银华货币市场证券投资基金2006年第一季度报告 　　 第一节 重要提示 　　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2006年4月18日复核了本报告中的财务指标、收益表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 　　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 　　　本报告相关财务资料未经审计。 　　　第二节 基金产品概况 　　　基金简称：银华货币市场基金 　　　基金运作方式：契约型开放式 　　　基金合同生效日：2005年1月31日 　　　报告期末基金份额总额：2,736,984,561.78份 　　　投资目标：在保持本金低风险的前提下，力求实现高流动性和高于业绩比较基准的收益。 　　　投资策略：本基金以市场价值分析为基础，以主动式的科学投资管理为手段，把握宏观与微观脉搏，通过以久期为核心的资产配置、品种与类属选择，充分考虑各类资产的收益性、流动性及风险性特征，追求基金资产稳定的当期收益。 　　　投资范围：本基金为货币市场基金，仅投资于货币市场工具。 　　　业绩比较基准：银行一年期定期存款的税后利率：（1－利息税率）×银行一年期定期储蓄存款利率。 　　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金。 　　　基金管理人：银华基金管理有限公司 　　　基金托管人：交通银行股份有限公司 　　　注册登记机构：银华基金管理有限公司 　　　第三节 主要财务指标和基金收益表现 　　　 　　　一、 基金主要财务指标（单位：人民币元） 　　　项目 Ａ级 Ｂ级 　　　基金本期净收益 1,003,278.54 16,375,733.62 　　　基金份额本期净收益 0.0044 0.0049 　　　期末基金资产净值 2,736,984,561.78 　　　期末基金份额净值 1.0000 　　　注:本基金的收益分配方式为按日结转份额 　　　二、 本期份额净值收益率与业绩比较基准收益率比较表 　　　（1）A级基金份额净值收益率与业绩比较基准收益率比较表 　　　阶段 基金净值收益率① 基金净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 　　　过去三个月 0.4392% 0.0027% 0.4448% 0 -0.0056% 0.0027% 　　　（2）B级基金份额净值收益率与业绩比较基准收益率比较表 　　　阶段 基金净值收益率① 基金净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 　　　过去三个月 0.4987% 0.0027% 0.4448% 0 0.0539% 0.0027% 　　　三、 自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 　　（1）A级基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 　　　（2）B级基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 　　　注：1、根据《银华货币市场证券投资基金基金合同》的规定：本基金的资产配置比例范围为：央行票据：0%－80%；短期债券：0%－80%；债券回购：0%－70%；同业存款/现金：0%－70%。本报告期内，本基金严格执行了《银华货币市场证券投资基金基金合同》的相关规定。 　　　2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 　　　第四节 管理人报告 　　　一、 基金经理情况 　　　王华先生，经济学硕士，中国人民银行研究生部毕业，中国注册会计师协会非执业会员，4年证券投资基金从业经历。曾在西南证券有限责任公司任职。2000年10月进入银华基金管理有限公司，先后在研究策划部、基金经理部工作。现兼任"银华保本增值证券投资基金"基金经理。 　　　二、 遵规守信说明 　　　本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华货币市场证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 　　　三、 基金投资策略和业绩表现报告 　　　20006年一季度一些经济指标显示宏观经济增长依然强劲，固定资产投资继续保持比较高的增长速度；3月份出口增速反弹，28.3%的增速高于1-2月份的25.5%；1、2月的新增信贷增加额达到7600万亿元；虽然消费者物价指数1、2月同比增长1.4%，但政府要素价格的改革将有可能传导到消费者物价指数中。虽然支撑经济增长的三架马车中的出口因欧美的施压和人民币升值压力等因素而面临压力，但人民币升值的趋势和充裕的流动性又使得房地产等资产价格开始上涨，资产重估论调抬头。 　　　2006年一季度债券市场整体上来说比较平稳，市场气氛比较谨慎，主要是债券市场经过一年多的牛市，各期限品种的收益率均处于历时低位，二是银行改革初见成效，股份制银行的盈利压力增大，债券市场的收益率水平不足以覆盖银行的资金成本；但另一方面，外汇占款等因素使得银行流动性充裕，银行资金运用压力大。债券市场维持平衡格局。 　　　一季度货币基金的操作以防御为主，一方面是为了应付传统春节的资金流出，另一方面是基于风险的考虑，而且，随着股权分置改革的推进，股票市场对资金的吸引力将增加，估计将分流部分投资货币市场基金的资金。投资方面主要增加了对短期融资券的投资，本基金自成立以来，A类累计收益率为2.63%，B类为2.92%。 　　　央行将在汇率政策的有效性和货币政策的独立性中寻求平衡，但在目前的形势下，我们觉得央行在人民币汇率缓慢升值的环境下，未来出台适度紧缩的货币政策的可能性比较大。 　　　