银华领先策略混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:银华基金管理股份有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 10 月 26 日  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华领先策略混合 交易代码 180013 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 8 月 20 日 报告期末基金份额总额 907,488,392.24 份 中国经济未来持续高速的增长使得投资于领先行业 中的优势公司成为未来投资的主线之一。通过运用领 投资目标 先的资产配置策略,投资于领先优势并且具备估值吸 引力的股票、债券,并在有效控制投资组合风险的前 提下力求取得基金资产的长期稳定增值。 本基金为混合型基金,将采用定量与定性两种领先型 指标相结合的方法来进行大类资产配置,通过领先策 略投资于因经济结构升级、汇率循环、经济周期变化 及产业政策支持而受益的领先行业。并在领先行业中 遴选具备综合竞争实力、估值吸引力和增长潜力显著 的领先公司完成投资组合的构建。 投资策略 本基金的债券投资采取自上而下的久期配置、组合期 限配置、类属配置策略和自下而上的个券精选相结合 的积极投资策略,发现、确认并利用市场失衡实现组 合增值。 本基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的 60%—95%;现金、债券资产、权证以及中国证监会允 第 2 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40%,其 中,基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值 的 3%,基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内 的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。 沪深 300 指数收益率×70%+上证国债指数收益率 业绩比较基准 ×30%。 本基金是混合型证券投资基金,其预期收益和预期风 险水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型 风险收益特征 基金,属于较高预期风险、较高预期收益的基金产品。 本基金将力求在严格控制风险的前提下实现较高的 投资收益。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 7 月 1 日 - 2016 年 9 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 -12,432,212.86 2.本期利润 -19,096,689.33 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0208 4.期末基金资产净值 1,307,471,334.12 5.期末基金份额净值 1.4408 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费 等,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -1.43% 0.80% 2.64% 0.56% -4.07% 0.24% 第 3 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的各项 投资比例已达到基金合同的规定:股票资产占基金资产的 60%—95%;现金、债券资产、权证以及 中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40%,其中,基金持有全部权证的市值 不得超过基金资产净值的 3%,基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合 计不低于基金资产净值的 5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 博士学位。曾在大成 基金管理有限公司从 本基金的 2015 年 5 月 倪明先生 - 10 年 事研究分析工作,历 基金经理 6日 任债券信用分析师、 债券基金助理、行业 第 4 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 研究员、股票基金助 理等职,并曾于 2008 年 1 月 12 日至 2011 年 4 月 15 日期间担任 大成创新成长混合型 证券投资基金基金经 理职务。2011 年 4 月 加盟银华基金管理有 限公司。自 2011 年 9 月 26 日起担任银华核 心价值优选混合型证 券投资基金基金经 理,自 2015 年 8 月 27 日起兼任银华战略新 兴灵活配置定期开放 混合型发起式基金基 金经理,自 2016 年 7 月 8 日起兼任银华内 需精选混合型证券投 资基金(LOF)基金经 理。具有从业资格。 国籍:中国。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华领先策略混合型证券投 资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行 为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制 定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保 证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 第 5 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分 析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内,尽管指数表现平淡,但市场主题性机会显著。相关板块和上市公司在三季度也取 得较好收益。从市场交易量和投资者的情绪观察,人气较为较为低迷,资金追逐主题性机会热情 较高,主要投资机会集中于三类:一是基建投资中的 PPP。在政府强力推动下,相关企业短期业 绩确定性强,且长期逻辑尚不能证伪。因此各类 PPP 公司均走出一波较强行情;二是房地产产业 链相关公司表现较好。从当前银行信贷数据观察,地产板块是目前是实体经济中亮点不多的增长 性板块。相关公司如轻工类定制家具、家电板块都有较好表现;三是前期调整幅度较大的板块如 餐饮旅游等也有了一定的反弹。 我们在 3 季度的操作中,基金仓位略有提高,组合结构调整相对较大。板块上继续增强防御 性,增加蓝筹股比例;个股选择上。主要自下而上遴选业绩增长性相对确定、成长性良好的公司。 主要增持的板块上主要有轻工、建材、商贸类公司。 我们对 4 季度行情持谨慎观点:基本面触底回升,但整体看仍然较为疲弱;从估值角度看, 我们认为能达到有吸引力估值的股票已经越来越少了,板块和股票选择的难度在提高。具体操作 上,我们仓位将集中于业绩增长相对确定、估值相对合理的板块和公司。操作上,我们不断卖出 股价达到预期的个股,同时买入市场价值尚未被市场充分发掘的个股。重仓股方面,我们的配置 集中在两个方向,一是行业成长空间巨大,估值相对合理的新兴行业龙头企业。另一个方向是业 绩高增长的成长股。展望短期市场,在市场方向明朗之前可能以震荡行情为主。我们紧密关注基 本面数据、流动性变化和通胀数据的变化,随时做好调仓准备。 第 6 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.4408 元,本报告期份额净值增长率为-1.43%,同期业绩 比较基准收益率为 2.64%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 1,094,409,561.99 83.40 其中:股票 1,094,409,561.99 83.40 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 69,748,224.62 5.32 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 147,156,917.57 11.21 8 其他资产 923,910.78 0.07 9 合计 1,312,238,614.96 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 24,168,923.40 1.85 C 制造业 806,168,009.34 61.66 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 29,623,918.59 2.27 G 交通运输、仓储和邮政业 - - 第 7 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 103,442,377.37 7.91 J 金融业 - - K 房地产业 64,403,835.84 4.93 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 66,602,497.45 5.09 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,094,409,561.99 83.70 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600535 天士力 1,422,000 59,979,960.00 4.59 2 002303 美盈森 4,123,561 54,719,654.47 4.19 3 300095 华伍股份 4,014,074 47,807,621.34 3.66 4 002149 西部材料 1,352,864 46,524,992.96 3.56 5 300012 华测检测 3,236,932 43,698,582.00 3.34 6 002250 联化科技 2,640,758 42,991,540.24 3.29 7 002456 欧菲光 1,145,572 41,652,997.92 3.19 8 002421 达实智能 1,917,799 40,734,050.76 3.12 9 600750 江中药业 1,092,084 39,522,519.96 3.02 10 300021 大禹节水 2,140,806 38,149,162.92 2.92 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注:本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注:本基金本报告期末未持有债券。 第 8 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 506,485.23 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 33,366.65 5 应收申购款 384,058.90 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 923,910.78 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 第 9 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例(%) 1 002303 美盈森 54,719,654.47 4.19 重大事项 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 929,632,755.17 报告期期间基金总申购份额 24,419,851.97 减:报告期期间基金总赎回份额 46,564,214.90 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" - 填列) 报告期期末基金份额总额 907,488,392.24 注:总申购份额含红利再投及转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华领先策略混合型证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华领先策略混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华领先策略混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华领先策略混合型证券投资基金托管协议》 第 10 页 共 11 页  银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告 9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所,供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 银华基金管理股份有限公司 2016 年 10 月 26 日 第 11 页 共 11 页