南方隆元产业主题混合型证券投资基 金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 03 月 31 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 送出日期：2021 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方隆元产业主题混合 基金主代码 202007 前端交易代码 202007 后端交易代码 202008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 11 月 9 日 报告期末基金份额总额 1,648,905,765.64 份 本基金为混合型基金，在准确把握产业发展趋势和市场 投资目标 运行态势的基础上，集中精选具备国民经济三大产业主 题的优势行业和上市公司进行投资，有效控制投资组合 风险，追求较高的超额收益与长期资本增值。 本基金在投资策略上采取“自上而下”积极进行资产配 置、行业轮动配置和“自下而上”精选个股相结合的方 法。在新一轮产业结构调整和产业升级中，发展先进制 造业、提高现代服务业比重和加强基础产业基础设施建 设，是国家产业结构调整的重要任务。因此，关于先进 投资策略 制造业、现代服务业和基础产业的投资主题即是本基金 所指的三大“产业主题”。在上述三大产业的基础上， 本基金采取“自上而下”的方式进行行业配置，即基于 行业竞争优势和市场结构等进行基本面分析，结合行业 的历史表现、收益预期、行业经济政策面等，进行综合 的相对吸引度评分，然后在市场基准比例的基础上进行 行业的轮动配置，选择符合国家产业发展政策，在国民 经济三大产业中占据行业优势地位，超额收益率或预测 超额收益率水平较高的行业做重点投资。 业绩比较基准 85%×沪深 300 指数+15%×上证国债指数 风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平 低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 注：1、本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方隆元”。 2、本基金自 2007 年 11 月 09 日由封闭式基金隆元证券投资基金转型而成。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日－2021 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 226,306,574.61 2.本期利润 -76,989,523.31 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0479 4.期末基金资产净值 1,706,902,087.98 5.期末基金份额净值 1.035 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 -4.97% 1.66% -2.46% 1.36% -2.51% 0.30% 过去六个月 4.30% 1.46% 8.82% 1.13% -4.52% 0.33% 过去一年 38.15% 1.43% 31.42% 1.12% 6.73% 0.31% 过去三年 80.51% 1.36% 28.14% 1.17% 52.37% 0.19% 过去五年 129.15% 1.19% 52.03% 1.00% 77.12% 0.19% 自基金合同 53.07% 1.57% 15.00% 1.43% 38.07% 0.14% 生效起至今 3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金自 2007 年 11 月 09 日由封闭式基金隆元证券投资基金转型而成。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 女，清华大学光电工程硕士，具有基金 从业资格。2008 年 7 月加入南方基金， 历任产品开发部研发员、研究部研究员、 高级研究员，负责通信及传媒行业研究； 本基金 2014 年 3 月 31 日至 2014 年 12 月 18 日， 蒋秋洁 基金经 2015 年 7 - 12 年 任南方隆元基金经理助理；2014 年 6 月 理 月 24 日 10 日至 2014 年 12 月 18 日，任南方中国 梦基金经理助理；2015 年 7 月 31 日至 2018 年 11 月 28 日，任南方消费活力基 金经理；2014 年 12 月 18 日至 2019 年 1 月 18 日，任南方消费基金经理；2018 年 7 月 5 日至 2019 年 12 月 20 日，任南 方配售基金经理；2017 年 5 月 19 日至 2020 年 1 月 15 日，任南方文旅混合基金 经理；2015 年 6 月 16 日至今，任南方天 元基金经理；2015 年 7 月 24 日至今，任 南方隆元基金经理；2019 年 3 月 15 日至 今，任南方产业活力基金经理；2020 年 4 月 17 日至今，任南方瑞盛三年混合基 金经理；2020 年 8 月 14 日至今，任南方 产业优势两年混合基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2021年一季度，A股和港股市场经历了大幅波动，截至3月末，上证指数基本收平，恒生指数微涨 4%。相对高的历史估值水平、正在恢复的全球经济，和预期未来走向收紧的全球流动性等，是目前市场高波动的主要原因。 面对目前大量行业龙头处于历史估值P80甚至P90以上的情况，我认为思考的角度主要有以下几个方面：1）国际化视野，从总市值而非静态 PE 的角度去看待。目前我们在医药、高端制造、消费中都能够看到已经成为国际一线龙头或朝着国际一线龙头迈进的公司，这类公司在全球市场扩张中会迎来自身跨区域发展的第二曲线，进而打开长期市值的空间。2）在碳中和的背景下，对于新能源和光伏这类已经从总空间确立为超大型行业的板块，要带着更动态的眼光去看待。这两个行业虽然估值上处于较高的水平，但从全球渗透率上都还处在很年轻的阶段，从技术演进速度上处于变化较快的阶段。对于这样的行业暂时不适合用非常严格的终局思维对公司价值进行判断，而是适当关注在 3-5 年行业发展特征下的公司比较优势。3）在行业创新较多，技术迭代较快的领域，一些小型成长股也有不错的发展，这也是我们需要去探索的方向。