第五节 投资组合报告 　　　一、 基金资产组合情况 　　　项目名称 项目市值（元） 占基金资产总值比重 　　　债券投资 2,381,168,454.70 72.51% 　　　买入返售证券其中：买断式回购的买入返售证券 212,700,000.000.00 6.48%0.00% 　　　银行存款和清算备付金合计 659,720,261.60 20.09% 　　　其他资产 30,419,601.98 0.92% 　　　合计 3,284,008,318.28 100.00% 　　　二、 期末基金持有卖出回购证券情况 　　　项 目 市 值（元） 占基金资产净值的比例 　　　报告期内债券回购融资余额 59,255,510,000.00 18.58% 　　　报告期末债券回购融资余额(质押式) 545,000,000.00 19.91% 　　　注：1、报告期内未有买断式回购融资业务发生 　　　　　2、报告期内债券回购融资余额为报告期内每日融资余额的合计数；报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。 　　　三、 期末基金组合剩余期限 　　　1、 投资组合平均剩余期限基本情况 　　　项 目 天 数 　　　报告期末投资组合平均剩余期限 163 　　　报告期内投资组合平均剩余期限最高值 178 　　　报告期内投资组合平均剩余期限最低值 110 　　　2、期末投资组合平均剩余期限分布比例如下： 　　　平均剩余期限 各期限资产占基金资产净值比例 各期限负债占基金资产净值比例 　　　30天以内 20.80% 19.91% 　　　30天（含）-60天 1.83% 0.00% 　　　60天（含）-90天 13.07% 0.00% 　　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 5.61% 0.00% 　　　90天（含）-180天 31.35% 0.00% 　　　其中：剩余存续期超过397天的浮动利率债 9.56% 0.00% 　　　180天（含）-397天（含） 51.83% 0.00% 　　　合计 118.88% 19.91% 　　　四、 期末按券种分类的债券投资组合 　　　1、按债券品种分类的债券投资组合 　　　序号 债券类别 摊余成本（元） 占基金资产净值比例 　　　1 国家债券 0.00 0.00% 　　　2 金融债券 1,530,417,024.45 55.92% 　　　 其中：政策性金融债 1,317,720,978.39 48.14% 　　　3 央行票据 0.00 0.00% 　　　4 企业债券 850,751,430.25 31.08% 　　　债券投资合计 2,381,168,454.70 87.00% 　　　剩余存续期超过397天的浮动利率债券 415,218,790.60 15.17% 　　　 　　　2、期末基金投资前十名债券明细 　　　序号 债券名称 债券数量(张) 摊余成本（元） 占基金资产净值比例 　　　 自有投资 买断式回购 　　　1 03国开29 3,600,000 　 363,047,074.34 13.26% 　　　2 04国开01 3,000,000 　 300,787,314.51 10.99% 　　　3 04国开12 2,700,000 　 271,728,158.73 9.93% 　　　4 04进出01 2,000,000 　 200,960,072.02 7.34% 　　　5 05淮南矿CP01 1,200,000 　 117,552,140.82 4.29% 　　　6 05工行03浮 1,000,000 　 100,504,813.84 3.67% 　　　7 05中行02浮 900,000 　 89,866,125.62 3.28% 　　　8 05国开07 800,000 　 80,895,117.05 2.96% 　　　9 05武钢CP01 800,000 　 78,619,602.53 2.87% 　　　10 05兖矿CP01 700,000 　 68,737,325.20 2.51% 　　五、"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离 　　　项目 偏离情况 　　　报告期内偏离度的绝对值在0.25%(含)-0.5%间的次数 33 　　　报告期内偏离度的最高值 0.38% 　　　报告期内偏离度的最低值 0.07% 　　　报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.26% 　　　六、投资组合报告附注 　　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 　　　2、本基金采用摊余成本法计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提损益。 　　　3、本基金本报告期内不存在持有的平均剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20％的情况。 　　　4、其他资产的构成 　　　其他资产 金额（元） 　　　应收利息 27,091,725.43 　　　应收申购款 3,327,876.55 　　　合计 30,419,601.98 　　　第六节 开放式基金份额变动 （份） 　　　期初基金份额 2,628,937,998.28 　　　期间总申购份额 4,609,226,063.02 　　　期间总赎回份额 4,501,179,499.52 　　　期末基金份额 2,736,984,561.78 　　　第七节 备查文件目录 　　　一、 《银华货币市场证券投资基金招募说明书》 　　　二、 《银华货币市场证券投资基金基金合同》 　　　三、 《银华货币市场证券投资基金托管协议》 　　　四、 银华基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程 　　　上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所，投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 　　　本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 　　　银华基金管理有限公司 　　　2006年4月21日