银华永祥灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2017年12月31日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2018年1月19日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月17日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华永祥灵活配置混合 交易代码 180028 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年8月8日 报告期末基金份额总额 157,926,379.81份 投资目标 在有效控制组合风险的前提下力争获取超越业绩比 较基准的稳健收益。 本基金将采取积极、主动的灵活资产配置策略，注 重风险与收益的平衡，投资具有安全边际的股票和 具有较高投资价值的固定收益类资产，力求实现基 金财产的长期稳定增值。基金的投资组合比例为： 权益类资产（即股票、权证及法律法规或中国证监 投资策略 会允许基金投资的其他权益类资产）占基金资产比 例为30%-80%，其中，基金持有全部权证的市值不高 于基金资产净值的3%；债券、货币市场工具以及法 律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益 类资产占基金资产比例为20%-70%，其中，现金或者 到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的5%。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+中国债券总指数收益率 ×45% 风险收益特征 本基金为混合型基金，预期风险与预期收益水平高 于债券基金与货币市场基金，低于股票型基金。 第2页共13页 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017年10月1日－2017年12月31日 ） 1.本期已实现收益 8,544,163.19 2.本期利润 13,255,440.10 3.加权平均基金份额本期利润 0.0602 4.期末基金资产净值 164,973,609.02 5.期末基金份额净值 1.045 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 4.08% 0.91% 2.40% 0.44% 1.68% 0.47% 第3页共13页 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：权益类资产（即股票、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他权益类资产）占基金资产比例为30%-80%，其中，基金持有全部权证的市值不高于基金资产净值的3%；债券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类资产占基金资产比例为20%-70%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 第4页共13页 硕士学位，2008年3月至 2011年3月期间任职于银华 基金管理有限公司，担任行业 研究员职务；2011年4月至 2012年3月期间任职于瑞银 证券有限责任公司，担任行业 研究组长；2012年4月至 2014年6月期间任职于建信 基金管理有限公司，担任基金 经理助理。2014年6月起任 职于银华基金管理有限公司， 自2014年8月27日至 2017年8月7日兼任银华永 祥保本混合型证券投资基金基 贾鹏先生 本基金的 2017年 - 8年 金经理，自2014年9月12日 基金经理 8月8日 起兼任银华保本增值证券投资 基金基金经理，自2014年 12月31日至2016年12月 22日兼任银华信用双利债券 型证券投资基金基金经理，自 2016年4月1日至2017年 7月5日兼任银华远景债券型 证券投资基金基金经理，自 2016年5月19日起兼任银华 多元视野灵活配置混合型证券 投资基金基金经理，自 2017年12月14日起兼任银 华多元动力灵活配置混合型证 券投资基金基金经理。具有从 业资格，国籍：中国。 2010年6月至2012年6月任 职中邮人寿保险股份有限公司 投资管理部，任投资经理助理； 2012年7月至2015年2月任 职于华夏人寿保险股份有限公 司资产管理中心，任投资经理； 本基金基 2017年 2015年3月加盟银华基金管 孙慧女士 金经理 8月8日 - 6.5年 理有限公司，历任基金经理助 理职务，自2016年2月6日 起兼任银华中证转债指数增强 分级证券投资基金基金经理。 自2016年2月6日至 2017年8月7日兼任银华永 祥保本混合型证券投资基金基 金经理，自2016年10月 第5页共13页 17日起兼任银华稳利灵活配 置混合型证券投资基金和银华 永泰积极债券型证券投资基金 基金经理。具有从业资格，国 籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 第6页共13页 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017年4季度，经济环境边际上稳中趋弱，但海外主要发达经济体稳步进入修复上行期； 货币政策在呵护实体经济以及协调金融监管的双重目的下，继续保持稳健中性立场，但资管新规及跨年效应造成流动性逐月收紧。在此背景下，权益市场呈现区间震荡特征，价值股在四季度末先抑后扬。债券市场10月起经历了一轮猛烈调整，并且以长久期利率债为代表的交易品种波动性明显放大。除去基本面与流动性因素外，监管压力的持续存在以及市场交易结构的拥挤也在其中发挥了不可忽视的作用。目前，债券各品种的长短端期限利差仍处于历史较低水平，同时信用风险继续呈现点状暴露之态。 4季度，本基金在由保本型基金向灵活配置型基金的转型期结束后，逐步结合市场环境建仓。 投资风格保持稳健均衡，方向上侧重价值白马，但在四季度末逐渐平衡配置结构，主要布局 2018年看好的方向，并为下一季度做准备。 展望2018年1季度，需求端总体受地产与基建投资的影响而延续弱化趋势，但考虑到传统 行业供给端已显着收缩，宏观经济的韧性获得支撑，同时价格领域的上涨弹性仍值得关注。权益市场方面，总体上对1季度行情持乐观看法，流动性和需求周期的变化及是核心关注变量。债券市场方面，趋势性行情仍需等待，但随着收益率已至高位，配置价值逐渐显现，其中以中短久期、信用基本面扎实的个券为主。 1季度，本基金将秉承中高仓位、均衡配置的主体框架，兼顾价值与成长。权益投资波段操 作，同时积极参与打新以增强收益。行业结构上，侧重存在折价修复与估值切换机会的板块。 风险上，比较关注资金成本居高不下以及业绩可能低于预期的行业个股。