南方多利增强债券型证券投资基金 2015年第1季度报告 2015年3月31日 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方多利增强债券 交易代码 202102 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年8月28日 报告期末基金份额总额 3,391,779,628.94份 本基金属于债券型基金，投资目标是在债券稳定收益的 投资目标 基础上，通过股票一级市场申购等投资手段积极投资获 取高于投资基准的收益。 （一）债券投资策略 首先我们根据宏观经济分析、资金面动向分析和投 资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑 组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期和 债券组合结构；其次，结合信用分析、流动性分析、税 收分析等综合影响确定债券组合的类属配置；再次，在 上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被 低估的债券进行投资。在具体投资操作中，我们采用骑 投资策略 乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式， 获取超额的投资收益。 （二）新股投资策略 目前股票发行价格与二级市场价格之间存在一定的 价差，新股申购成为一种风险较低的投资方式。本基金 通过对宏观经济以及上市公司的基本面深入研究，并结 合金融工程数量化模型，对于拟发行上市的新股等权益 类资产进行合理估值，制定相应的申购和择时卖出策略。 业绩比较基准 中央国债登记结算公司中债总指数（全价）。 风险收益特征 本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险品种， 预期收益高于货币市场基金，风险低于混合型基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方多利增强债券A 南方多利增强债券C 下属分级基金的交易代码 202103 202102 报告期末下属分级基金的份额总额 2,200,352,624.99份 1,191,427,003.95份 注：1.本基金系原南方多利中短期债券投资基金于2007年8月28日转型而来。 2.本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方多利”。 3.本基金自2009年9月23日起增加A类收费模式，原有收费模式称为C类。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年1月1日－ 2015年3月31日） 南方多利增强债券A 南方多利增强债券C 1．本期已实现收益 80,285,617.13 38,285,984.70 2．本期利润 55,815,706.59 22,155,088.03 3．加权平均基金份额本期利润 0.0214 0.0174 4．期末基金资产净值 2,445,326,159.87 1,322,890,079.50 5．期末基金份额净值 1.1113 1.1103 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方多利增强债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.87% 0.20% -0.56% 0.12% 2.43% 0.08% 月 南方多利增强债券C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.80% 0.20% -0.56% 0.12% 2.36% 0.08% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1.本基金系原南方多利中短期债券投资基金于2007年8月28日转型而来。2.本基金自2009年9月23日起增加A类收费模式，原有收费模式称为C类。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经 证券 姓名 职务 理期限 从业 说明 任职日期 离任 年限 日期 女，清华大学金融学学士、硕士，注册金融分 析师（CFA）,具有基金从业资格。2007年加 入南方基金，担任信用债高级分析师，现任固 本基金 2010年 定收益部总监助理。2010年9月至2012年 李璇 基金经 9月21日 - 7年 6月，担任南方宝元基金经理；2012年12月 理 至2014年9月，担任南方安心基金经理； 2010年9月至今，担任南方多利基金经理； 2012年5月至今，担任南方金利基金经理； 2013年7月至今，担任南方稳利基金经理。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离职日期”为根据公司 决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司 决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度国内经济整体表现偏弱，1、2月工业增加值同比仅6.8%，创2009年以来新低。1、2月CPI同比均值仅1.1%；2月PPI虽然环比较1月回升，但同比降幅进一步扩大。整体宏观环境有利于债券市场。且货币政策中性偏松，2月初央行降准，应对春节前资金面紧张；2月末央行降息，对冲实际利率上升，降低社会融资成本，托底经济。3月央行3次下调公开市场操作7天逆回购利率，引导资金利率下行。债券市场表现先扬后抑，1-2月，在经济数据疲弱、通胀走低、货币政策放松、流动性宽松预期推动下，收益率曲线平坦化下行，债券经历了一波小牛行情。3月，受信贷数据持续超预期、短端资金利率持续偏高、房地产刺激政策、地方政府债务置换带来的供给预期、股债跷跷板效应等因素影响，收益率曲线陡峭化上行，债券收益率有所回调。一季度可转债市场在个券强制赎回退市背景下存量收缩一半，前半季度由于股市震荡，受强制赎 回对正股形成的抛盘压力影响，转债跟随正股发生了较大幅度的调整，后半季度股市大幅上涨， 受存量转债收缩的影响，以及来自债基、可转债基金、理财、QFII等的需求依然旺盛，导致供 需失衡、估值显著抬升，转债整体表现较好。 展望2015年二季度，考虑到信贷连续4个月加速投放、信贷结构持续改善、财政发力推动基建投资增速上升、房地产刺激政策驱动地产销售重拾升势、制造业临近短期库存周期向上拐点等因素，我们判断二季度中前段经济将阶段性企稳回升。通胀方面，我们预计二季度CPI较一季度小幅抬升。政策方面，我们预计二季度央行将继续通过公开市场操作、SLF、MLF、PSL、降准等政策，投放基础货币，引导短端资金利率下行。经过3月份市场的调整，市场风险因素得到一定的释放，在资金趋向宽松的背景下，债券市场仍将有阶段性机会，但需耐心等待安全边际出现或核心驱动因素出现利好变化，并注意甄别行业和个券的信用资质。 