南方优选成长混合型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 09 月 30 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方优选成长混合 基金主代码 202023 前端交易代码 202023 后端交易代码 202024 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 1 月 30 日 报告期末基金份额总额 477,008,663.69 份 本基金通过精选高成长性的优质企业进行重点投资，并通 投资目标 过动态的资产配置，增加组合的超额收益，在有效控制市 场风险的前提下，力争为投资寻求长期稳定的资产增值。 本基金基于宏观经济环境、微观经济因素、经济周期情况、 政策形势和证券市场趋势的综合分析，结合经济周期投资 时钟理论，形成对不同市场周期的预测和判断，进行积极、 灵活的资产配置，确定组合中股票、债券、现金等资产之 间的投资比例。本基金为混合型基金，通过积极分析判断 投资策略 市场趋势，运用战略资产配置策略和风险管理策略，系统 化管理各大类资产的配置比例。本基金严谨衡量不同类别 资产的预期风险/收益特征，评估股票市场价值，如股票市 场价值的整体估值水平偏离企业实际的盈利状况和预期的 成长率或预计将出现较大的偏离，本基金将及时降低股票 资产配置，或适度增加债券市场的配置权重，避免或减少 可能给投资人带来潜在的资本损失。 业绩比较基准 60％×沪深 300 指数＋40％×上证国债指数。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险和收益水平高于债券基 金及货币市场基金，低于股票基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方优选成长混合 A 南方优选成长混合 C 下属分级基金的交易代码 202023 005206 下属分级基金的前端交易代 202023 码 下属分级基金的后端交易代 202024 码 报告期末下属分级基金的份 425,735,821.10 份 51,272,842.59 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日－2025 年 9 月 30 日） 南方优选成长混合 A 南方优选成长混合 C 1.本期已实现收益 171,839,382.39 14,160,811.93 2.本期利润 559,412,599.81 46,692,108.72 3.加权平均基金份额本期利 1.1784 1.2445 润 4.期末基金资产净值 2,004,784,414.44 225,170,611.22 5.期末基金份额净值 4.7090 4.3916 注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方优选成长混合 A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 34.48% 1.04% 10.20% 0.51% 24.28% 0.53% 过去六个月 33.42% 1.11% 11.67% 0.58% 21.75% 0.53% 过去一年 27.81% 1.06% 10.98% 0.71% 16.83% 0.35% 过去三年 22.41% 0.91% 19.75% 0.65% 2.66% 0.26% 过去五年 7.54% 0.97% 11.34% 0.68% -3.80% 0.29% 自基金合同 370.90% 1.10% 75.52% 0.81% 295.38 0.29% 生效起至今 % 南方优选成长混合 C 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 34.21% 1.04% 10.20% 0.51% 24.01% 0.53% 过去六个月 32.89% 1.11% 11.67% 0.58% 21.22% 0.53% 过去一年 26.79% 1.06% 10.98% 0.71% 15.81% 0.35% 过去三年 19.50% 0.91% 19.75% 0.65% -0.25% 0.26% 过去五年 3.33% 0.97% 11.34% 0.68% -8.01% 0.29% 自基金合同 78.96% 1.06% 29.36% 0.73% 49.60% 0.33% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金从 2017 年 12 月 1 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2017 年 12 月 4 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 清华大学管理科学与工程专业硕士，具 有基金从业资格，2009 年 7 月加入南方 基金，担任研究部研究员、高级研究员； 2014 年 3 月 31 日至 2015 年 5 月 28 日， 任南方成份、南方安心基金经理助理； 本基金 2015 年 6 2015 年 6 月 19 日至 2019 年 1 月 25 日， 骆帅 基金经 月 19 日 - 16 年 任南方价值基金经理；2015 年 5 月 28 日 理 至 2020 年 2 月 7 日，任南方高端装备基 金经理；2018 年 8 月 10 日至 2020 年 5 月 15 日，任南方共享经济混合基金经理； 2019 年 9 月 18 日至 2024 年 9 月 13 日， 任南方智锐混合基金经理；2022 年 3 月 10 日至 2024 年 10 月 25 日，任南方发展 机遇一年持有混合基金经理；2016 年 12 月 28 日至 2025 年 2 月 14 日，任南方绩 优基金经理；2015 年 6 月 19 日至今，任 南方成长基金经理；2020 年 2 月 21 日至 今，任南方内需增长两年股票基金经理； 2020 年 8 月 13 日至今，兼任投资经理； 2020 年 8 月 28 日至今，任南方创新驱动 混合基金经理；2020 年 10 月 27 日至今， 任南方行业精选一年混合基金经理； 2021 年 7 月 21 日至今，任南方港股通优 势企业混合基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量 资产净值(元) 任职时间 （只） 公募基金 5 11,851,892,514. 2015 年 05 月 41 28 日 私募资产管理 - - - 骆帅 计划 其他组合 2 3,586,453,406.9 2019 年 12 月 0 09 日 合计 7 15,438,345,921. - 31 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度市场普遍大幅上涨。具体来看，沪深 300 上涨 17.9%，中证 500 上涨 25.31%， 中证 1000 上涨 19.17%，创业板指上涨 50.4%。风格方面，成长强于价值，小盘跑赢大盘，动量趋势明显。行业层面，多数行业上涨，通信、电子、电力设备涨幅居前，均上涨超40%；银行、交运、石油石化等低估值行业相对跑输。情绪方面，三季度全 A 股日均成交超过 2 万亿，投资者风险偏好和市场情绪明显提振。两融方面，两融余额约 2.4 万亿，较上季度末上行，融资买入占比明显提升。本轮行情主要受风险偏好和流动性驱动，在人工智能产业爆发背景下泛科技和新能源领域涨幅较大。三季度宏观经济平稳，中美经贸谈判取得积极成效。7-9 月制造业 PMI 均处于景气收缩区间，三季度政府债发行月度同比转向少增，社融增速触顶回落，居民和企业部门信贷延续低位，低基数支撑 M1 平稳改善。