总体上，我们还是核心围绕公司基本面进行投资价值的分析，同时兼顾业绩增长动量带来的择时线索进行投资。 本基金秉承基本面研究为主要投资方法，努力在目前较贵的估值体系下寻找能够用业绩增速快速消化估值的标的，创造超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.035 元，报告期内，份额净值增长率为-4.97%，同期业绩基准增长率为-2.46%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,345,229,108.16 73.55 其中：股票 1,345,229,108.16 73.55 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 123,439,243.67 6.75 其中：债券 123,439,243.67 6.75 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 119,400,000.00 6.53 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 238,302,199.12 13.03 8 其他资产 2,594,745.42 0.14 9 合计 1,828,965,296.37 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 56,833,644.98 3.33 B 采矿业 - - C 制造业 894,737,160.67 52.42 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 9,524,140.90 0.56 E 建筑业 - - F 批发和零售业 119,298.73 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 44,258,944.40 2.59 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 17,873,588.79 1.05 J 金融业 - - K 房地产业 7,195,650.00 0.42 L 租赁和商务服务业 152,573,160.56 8.94 M 科学研究和技术服务业 35,397,217.08 2.07 N 水利、环境和公共设施管理业 510,522.61 0.03 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 12,321,135.45 0.72 Q 卫生和社会工作 46,525,665.72 2.73 R 文化、体育和娱乐业 67,358,978.27 3.95 S 综合 - - 合计 1,345,229,108.16 78.81 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600519 贵州茅台 78,481 157,668,329.00 9.24 2 002027 分众传媒 13,358,552 123,967,362.56 7.26 3 300760 迈瑞医疗 200,954 80,202,750.94 4.70 4 000661 长春高新 172,637 78,157,949.01 4.58 5 600309 万华化学 685,893 72,430,300.80 4.24 6 300413 芒果超媒 1,157,977 67,301,623.24 3.94 7 603833 欧派家居 368,250 58,039,882.50 3.40 8 002714 牧原股份 568,166 56,833,644.98 3.33 9 000333 美的集团 571,102 46,961,717.46 2.75 10 000516 国际医学 3,366,546 46,525,665.72 2.73 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 119,940,000.00 7.03 其中：政策性金融债 119,940,000.00 7.03 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 3,499,243.67 0.21 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 123,439,243.67 7.23 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 200406 20 农发 06 1,200,000 119,940,000.00 7.03 2 127024 盈峰转债 23,274 2,765,416.68 0.16 3 123104 卫宁转债 3,641 429,601.59 0.03 4 113611 福 20 转债 2,270 304,225.40 0.02 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 447,997.31 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,893,289.62 5 应收申购款 253,458.49 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,594,745.42 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,411,861,658.69 报告期期间基金总申购份额 385,665,849.30 减：报告期期间基金总赎回份额 148,621,742.35 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 1,648,905,765.64 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方隆元产业主题混合型证券投资基金基金合同》； 2、《南方隆元产业主题混合型证券投资基金托管协议》； 3、南方隆元产业主题混合型证券投资基金 2021 年 1 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com