投资运作上，南方多利增强基金一季度持仓仍然以信用债为主，同时配有一定的利率债和可转债仓位进行波段操作。在季度末，我们认为市场调整幅度已经基本反映不利因素，并且看好资金面的宽松和资金利率的下行，因此增加了信用债的久期和仓位。可转债投资上，一季度我们整体风险偏好不高，保持着相对中性的可转债仓位波段操作，这一策略使我们成功规避了前半季度市场震荡带来的风险，但是也未能充分享受后半季度权益市场牛市的收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方多利增强A级基金净值增长率为1.87%，同期业绩比较基准增长率为-0.56%；南方多利增强C级基金净值增长率为1.80%，同期业绩比较基准增长率为-0.56%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 175,842,229.18 3.56 其中：股票 175,842,229.18 3.56 2 固定收益投资 4,547,054,953.74 91.96 其中：债券 4,537,054,953.74 91.76 资产支持证券 10,000,000.00 0.20 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 125,506,968.08 2.54 7 其他资产 96,222,099.44 1.95 8 合计 4,944,626,250.44 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 137,637,968.62 3.65 C 制造业 38,194,620.56 1.01 D 电力、热力、燃气及水生产和 - - 供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 - - 务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 9,640.00 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 175,842,229.18 4.67 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 600028 中国石化 21,472,382 137,637,968.62 3.65 2 600219 南山铝业 3,007,518 32,541,344.76 0.86 3 000425 徐工机械 368,086 5,631,715.80 0.15 4 300432 富临精工 500 21,560.00 0.00 5 603869 北部湾旅 1,000 9,640.00 0.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 27,707,552.00 0.74 2 央行票据 - - 3 金融债券 746,526,000.00 19.81 其中：政策性金融债 746,526,000.00 19.81 4 企业债券 1,446,647,508.40 38.39 5 企业短期融资券 963,220,000.00 25.56 6 中期票据 1,193,716,000.00 31.68 7 可转债 159,237,893.34 4.23 8 其他 - - 9 合计 4,537,054,953.74 120.40 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 140358 14进出58 2,100,000 214,515,000.00 5.69 2 150203 15国开03 1,700,000 166,158,000.00 4.41 3 041455021 14汉城投 1,500,000 151,395,000.00 4.02 CP001 4 1480580 14大连融 1,500,000 150,900,000.00 4.00 达债 5 1580078 15株今添 1,400,000 140,000,000.00 3.72 债 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 119109 徐新盛01 50,000 5,000,000.00 0.13 1 119111 徐新盛03 50,000 5,000,000.00 0.13 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资前十名股票中没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的部分。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 133,862.56 2 应收证券清算款 3,299,868.00 3 应收股利 - 4 应收利息 90,315,721.08 5 应收申购款 2,395,647.80 6 其他应收款 77,000.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 96,222,099.44 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 125089 深机转债 51,868,506.24 1.38 2 110023 民生转债 27,454,000.00 0.73 3 110028 冠城转债 8,110,500.00 0.22 4 110012 海运转债 7,785,500.00 0.21 5 113007 吉视转债 3,035,285.10 0.08 6 128006 长青转债 2,896,400.00 0.08 7 128008 齐峰转债 1,791,500.00 0.05 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方多利增强债券A 南方多利增强债券C 报告期期初基金份额总额 2,615,237,952.84 1,068,927,902.82 报告期期间基金总申购份额 897,428,119.10 766,162,295.99 减:报告期期间基金总赎回份额 1,312,313,446.95 643,663,194.86 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 2,200,352,624.99 1,191,427,003.95 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方多利增强债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方多利增强债券型证券投资基金2015年1季度报告原文。8.2 存放地点 深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33楼8.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com