银华优势企业证券投资基金 2020 年第 1 季度报告 2020 年 3 月 31 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华优势企业混合 交易代码 180001 前端交易代码 180001 后端交易代码 180011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2002 年 11 月 13 日 报告期末基金份额总额 610,517,585.61 份 本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入 WTO 后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依 投资目标 法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金资产 良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和现金红 利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。 坚持平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与短 期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与价值 型股票的投资。 本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比 例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%； 投资策略 投资证券的资产比例不低于基金总资产的 80%；投资 于国债的比例不低于基金资产净值的 20% 。 基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视对 各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因此将 控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优先位 置。本基金资产配置采取自上而下的操作流程，而股 票选择采取自下而上的操作流程。 业绩比较基准 标普中国 A 股 300 指数×70%+上证国债指数收益率 ×20%+同业活期存款利率×10%。 本基金注重收益与风险的平衡，不追求高风险下的高 风险收益特征 收益，将通过控制股票、债券的投资比重来获取中低 风险下的中等收益。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 22,727,811.87 2.本期利润 7,106,999.50 3.加权平均基金份额本期利润 0.0115 4.期末基金资产净值 775,383,719.53 5.期末基金份额净值 1.2700 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 0.86% 1.46% -5.87% 1.35% 6.73% 0.11% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；投资证券的资产比例不低于基金总资产的 80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的 20%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 硕士学位。2004 年 7 薄官辉先生 本基金的 2019年12月 - 15.5 年 月至 2006 年 5 月任职 基金经理 18 日 于长江证券股份有限 公司研究所，任研究 员，从事农业、食品 饮料行业研究。2006 年6月至2009年5月， 任职于中信证券股份 有限公司研究部，任 高级研究员，从事农 业、食品饮料行业研 究。2009 年 6 月加入 银华基金管理有限公 司研究部，曾任消费 组食品饮料行业研究 员、大宗商品组研究 主管、研究部总监助 理、研究部副总监。 自 2015 年 4 月 29 日 起担任银华中国梦 30 股票型证券投资基金 基金经理，自 2016 年 11 月 7 日起兼任银华 高端制造业灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理，自 2018 年 6 月 15 日至 2019 年 12月26日兼任银华消 费主题分级混合型证 券 投资 基金 基金 经 理，自 2019 年 8 月 1 日起兼任银华兴盛股 票型证券投资基金基 金经理，自 2019 年 12 月 18 日起兼任银华优 势企业证券投资基金 基金经理，自 2019 年 12月27日起兼任银华 消费主题混合型证券 投资基金基金经理。 具有从业资格。国籍： 中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投 资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券 投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 1 次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观方面看，新冠肺炎的爆发打断了经济企稳的势头，抗击疫情成为首要任务。居家隔离措施导致经济活动全面走弱，前两个月社零数据下降 20.5%，工业增加值下降 13.5%，固定资产投资下降 24.5%。进入 3 月份，随着国内疫情逐步被控制，国内生产、生活逐步恢复，但是恢复到去年同期水平也需要一段时间。 2020 年二三月份，逆周期调控政策不断出台。货币政策方面，央行 2 月 17 日下调 MLF 利率 10 个基点，3 月 13 日定向降准向市场提供流动性，3 月 30 日下调逆回购利率 20 个基点，全年累 计下调 30 个基点。财政方面，3 月 27 日政治局会议提出提高财政赤字率，发行特别国债和增加 专项债规模。3 月 30 日国常会提出增加中小银行再贷款再贴现额度 1 万亿，对中小银行定向降准， 延长新能源汽车购置税补贴和免征车辆购置税 2 年等措施。鼓励各地出台支持消费的政策。 本季度股指在海内外疫情影响下呈现巨幅波动，特别是以美国市场的四次熔断严重影响市场 的风险偏好。2020 年第一季度，沪深 300 下跌 10.02%，创业板指上涨 4.10%。 本基金本季度投资主要集中在食品饮料、农业、医药和传媒等行业。 我们认为 2020 年二季度的中国经济面临较大的不确定性。首先，国内生产和消费的恢复进度 有待观察。其次，因为疫情控制原因，海外国家进入自我隔离模式，经济的活跃程度下降，外需的不确定性较大。当然，2020 年全年的经济恢复也有积极的因素。首先，国内宏观经济逆周期调节的力度和空间也比较大，中央政府加杠杆的空间、货币政策的空间在全球主要经济体中也是最大的。其次，面对全球经济的不确定性，各国都在使用货币、财政的政策刺激经济，疫情过后，经济恢复的力度也必定很快。 二季度我们对权益市场还是有期待的。