南方现金增利基金 2011 年第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 20 日  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 18 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方现金增利货币 交易代码 202301 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 3 月 5 日 报告期末基金份额总额 12,607,026,699.79 份 本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金 投资目标 融市场基金,在控制风险的前提下,力争为投资者提 供稳定的收益。 南方现金增利基金以“保持资产充分流动性,获取稳 定收益”为资产配置目标,在战略资产配置上,主要 采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略,在 投资策略 战术资产操作上,主要采取滚动投资、关键时期的时 机抉择策略,并结合市场环境适时进行回购套利等操 作。 本基金基准收益率=1 年期银行定期存款收益率(税 后)(至 2008 年 8 月 26 日) 本基金基准收益率= 业绩比较基准 同期 7 天通知存款利率(税后)(自 2008 年 8 月 27 日起) 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属两级基金简称 南方现金增利货币 A 南方现金增利货币 B 下属两级交易代码 202301 202302 下属两级基金报告期末份额总额 7,669,963,380.37 份 4,937,063,319.42 份 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方现金”。 第 2 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 4 月 1 日 - 2011 年 6 月 30 日 ) 南方现金增利货币 A 南方现金增利货币 B 1. 本期已实现收益 73,862,731.41 56,508,804.09 2.本期利润 73,862,731.41 56,508,804.09 3.期末基金资产净值 7,669,963,380.37 4,937,063,319.42 注:1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金采 用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方现金增利货币 A 业绩比较基准 基金净值 基金净值收益 比较基准收 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ 收益率① 率标准差② 益率③ ④ 过去三个 0.9125% 0.0016% 0.3759% 0.0001% 0.5366% 0.0015% 月 注:本基金收益分配为按月结转份额。 南方现金增利货币 B 业绩比较基准 基金净值收 基金净值收益 比较基准收 阶段 收益率标准差 (1)-③ ②-④ 益率① 率标准差② 益率③ ④ 过去三个 0.9726% 0.0016% 0.3759% 0.0001% 0.5967% 0.0015% 月 注:本基金收益分配为按月结转份额。 第 3 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 基金份额累计净值收益率与同期业绩比较基准收益率的历 史走势对比图 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 5日 5日 5日 5日 5日 5日 5日 5日 -5.00% 3月 3月 3月 3月 3月 3月 3月 3月 年 年 年 年 年 年 年 年 04 05 06 07 08 09 10 11 20 20 20 20 20 20 20 20 A类基金份额累计净值收益率 A类业绩比较基准收益率 基金份额累计净值收益率与同期业绩比较基准收益率的历 史走势对比图 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 23日 31日 月8 日 19日 27日 5日 15日 23日 7月 10月 年2 5月 8月 12月 3月 6月 9年 9年 201 0 0年 0年 0年 1年 1年 200 200 201 201 201 201 201 B类基金份额累计净值收益率 B类业绩比较基准收益率 注:本基金基准收益率=1 年期银行定期存款收益率(税后)(至 2008 年 8 月 26 日) 本基金基准收益率=同期 7 天通知存款利率(税后)(自 2008 年 8 月 27 日起) §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 韩亚庆 本基金基 2008 年 11 - 10 经济学硕士,具有基金从业资 第 4 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 金经理、固 月 11 日 格。2000 年开始从事固定收 定收益部 益类证券承销、研究与投资管 副总监 理,曾任职于国家开发银行资 金局、全国社会保障基金理事 会投资部。2008 年加入南方 基金,2010 年 5 月至今,担 任固定收益部副总监;2008 年 11 月至今,任南方现金基 金经理;2010 年 11 月至今, 任南方广利基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运 作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律 法规及各项实施准则、《南方现金增利基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及 投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善 相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗 下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 注:本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年第二季度,通胀逐月走高、经济显露下滑迹象,央行于 4 月再次加息,每月均上调准 备金率一次,PMI 和工业增速逐月下滑,而固定资产投资增速高位持稳,经济走势判断出现分歧。 货币政策紧缩力度仍很大,政策预期未有调整,市场资金持续偏紧、利率居高不下,在“类滞胀” 第 5 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 的环境下,投资时钟发挥作用,股票和债券遭遇双杀,债券的风险在 6 月集中暴露,收益率曲线 平行上移,长端以金融债为代表受冲击较大,短端在短期资金利率持续高位的情况下上行也非常 显著。在央行惯用存款准备金率的情况下,第二季度市场体现了投资时钟所揭示的滞胀阶段中“现 金为王”的结果,“钱紧而钱贵”在 6 月底伴随季末因素被发挥到极值。本基金在二季度非常重视 逆回购和短期存款的资产价值,认真布局投资。短融则基于对基准利率上调和资金利率高启的分 析,保持了较慢的投资节奏,有效控制了短融和基金总体的久期和仓位。浮息金融债在 6 月初经 历了快速的较大幅度的下跌,基金未能及时兑现持仓债券的浮盈,遭受了一定损失。从实际操作 看,追求“高卖低买”并不是货币基金的主要功课,但随着货币基金可投资产品范围和不同属性 产品的增加,在“持有收益”之外的“价差收益”会变得更为重要,这也对我们的产品分析能力 和市场应变能力提出了更高的要求,这是二季度我们认为需要认真总结和提高的。 从经济基本面看,通胀在三季度触顶后将从高位缓慢回落,三季度平均在 6%左右,年底逐步 回落到接近 4%,全年通胀水平将超出 4%的目标。从经济增长看预计经济将继续经历一到两个季度 的下滑调整。对下半年的债券市场,通胀在四季度的缓慢回落是一个有利因素,但经济并未进入 衰退期,货币政策难以出现降息等触发债券牛市的机会,收益率更有可能表现为持稳或小幅回落。 对于政策,我们认为从通胀的成因和趋势看,当前针对通胀为首要目标的政策需要兼顾经济增长, 在总量上不宜再紧,在结构上需要调整放松。而政策的超预期紧缩会加剧经济的下滑风险。政策 的取向仍将左右三季度的货币市场。如果持续加息和上调准备金率,基准利率的上行和资金面的 边际趋紧仍会对短端收益率造成不利冲击,这其间逆回购和短期存款仍将具有良好的价值,Shibor 由于未保持高位将使得 Shibor 浮息债的持有价值仍合适、价格会稳定甚至小幅上行,而短融收益 率难言见项。如果政策相对平稳,则目前短期产品的总体表现将较为稳定,逐步进入四季度后, 一旦通胀回落趋势明显且资金面重回宽松,部分债券产品的投资机会将显现。同时,对下半年的 权益市场我们认为机会大于风险,特别是在第四季度,这要求货币基金仍需将流动性管理放在重 要位置。