南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年 第 2 季度报告 2017 年 06 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2017 年 07 月 20 日  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 7 月 18 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈 利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 2017 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 南方多利增强债券 基金主代码 202102 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006 年 03 月 27 日 报告期末基金份额总额 1,905,348,632.32 份 投资目标 本基金属于债券型基金,投资目标是在债券稳定收益的基础上,通 过股票一级市场申购等投资手段积极投资获取高于投资基准的收 益。 投资策略 首先我们根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判 断未来利率期限结构变化,并充分考虑组合的流动性管理的实际情 况,配置债券组合的久期和债券组合结构;其次,结合信用分析、 流动性分析、税收分析等综合影响确定债券组合的类属配置;再次, 在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债 券进行投资。在具体投资操作中,我们采用骑乘操作、放大操作、 第 2 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 换券操作等灵活多样的操作方式,获取超额的投资收益。 业绩比较基准 中央国债登记结算公司中债总指数(全价)。 风险收益特征 本基金为债券型基金,属证券投资基金中的低风险品种,预期收益 高于货币市场基金,风险低于混合型基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C 下属分级基金的交易代码 202103 202102 报告期末下属分级基金的份额 1,338,584,071.50 份 566,764,560.82 份 总额 注:1.本基金系原南方多利中短期债券投资基金于 2007 年 8 月 28 日转型而来。 2.本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方多利”。 3.本基金自 2009 年 9 月 23 日起增加 A 类收费模式,原有收费模式称为 C 类。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2017 年 04 月 01 日 - 2017 年 06 月 30 日) 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C 1.本期已实现收益 6,810,253.06 2,676,561.77 2.本期利润 3,851,209.89 376,041.93 3.加权平均基金份额本期利润 0.0028 0.0006 4.期末基金资产净值 1,430,571,676.46 604,778,993.73 5.期末基金份额净值 1.0687 1.0671 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 第 3 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方多利增强债券 A 业绩比 净值增长 业绩比较基 阶 净值增 较基准 率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 段 长率① 收益率 ② 准差④ ③ 过 去 三 0.35% 0.10% -1.04% 0.11% 1.39% -0.01% 个 月 南方多利增强债券 C 业绩比 净值增长 业绩比较基 阶 净值增 较基准 率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 段 长率① 收益率 ② 准差④ ③ 过 去 三 0.27% 0.10% -1.04% 0.11% 1.31% -0.01% 个 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 第 4 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 注: 1.本基金系原南方多利中短期债券投资基金于 2007 年 8 月 28 日转型而来。 2.本基金自 2009 年 9 月 23 日起增加 A 类收费模式,原有收费模式称为 C 类。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经 证 理期限 券 从 姓名 职务 说明 任职日 离任日 业 期 期 年 限 女,清华大学金融学学士、硕士,注册金融分析师 (CFA),具有基金从业资格。2007 年加入南方基金, 担任信用债高级分析师,现任固定收益投资部负责 人、固定收益投资决策委员会委员。2010 年 9 月至 2012 年 6 月,担任南方宝元基金经理;2012 年 12 月 本基 2010 年 至 2014 年 9 月,担任南方安心基金经理;2015 年 12 金基 李璇 9 月 21 9年 月至 2017 年 2 月,担任南方润元基金经理;2010 年 金经 日 9 月至今,担任南方多利基金经理;2012 年 5 月至今, 理 担任南方金利基金经理;2013 年 7 月至今,担任南 方稳利基金经理;2016 年 8 月至今,担任南方通利、 南方丰元、南方荣冠基金经理;2016 年 9 月至今, 担任南方多元基金经理;2016 年 11 月至今,任南方 荣安基金经理;2016 年 12 月至今,任南方睿见混合 第 5 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 基金经理;2017 年 1 月至今,任南方宏元、南方和 利基金经理;2017 年 3 月至今,任南方荣优基金经 理;2017 年 5 月至今,任南方荣尊基金经理;2017 年 6 月至今,任南方荣知基金经理。 注:1. 对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决 定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定 确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、 中国证监会和《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责 的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报 告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符 合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与 的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数 为 1 次,是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位以及指数型基金成份股调整所致。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度经济数据整体稳中有降,4-5 月主要经济数据小幅不及预期,5 月工业增加值同比增长 6.7%;固定资产投资同比增长 7.8%,其中房地产投资同比增长 7.3%,基建投资同比增长 13.1%, 制造业投资同比增长 5.9%;社会消费品零售总额同比增长 10.5%。房地产销售面积同比增长 10%, 新开工面积同比增长 5%,土地购置面积同比增长-1%。5 月金融数据明显不及预期,其中 M2 同 比增速 9.6%,历史首次跌破 10%。4-5 月通胀水平有所下降,其中 5 月 CPI 同比增长 1.5%,缓步 回升;5 月 PPI 同比增长 5.5%,较一季度出现明显回落。美国 6 月会议加息,且声明偏鹰派,表 第 6 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 明近期通胀走弱未动摇联储的信心,对经济、通胀的看法仍然乐观,预期年内继续加息一次,并 开启缩表。