南方广利回报债券型证券投资基金 2011 年 第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 20 日 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限 公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 2011 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方广利回报债券 交易代码 202105 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 11 月 3 日 报告期末基金份额总额 1,967,755,883.36 份 本基金在保持资产流动性及有效控制风险的基础上,追求基 投资目标 金资产长期稳定增值。 本基金管理人将以经济周期和宏观政策分析为前提,综合运 用定量分析和定性分析手段,对证券市场当期的系统性风险 以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收 投资策略 益率进行分析评估,并据此制定本基金在债券、股票、现金 等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围,定期或不定 期地进行调整,以达到规避风险及提高收益的目的。 业绩比较基准 中证全债指数 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股 风险收益特征 票基金、混合基金,高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属两级基金简称 南方广利回报债券 A/B 南方广利回报债券 C 下属两级交易代码 202105 202107 下属两级基金的前端交易代码 202105 - 下属两级基金的后端交易代码 202106 - 下属两级基金报告期末份额总额 1,060,210,529.28 份 907,545,354.08 份 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方广利”。 第 2 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 4 月 1 日 - 2011 年 6 月 30 日 ) 南方广利回报债券 A/B 南方广利回报债券 C 1.本期已实现收益 -1,248,735.63 -2,013,037.33 2.本期利润 -19,004,222.10 -16,795,364.10 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0175 -0.0173 4.期末基金资产净值 1,044,602,638.69 891,772,166.01 5.期末基金份额净值 0.985 0.983 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方广利回报债券 A/B 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 长率 (1)-(3) (2)-(4) 标准差(2) 准收益率(3) 益率标准差(4) (1) 过去三个月 -1.79% 0.29% 0.90% 0.11% -2.69% 0.18% 南方广利回报债券 C 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 长率 (1)-(3) (2)-(4) 标准差(2) 准收益率(3) 益率标准差(4) (1) 过去三个月 -1.80% 0.29% 0.90% 0.11% -2.70% 0.18% 第 3 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:本基金合同生效日至披露时点不满一年,截至本报告期末,本基金各项资产配置比例符合合 同约定。 第 4 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 经济学硕士,具有基金从业资 格。2000 年开始从事固定收益 类证券承销、研究与投资管理, 曾任职于国家开发银行资金局、 本基金的 全国社会保障基金理事会投资 韩亚庆 2010-11-3 - 10 基金经理 部。2008 年加入南方基金,2010 年 5 月至今,担任固定收益部副 总监;2008 年 11 月至今,任南 方现金基金经理;2010 年 11 月 至今,任南方广利基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金 运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关 法律法规及各项实施准则、《南方广利回报债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规 的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基 金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金 的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 注:本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 第 5 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年第二季度,通胀逐月走高、经济显露下滑迹象,央行于 4 月再次加息,每月均上调准 备金率一次,PMI 和工业增速逐月下滑,而固定资产投资增速高位持稳,经济走势判断出现分歧。 货币政策紧缩力度仍很大,政策预期未有调整,市场资金持续偏紧、利率居高不下,在“类滞胀” 的环境下,投资时钟发挥作用,股票和债券遭遇双杀。债券的风险在 6 月集中暴露,收益率曲线 平行上移,长端以金融债为代表受冲击较大,短端在短期资金利率持续高位的情况下上行也非常 显著,季末融资平台贷款偿付问题浮现,城投类信用债券也遭到价格冲击。股票市场的风险在 4 月 19 日起集中暴露,经历了近两个月的下跌后在 6 月 20 日才启稳,其间上证指数跌幅超过 10%, 中小板和创业板跌幅巨大。本基金在二季度净值遭遇下跌,主要是由于股票仓位较高,部分中期 看好的股票短期跌幅也较大,在下跌过程中降低了一些仓位并进行了个股调整。债券部分卖出了 部分浮息金融债,增持了一些中长期金融债,信用债则在控制信用风险的前提下,稳步增持了上 市公司债,对城投类信用债则根据信用状况进行了部分调减。 第二季度是投资中非常困难的阶段,市场体现了投资时钟所揭示的滞胀阶段中“现金为王” 的结果,特别在央行惯用存款准备金率的情况下。从经济基本面看,通胀在三季度触顶后将从高 位缓慢回落,三季度平均在 6%左右,年底逐步回落到接近 4%,全年通胀水平将超出 4%的目标。 从经济增长看三季度应该比较差,一是 PMI 会逐步向下接近或下穿临界值,工业增速也会相应下 降;二是三大需求中消费和出口下滑已较明显,只是依靠较强的投资增速维持,若地产投资下滑, 投资增速也会表现下降;三是从库存指标看,原材料库存已自二季度起开始下降,产成品库存即 将开始去化过程,仍处于存货调整期。我们认为从通胀的成因和趋势看,当前针对通胀为首要目 标的政策需要兼顾经济增长,在总量上不宜再紧,在结构上需要调整放松。预计经济将继续经历 一到两个季度的下滑调整。从上市公司增长看,我们则显得相对乐观,在上半年极为不利的基本 面情况下,部分资源品、供应受限、装备制造、稳定增长类行业的公司仍保持了较高甚至是超预 期的增长,从上市公司业绩预告及下滑占比情况看,中期业绩并不会出现大幅下降,市场仍存在 结构性机会。对下半年的债券市场,通胀在四季度的回落是一个有利因素,但经济并未进入衰退 期,货币政策难以出现降息等触发债券牛市的机会,收益率更有可能表现为持稳或小幅回落。从 股票市场看,预计下半年总体将好于上半年,由于三季度通胀未有效回落,难以形成政策快速转 向的预期,同时资金利率维持高位,经济走势和中期增长发展方向难以明确,三季度市场更有可 能表现为震荡。三季度资本市场最大的风险仍是货币政策针对短期通胀的超调风险,如超预期的 准备金率再次上调,加息的冲击由于实际利率已很高反而较小。