银华优势企业证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华优势企业混合 交易代码 180001 前端交易代码 180001 后端交易代码 180011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2002年11月13日 报告期末基金份额总额 1,686,258,786.42份 本基金为平衡型基金，主要通过投资于中国加入WTO 后具有竞争优势的上市公司所发行的股票与国内依 投资目标 法公开发行上市的债券，在控制风险、确保基金资产 良好流动性的前提下，以获取资本增值收益和现金红 利分配的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。 坚持平衡原则：平衡收益与风险；平衡长期收益与短 期收益；平衡股票与债券的投资；平衡成长型与价值 型股票的投资。 本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比 投资策略 例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%； 投资证券的资产比例不低于基金总资产的80%；投资 于国债的比例不低于基金资产净值的20% 。 基于大盘走势关系基金投资全局，本基金充分重视对 各市场趋势尤其是对股市大盘趋势的研判，并因此将 控制基金仓位放在资产配置和投资组合中的优先位 置。本基金资产配置采取自上而下的操作流程，而股 票选择采取自下而上的操作流程。 业绩比较基准 中信标普300指数×70%+中信全债指数×20%+同业活 期存款利率×10%。 风险收益特征 注重收益与风险的平衡，通过控制股票、债券的投资 比重来获取中低风险下的中等收益。 基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年10月1日－ 2014年12月31日） 1.本期已实现收益 114,961,984.02 2.本期利润 378,464,323.57 3.加权平均基金份额本期利润 0.2069 4.期末基金资产净值 2,157,544,370.67 5.期末基金份额净值 1.2795 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费 等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 19.75% 1.32% 27.90% 1.12% -8.15% 0.20% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：本基金股票投资比例浮动范围：20-70%；债券投资比例浮动范围：20-70%；现金留存比例浮动范围：5-15%；投资证券的资产比例不低于基金总资产的80%；投资于国债的比例不低于基金资产净值的20% 。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 硕士学位。2008年3 本基金的 2013年2月 月加盟银华基金管理 王鑫钢先生 基金经理 7日 - 6.5年 有限公司，曾担任行 业研究员、行业研究 组长及基金经理助理 职务。具有从业资格。 国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华优势企业证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有2次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，宏观数据延续下滑态势，PMI出现逐月下降态势，但总体维持在枯荣线之上，显示经济增速下滑趋势明显；猪肉价格上涨乏力，以及国际原油价格持续暴跌共同推动CPI增速放缓到2%附近。针对实体经济情况，央行持续通过SLO、MLF等数量工具以及回购利率等价格工具进行定向宽松，并最终于11月22日降息；回顾整个四季度央行总体在执行相对宽松的货币政策，并力图通过创新工具使得政策有利于经济结构调整大局，从结果上看对金融市场和实体经济的有效利率下降起到了一定作用，但似乎还不足以激活微观经济。财政政策方面，通过发改委继续对高铁、地铁、机场、高速等投资项目加快审批，对冲地产投资下滑。海外经济总体呈现美国强，欧洲和日本持续恶化的状况，地缘政治冲突和国际油价暴跌加剧了全球经济的波动性；随着美国逐步退出QE，国际资金向美国回流。 本基金认为，十八届四中全会将依法治国作为主题，宣誓了本届政府改革进程进入行政和司法改革的深水区，结合反腐工作常态化将有力保障十八大制定的改革总体战略的实施，至此对改革决心的担忧可以彻底消除了。本季度的另一个变化来自宏观基本面，之前是经济下滑但没有出现失速问题，政策重在引导预期；四季度呈现的是经济有逐步进入通缩的风险，政策适时发力。基于以上两点变化，本基金认为改革加速将有利推升相关主题投资热情，一旦货币放松得到认同，大盘的估值修复行情也将展开，唯有力度和持续时间无法判断。配置思路是在改革主线和估值修复主线同时配置，通过研究选取主线上最强的板块和个股，在金融板块、互联网和体育板块取得较好收益，本基金在四季度取得较好的投资效果。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.2795元，本报告期份额净值增长率为19.75%，同期业绩比较基准收益率为27.90%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望未来，我们认为2015年将是中国改革的攻坚之年，也是中国经济新常态下均衡增长率的摸底之年。改革的力度和措施落实的速度可能继续超越悲观预期，“中国梦”的实现将是中国经济影响力放大的世界范围的过程，更是中国产业走向世界、中国经济全面融入全球一体化的过程；变数则来自中国经济的中期调整底部，这个底部对于判断中国未来10年的经济增长具有关键意 义，但是对于底部形态、GDP增速、以及复苏的进程的判断却都充满不确定性。 我们相信，2015年一季度中国经济依然疲弱，财政和货币政策将持续加大宽松力度，资金价格将持续下降，增量资金持续进入资本市场，货币宽松带来的估值修复行情将持续。本基金一方面积极参与估值修复行情，一方面优选适合中国经济未来发展方向、具有优秀管理团队的成长型公司逐步加仓。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,445,154,351.25 66.09 其中：股票 1,445,154,351.25 66.09 2 固定收益投资 562,955,731.30 25.75 其中：债券 562,955,731.30 25.75 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 168,173,725.13 7.69 7 其他资产 10,319,958.76 0.47 8 合计 2,186,603,766.44 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 280,726,881.49 13.01 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 84,896,630.26 3.93 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 36,893,428.50 1.71 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 133,970,755.84 6.21 J 金融业 516,815,016.00 23.95 K 房地产业 214,875,528.00 9.96 L 租赁和商务服务业 52,738,236.50 2.44 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 124,237,874.66 5.76 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,445,154,351.25 66.98 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600030 中信证券 4,499,913 152,547,050.70 7.07 2 300085 银之杰 2,799,614 101,905,949.60 4.72 3 300070 碧水源 2,667,717 92,836,551.60 4.30 4 002673 西部证券 2,449,959 91,750,964.55 4.25 5 600196 复星医药 4,000,000 84,400,000.00 3.91 6 600109 国金证券 3,799,854 75,199,110.66 3.49 7 600340 华夏幸福 1,600,395 69,777,222.00 3.23 8 300162 雷曼光电 1,233,782 69,091,792.00 3.20 9 600048 保利地产 5,000,000 54,100,000.00 2.51 10 600158 中体产业 3,000,000 53,130,000.00 2.46 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 448,454,000.00 20.79 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 114,501,731.30 5.31 8 其他 - - 9 合计 562,955,731.30 26.09 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 140007 14附息国 1,500,000 150,105,000.00 6.96 债07 2 140018 14附息国 1,000,000 100,340,000.00 4.65 债18 3 149902 14贴现国 900,000 87,705,000.00 4.07 债02 4 140022 14附息国 800,000 80,256,000.00 3.72 债22 5 110015 石化转债 420,830 56,778,383.60 2.63 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 475,553.66 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 9,133,674.32 5 应收申购款 710,730.78 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 10,319,958.76 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 110015 石化转债 56,778,383.60 2.63 2 110023 民生转债 34,755,547.20 1.61 3 113002 工行转债 22,967,800.50 1.06 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,944,278,569.50 报告期期间基金总申购份额 22,759,542.87 减:报告期期间基金总赎回份额 280,779,325.95 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 1,686,258,786.42 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证监会核准银华优势企业证券投资基金募集的文件 9.1.2《银华优势企业证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华优势企业证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华优势企业证券投资基金托管协议》 9.1.5《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告9.2存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理有限公司 2015年1月20日