银华-道琼斯 88 精选证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 2017 年 3 月 31 日 基金管理人:银华基金管理股份有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2017 年 4 月 21 日  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 4 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华-道琼斯 88 指数 交易代码 180003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 8 月 11 日 报告期末基金份额总额 2,461,111,146.42 份 本基金将运用增强型指数化投资方法,通过严格的投资 流程和数量化风险管理,在对标的指数有效跟踪的基础 投资目标 上力求取得高于指数的投资收益率,实现基金资产的长 期增值。 本基金为增强型指数基金,以道琼斯中国 88 指数为基 金投资组合跟踪的标的指数,股票指数化投资部分主要 投资于标的指数的成份股票,增强部分主要选择基本面 好、具有核心竞争力的价值型企业的股票,在控制与标 投资策略 的指数偏离风险的前提下,力求取得超越标的指数的投 资收益率。 本基金将不高于 95%的资产投资于股票,且保持不低于 基金资产 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。 业绩比较基准 道琼斯中国 88 指数收益率。 本基金是属于证券投资基金中的较高风险、较高收益的 风险收益特征 产品,其预期风险与预期收益高于混合基金、债券基金 与货币市场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 第 2 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017 年 1 月 1 日 - 2017 年 3 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 4,976,590.75 2.本期利润 135,072,450.29 3.加权平均基金份额本期利润 0.0539 4.期末基金资产净值 2,497,953,091.25 5.期末基金份额净值 1.0150 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,例如:基金的申购、赎回费等,计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率标 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 5.60% 0.44% 4.04% 0.51% 1.56% -0.07% 第 3 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期,建仓期结束时本基金的 各项投资比例已达到基金合同的规定:本基金将不高于 95%的资产投资于股票,且保持不低于基 金资产 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期 证券从 姓名 职务 限 说明 业年限 任职日期 离任日期 博士学位。曾就职于中信证券股份有限公 本基 司、中信基金管理有限公司、北京嘉数资产 刘辉 金的 2017 年 3 月 管理有限公司,从事投资研究工作。2016 - 16.5 年 先生 基金 15 日 年 11 月加入银华基金管理股份有限公司, 经理 现任职于投资管理一部。自 2017 年 3 月 15 日起担任银华内需精选混合型证券投资基 第 4 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 金(LOF)基金经理。具有从业资格。国籍: 中国。 硕士学位。曾先后任职于中国民族国际信托 投资公司、中国信息信托投资公司。2002 本基 陈秀 年 8 月至 2017 年 4 月任职于银华基金管理 金的 2010 年 9 月 2017 年 3 峰先 15 年 股份有限公司,历任基金经理助理、投资部 基金 8日 月 17 日 生 总监助理、投资部执行总监、机构理财部负 经理 责人、企业年金与机构理财部总监、特定资 产管理部总监。具有从业资格。国籍:中国。 注:1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资 基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华-道琼斯 88 精选证券投资基金 基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在 严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本 基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制定 了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保证 公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研 究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管 理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、比例分配、 综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分 析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不 定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。 综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 第 5 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度市场整体震荡上行。上证 50、上证 A 股、中小企业板、创业板的涨幅分别是 3.19%、 3.83%、4.22%和-2.79%。相对而言,以创业板为代表的中小创公司,在政策的推动下,进行了一 轮风险释放,整体估值下移,而以蓝筹为代表的低估值群体则呈现了估值的缓慢上移。长期投资 于中小创公司的资金在分化,市场越来越回归于投资的本质,越来越强调价格与企业内在价值和 成长特征的匹配。这是市场应对实际经济不确定性的自然演进。我们可以清晰观察到,资金主要 向三个方向转移:一是业绩变化特征更为明确的食品饮料,以白酒、家电为代表;二是国家政策 推动的确定性主题,如一带一路、熊安新区等主题;三是具有较大增长空间的行业龙头,如新能 源汽车,苹果产业链等。在这种震荡中,指数阶段性的上涨或下跌都成为第二位的因素,无论指 数涨跌,机遇与风险始终并存。即便指数波动幅度不大的情况下,指数之下的结构变化一直是比 较剧烈的。能挑到好的公司并处于市场风口之上的股票,往往能体现出超越指数的涨幅,而公司 业绩只要不能达到市场预期以及估值的内在要求,或者不在市场风口之上,则往往出现超越指数 波动范围的调整。这种市场特征,使得投资活动变得更为严格。 我们在一季度的操作中,维持了较为稳定的仓位比例。在一季度投资中,道琼斯中国 88 指数 进行了成份股的调整。相应地,我们对持仓中的品种进行了调换,以保证基础资产能够跟踪住基 准的变化方向。同时,我们强化了增强部分资产的研究和选择,力争能够获得更好的超额收益。 总体来看,我们认为二季度会延续震荡分化的格局,围绕真实业绩与预期业绩相比较的价值 重估和价值回归将同时进行,从而使得机会和风险并存的局面始终存在,也逼迫投资活动更专注 于对行业及公司的理解与判断。投资风险也就更多体现为行业和个股风险,而不是市场指数的系 统风险。深挖行业和个股变得越来越重要。 在风格方向上,我们依然坚持这样的判断:低估值公司是系统性的向上机会,高估值成长公 司是分化甄别的个性化机会。市场的这种风格特征,对于我们是有利的。由此我们也将以低估值 蓝筹为基础来构建我们的组合,同时我们高度重视食品饮料和医药公司在长期过程中由业绩推动 股价的特征,以及成长类公司对于组合获取超额收益的重要性。另外,我们也重视行业竞争结构 良好的部分周期品种的反转特征以及相应的投资机会。