我们认为政策进入观察期的可能 第 6 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 性更大,但若政策超调进而导致经济加速回落则需及时调整投资思路。第四季度,通胀形势、政 策基本面将更为清晰,通胀的回落、经济的逐步启稳以及政策实质不会再紧,市场更有可能在四 季度上涨。基于以上判断,广利基金将注重债券产品的持有期收益,以信用债稳定和提高收益, 关注城投债的信用风险同时也寻找可能的投资机会,以中期票据和上市公司债券作为新投资的重 点,以分散信用和流动性风险。利率产品关注长债收益率下降的机会,以及一级发行中的套利和 定价错误机会。由于认为下半年股票市场总体机会大于风险,将配置较高比例的股票和可转债, 获取个股和权益市场上涨的机会并根据政策情况及时调整。个股将以稳定增长类的消费品(如白 酒、家纺、品牌服饰)为核心配置,以保证组合长期净值的稳定和提高,同时积极关注和配置上 半年跌幅较大的电子、医药等行业中的成长股,逐步替换周期性的股票,相信会有超额收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期 A 级基金净值收益率为-1.79%,同期业绩比较基准收益率为 0.90%。C 级基金净值收 益率为-1.80%,同期业绩比较基准收益率为 0.90%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 350,613,664.57 14.29 其中:股票 350,613,664.57 14.29 2 固定收益投资 2,028,135,043.86 82.67 其中:债券 2,028,135,043.86 82.67 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 27,409,838.26 1.12 6 其他资产 47,190,312.61 1.92 7 合计 2,453,348,859.30 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - 第 7 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 C 制造业 232,739,723.44 12.02 C0 食品、饮料 46,089,321.28 2.38 C1 纺织、服装、皮毛 15,647,150.52 0.81 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 38,776,448.07 2.00 C5 电子 9,583,200.00 0.49 C6 金属、非金属 14,552,641.50 0.75 C7 机械、设备、仪表 108,090,962.07 5.58 C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 10,446,837.84 0.54 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 - - H 批发和零售贸易 16,141,212.63 0.83 I 金融、保险业 - - J 房地产业 52,493,236.25 2.71 K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 38,792,654.41 2.00 M 综合类 - - 合计 350,613,664.57 18.11 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 600889 南京化纤 3,952,747 38,776,448.07 2.00 2 002238 天威视讯 1,445,151 25,882,654.41 1.34 3 002535 林州重机 1,302,470 21,230,261.00 1.10 4 600519 贵州茅台 76,949 16,361,665.87 0.84 5 002269 美邦服饰 538,579 16,141,212.63 0.83 6 000002 万 科A 1,818,075 15,362,733.75 0.79 7 002327 富安娜 339,087 14,228,090.52 0.73 8 600376 首开股份 1,003,527 13,256,591.67 0.68 9 002304 洋河股份 103,255 13,026,650.80 0.67 10 300226 上海钢联 500,000 12,910,000.00 0.67 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 79,400,000.00 4.10 第 8 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 3 金融债券 400,604,000.00 20.69 其中:政策性金融债 400,604,000.00 20.69 4 企业债券 964,738,947.90 49.82 5 企业短期融资券 149,598,000.00 7.73 6 中期票据 - - 7 可转债 433,794,095.96 22.40 8 其他 - - 9 合计 2,028,135,043.86 104.74 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 113001 中行转债 1,610,060 169,990,134.80 8.78 2 110015 石化转债 1,544,010 166,521,478.50 8.60 3 110217 11 国开 17 1,500,000 149,415,000.00 7.72 4 100236 10 国开 36 1,000,000 100,160,000.00 5.17 5 110206 11 国开 06 900,000 89,919,000.00 4.64 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,260,866.88 2 应收证券清算款 19,131,027.30 3 应收股利 - 4 应收利息 26,176,914.68 5 应收申购款 571,503.75 6 其他应收款 50,000.00 第 9 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 47,190,312.61 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113001 中行转债 169,990,134.80 8.78 2 110003 新钢转债 23,140,000.00 1.20 3 125709 唐钢转债 12,737,910.96 0.66 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 占基金 流通受限部分的 资产净 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 值比例 (%) 1 300226 上海钢联 12,910,000.00 0.67 新股锁定 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方广利回报债券 A/B 南方广利回报债券 C 本报告期期初基金份额总额 1,102,337,508.65 1,148,588,685.32 本报告期基金总申购份额 102,013,712.47 11,876,534.92 减:本报告期基金总赎回份额 144,140,691.84 252,919,866.16 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 1,060,210,529.28 907,545,354.08 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、《南方广利回报债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方广利回报债券型证券投资基金托管协议》。 3、 南方广利回报债券型证券投资基金 2011 年 2 季度报告原文。 第 10 页 共 11 页 南方广利回报债券 2011 年第 2 季度报告 7.2 存放地点 深圳市福田中心区福华一路 6 号免税商务大厦 31-33 楼 7.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 11 页 共 11 页