银华增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 3 季度报告 2011 年 9 月 30 日 基金管理人:银华基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 10 月 25 日  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 10 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华增强收益债券 交易代码 180015 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 12 月 3 日 报告期末基金份额总额 648,239,743.11 份 本基金在严格控制投资风险、维护本金相对安全、追 投资目标 求基金资产稳定增值的基础上,力求获得高于业绩比 较基准的投资收益。 本基金将在分析和判断国内外宏观经济形势、市场利 率走势和债券市场资金供求状况等因素的基础上,自 上而下确定大类金融资产配置和固定收益类金融工 具的类属配置,动态调整组合久期,并通过自下而上 精选个券,构建和调整固定收益投资组合,获取稳健 收益;此外,本基金还将在严格控制风险的前提下积 投资策略 极参加股票一级市场申购,适度参与股票二级市场和 权证投资,力争提高投资组合收益率水平。 本基金对债券等固定收益类金融工具的投资比例合 计不低于基金资产的 80%,持有现金或到期日在一年 以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本基金还 可投资于股票、权证等权益类金融工具,但上述权益 类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的 20%。 业绩比较基准 中国债券总指数收益率。 第 2 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风 风险收益特征 险品种,其预期风险与收益高于货币市场基金,低于 混合型基金和股票型基金。 基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 7 月 1 日 - 2011 年 9 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 -10,634,386.01 2.本期利润 -25,808,717.09 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0342 4.期末基金资产净值 656,953,214.26 5.期末基金份额净值 1.013 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计 入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -3.34% 0.19% 0.59% 0.12% -3.93% 0.07% 第 3 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项 投资比例已达到基金合同第十二条:对债券等固定收益类金融工具的投资比例合计不低于基金资 产的 80%,持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。本基金还可投资 于股票、权证等权益类金融工具,但上述权益类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的 20%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金的基金 硕士学位。2001 年至 2005 年 经理、公司固定 就职于中国平安保险(集团) 姜永康 2008 年 12 月 收益部总监及 - 9年 股份有限公司,历任研究员、 先生 3日 固定收益基金 组合经理等职。2005 年 9 月 投资总监。 加盟银华基金管理有限公 第 4 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 司,曾任养老金管理部投资 经理职务。自 2008 年 1 月 8 日至 2009 年 2 月 18 日期间 任银华货币市场证券投资基 金基金经理,自 2007 年 1 月 30 日至今任银华保本增值证 券投资基金基金经理,自 2011 年 6 月 28 日起兼任银华 永祥保本混合型证券投资基 金基金经理。具有从业资格。 国籍:中国。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华增强收益债券型证券投 资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行 为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求,本基金管理人制定并执行了 公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种,以及一级市场申购、二级市场交易等所 有投资管理活动。公平交易的执行情况包括:公平对待不同投资组合,严禁直接或者通过与第三 方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送;在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时, 确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会;实行集中交易制度和公平的 交易分配制度;加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述,本基金管理人在本报告期内 严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 注:本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合,因此未进行业绩比较。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 第 5 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度,国际经济形势继续恶化。美国经济增长仍旧疲软,劳动力及住宅市场令人失望,失 业率在 9%以上居高不下,权威经济机构先后下调了美国经济增速预期;欧洲主权债务危机继续蔓 延,国际评级机构先后调低希腊、爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙等国主权债务评级,欧元区 边缘国家国债违约概率大增,收益率飙升,主权债务危机进而拉低了欧洲经济增速,威胁到全球 经济的复苏。 三季度我国通胀仍处高位,今年以来以猪肉为代表的食品价格轮番上涨的局面仍然没有改观, 居民消费价格指数同比涨幅连续 3 个月维持在 6%以上,受此影响,我国宏观经济政策控通胀、调 房价的主基调坚持不放松,但政策工具较二季度更加多样化,在适当加息的同时严格控制信贷增 速,并且将保证金存款纳入准备金缴存范围,加强了对房地产融资、地方融资平台债务及融资类 理财产品的控制与规范。 在国际经济低迷和紧缩的货币政策共同影响下,三季度我国经济持续平稳下行,投资、消费 和工业都出现了趋势性回落,房地产市场调控初见成效。在紧缩的货币政策影响下,银行间市场 资金面持续紧张,货币市场利率持续处于高位,社会融资成本不断升高,股票市场在经济与资金 的双重压制下表现不佳。 由于通胀处于高位,资金持续偏紧,三季度债券市场整体收益率不断上行,收益率曲线日趋 平坦。受房地产调控及城投债违约预期的影响,三季度不断曝出地方融资平台的负面消息,导致 低评级信用债收益率大幅攀升至历史最高水平。 操作方面,本基金小幅增持了部分业绩稳定增长的低估值权益资产,谨慎参与了新股申购; 季度初可转债仓位较低,避免了下跌风险,并在可转债到期收益率具有相当债性保护时进行了增 持。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.013 元,本报告期份额净值增长率为-3.34%,同期业绩 比较基准收益率为 0.59%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望四季度,全球经济仍不乐观。