我们将密切跟踪通胀、政策和资金面的情况,保持“稳健有序、积极主动”的管理风格, 在一个适合投资货币基金的年份争取为投资者创造更理想的回报。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期 A 级基金净值收益率为 0.9125%,同期业绩比较基准收益率为 0.3759%。B 级基金净 值收益率为 0.9726%,同期业绩比较基准收益率为 0.3759%。 第 6 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 固定收益投资 7,470,222,033.00 52.97 其中:债券 7,470,222,033.00 52.97 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 2,639,005,238.50 18.71 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 3 3,615,330,069.68 25.64 计 4 其他资产 378,384,921.87 2.68 5 合计 14,102,942,263.05 100.00 5.2 报告期债券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值的比例(%) 1 报告期内债券回购融资余额 3.27 其中:买断式回购融资 0.00 序号 项目 金额 占基金资产净值的比例(%) 2 报告期末债券回购融资余额 1,385,033,667.48 10.99 其中:买断式回购融资 - - 注:报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净 值比例的简单平均值。 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明 注:在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。 5.3 期末基金组合剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 128 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 128 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 88 报告期内投资组合平均剩余期限超过 180 天情况说明 注:本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过 180 天。 第 7 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 各期限资产占基金资产净值 各期限负债占基金资产净值 序号 平均剩余期限 的比例(%) 的比例(%) 1 30 天以内 27.41 11.62 其中:剩余存续期超过 397 3.95 - 天的浮动利率债 2 30 天(含)-60 天 12.89 - 其中:剩余存续期超过 397 5.46 - 天的浮动利率债 3 60 天(含)-90 天 17.25 - 其中:剩余存续期超过 397 9.40 - 天的浮动利率债 4 90 天(含)-180 天 21.81 - 其中:剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 5 180 天(含)-397 天(含) 29.51 - 其中:剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 合计 108.87 11.62 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本(元) 占基金资产净值的比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 349,485,764.45 2.77 3 金融债券 2,384,531,661.83 18.91 其中:政策性金融债 2,183,010,710.16 17.32 4 企业债券 316,457,481.78 2.51 5 企业短期融资券 4,419,747,124.94 35.06 6 中期票据 - - 7 其他 - - 8 合计 7,470,222,033.00 59.25 剩余存续期超过 397 天的浮 9 2,370,883,765.32 18.81 动利率债券 5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本(元) 比例(%) 1 110217 11 国开 17 6,400,000 642,891,491.00 5.10 2 100236 10 国开 36 4,300,000 431,881,900.10 3.43 3 080414 08 农发 14 2,500,000 250,201,175.70 1.98 第 8 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 4 1101023 11 央行票据 23 2,500,000 249,691,512.68 1.98 5 110227 11 国开 27 2,200,000 218,052,934.40 1.73 6 071304 07 华夏 02 浮 2,000,000 201,520,951.67 1.60 7 068007 06 首都机场债 2,000,000 195,889,163.66 1.55 8 100230 10 国开 30 1,400,000 140,702,030.37 1.12 9 0980147 09 中航工债浮 1,200,000 120,568,318.12 0.96 10 090213 09 国开 13 1,200,000 119,551,187.17 0.95 5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在 0.25(含)-0.5%间的次数 45 报告期内偏离度的最高值 0.3657% 报告期内偏离度的最低值 0.0244% 报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值 0.2652% 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 基金计价方法说明。 本基金采用“摊余成本法”计价,即计价对象以买入成本列示,按票面利率或商定利率并考 虑其买入时的溢价与折价,在其剩余期限内平均摊销,每日计提收益。 5.8.2 若本报告期内货币市场基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天 的浮动利率债券,应声明本报告期内是否存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日 基金资产净值的 20%的情况。 本报告期内本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券,但不 存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20%的情况。 5.8.3 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.4 其他资产构成 序号 其他资产 金额(元) 第 9 页 共 10 页  南方现金增利货币 2011 年第 2 季度报告 1 存出保证金 250,000.00 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 105,615,254.91 4 应收申购款 272,519,666.96 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 378,384,921.87 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方现金增利货币 A 南方现金增利货币 B 本报告期期初基金份额总额 6,194,202,106.21 4,487,504,263.32 本报告期基金总申购份额 11,570,286,592.74 5,651,079,314.14 减:本报告期基金总赎回份额 10,094,525,318.58 5,201,520,258.04 本报告期期末基金份额总额 7,669,963,380.37 4,937,063,319.42 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、南方现金增利基金基金合同。 2、南方现金增利基金托管协议。 3、南方现金增利基金 2011 年 2 季度报告原文。 7.2 存放地点 深圳市福田中心区福华一路 6 号免税商务大厦 31-33 层 7.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 10 页 共 10 页