此外，1季度是两会政 策密集推出时期，相关板块存在主题轮动机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.045元；本报告期基金份额净值增长率为4.08%，业绩 比较基准收益率为2.40%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 第7页共13页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 129,702,528.06 67.83 其中：股票 129,702,528.06 67.83 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 52,834,445.70 27.63 其中：债券 52,834,445.70 27.63 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 1,600,000.00 0.84 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 3,917,204.92 2.05 8 其他资产 3,163,638.92 1.65 9 合计 191,217,817.60 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 1,638,152.64 0.99 C 制造业 92,764,866.12 56.23 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 1,658,520.00 1.01 G 交通运输、仓储和邮政业 7,465,488.00 4.53 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 21,429,663.30 12.99 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 4,745,838.00 2.88 第8页共13页 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 129,702,528.06 78.62 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 000001 平安银行 733,581 9,756,627.30 5.91 2 000568 泸州老窖 121,700 8,032,200.00 4.87 3 601336 新华保险 95,100 6,676,020.00 4.05 4 002456 欧菲光 308,200 6,345,838.00 3.85 5 002508 老板电器 131,900 6,344,390.00 3.85 6 300274 阳光电源 273,700 5,137,349.00 3.11 7 600809 山西汾酒 86,960 4,955,850.40 3.00 8 600138 中青旅 227,400 4,745,838.00 2.88 9 600498 烽火通信 139,600 4,024,668.00 2.44 10 601111 中国国航 324,800 4,001,536.00 2.43 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 9,849,191.80 5.97 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 42,985,253.90 26.06 8 同业存单 - - 9 其他 - - 第9页共13页 10 合计 52,834,445.70 32.03 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 019557 17国债03 98,630 9,849,191.80 5.97 2 132005 15国资EB 62,520 8,123,848.80 4.92 3 132010 17桐昆EB 57,460 7,385,333.80 4.48 4 132004 15国盛EB 59,170 5,407,546.30 3.28 5 113008 电气转债 48,000 4,741,440.00 2.87 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 96,437.35 2 应收证券清算款 2,715,660.89 3 应收股利 - 4 应收利息 348,267.62 5 应收申购款 3,273.06 6 其他应收款 - 第10页共13页 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,163,638.92 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 113008 电气转债 4,741,440.00 2.87 2 110030 格力转债 2,275,721.20 1.38 3 110034 九州转债 2,009,117.80 1.22 4 128010 顺昌转债 1,989,170.00 1.21 5 123001 蓝标转债 1,452,219.66 0.88 6 110031 航信转债 994,600.00 0.60 7 113011 光大转债 521,850.00 0.32 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 279,069,068.13 报告期期间基金总申购份额 2,019,129.39 减:报告期期间基金总赎回份额 123,161,817.71 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 157,926,379.81 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 第11页共13页 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金管理人于2017年11月2日披露了《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金开放日常 赎回（含转换转出）业务的公告》，银华永祥灵活配置混合于2017年11月6日开放日常赎回及 转换转出业务。 本基金管理人于2017年11月3日披露了《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金恢复申购 （含定期定额投资及转换转入）业务的公告》，银华永祥灵活配置混合于2017年11月6日恢复 申购、定期定额投资及转换转入业务。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1中国证监会核准银华永祥保本混合型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 第12页共13页 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2018年1月19日 第13页共13页