南方多利增强债券型证券投资基金 2011 年 第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 20 日  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限 公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 2011 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方多利增强债券 交易代码 202102 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 8 月 28 日 报告期末基金份额总额 723,018,689.06 份 本基金属于债券型基金,投资目标是在债券稳定收益的基 投资目标 础上,通过股票一级市场申购等投资手段积极投资获取高 于投资基准的收益. (一)债券投资策略首先我们根据宏观经济分析、资金面 动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化, 并充分考虑组合的流动性管理的实际情况,配置债券组合 的久期和债券组合结构;其次,结合信用分析、流动性分 析、税收分析等综合影响确定债券组合的类属配置;再次, 在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被 低估的债券进行投资。在具体投资操作中,我们采用骑乘 投资策略 操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式,获取 超额的投资收益。(二)新股投资策略目前股票发行价格 与二级市场价格之间存在一定的价差,新股申购成为一种 风险较低的投资方式。本基金通过对宏观经济以及上市公 司的基本面深入研究,并结合金融工程数量化模型,对于 拟发行上市的新股等权益类资产进行合理估值,制定相应 的申购和择时卖出策略。 业绩比较基准 中央国债登记结算公司中债总指数(全价)。 本基金为债券型基金,属证券投资基金中的低风险品种, 风险收益特征 预期收益高于货币市场基金,风险低于混合型基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 第 2 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属两级基金简称 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C 下属两级交易代码 202103 202102 下属两级基金报告期末份额总额 127,741,700.64 份 595,276,988.42 份 注:1.本基金系原南方多利中短期债券投资基金于 2007 年 8 月 28 日转型而来。 2.本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方多利”。 3.本基金自 2009 年 9 月 23 日起增加 A 类收费模式,原有收费模式称为 C 类。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 4 月 1 日 - 2011 年 6 月 30 日 ) 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C 1.本期已实现收益 1,779,347.49 7,799,362.43 2.本期利润 -3,211,448.85 -15,172,070.77 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0227 -0.0228 4.期末基金资产净值 128,812,020.08 599,714,446.38 5.期末基金份额净值 1.0084 1.0075 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方多利增强债券 A 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 长率 (1)-(3) (2)-(4) 标准差(2) 准收益率(3) 益率标准差(4) (1) 过去三个月 -2.06% 0.27% -0.52% 0.07% -1.54% 0.20% 南方多利增强债券 C 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 长率 (1)-(3) (2)-(4) 标准差(2) 准收益率(3) 益率标准差(4) (1) 过去三个月 -2.13% 0.28% -0.52% 0.07% -1.61% 0.21% 第 3 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注:1.本基金系原南方多利中短期债券投资基金于 2007 年 8 月 28 日转型而来。 2. 本基金自 2009 年 9 月 23 日起增加 A 类收费模式,原有收费模式称为 C 类。 第 4 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 女,清华大学金融学学士、硕士,3 年基金行业从业经验,具有基金从 本基金基 业资格。2007 年加入南方基金管理 李璇 2010-9-21 - 3 金经理 有限公司固定收益部,担任信用债 高级分析师。2010 年 9 月至今,担 任南方多利、南方宝元基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金 运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关 法律法规及各项实施准则、《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规 的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基 金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金 的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 注:本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度猪肉价格环比的反季节性走高带动了通胀的持续上升,为有效控制通胀,央行于 4 月 第 5 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 份再次提高了存贷款基准利率,并保持了每月一次准备金率调整的节奏。持续紧缩的货币政策导 致信贷增速放缓、资金成本快速上升,内需在一定程度上被压制,海外经济放缓则给出口带来了 一定的挑战,经济呈现出明显放缓态势。在通胀高企、资金面趋紧、但经济下滑风险加大的背景 下,无风险债收益率基本延续了一季度的走势,净供给较少的国债收益率持平,供给压力较大的 金融债收益率则震荡上行,收益率曲线进一步平坦化。信用债由于年金配置需求释放,收益率先 下后上,全季度变化不大,成为二季度持有期收益最高的品种。权益类市场则经历了一轮快速下 行,仍以中小板和创业板下行幅度较大;随着市场的下跌和新股的频繁破发,新股发行市盈率迅 速回归合理水平。债券投资方面,基于我们对债券市场利率风险尚存、但绝对收益率已较具吸引 力的判断,南方多利增强基金仍主要侧重于信用债的投资,对信用债进行了重点配置,在一级市 场积极参与信用债投资,在二级市场积极寻找定价偏差带来的机会,对信用债的结构进行调整, 在信用债投资上获取了超额收益。新股投资方面,我们坚持价值投资理念,选择成长性较好和安 全性较高的公司,合理报价。可转债投资方面,我们主要选择估值较低、下跌空间有限的转债进 行参与,其中重点参与了银行、石化行业的大盘转债。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方多利增强 A 级基金净值增长率为-2.06%,同期业绩比较基准增长率为-0.52%; 南方多利增强 C 级基金净值增长率为-2.13%,同期业绩比较基准增长率为-0.52%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们预计 6 月份将是通胀的高点,下半年随着翘尾因素的快速下降,CPI 同比将会下降。