银华优势企业证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月22日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 银华优势企业混合 交易代码 180001 前端交易代码 180001 后端交易代码 180011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2002年11月13日 报告期末基金份额总额 690,136,897.02份 本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入 WTO后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内 投资目标 依法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金 资产良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和 现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定 增值。 坚持平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与 短期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与 价值型股票的投资。 本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资 比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围： 投资策略 5-15%；投资证券的资产比例不低于基金总资产的 80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20% 。 基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视 对各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因 此将控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优 先位置。本基金资产配置采取自上而下的操作流程， 而股票选择采取自下而上的操作流程。 业绩比较基准 标普中国A股300指数×70%+上证国债指数收益率 ×20%+同业活期存款利率×10%。 风险收益特征 注重收益与风险的平衡，通过控制股票、债券的投 资比重来获取中低风险下的中等收益。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日 ） 1.本期已实现收益 -136,885,419.46 2.本期利润 -90,601,327.82 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1312 4.期末基金资产净值 619,916,606.64 5.期末基金份额净值 0.8983 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -12.73% 1.29% -8.64% 1.13% -4.09% 0.16% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；投资证券的资产比例不低于基金总资产的 80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从 姓名 职务 限 业年限 说明 任职日期 离任日期 王鑫钢 本基金的 2013年 硕士学位。2008年3月加盟银华基 先生 基金经理 2月7日 - 9年 金管理有限公司，曾担任行业研究 员、行业研究组长及基金经理助理 职务。自2013年2月7日起担任银 华优势企业证券投资基金基金经理， 自2015年5月6日起兼任银华成长 先锋混合型证券投资基金基金经理， 自2016年8月1日起兼任银华鑫锐 定增灵活配置混合型证券投资基金 基金经理，自2016年10月14日至 2018年10月14日兼任银华鑫盛定 增灵活配置混合型证券投资基金基 金经理，自2017年3月17日起兼 任银华惠安定期开放混合型证券投 资基金基金经理，自2017年5月 2日起兼任银华万物互联灵活配置混 合型证券投资基金基金经理，自 2017年5月12日起兼任银华惠丰定 期开放混合型证券投资基金基金经 理，自2018年10月15日起兼任银 华鑫盛灵活配置混合型证券投资基 金（LOF）基金经理。具有从业资格。 国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未 导致不公平交易和利益输送。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，国内宏观经济下行的压力开始显现，12月PMI跌落到荣枯线以下，消费继续疲 弱，汽车是首要拖累因素。报告期内，主导市场的核心因素仍然是外围环境与宏观政策，中美贸易摩擦反反复复，极大影响了市场的风险偏好以及对经济前景的预期。在国内经济下行和外部贸易摩擦双重压力之下，国内宏观政策开始趋向缓和，年底的中央经济工作会议强调稳增长和逆周期调节，货币政策从“保持中性”转向“松紧适度”，财政政策也将更加积极。在此背景下，市场整体波动较大，四季度上证综指下跌11.61%，创业板指下跌11.39%。 基于对经济下行压力和中美贸易摩擦升级的担忧，本基金做了减仓操作，取得了不错效果。但在结构上，本基金一贯坚持自下而上的深度研究，优选行业景气度持续向上、业绩确定、估值相对合理的优质成长型龙头公司为核心配置，主要在5G、新能源汽车、自主可控、先进制造等 方向，这类股票受市场风险偏好影响较大，在四季度表现一般。 展望2019年一季度，我们认为国内经济下行的压力将进一步显现，企业盈利增速向下走，同时中美贸易摩擦可能持续，投资、消费和出口三驾马车都将遭遇较大压力。而宏观对冲政策已有充分的准备和预案，会陆续落地。总体来看，我们预期2019年的A股市场主要仍以存量资金为主，依然存在大量结构性的市场机会，虽然国内经济和外部环境不太理想，但国内货币和财政政策趋于宽松，消费、新能源和互联网等成长行业受益于经济结构调整孕育着丰富的投资机会。 本基金对2019年一季度的市场表现持中性偏乐观的态度，一方面本基金将保持中性仓位，均衡配置，警惕与宏观经济相关度较高的公司盈利超预期下滑的风险，另一方面经过之前的大幅度调整，不少优质的龙头公司已进入合理配置区间，本基金将继续加强通过自下而上的基本面研 究，优选具有优秀管理团队、业绩确定并且估值相对合理的优质龙头公司，主要聚焦在信息安全、新能源汽车、半导体、先进制造等领域。同时，密切跟踪逆周期调节政策、中美贸易摩擦、证券市场新政策的进展。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为0.8983元；本报告期基金份额净值增长率为-12.73%，业绩比较基准收益率为-8.64%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 268,613,286.91 43.16 其中：股票 268,613,286.91 43.16 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 306,269,170.80 49.21 其中：债券 306,269,170.80 49.21 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 42,621,516.24 6.85 8 其他资产 4,899,212.45 0.79 9 合计 622,403,186.40 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 39,355,375.31 6.35 B 采矿业 - - C 制造业 86,492,457.81 13.95 D 电力、热力、燃气及水生产和供 3,526,948.00 0.57 应业 E 建筑业 23,566,515.62 3.80 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 26,298,302.40 4.24 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 24,756,186.03 3.99 J 金融业 29,876,633.00 4.82 K 房地产业 15,929,508.00 2.57 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 4,747.00 0.00 R 文化、体育和娱乐业 18,806,613.74 3.03 S 综合 - - 合计 268,613,286.91 43.33 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 603986 兆易创新 369,489 23,026,554.48 3.71 2 002371 北方华创 402,364 15,193,264.64 2.45 3 002299 圣农发展 879,654 14,549,477.16 2.35 4 601800 中国交建 1,110,801 12,507,619.26 2.02 5 600050 中国联通 2,401,279 12,414,612.43 2.00 6 601939 建设银行 1,913,300 12,187,721.00 1.97 7 002458 益生股份 849,129 12,185,001.15 1.97 8 002739 万达电影 542,948 11,852,554.84 1.91 9 600376 首开股份 1,356,800 9,755,392.00 1.57 10 601398 工商银行 1,780,800 9,420,432.00 1.52 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 306,269,170.80 49.40 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 306,269,170.80 49.40 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 010107 21国债⑺ 553,750 57,008,562.50 9.20 2 020267 18贴债50 543,570 54,003,679.50 8.71 3 010303 03国债⑶ 502,470 50,659,025.40 8.17 18附息国 4 180010 债10 500,000 50,070,000.00 8.08 18附息国 5 180003 债03 500,000 50,040,000.00 8.07 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 281,605.61 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 4,564,211.89 5 应收申购款 53,394.95 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,899,212.45 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 691,233,743.32 报告期期间基金总申购份额 5,955,879.31 减:报告期期间基金总赎回份额 7,052,725.61 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 690,136,897.02 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会核准银华优势企业证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华优势企业证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华优势企业证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华优势企业证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2019年1月22日