银华增强收益债券型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华增强收益债券 交易代码 180015 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年12月3日 报告期末基金份额总额 367,163,416.88份 本基金在严格控制投资风险、维护本金相对安全、追 投资目标 求基金资产稳定增值的基础上，力求获得高于业绩比 较基准的投资收益。 本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利 率走势和债券市场资金供求状况等因素的基础上，自 上而下确定大类金融资产配置和固定收益类金融工 具的类属配置，动态调整组合久期，并通过自下而上 精选个券，构建和调整固定收益投资组合，获取稳健 收益；此外，本基金还将在严格控制风险的前提下积 投资策略 极参加股票一级市场申购，适度参与股票二级市场和 权证投资，力争提高投资组合收益率水平。 本基金对债券等固定收益类金融工具的投资比例合 计不低于基金资产的80%，持有现金或到期日在一年 以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金还 可投资于股票、权证等权益类金融工具，但上述权益 类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的20%。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率。 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风 风险收益特征 险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于 混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年10月1日－ 2014年12月31日） 1.本期已实现收益 7,662,475.58 2.本期利润 20,910,434.56 3.加权平均基金份额本期利润 0.0927 4.期末基金资产净值 452,258,577.63 5.期末基金份额净值 1.232 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 8.36% 0.38% 3.22% 0.23% 5.14% 0.15% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：对债券等固定收益类金融工具的投资比例合计不低于基金资产的80%，持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。本基金还可投资于股票、权证等权益类金融工具，但上述权益类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的20%。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金的基金经 硕士学位。2001年至2005年 姜永康 理、公司总经理 2008年12月 就职于中国平安保险（集团） 先生 助理、固定收益 3日 - 13年 股份有限公司，历任研究员、 部总监及固定收 组合经理等职。2005年9月 益 基 金 投 资 总 加盟银华基金管理有限公 监。 司，曾任养老金管理部投资 经理职务。自2008年1月8 日至2009年2月18日期间 任银华货币市场证券投资基 金基金经理，自2007年1月 30日至2014年12月15日期 间兼任银华保本增值证券投 资基金基金经理，自2011年 6月28日至2014年12月15 日期间兼任银华永祥保本混 合型证券投资基金基金经 理，自2013年7月8日起兼 任银华永泰积极债券型证券 投资基金基金经理，自2013 年8月15日至2014年12月 15日期间兼任银华中证转债 指数增强分级证券投资基金 基金经理。具有从业资格。 国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华增强收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有2次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 进入四季度，经济失速风险加大，工业增速低位徘徊，投资增长乏力，地产投资进入下行通道，这一阶段货币政策的重心是降低融资成本，四季度央行试图通过多种组合工具，PSL、SLF、MLF等稳定资金面，驱动利率下行，然而在利率市场化背景下，实体融资成本仍下行缓慢，最终央行在11月启动降息，降息后信贷需求得到部分释放，并且通过387号文缓解了银行的贷存比约束，然而内需疲弱加上信用风险暴露增加，实体经济的真实需求好转尚待时日。 基本面的疲弱和货币政策的宽松为债券牛市奠定了基础。10月以来，利率大幅下行。 在四季度，本基金根据市场行情演绎提前做出预判，10月维持了较高的杠杆和中性的久期，在利率曲线的平坦化下行中获利，11月开始适当降低了纯债配置，将杠杆和久期维持在中性水平，并增配了转债和股票，分享了此后权益市场的大幅上涨，也在一定程度上对冲了12月来自于中国证券登记所发布的《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》的事件对组合的冲击。此外，本基金在利率调整的过程中对持仓品种进行了置换，提升了组合的信用资质水平。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.232元，本报告期份额净值增长率为8.36%，同期业绩比较基准收益率为3.22%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年一季度，企业盈利短期内难以大幅好转，内需疲弱，信用扩张尚待时日，货币政策放松的基调并未改变。总体看，基本面对债市仍形成支撑。通胀方面，受实体经济需求疲软抑制，通胀因素短期无忧。资金面方面，在经济放缓格局未改、通胀压力不大的背景下，央行货币政策仍将保持宽松，流动性环境将维持整体平稳。信用方面，由于经济下滑，信用风险仍在增加。 基于以上对宏观经济和通胀的分析，本基金认为未来一个季度债券市场走势可能延续慢牛行情，但需要关注新股缴款等事件对资金面造成的脉冲式冲击，政策上也要继续观察房地产销售及投资的变动。本基金将维持中性的杠杆水平和中性的久期水平，在严格控制信用风险的前提下，精选个券，对组合配置进行优化调整。同时，随着大类资产配置的轮动，一季度，股票和转债市场的表现值得期待，本基金也将保持适当的仓位分享权益市场的上涨，增强组合收益。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 52,588,578.58 7.05 其中：股票 52,588,578.58 7.05 2 固定收益投资 652,562,117.00 87.43 其中：债券 652,562,117.00 87.43 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 16,748,958.99 2.24 7 其他资产 24,492,151.10 3.28 8 合计 746,391,805.67 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 24,423,141.88 5.40 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 3,562,000.00 0.79 F 批发和零售业 6,640,216.80 1.47 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 13,794,040.00 3.05 K 房地产业 4,169,179.90 0.92 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 52,588,578.58 11.63 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601318 中国平安 124,000 9,264,040.00 2.05 2 601126 四方股份 265,000 4,584,500.00 1.01 3 600729 重庆百货 170,000 4,248,300.00 0.94 4 000002 万 科Ａ 299,941 4,169,179.90 0.92 5 000800 一汽轿车 273,222 4,136,581.08 0.91 6 000538 云南白药 62,000 3,915,300.00 0.87 7 002385 大北农 280,000 3,757,600.00 0.83 8 600309 万华化学 170,000 3,702,600.00 0.82 9 000961 中南建设 260,000 3,562,000.00 0.79 10 601988 中国银行 600,000 2,490,000.00 0.55 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 29,114,100.00 6.44 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 546,209,740.40 120.77 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 25,117,000.00 5.55 7 可转债 52,121,276.60 11.52 8 其他 - - 9 合计 652,562,117.00 144.29 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 124361 13京科城 400,000 40,212,000.00 8.89 2 122096 11健康元 280,000 28,898,800.00 6.39 3 124665 14余交通 200,000 21,440,000.00 4.74 4 1480121 14甬广聚 200,000 21,340,000.00 4.72 债 5 122905 10南昌债 210,000 21,273,000.00 4.70 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 72,156.21 2 应收证券清算款 9,999,984.60 3 应收股利 - 4 应收利息 13,913,545.21 5 应收申购款 506,465.08 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,492,151.10 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 113005 平安转债 15,516,120.00 3.43 2 113002 工行转债 13,427,100.00 2.97 3 113001 中行转债 12,527,200.00 2.77 4 110015 石化转债 8,634,880.00 1.91 5 110023 民生转债 2,015,976.60 0.45 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 116,139,627.49 报告期期间基金总申购份额 277,332,961.11 减:报告期期间基金总赎回份额 26,309,171.72 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 367,163,416.88 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 本基金托管人2014年11月03日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经理。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会核准银华增强收益债券型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华增强收益债券型证券投资基金招募说明书》 9.1.3《银华增强收益债券型证券投资基金基金合同》 9.1.4《银华增强收益债券型证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告9.2存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理有限公司 2015年1月20日