德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF） 2019 年第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：德邦基金管理有限公司 基金托管人：国泰君安证券股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 23 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人国泰君安证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 10 月 22 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 德邦量化优选股票（LOF） 场内简称 量化优选 基金主代码 167702 交易代码 167702 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2017 年 3 月 24 日 报告期末基金份额总额 109,636,265.62 份 在力求严格控制投资风险的前提下，通过数量化 投资目标 的方法进行积极的投资组合管理与风险控制，力 争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金 资产的长期增值。 本基金通过资 股票投 资策略 、固 定收 益投资 策 投资策略 略、衍生品投资策略、中小企业私募债券投资策 略、资产支持证券的投资策略、国债期货投资策 略等多方面进行全面分析，调整投资组合配置。 业绩比较基准 95%×沪深 300 指数收益率+5%×银行活期存款利 率(税后) 本基金为股票型基金，属于较高预期风险、较高 风险收益特征 预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收 益高于混合型 基金、 债券型 基金 与货 币市场 基 金。 基金管理人 德邦基金管理有限公司 基金托管人 国泰君安证券股份有限公司 下属分级基金的基金简称 量化优选 优选 C 下属分级基金的交易代码 167702 167703 报告期末下属分级基金的份额总额 91,729,240.33 份 17,907,025.29 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019 年 7 月 1 日 － 2019 年 9 月 30 日 ） 量化优选 优选 C 1．本期已实现收益 10,753,023.69 2,373,973.52 2．本期利润 6,915,353.81 1,238,050.92 3．加权平均基金份额本期利润 0.0793 0.0571 4．期末基金资产净值 115,259,249.70 22,186,770.17 5．期末基金份额净值 1.2565 1.2390 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水 平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 量化优选 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 6.21% 0.95% -0.26% 0.91% 6.47% 0.04% 月 优选 C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 6.19% 0.95% -0.26% 0.91% 6.45% 0.04% 月 注：本基金业绩比较基准：95%×沪深 300 指数收益率+5%×银行活期存款利率(税后) 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的基金合同生效日为 2017 年 3 月 24 日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作 时间已满 1 年。本基金的建仓期为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同 规定。图示日期为 2017 年 3 月 24 日至 2019 年 9 月 30 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 投资三部 硕士，2003 年 4 月至 2004 总监、本 年 1 月担任济安陆平投资管 基金的基 理有限公司金融工程部金 王本昌 金经理、 2017 年 3 - 15 年 融工程师；2004 年 1 月至 德邦量化 月 24 日 2007年2月担任济安金信科 新锐股票 技有限公司研究部金融工 型证券投 程师；2007 年 3 月至 2007 资 基 金 年 8 月担任塔塔咨询服务有 （LOF）、 限公司软件咨询部业务分 德邦民裕 析师；2007 年 8 月至 2012 进取量化 年 3 月担任友邦华泰基金管 精选灵活 理有限公司研究部高级研 配置混合 究员兼基金经理助理；2012 型证券投 年 3 月至 2015 年 4 月担任 资基金、 华泰柏瑞基金管理有限公 德邦民裕 司投资部基金经理、量化研 进取量化 究部基金经理。2015 年 8 月 精锐股票 加入德邦基金，现任公司投 型证券投 资三部总监、基金经理。 资基金的 基 金 经 理。 注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。本基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 本报告期内，在经历了二季度的震荡调整后，三季度出现震荡反弹，在 8 月初海外环境扰动 驱动市场阶段性出清，A 股便进入到利好密集催化的时间窗口。在此过程中，70 周年前后改革预期不断夯实，驱动风险偏好上行，风险偏好上行带来估值修复。估值修复行情前半程，受益于风险偏好提升的高贝塔板块表现亮眼，以 TMT，券商为代表的高弹性行业涨幅居前；在行情的后半程则体现出较为明显的防御特性，食品饮料，餐饮旅游，银行等防御型行业后来居上。市场风格上，分母端逻辑驱动的上半场行情，高贝塔的成长风格表现突出；随着行情进入后半程，市场风险偏好显著下行，前期涨幅靠后的大中市值股票后来居上。 从估值的角度来看，年初以来估值提升幅度较大的行业主要集中在科技和消费板块，而这些板块的市值占比不到三分之一，而相对市值占比较大的板块如金融地产，周期制造，交运电力，今年以来估值提升幅度相对有限，性价比较高，提供 A 股整体的估值安全垫。站在当前市场节点，沪深 300 指数市盈率 12 倍左右，虽然较年初有所修复，但仍低于历史平均水平，向下压缩空间有限，整体投资性价比较高。在政策方面，四季度依然有较大的发力空间，包括专项债额度方面及LPR 存在下降空间，有望进一步提升市场风险偏好。 在投资管理上，本基金坚持采取量化策略进行投资管理与风险控制，通过以基本面为驱动的多因子选股模型，把握优质个股的投资机会，积极获取合理收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末量化优选基金份额净值为 1.2565 元，本报告期基金份额净值增长率为 6.21%； 截至本报告期末优选 C 基金份额净值为 1.2390 元，本报告期基金份额净值增长率为 6.19%；同期 业绩比较基准收益率为-0.26%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 124,110,128.95 89.01 其中：股票 124,110,128.95 89.01 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 11,227,620.21 8.05 8 其他资产 4,089,443.86 2.93 9 合计 139,427,193.02 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 1,920,832.00 1.40 B 采矿业 4,955,196.00 3.61 C 制造业 55,794,352.56 40.59 D 电力、热力、燃气及水生产和供 4,615,698.00 3.36 应业 E 建筑业 1,572,704.37 1.14 F 批发和零售业 3,108,607.00 2.26 G 交通运输、仓储和邮政业 