Limited 1 CHINA 中国熔 01101 香港 中国 34,950,000 136,606,059.30 0.97 第 9 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 0 RONGSHEN 盛重工 交易所 G HEAVY 集团控 INDUSTRI 股有限 ES GROUP 公司 HOLDINGS LIMITED 注:本基金对以上证券代码采用当地市场代码。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明 细 公允价值 占基金资产净值 序号 衍生品类别 衍生品名称 (人民币元) 比例(%) 1 远期投资 汇率远期(美元兑人民币) 2,804,000.00 0.02 2 远期投资 汇率远期(美元兑人民币) 2,691,000.00 0.02 3 远期投资 汇率远期(美元兑人民币) 2,572,500.00 0.02 4 远期投资 汇率远期(美元兑人民币) 2,452,500.00 0.02 5 远期投资 汇率远期(美元兑人民币) 2,290,500.00 0.02 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 占基 金资 序 基金 运作 公允价值(人民币 产净 基金名称 管理人 号 类型 方式 元) 值比 例 (%) Hang Seng Inv Hang Seng Investment estment Manag Index Funds Series - ETF 契约型 1 ement Ltd (恒 1,291,413,300.69 9.17 H-Share Index ETF 基金 开放式 生投资管理公 (恒生 H 股指数基金) 司) 2 Vanguard Emerging ETF 契约型 The Vanguard 1,006,877,414.40 7.15 第 10 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 Markets ETF (领航新 基金 开放式 Group (领航集 兴市场基金) 团) Energy Select Sector StateStreet G SPDR Fund (SPDR ETF ETF 契约型 lobal Advisor 3 463,253,307.00 3.29 跟踪能源行业指数基 基金 开放式 s (道富环球投 金) 资管理公司) Market Vectors Van Eck Assoc ETF 契约型 4 Russia ETF (俄罗斯 iates Corp 403,843,371.84 2.87 基金 开放式 指数基金) (范埃克) 量化 DB Platinum A DB Platinum IV - 指数 契约型 dvisors (德意 5 Croci US (德意志银 385,786,622.80 2.74 增强 开放式 志银行投资管 行美国指数增强基金) 基金 理) BlackRock Fun Ishares MSCI Japan ETF 契约型 d Advisitors 6 Index Fund(安硕日本 352,722,274.06 2.51 基金 开放式 (贝莱德基金 指数基金) 管理公司) SSGA Funds Ma SPDR S&P China ETF ETF 契约型 nagement Inc 7 332,075,968.58 2.36 (SPDR 中国指数基金) 基金 开放式 (道富环球投 资管理公司) TECHNOLOGY SELECT SSGA Funds Ma SECTOR SPDR FUND ETF 契约型 nagement Inc 8 324,324,234.00 2.30 (SPDR 美国科技行业 基金 开放式 (道富环球投 指数基金) 资管理公司) JPM Lux Liquidity JP Morgan Ass 货币 Institutional Fund 契约型 et Management 9 市场 314,945,069.15 2.24 (摩根大通货币市场 开放式 (摩根大通资 基金 基金) 产管理公司) WISDOMTREE EMERGING WisdomTree ET MARKETS EQUITY ETF 契约型 Fs/USA(美国 W 10 INCOME FUND 293,768,652.26 2.09 基金 开放式 isdomTree 指数 (WisdomTree 新兴市 基金管理公司) 场收益性股票基金) 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调 查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 第 11 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 5.10.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 1,871.15 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 26,568,037.68 4 应收利息 520,765.85 5 应收申购款 125,910.17 6 其他应收款 64,507,347.70 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 91,723,932.55 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 19,507,514,441.37 本报告期基金总申购份额 9,823,526.35 减:本报告期基金总赎回份额 702,282,898.72 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 18,815,055,069.00 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、《南方全球精选配置证券投资基金基金合同》。 2、《南方全球精选配置证券投资基金托管协议》。 3、南方全球精选配置证券投资基金 2011 年第 2 季度报告原文。 第 12 页 共 13 页 南方全球精选配置(QDII-FOF)2011 年第 2 季度报告 7.2 存放地点 深圳市福田中心区福华 1 路 6 号免税商务大厦 31 至 33 楼 7.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 13 页 共 13 页