银华永祥灵活配置混合型证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月24日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 银华永祥灵活配置混合 交易代码 180028 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年8月8日 报告期末基金份额总额 99,111,924.05份 投资目标 在有效控制组合风险的前提下力争获取超越业绩比 较基准的稳健收益。 本基金将采取积极、主动的灵活资产配置策略，注 重风险与收益的平衡，投资具有安全边际的股票和 具有较高投资价值的固定收益类资产，力求实现基 金财产的长期稳定增值。基金的投资组合比例为： 权益类资产（即股票、权证及法律法规或中国证监 投资策略 会允许基金投资的其他权益类资产）占基金资产比 例为30%-80%，其中，基金持有全部权证的市值不高 于基金资产净值的3%；债券、货币市场工具以及法 律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益 类资产占基金资产比例为20%-70%，其中，现金或者 到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的5%。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+中国债券总指数收益率 ×45% 风险收益特征 本基金为混合型基金，预期风险与预期收益水平高 于债券基金与货币市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -11,751,958.28 2.本期利润 -3,428,375.32 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0343 4.期末基金资产净值 88,604,417.75 5.期末基金份额净值 0.894 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -3.66% 1.22% -0.54% 0.74% -3.12% 0.48% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：权益类资产（即股票、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他权益类资产）占基金资产比例为30%-80%，其中，基金持有全部权证的市值不高于基金资产净值的3%；债券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类资产占基金资产比例为20%-70%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 贾鹏先生 本基金的 2017年8月 - 9年 硕士学位，2008年3月 基金经理 8日 至2011年3月期间任职 于银华基金管理有限公司， 担任行业研究员职务； 2011年4月至2012年 3月期间任职于瑞银证券 有限责任公司，担任行业 研究组长；2012年4月 至2014年6月期间任职 于建信基金管理有限公司， 担任基金经理助理。 2014年6月起任职于银 华基金管理有限公司，自 2014年8月27日至 2016年12月22日兼任 银华中证转债指数增强分 级证券投资基金基金经理， 自2014年8月27日至 2017年8月7日兼任银 华永祥保本混合型证券投 资基金基金经理，自 2014年9月12日起兼任 银华保本增值证券投资基 金基金经理，自2014年 12月31日至2016年 12月22日兼任银华信用 双利债券型证券投资基金 基金经理，自2016年 4月1日至2017年7月 5日兼任银华远景债券型 证券投资基金基金经理， 自2016年5月19日起兼 任银华多元视野灵活配置 混合型证券投资基金基金 经理，自2017年12月 14日起兼任银华多元动 力灵活配置混合型证券投 资基金基金经理，自 2018年1月29日起兼任 银华多元收益定期开放混 合型证券投资基金基金经 理。具有从业资格，国籍： 中国。 本基金基 2017年8月 硕士学位，2010年6月 孙慧女士 金经理 8日 - 7.5年 至2012年6月任职中邮 人寿保险股份有限公司投 资管理部，任投资经理助 理；2012年7月至 2015年2月任职于华夏 人寿保险股份有限公司资 产管理中心，任投资经理； 2015年3月加盟银华基 金管理有限公司，历任基 金经理助理职务，自 2016年2月6日起兼任 银华保本增值证券投资基 金、银华中证转债指数增 强分级证券投资基金基金 经理。自2016年2月 6日至2017年8月7日 兼任银华永祥保本混合型 证券投资基金基金经理， 自2016年10月17日至 2018年2月5日兼任银 华稳利灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自 2016年10月17日至 2018年6月26日兼任银 华永泰积极债券型证券投 资基金基金经理，自 2016年12月22日起兼 任银华远景债券型证券投 资基金基金经理，自 2018年3月7日起兼任 银华多元收益定期开放混 合型证券投资基金基金经 理，2018年8月31日起 兼任银华可转债债券型证 券投资基金基金经理。具 有从业资格，国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利 益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年3季度，全球市场受贸易摩擦持续演进、主要国家货币政策分化加剧、新兴市场资 本外流压力上升等因素的影响，各类资产缺乏趋势性表现。国内方面，在信用持续收缩的背景下，经济边际下行压力显现，同时对中美关系前景的担忧进一步抑制风险偏好，资产价格快速回调。但7月底8月初以来，国内政策出现积极变化，有助于缓解信用坍塌的压力，并逐渐传导至经济表现。同时，中美贸易战的悲观预期逐步被pricein，股票市场出现从结构性反弹到全面企稳 反弹的迹象。板块表现上看，3季度市场依然偏好贸易战影响较小、内需型、以及景气度环比上行的板块，油气开采、5G、军工等相对收益较明显。尤其是在8月政策边际转向后，基建投资类板块的超额收益较为明显，同时地产、金融等权重板块也出现企稳反弹的态势。债券市场方面，虽然宏观基本面与流动性环境总体趋于利好，但短期内受到积极信用政策、通胀预期升温、地方 债集中供给、美联储加息等因素的扰动，收益率暂时中止下行趋势，表现震荡。 3季度，本基金继续秉承稳健均衡的投资风格，并针对市场的变化及时降低了仓位，结构上主动回避了一些过度拥挤的板块和个股。在经历了前半季度市场的风险释放后，逐步开始小幅加仓，主要选择具备中长期成长性的、且业绩与估值匹配度高的公司进行投资。 展望2018年4季度，预计国内中长期经济下行的方向难以迅速扭转、中美摩擦也将持续发生、两国货币政策分化带来的不确定性依然存在。因此，权益市场难有大级别的单边上行机会，仍以结构性机会为主。而在“信用企稳”到“经济企稳”之前的时间差内，无风险利率仍将继续跟随名义经济增速趋于下行，债券市场总体机会大于风险。 4季度，本基金将秉承均衡配置的主体框架，兼顾价值与成长。具体配置上，继续采取结构优先的策略，坚持基本面趋势投资的选股逻辑，努力寻找中长期行业趋势上行的板块和性价比合适的公司。