南方成份精选混合型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告 2024 年 12 月 31 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 送出日期：2025 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方成份精选混合 基金主代码 202005 前端交易代码 202005 后端交易代码 202006 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 5 月 14 日 报告期末基金份额总额 2,831,675,970.06 份 本基金在保持公司一贯投资理念基础上，通过对宏观经济和 投资目标 上市公司基本面的深入研究，采取定量和定性相结合方法， 精选成份股，寻找驱动力型的领先上市公司，在控制风险的 前提下追求获取超额收益。 本基金在保持公司一贯投资理念的基础上，紧密把握和跟踪 中国宏观经济周期、行业增长周期和企业成长周期，通过对 行业的深入分析和上市公司基本面的研究，主要投资两类企 业：1、驱动力型增长行业：通过对中国宏观经济的把握，根 据对上下游行业运行态势与利益分配等因素的观察，考量行 投资策略 业增长周期，以确定对国民经济起主要驱动作用或作出重大 贡献的行业/产业，从中优选代表性企业重点投资。2、行业 领先型成长企业：强调处于企业成长生命周期的上升期，或 面临重大的发展机遇，具备超常规增长潜力的上市公司。通 过投资此两类公司，进而为本基金获取中长期稳健的资产增 值。 业绩比较基准 80%×沪深 300 指数+20%×上证国债指数 风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低于 股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方成份精选混合 A 南方成份精选混合 C 下属分级基金的交易代码 202005 006541 报告期末下属分级基金的份 2,818,033,362.47 份 13,642,607.59 份 额总额 注： 1.本基金转型日期为 2007 年 5 月 14 日，该日起原金元证券投资基金正式变更为南方成 份精选混合型证券投资基金。 2.本基金从 2018 年 11 月 20 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2018 年 11 月 21 日起存续。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日－2024 年 12 月 31 日） 南方成份精选混合 A 南方成份精选混合 C 1.本期已实现收益 10,131,559.10 45,778.79 2.本期利润 -74,463,375.25 -262,803.25 3.加权平均基金份额本期利 -0.0254 -0.0187 润 4.期末基金资产净值 1,695,276,062.56 8,017,765.44 5.期末基金份额净值 0.6016 0.5877 注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方成份精选混合 A 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 -4.04% 1.39% -1.00% 1.39% -3.04% 0.00% 过去六个月 7.33% 1.33% 11.97% 1.32% -4.64% 0.01% 过去一年 8.77% 1.17% 13.73% 1.07% -4.96% 0.10% 过去三年 -39.74% 1.27% -13.39% 0.94% -26.35 0.33% % 过去五年 -13.97% 1.31% 2.87% 0.98% -16.84 0.33% % 自基金合同 105.41% 1.39% 31.21% 1.29% 74.20% 0.10% 生效起至今 南方成份精选混合 C 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 -4.22% 1.39% -1.00% 1.39% -3.22% 0.00% 过去六个月 6.91% 1.33% 11.97% 1.32% -5.06% 0.01% 过去一年 7.91% 1.17% 13.73% 1.07% -5.82% 0.10% 过去三年 -41.17% 1.27% -13.39% 0.94% -27.78 0.33% % 过去五年 -17.34% 1.31% 2.87% 0.98% -20.21 0.33% % 自基金合同 13.21% 1.29% 26.23% 0.98% -13.02 0.31% 生效起至今 % 3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1.本基金从 2018 年 11 月 20 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2018 年 11 月 21 日起存续。 2.本基金转型日期为 2007 年 5 月 14 日，该日起原金元证券投资基金正式变更为南方成 份精选混合型证券投资基金。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 复旦大学会计学专业硕士，具有基金从 业资格。曾就职于德勤华永会计师事务 所、安信基金、招商基金，历任审计员、 本基金 行业研究员。2015 年 9 月加入南方基金， 李锦文 基金经 2024 年 1 - 11 年 任研究部高级研究员；2017 年 5 月 15 日 理 月 12 日 至 2018 年 12 月 7 日，任南方智慧混合 基金经理助理；2018 年 12 月 7 日至今， 任南方智慧混合、南方瑞祥基金经理； 2020 年 5 月 15 日至今，任南方智诚混合 基金经理；2021 年 2 月 2 日至今，任南 方匠心优选股票基金经理；2021 年 3 月 25 日至今，任南方远见回报股票基金经 理；2022 年 11 月 18 日至今，任南方卓 越优选 3 个月持有混合基金经理；2024 年 1 月 12 日至今，任南方成份基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 49 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 管理人秉承以下投资策略和选股策略进行运作： 1)投资策略：优选当下价值低估和未来成长性低估的公司；立足三年时间维度进行选股，力争个股三年维度年复合收益率能够战胜市场上基金平均复合收益率； 2)选股策略：以低于企业内在价值的价格买入或持有。以可持续、稳健的假设，预测和评估企业未来的自由现金流，企业长期的内在价值由企业未来的自由现金流决定，与市场的喜好和当下行业的景气度无关。行业空间、成长速度、商业模式、企业文化、企业家精神、 竞争优势等仅仅是进行企业内在价值评估的工具而非买入或者持有的理由，买入或者持有的理由一定来自于价值低估。市场价格远低于企业内在价值时，买入或者持有；当市场价格接近或大于等于内在价值时，卖出。 3）基于对于上市公司的认知、投资安全边际的思考，动态评估企业内在价值并优化组合，尽力使组合所持有的资产具有较为充足的安全边际。 四季度，沪深 300 下跌 2.06%，上证指数上涨 0.46%，创业板指下跌 1.54%，从主流指 数表现来看，市场表现平稳。