首先，权益市场受益于财政、货币双宽松的政策。“稳健的货币政策要更加灵活适度，积极的财政政策要更加积极有为”对权益市场有利，在实现 2020年小康的任务中，坚持房住不炒，股票市场将成为流动性较好的蓄水池。第二，整体市场的估值处于历史偏低分位数水平。沪深 300 这个季度下跌 10.02%，股票估值的安全性进一步增强。第三，人工智能和 5G 推动科技进步加快，以及消费行业的进一步整合，都给我们的投资提供了新的机遇。 展望本基金 2020 年第二季度的操作，我们将继续比较行业成长空间、公司业绩确定性和估值 水平来寻找穿越周期的优秀公司，实现基金资产的保值增值。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.2700 元；本报告期基金份额净值增长率为 0.86%，业绩 比较基准收益率为-5.87%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 491,342,948.18 60.17 其中：股票 491,342,948.18 60.17 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 195,449,424.30 23.93 其中：债券 195,449,424.30 23.93 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 104,280,817.85 12.77 8 其他资产 25,557,736.67 3.13 9 合计 816,630,927.00 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 7,923,876.00 1.02 B 采矿业 8,061,128.78 1.04 C 制造业 400,838,057.59 51.70 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 21,689,657.61 2.80 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 29,063,694.20 3.75 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 23,766,534.00 3.07 S 综合 - - 合计 491,342,948.18 63.37 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600298 安琪酵母 1,812,252 63,791,270.40 8.23 2 000568 泸州老窖 548,444 40,392,900.60 5.21 3 600519 贵州茅台 34,800 38,662,800.00 4.99 4 002385 大北农 4,356,577 37,684,391.05 4.86 5 000858 五粮液 292,085 33,648,192.00 4.34 6 300601 康泰生物 272,739 31,255,889.40 4.03 7 002100 天康生物 1,957,000 25,147,450.00 3.24 8 600887 伊利股份 829,156 24,758,598.16 3.19 9 300251 光线传媒 2,667,400 23,766,534.00 3.07 10 603444 吉比特 51,520 21,143,292.80 2.73 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 178,905,479.30 23.07 2 央行票据 - - 3 金融债券 15,682,745.00 2.02 其中：政策性金融债 15,682,745.00 2.02 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 861,200.00 0.11 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 195,449,424.30 25.21 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 010107 21 国债⑺ 559,060 57,689,401.40 7.44 2 190012 19 附息国 500,000 50,205,000.00 6.47 债 12 3 190005 19 附息国 300,000 30,054,000.00 3.88 债 05 4 019547 16 国债 19 203,430 20,253,490.80 2.61 5 010303 03 国债⑶ 182,430 18,908,869.50 2.44 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 282,593.93 2 应收证券清算款 22,723,393.18 3 应收股利 - 4 应收利息 2,472,016.87 5 应收申购款 79,732.69 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 25,557,736.67 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 626,591,346.40 报告期期间基金总申购份额 30,326,646.48 减:报告期期间基金总赎回份额 46,400,407.27 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 610,517,585.61 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 1、本基金管理人于 2020 年 1 月 20 日发布《银华优势企业证券投资基金分红公告》，本次分 红以 2019 年 12 月 31 日为收益分配基准日，对 2020 年 1 月 21 日登记在册的本基金基金份额持有 人按 0.777 元/10 份基金份额进行收益分配。 2、本基金管理人于 2020 年 3 月 18 日披露了《银华基金管理股份有限公司关于根据修改旗下 15 只公募基金基金合同及托管协议并更新招募说明书及摘要的公告》，对本基金基金合同、托管协议、招募说明书及摘要信息披露有关条款进行了修改。相关法律文件的修改自本公告发布之日起生效。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华优势企业证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华优势企业证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华优势企业证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华优势企业证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2020 年 4 月 22 日