虽然美国政府推出一系列经济及就业刺激措施,但欧洲债 务危机的不确定性仍然较大,希腊国债的违约风险概率仍然不能排除,欧央行直接购买债券及欧 元区各国扩大 EFSF 规模的行动并不能从根本上提升欧债危机各国的偿债能力。欧债危机向世界金 第 6 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 融市场蔓延的风险仍然很大。 四季度我国宏观经济面临的局面仍比较复杂,虽然偏紧的货币政策初见成效,物价上涨的势 头得到一定控制,但一旦政策放松物价反弹的风险仍在,因此当前偏紧的宏观经济政策仍有可能 继续。虽然我国经济增速稳步下滑,但仍在可控的范围内,且在房价明显下跌之前房地产调控仍 不会放松。我国经济转型并非一朝一夕可以实现,房地产、基建等固定资产投资仍将继续收缩, 外需受国际经济不振拖累,制造业及消费可能会逐渐成为我国经济发展的新动力。 整体上看,四季度我国经济仍不乐观,偏紧的货币政策不会轻易转变,因此对权益资产仍应 保持谨慎态度;银行间市场资金面最紧张的局面正慢慢过去,随着通货膨胀压力逐步缓解,信用 风险的逐渐暴露,债券类资产,尤其是可转债、利率产品、高等级信用债的投资价值逐步显现。 基于以上判断,本基金将密切关注政策变化,继续保持对权益类资产的谨慎态度,等待投资 时机的出现;有区别的看待各类债券类资产,适当拉长高等级债券的久期,继续保持对低等级信 用债的谨慎态度,在债性保护足够的情况下适当配置可转债,在防范信用风险的前提下提升组合 收益率。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 25,467,223.21 3.23 其中:股票 25,467,223.21 3.23 2 固定收益投资 717,851,575.56 91.00 其中:债券 717,851,575.56 91.00 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 33,581,812.99 4.26 6 其他资产 11,981,844.51 1.52 7 合计 788,882,456.27 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - 第 7 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 C 制造业 5,968,408.21 0.91 C0 食品、饮料 - - C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 - - C5 电子 - - C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪表 4,553,408.21 0.69 C8 医药、生物制品 1,415,000.00 0.22 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 19,498,815.00 2.97 G 信息技术业 - - H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 - - J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 25,467,223.21 3.88 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 601006 大秦铁路 2,719,500 19,498,815.00 2.97 2 601908 京运通 145,337 4,553,408.21 0.69 3 600518 康美药业 100,000 1,415,000.00 0.22 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 61,217,372.50 9.32 2 央行票据 - - 3 金融债券 183,500,000.00 27.93 其中:政策性金融债 183,500,000.00 27.93 4 企业债券 302,197,746.97 46.00 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 第 8 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 7 可转债 170,936,456.09 26.02 8 其他 - - 9 合计 717,851,575.56 109.27 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 110227 11 国开 27 1,600,000 154,352,000.00 23.50 2 110015 石化转债 745,030 65,123,072.30 9.91 3 113001 中行转债 443,070 40,314,939.30 6.14 4 010203 02 国债⑶ 401,670 40,267,417.50 6.13 5 098027 09 津城投 2 400,000 38,000,000.00 5.78 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 294,619.99 2 应收证券清算款 1,499,339.17 3 应收股利 - 4 应收利息 9,653,574.74 5 应收申购款 534,310.61 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,981,844.51 第 9 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净值比例 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) (%) 1 110015 石化转债 65,123,072.30 9.91 2 113001 中行转债 40,314,939.30 6.14 3 113002 工行转债 25,714,312.00 3.91 4 110003 新钢转债 11,698,933.80 1.78 5 110016 川投转债 4,721,292.80 0.72 6 110007 博汇转债 2,780,460.00 0.42 7 125731 美丰转债 1,454,894.87 0.22 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例(%) 1 601908 京运通 4,553,408.21 0.69 新股流通受限 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 978,538,121.46 本报告期基金总申购份额 19,053,204.90 减:本报告期基金总赎回份额 349,351,583.25 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 648,239,743.11 注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 影响投资者决策的其他重要信息 无。 第 10 页 共 11 页  银华增强收益债券 2011 年第 3 季度报告 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 8.1.1 中国证监会批准银华增强收益债券型证券投资基金设立的文件 8.1.2《银华增强收益债券型证券投资基金招募说明书》 8.1.3《银华增强收益债券型证券投资基金基金合同》 8.1.4《银华增强收益债券型证券投资基金托管协议》 8.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 8.1.6 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 8.1.7 基金托管人业务资格批件和营业执照 8.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所,供公众查阅、复制。 8.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 银华基金管理有限公司 2011 年 10 月 25 日 第 11 页 共 11 页