而在此期间，中证 2000 上涨 8.4%，万得微盘股指数上涨13.02%，体现了市场风险偏好的提升。与市场预期不同，四季度主流指数表现平稳，而代表风险偏好的一些指数，估值贵，质量较差，却在四季度有了良好表现。这再次印证了短期市场不可预测，投资应该专注于长期规律，减少短期预测。在三季度末，国家出台了积极的政策以支持实体经济、股市以及房地产市场健康发展，市场反映良好，主要股指估值得到了一 定的修复。以沪深 300 为例，9 月下旬市盈率低至 10 倍左右，而年底涨至 13 倍左右。从长 期来看，这个估值水平不算贵。但从指数内部结构来看，一部分资产存在高估，而另一部分资产仍然显著低估。管理人的主要工作是围绕这部分低估资产，优中选优，一方面尽量持有估值较低，内在价值低估的资产，另一方面，尽量在相同范围估值约束下，选取盈利质量较好、竞争力较强、成长性较佳的资产。四季度，持仓变化不大，管理人减仓了煤炭、保险、家电、银行等行业中的个股，加仓了银行、建筑、煤炭、机械、食品饮料、石油石化等行业中的个股。四季度主要持仓分布的行业包括银行、煤炭、建筑、保险、家电、建材、机械、食品饮料和石油石化等行业。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 份额净值为 0.6016 元，报告期内，份额净值增长率为-4.04%， 同期业绩基准增长率为-1.00%；本基金 C 份额净值为 0.5877 元，报告期内，份额净值增长率为-4.22%，同期业绩基准增长率为-1.00%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,559,106,439.82 91.29 其中：股票 1,559,106,439.82 91.29 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 87,247,655.83 5.11 其中：债券 87,247,655.83 5.11 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 41,996,829.15 2.46 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 17,036,947.60 1.00 8 其他资产 2,485,046.94 0.15 9 合计 1,707,872,919.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 230,241,998.96 13.52 C 制造业 562,943,641.66 33.05 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 86,727,000.00 5.09 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 679,193,799.20 39.88 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,559,106,439.82 91.53 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600036 招商银行 4,230,981 166,277,553.30 9.76 2 601939 建设银行 18,914,500 166,258,455.00 9.76 3 000651 格力电器 3,358,985 152,665,868.25 8.96 4 000786 北新建材 4,744,521 143,806,431.51 8.44 5 600585 海螺水泥 5,248,418 124,807,380.04 7.33 6 601288 农业银行 23,118,700 123,453,858.00 7.25 7 601225 陕西煤业 4,353,796 101,269,294.96 5.95 8 601988 中国银行 18,067,390 99,551,318.90 5.84 9 601668 中国建筑 14,454,500 86,727,000.00 5.09 10 601898 中煤能源 7,117,500 86,691,150.00 5.09 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 87,247,655.83 5.12 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 87,247,655.83 5.12 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 019733 24 国债 02 448,000 45,656,183.23 2.68 2 019706 23 国债 13 346,000 35,141,798.08 2.06 3 019749 24 国债 15 64,000 6,449,674.52 0.38 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚；招商银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾 受到国家金融监督管理总局的处罚；中国银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。除上述证券的发行主体外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 358,420.57 2 应收证券清算款 2,006,341.70 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 120,284.67 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,485,046.94 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方成份精选混合 A 南方成份精选混合 C 报告期期初基金份额总额 3,865,196,300.86 23,865,750.37 报告期期间基金总申购份额 36,944,616.19 1,830,773.26 减：报告期期间基金总赎回 1,084,107,554.58 12,053,916.04 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 2,818,033,362.47 13,642,607.59 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 持有基金 投资者 份额比例 类别 序号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占 超过 20% 比 的时间区 间 机构 1 20241001- 935,744,277.24 - 935,744,277.24 - 0.00% 20241007 产品特有风险 本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方成份精选混合型证券投资基金基金合同》； 2、《南方成份精选混合型证券投资基金托管协议》； 3、南方成份精选混合型证券投资基金 2024 年 4 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com