相信我们的组合进入二季度以后,会有更 第 6 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 好的表现。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.0150 元,本报告期份额净值增长率为 5.60%,同期业绩 比较基准收益率为 4.04%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 1,964,214,208.49 78.42 其中:股票 1,964,214,208.49 78.42 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 199,880,000.00 7.98 其中:债券 199,880,000.00 7.98 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 253,516,172.01 10.12 8 其他资产 87,161,531.03 3.48 9 合计 2,504,771,911.53 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 57,400.00 0.00 C 制造业 475,191,018.08 19.02 电力、热力、燃气及水生产和 D 237,900.00 0.01 供应业 E 建筑业 192,784,889.40 7.72 第 7 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 F 批发和零售业 284,700.00 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 454,200.00 0.02 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服 I 1,959,608.66 0.08 务业 J 金融业 661,022,133.44 26.46 K 房地产业 77,851,220.00 3.12 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,409,843,069.58 56.44 5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - C 制造业 479,150,106.05 19.18 电力、热力、燃气及水生 D - - 产和供应业 E 建筑业 75,221,032.86 3.01 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技 I - - 术服务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 第 8 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 合计 554,371,138.91 22.19 5.2.3 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资 明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 000333 美的集团 4,600,000 153,180,000.00 6.13 2 601318 中国平安 3,200,000 118,432,000.00 4.74 3 600887 伊利股份 6,000,000 113,460,000.00 4.54 4 600036 招商银行 5,000,000 95,850,000.00 3.84 5 001979 招商蛇口 4,399,950 77,439,120.00 3.10 6 601989 中国重工 10,080,000 74,995,200.00 3.00 7 601186 中国铁建 5,349,971 69,496,123.29 2.78 8 600016 民生银行 8,183,700 69,397,776.00 2.78 9 600519 贵州茅台 161,047 62,222,118.92 2.49 10 601390 中国中铁 7,009,907 61,757,280.67 2.47 5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资 明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 600276 恒瑞医药 4,000,000 217,320,000.00 8.70 2 000895 双汇发展 5,800,000 130,790,000.00 5.24 3 601800 中国交建 4,199,946 75,221,032.86 3.01 4 600559 老白干酒 2,900,000 73,225,000.00 2.93 5 600535 天士力 1,445,079 57,730,906.05 2.31 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 第 9 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 3 金融债券 199,880,000.00 8.00 其中:政策性金融债 199,880,000.00 8.00 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 199,880,000.00 8.00 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 160211 16 国开 11 2,000,000 199,880,000.00 8.00 注:本基金本报告期仅持有上述债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期末未持有国债期货。 第 10 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查,或在报 告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 90,487.66 2 应收证券清算款 82,347,695.57 3 应收股利 - 4 应收利息 4,643,709.29 5 应收申购款 79,405.26 6 其他应收款 233.25 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 87,161,531.03 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例(%) 1 600559 老白干酒 73,225,000.00 2.93 重大事项 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 2,532,028,272.82 报告期期间基金总申购份额 16,242,622.88 减:报告期期间基金总赎回份额 87,159,749.28 第 11 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" - 填列) 报告期期末基金份额总额 2,461,111,146.42 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注:本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华-道琼斯 88 精选证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华-道琼斯 88 精选证券投资基金招募说明书》 9.1.3《银华-道琼斯 88 精选证券投资基金基金合同》 9.1.4《银华-道琼斯 88 精选证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及 托管人住所,供公众查阅、复制。 第 12 页 共 13 页  银华-道琼斯 88 指数 2017 年第 1 季度报告 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相 关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn)查阅。 银华基金管理股份有限公司 2017 年 4 月 21 日 第 13 页 共 13 页