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为0.894元；本报告期基金份额净值增长率为-3.66%，业绩比较基准收益率为-0.54%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 67,370,158.96 67.42 其中：股票 67,370,158.96 67.42 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 26,532,520.13 26.55 其中：债券 26,532,520.13 26.55 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 500,000.00 0.50 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 2,191,186.65 2.19 8 其他资产 3,330,612.56 3.33 9 合计 99,924,478.30 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,501,939.00 3.95 C 制造业 33,519,349.98 37.83 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 8,105,140.00 9.15 E 建筑业 2,211,511.00 2.50 F 批发和零售业 2,801,472.00 3.16 G 交通运输、仓储和邮政业 2,959,525.00 3.34 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 3,835,127.40 4.33 J 金融业 4,772,903.60 5.39 K 房地产业 4,674,589.00 5.28 L 租赁和商务服务业 396,974.48 0.45 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 591,627.50 0.67 S 综合 - - 合计 67,370,158.96 76.03 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600886 国投电力 332,300 2,552,064.00 2.88 2 600048 保利地产 206,900 2,517,973.00 2.84 3 002024 苏宁易购 174,000 2,345,520.00 2.65 4 601766 中国中车 261,500 2,259,360.00 2.55 5 600498 烽火通信 74,700 2,229,048.00 2.52 6 600036 招商银行 71,300 2,188,197.00 2.47 7 600027 华电国际 519,700 2,182,740.00 2.46 8 300003 乐普医疗 71,400 2,166,990.00 2.45 9 002142 宁波银行 121,460 2,157,129.60 2.43 10 600809 山西汾酒 41,900 1,981,451.00 2.24 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,335,824.00 6.02 其中：政策性金融债 5,335,824.00 6.02 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 21,196,696.13 23.92 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 26,532,520.13 29.94 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 018005 国开1701 53,040 5,335,824.00 6.02 2 132004 15国盛EB 49,170 4,671,150.00 5.27 3 110034 九州转债 21,130 2,226,468.10 2.51 4 123006 东财转债 18,007 2,076,027.03 2.34 5 113512 景旺转债 13,070 1,519,518.20 1.71 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券包括招商银行（证券代码：600036）。 根据中国银监会于2018年2月12日发布的行政处罚信息公开表（银监罚决 字〔2018〕1号），该公司内控管理严重违反审慎经营规则,违规批量转让以 个人为借款主体的不良贷款等多种行为，已由中国银行业监督管理委员会调 查完毕并依法对招商银行股份有限公司做出行政处罚。 上述处罚信息公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析， 认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上 述公司的投资判断未发生改变。 报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门 立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.2其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 65,706.31 2 应收证券清算款 3,097,212.42 3 应收股利 - 4 应收利息 165,394.27 5 应收申购款 2,299.56 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,330,612.56 5.11.3报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 110034 九州转债 2,226,468.10 2.51 2 123006 东财转债 2,076,027.03 2.34 3 113019 玲珑转债 1,462,241.60 1.65 4 113504 艾华转债 1,318,609.40 1.49 5 110041 蒙电转债 1,254,370.00 1.42 6 110031 航信转债 1,061,400.00 1.20 7 128016 雨虹转债 989,600.00 1.12 8 113011 光大转债 541,800.00 0.61 5.11.4报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.5投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 101,192,001.99 报告期期间基金总申购份额 394,795.49 减:报告期期间基金总赎回份额 2,474,873.43 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 99,111,924.05 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会核准银华永祥保本混合型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2018年10月24日