三季度中美顺利开展了两轮经贸谈判，整体取得积极成效。9 月美联储开启年内首次降息 25bp，年内可能还有 2 次降息，有利于全球流动性。本基金以质量成长风格为主要投资方向，注重估值与成长性的平衡，选股方面注重商业模式、核心竞争力、竞争格局、成长空间以及安全边际等方面。本季度，我们在持仓上进一步向电子、新能源行业倾斜，电子尤其是半导体行业受益于人工智能产业革命带来的算力中心建设；新能源尤其是储能行业自身的渗透率提升叠加了数据中心建设带来的额外需求，景气度显著提高。与此同时，我们也非常关注出海、新消费等暂时在市场“聚光灯”之外的成长性板块，它们在估值回落的过程中可能会出现非常好的配置机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 份额净值为 4.7090 元，报告期内，份额净值增长率为 34.48%，同期业绩基准增长率为 10.20%；本基金 C 份额净值为 4.3916 元，报告期内，份额 净值增长率为 34.21%，同期业绩基准增长率为 10.20%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 1,745,480,356.27 77.60 其中：股票 1,745,480,356.27 77.60 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 451,491,303.29 20.07 其中：债券 451,491,303.29 20.07 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 49,251,222.88 2.19 8 其他资产 3,247,093.44 0.14 9 合计 2,249,469,975.88 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 100,000,136.00 4.48 C 制造业 1,541,087,634.72 69.11 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 1,341,504.85 0.06 E 建筑业 - - F 批发和零售业 18,627.99 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 63,610.80 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 57,302,488.43 2.57 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 3,710,000.00 0.17 M 科学研究和技术服务业 41,956,353.48 1.88 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,745,480,356.27 78.27 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 300750 宁德时代 550,014 221,105,628.00 9.92 2 002318 久立特材 4,980,357 121,371,300.09 5.44 3 300274 阳光电源 739,800 119,832,804.00 5.37 4 000425 徐工机械 8,692,000 99,958,000.00 4.48 5 601899 紫金矿业 3,002,600 88,396,544.00 3.96 6 600660 福耀玻璃 1,000,799 73,468,654.59 3.29 7 603129 春风动力 247,300 66,338,225.00 2.97 8 600183 生益科技 1,186,548 64,097,322.96 2.87 9 603606 东方电缆 900,000 63,576,000.00 2.85 10 000893 亚钾国际 1,574,100 61,657,497.00 2.76 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 430,349,314.80 19.30 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,590,021.92 0.92 其中：政策性金融债 20,590,021.92 0.92 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 551,966.57 0.02 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 451,491,303.29 20.25 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值（元） 占基金资产净值 （张） 比例（％） 1 019696 23 国债 03 1,300,000 132,530,654.79 5.94 2 019743 24 国债 11 526,000 54,894,556.11 2.46 3 019766 25 国债 01 340,000 34,262,861.92 1.54 4 019739 24 国债 08 270,000 27,726,078.08 1.24 5 019755 24 国债 19 250,000 24,990,547.95 1.12 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金在进行股指期货投资时，根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 基金管理人充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 282,222.68 2 应收证券清算款 2,357,067.43 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 607,803.33 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,247,093.44 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 118037 上声转债 14,436.48 0.00 2 113666 爱玛转债 6,425.61 0.00 3 127099 盛航转债 4,634.97 0.00 4 127098 欧晶转债 2,281.00 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方优选成长混合 A 南方优选成长混合 C 报告期期初基金份额总额 504,984,769.92 30,375,482.82 报告期期间基金总申购份额 7,919,835.27 26,406,423.55 减：报告期期间基金总赎回 87,168,784.09 5,509,063.78 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 425,735,821.10 51,272,842.59 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方优选成长混合型证券投资基金基金合同》； 2、《南方优选成长混合型证券投资基金托管协议》； 3、南方优选成长混合型证券投资基金 2025 年 3 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com