但 由于劳动力价格快速上升等因素导致非食品价格上升,全年 CPI 将维持高位。由于通胀仍在高位 运行,我们判断政策明确放松的可能性较小,但紧缩力度将有所减弱,紧缩政策已进入后半段, 我们将密切关注中长期债券的配置时机。信用债方面,其高持有收益仍具备吸引力,但我们同时 也将关注信贷紧缩背景下部分债券的信用风险。新股方面,随着市场的下跌和新股的频繁破发, 新股发行市盈率已经回归到合理水平,我们将继续认真研究,选择有价值的公司和新股合理报价。 转债方面,经过两个月的调整,部分转债已处于价值区间,下跌风险有限,但部分转债估值仍然 偏高,我们将坚持在合理评估其投资价值的基础上进行投资。我们将继续秉承价值投资理念,做 好资产类属配置,选择相对透明且估值合理的品种,力争为客户获取稳健、安全的收益。 第 6 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 94,361,058.01 8.75 其中:股票 94,361,058.01 8.75 2 固定收益投资 909,767,597.40 84.39 其中:债券 909,767,597.40 84.39 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 12,820,882.32 1.19 6 其他资产 61,119,626.83 5.67 7 合计 1,078,069,164.56 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 15,248,000.00 2.09 B 采掘业 - - C 制造业 45,235,555.76 6.21 C0 食品、饮料 - - C1 纺织、服装、皮毛 14,446,782.03 1.98 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 - - C5 电子 6,998,896.80 0.96 C6 金属、非金属 8,114,976.10 1.11 C7 机械、设备、仪表 15,674,900.83 2.15 C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 739,736.48 0.10 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 15,470,400.00 2.12 H 批发和零售贸易 11,129,765.77 1.53 I 金融、保险业 - - J 房地产业 - - K 社会服务业 6,537,600.00 0.90 L 传播与文化产业 - - 第 7 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 M 综合类 - - 合计 94,361,058.01 12.95 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 300167 迪威视讯 660,000 15,470,400.00 2.12 2 300189 神农大丰 800,000 15,248,000.00 2.09 3 601566 九牧王 668,523 14,446,782.03 1.98 4 300173 松德股份 884,000 11,394,760.00 1.56 5 601010 文峰股份 617,977 11,129,765.77 1.53 6 000630 铜陵有色 336,721 8,114,976.10 1.11 7 300162 雷曼光电 277,734 6,998,896.80 0.96 8 300187 永清环保 120,000 6,537,600.00 0.90 9 601799 星宇股份 229,007 4,280,140.83 0.59 10 601199 江南水务 50,288 739,736.48 0.10 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 48,295,000.00 6.63 3 金融债券 89,725,700.00 12.32 其中:政策性金融债 89,725,700.00 12.32 4 企业债券 543,853,744.55 74.65 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 227,893,152.85 31.28 8 其他 - - 9 合计 909,767,597.40 124.88 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 110015 石化转债 624,370 67,338,304.50 9.24 2 113001 中行转债 634,880 67,030,630.40 9.20 3 1101018 11 央票 18 500,000 48,295,000.00 6.63 4 080216 08 国开 16 400,000 40,740,000.00 5.59 5 122867 11 石城投 300,000 30,864,000.00 4.24 第 8 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 250,000.00 2 应收证券清算款 49,566,220.63 3 应收股利 - 4 应收利息 11,174,369.81 5 应收申购款 129,036.39 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 61,119,626.83 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113001 中行转债 67,030,630.40 9.20 2 110003 新钢转债 16,897,985.00 2.32 3 125709 唐钢转债 8,354,897.84 1.15 4 125731 美丰转债 7,609,808.64 1.04 5 126729 燕京转债 7,023,527.78 0.96 6 110011 歌华转债 5,684,762.70 0.78 7 110007 博汇转债 5,022,065.00 0.69 8 110009 双良转债 2,243,800.00 0.31 9 110078 澄星转债 1,190,700.00 0.16 第 9 页 共 10 页  南方多利增强债券 2011 年第 2 季度报告 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 占基金资 流通受限部分的公 序号 股票代码 股票名称 产净值比 流通受限情况说明 允价值(元) 例(%) 1 601566 九牧王 14,446,782.03 1.98 新股锁定 2 601010 文峰股份 11,129,765.77 1.53 新股锁定 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方多利增强债券 A 南方多利增强债券 C 本报告期期初基金份额总额 130,087,405.25 689,988,688.62 本报告期基金总申购份额 28,923,917.47 52,320,315.91 减:本报告期基金总赎回份额 31,269,622.08 147,032,016.11 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 127,741,700.64 595,276,988.42 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、《南方多利增强债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方多利增强债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方多利增强债券型证券投资基金 2011 年 2 季度报告原文。 7.2 存放地点 深圳市福田中心区福华一路 6 号免税商务大厦 31-33 楼 7.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 10 页 共 10 页