银华优势企业证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月24日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 银华优势企业混合 交易代码 180001 前端交易代码 180001 后端交易代码 180011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2002年11月13日 报告期末基金份额总额 691,233,743.32份 本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入 WTO后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内 投资目标 依法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金 资产良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和 现金红利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定 增值。 坚持平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与 短期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与 价值型股票的投资。 本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资 比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围： 投资策略 5-15%；投资证券的资产比例不低于基金总资产的 80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20% 。 基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视 对各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因 此将控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优 先位置。本基金资产配置采取自上而下的操作流程， 而股票选择采取自下而上的操作流程。 业绩比较基准 标普中国A股300指数×70%+上证国债指数收益率 ×20%+同业活期存款利率×10%。 风险收益特征 注重收益与风险的平衡，通过控制股票、债券的投 资比重来获取中低风险下的中等收益。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -18,377,470.30 2.本期利润 -83,991,076.63 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1210 4.期末基金资产净值 711,496,139.23 5.期末基金份额净值 1.0293 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -10.53% 1.18% -0.61% 0.95% -9.92% 0.23% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；投资证券的资产比例不低于基金总资产的 80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20%。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位。2008年3月加盟 王鑫钢 本基金的 2013年2月 9年 银华基金管理有限公司，曾 先生 基金经理 7日 - 担任行业研究员、行业研究 组长及基金经理助理职务。 自2015年5月6日起兼任 银华成长先锋混合型证券投 资基金基金经理，自 2016年8月1日起兼任银华 鑫锐定增灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自 2016年10月14日起兼任银 华鑫盛定增灵活配置混合型 证券投资基金基金经理，自 2017年3月17日起兼任银 华惠安定期开放混合型证券 投资基金基金经理，自 2017年5月2日起兼任银华 万物互联灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自 2017年5月12日起兼任银 华惠丰定期开放混合型证券 投资基金基金经理。具有从 业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分 配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，国内宏观经济总体运行依然平稳，继续体现出较强的韧性，其中制造业投资和房地产投资数据强劲，出口由于关税落地前的抢跑效应也有较强表现。CPI保持在2.3%左右，通胀温和可控。报告期内，主导市场走势的核心因素仍然在于外围环境与宏观政策，中美贸易摩擦不断升级，并且还有进一步恶化的迹象，极大打击了市场的风险偏好以及对经济前景的预期。在严峻的外围环境下，国内宏观政策开始趋向缓和，一方面去杠杆节奏有所放缓，并通过降准、支持小微企业融资等多项措施来改善紧信用环境，另一方面财政政策更加积极，配套出台多项基建投资与减税等刺激政策。在此背景下，市场开始逐步企稳但结构上出现较大分化，三季度上证综指下跌0.92%，而受风险偏好影响更大的创业板指下跌12.16%。 本基金坚持自下而上的深度研究，优选行业景气度持续向上、业绩确定、估值相对合理的优质成长型龙头公司为核心配置，主要在新能源汽车、自主可控、先进制造等方向，但这类股票受市场风险偏好影响较大，三季度表现一般。 我们认为宏观经济层面的重点不在于总量，而在于结构变化。习近平主席在十九大提出“新时代中国特色社会主义”和“人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾”表明政策主线已转向鼓励产业升级和高质量发展，对金融杠杆依赖度较高的投资增速大概率会放缓。此外，我们对于流动性的看法相对中性，通胀整体温和可控，不会导致政策取向进一步收紧。总体来看，我们预期2018年的A股市场主要仍以存量资金为主，大概率依然是结构性的市场机会，消费、新能源和互联网等成长行业受益于经济结构调整孕育着丰富的投资机会。但是，中美贸易摩擦有持续升级的态势，给全球经济和资本市场带来巨大不确定性，其进展与影响须持续跟踪与评估。 经过年初至今的大幅调整，市场对于金融去杠杆、中美贸易摩擦等方面的风险担忧已经得到 相对充分的释放，并且国内货币和财政政策已经趋向宽松，中美贸易摩擦是个会持续反反复复的长期问题，不应将长期问题过于短期化。另外，对于市场所担忧的中国改革前景，本基金认为改革路上虽有曲折，但仍在一步步落地，本基金对改革的前景充满信心。在此背景下，本基金对四季度的市场表现持相对乐观积极的态度，本基金将保持中性偏高的仓位，在维持当前核心配置的基础上，继续通过自下而上的基本面研究优选具有优秀管理团队、业绩确定并且估值相对合理的新兴成长龙头公司，主要聚焦在信息安全、新能源汽车、半导体、先进制造等领域。同时，密切跟踪金融去杠杆、中美贸易摩擦、证券市场新政策的进展。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.0293元；本报告期基金份额净值增长率为-10.53%，业绩比较基准收益率为-0.61%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 486,172,567.19 67.95 其中：股票 486,172,567.19 67.95 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 171,415,017.50 23.96 其中：债券 171,415,017.50 23.96 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 55,049,662.37 7.69 8 其他资产 2,882,669.56 0.40 9 合计 715,519,916.62 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 10,190.00 0.00 B 采矿业 24,827,168.00 3.49 C 制造业 270,241,641.00 37.98 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 12,979,732.14 1.82 G 交通运输、仓储和邮政业 63,582,603.01 8.94 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 76,003,986.12 10.68 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 606,342.19 0.09 R 文化、体育和娱乐业 37,920,904.73 5.33 S 综合 - - 合计 486,172,567.19 68.33 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 603986 兆易创新 567,895 50,389,323.35 7.08 2 603799 华友钴业 916,769 48,854,620.01 6.87 3 600136 当代明诚 2,964,887 37,920,904.73 5.33 4 000022 深赤湾A 1,536,098 29,692,774.34 4.17 5 002371 北方华创 624,285 29,378,852.10 4.13 6 000066 中国长城 4,036,419 26,519,272.83 3.73 7 600711 盛屯矿业 3,608,600 24,827,168.00 3.49 8 300339 润和软件 1,978,800 20,480,580.00 2.88 9 300750 宁德时代 215,900 15,760,700.00 2.22 10 002268 卫士通 673,900 15,277,313.00 2.15 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 171,415,017.50 24.09 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 171,415,017.50 24.09 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 18附息国 1 180003 债03 500,000 50,150,000.00 7.05 18附息国 2 180010 债10 500,000 50,050,000.00 7.03 3 010107 21国债⑺ 350,230 35,905,579.60 5.05 4 010303 03国债⑶ 355,190 35,309,437.90 4.96 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 321,490.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 2,502,913.54 5 应收申购款 58,265.97 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,882,669.56 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 000022 深赤湾A 29,692,774.34 4.17 重大事项 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 696,209,430.85 报告期期间基金总申购份额 4,769,201.44 减:报告期期间基金总赎回份额 9,744,888.97 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 691,233,743.32 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过20%的单一投资者的情况。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会核准银华优势企业证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华优势企业证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华优势企业证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华优势企业证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管 人住所，供公众查阅、复制。 9.3查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2018年10月24日