欧央行转向鹰派,德拉吉表示欧洲的通缩因素已被再通胀因素取代。日本方面,市场 开始预期日本的经济和通胀将要走出持续的低谷。二季度美元大跌,人民币兑美元汇率中间价明 显升值。央行无降息降准操作,无政策利率变动操作。二季度来看,资金利率水平抬升,波动加 大。债券市场方面,10 年国开、10 年国债收益率分别上行 14BP、29BP,国开国债短端收益率上 行幅度大于长端,利率曲线平坦化,3-5 年高等级信用债整体表现持平于同期限国开债,城投表现 好于中票,AA 表现弱于 AAA。二季度权益市场表现分化,上证综指下跌 0.93%,大盘表现优于 中小创,沪深 300 上涨 6.1%,中小板上涨 2.98%,创业板下跌 4.68%,行业方面,家电、食品饮 料、非银金融等表现较好。转债市场方面,二季度中证转债上涨 2.5%,6 月在流动性预期好转的 背景下转债出现一轮明显的估值抬升。 展望 2017 年三季度,经济层面,6 月中采 PMI 好于预期,高于上月,是 2011 年以来 6 月最 高数据,显示经济强于预期,尚未出现明显下行迹象。5 大分项中,除就业指标外,其余均改善。 通胀方面压力不大,预计 PPI 至年中保持缓慢回落态势,同比增长区间 5%-5.5%。政策层面,美 联储将缩表提上议事日程,或从 9 月/12 月正式实施,平均每月 100 亿,每 3 个月提高 100 亿,并 最终达到 500 亿/月的水平。当前美元指数大幅下跌,人民币贬值压力明显缓解。当前央行货币政 策保持流动性合理适度,最近央行等监管机构多次发文缓和市场对于资金面紧张的担忧情绪,并 加大投放力度,保证资金面平稳渡过年中。综合看,央行货币政策有望从偏紧转向中性,金融监 管预计也将协调统一平稳进行,以防止出现新的金融风险。金融去杠杆影响暂时淡化,经济稳中 有降,货币政策重回中性等都边际利好债市,但是经济下行速度可控也意味着货币政策难以完全 转向,债市上涨空间也将受限。而从历史经验来看,大的债市调整之后,市场也需要用较长的时 间才能重回牛市氛围。信用债方面,当前绝对收益率水平较高,初步具备配置价值,不过在紧信 用背景下,企业融资环境恶化,需要严防信用风险,加强对于持仓债券的跟踪。权益市场方面, 稳中有降的经济数据,相对平衡的资金和政策面,难以支持权益市场出现趋势性大行情,下半年 转债供给压力较大,转债估值承压,关注供给放量可能带来的配置机会和择券机会。 投资运作上, 南方多利增强基金二季度以持有信用债为主,并在 6 月份市场情绪较好时卖出了部分信用债的持 仓,降低了组合的杠杆。受市场调整影响,组合持有的部分 1 年以上信用债遭受了一定的损失, 拉低了组合的整体收益。可转债投资方面,组合在二季度保持了一定比例的可转债仓位进行波段 操作,但由于对偏股性的转债操作较为保守,整体转债投资对组合贡献一般。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方多利增强 A 级基金净值增长率为 0.35%,同期业绩比较基准增长率为-1.04%; 第 7 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 南方多利增强 C 级基金净值增长率为 0.27%,同期业绩比较基准增长率为-1.04。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,011,534,805.31 93.97 其中:债券 2,006,534,805.31 93.73 资产支持 5,000,000.00 0.23 证券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 买入返售金融资 6 - - 产 其中:买断式回 购的买入返售金 - - 融资产 银行存款和结算 7 61,680,568.75 2.88 备付金合计 8 其他资产 67,489,044.42 3.15 合计 2,140,704,418.48 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 第 8 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 2 央行票据 - - 3 金融债券 109,789,000.00 5.39 其中:政策性金融债 109,789,000.00 5.39 4 企业债券 1,063,395,165.70 52.25 5 企业短期融资券 320,945,000.00 15.77 6 中期票据 367,730,000.00 18.07 7 可转债(可交换债) 144,675,639.61 7.11 8 同业存单 - - 9 其他 - - 合计 2,006,534,805.31 98.58 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 136176 16 绿地 01 1,000,000 97,160,000.00 4.77 2 136326 16 金地 02 1,000,000 95,450,000.00 4.69 3 1680143 16 贵阳停车场债 01 900,000 84,510,000.00 4.15 4 011698730 16 中色 SCP002 800,000 80,304,000.00 3.95 5 101562005 15 长春润德 MTN001 700,000 71,519,000.00 3.51 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 公允价值(人 序号 证券代码 证券名称 数量(份) 占基金资产净值比例(%) 民币元) 1 119111 徐新盛 03 50,000 5,000,000.00 0.25 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 第 9 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 5.11.2 本基金本报告期末未持有股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 37,446.13 2 应收证券清算款 34,982,601.27 3 应收股利 - 4 应收利息 32,083,347.64 5 应收申购款 335,649.38 6 其他应收款 50,000.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 67,489,044.42 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 公允价值 序号 债券代码 债券名称 占基金资产净值比例(%) (人民币元) 1 113008 电气转债 34,642,503.00 1.70 2 123001 蓝标转债 18,870,411.64 0.93 3 110034 九州转债 12,655,000.00 0.62 4 128012 辉丰转债 12,412,833.52 0.61 5 113010 江南转债 11,481,800.00 0.56 6 128013 洪涛转债 11,320,275.00 0.56 7 127003 海印转债 10,165,101.65 0.50 8 110032 三一转债 5,940,000.00 0.29 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C 报告期期初基金份额总额 1,480,424,050.55 662,707,950.77 报告期期间基金总申购份额 79,275,551.07 14,569,758.37 减:报告期期间基金总赎回份额 221,115,530.12 110,513,148.32 报告期期间基金拆分变动份额(份 - - 额减少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 1,338,584,071.50 566,764,560.82 第 10 页 共 11 页  南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注: 本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方多利增强债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方多利增强债券型证券投资基金 2017 年 2 季度报告原文。 8.2 存放地点 深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层。 8.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 11 页 共 11 页