3,275,604.00 2.38 H 住宿和餐饮业 295,423.52 0.21 I 信息传输、软件和信息技术服务 3,532,031.40 2.57 业 J 金融业 37,877,052.20 27.56 K 房地产业 5,108,521.90 3.72 L 租赁和商务服务业 1,114,405.00 0.81 M 科学研究和技术服务业 750,986.00 0.55 N 水利、环境和公共设施管理业 188,715.00 0.14 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 124,110,128.95 90.30 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 601318 中国平安 78,500 6,832,640.00 4.97 2 601398 工商银行 374,100 2,068,773.00 1.51 3 600519 贵州茅台 1,500 1,725,000.00 1.26 4 000783 长江证券 245,900 1,721,300.00 1.25 5 002099 海翔药业 235,100 1,617,488.00 1.18 6 601377 兴业证券 239,000 1,486,580.00 1.08 7 300122 智飞生物 29,100 1,380,795.00 1.00 8 600919 江苏银行 204,900 1,374,879.00 1.00 9 300723 一品红 35,400 1,362,900.00 0.99 10 000166 申万宏源 275,800 1,318,324.00 0.96 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 工商银行： 2018 年 11 月 19 日，中国保险监督管理委员会北京监管局针对中国工商银行股份有限公司存 在电话销售保险过程中欺骗投保人的行为，对中国工商银行股份有限公司处以人民币 30 万元行政罚款。 2019 年 7 月 22 日，中国银保监会云南监管局行政对工商银行云南省分行个人消费贷款违规 流入房市、股市、购买理财产品进行处罚，处以罚款 25 万元。 此外，信阳、周口、河池银监分局及深圳市消费者委员会对工商银行股份有限公司进行了处罚。 江苏银行： 2019 年 1 月 25 日，江苏银行因存在未按业务实质准确计量风险资产、理财产品之间未能实 现相分离、理财投资非标资产未严格比照自营贷款管理、对授信资金未按约定用途使用监督不力的行为，被中国银行保监会江苏监管局罚款人民币 90 万元。 长江证券： 根据 2019 年 6 月 13 日公告，湖北证监局对长江证券采取责令改正的行政监管措施，原因是 对境外子公司管理方面存相关问题。 经过分析，以上事件对工商银行、江苏银行、长江证券的经营未产生重大的实质影响，对其投资价值未产生实质影响。本基金持有上述股票符合法律法规及公司制度流程的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。 除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 或在本报 告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 注：本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 168,221.91 2 应收证券清算款 2,428,091.77 3 应收股利 - 4 应收利息 3,625.86 5 应收申购款 1,489,504.32 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,089,443.86 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末没有流通受限的股票。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可 能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 量化优选 优选 C 报告期期初基金份额总额 74,356,390.26 32,239,437.45 报告期期间基金总申购份额 21,698,141.03 7,966,747.39 减:报告期期间基金总赎回份额 4,325,290.96 22,299,159.55 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 91,729,240.33 17,907,025.29 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 量化优选 优选 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 0.00 16,524,093.17 报告期期间买入/申购总份额 0.00 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 16,524,093.17 报告期期末管理人持有的本基金份额 0.00 0.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总 0.00 0.00 份额比例（%） 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 赎回 2019年7月19 -16,524,093.17 -19,070,455.93 0.00% 日 合计 -16,524,093.17 -19,070,455.93 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例 类别 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占 的时间区间 份额 份额 份额 比 机构 - - - - - - - 1 20190701-20190930 30,698,184.00 - -30,698,184.00 28.00% 个人 2 20190701-20190930 35,083,764.00 - -35,083,764.00 32.00% 产品特有风险 1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单 一机构投资者的大额赎回，可能会对本基 金的资产运作及净值表现产生较大影响； 2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基 金赎回的现金需要，则可能使基金资产净 值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平； 3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动； 4、单一投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回 。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合 同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请 被延期办理的风险；如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金 合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续 60 个工作日基金份额持有人低于 200 人或基金资产净值低 于 5000 万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式 或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予 以应对，可能会产生基金仓位调整困难， 导致流动性风险； 7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受 限而不能实现基金合同约定的投资目的及 投资策略。 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 2019 年 8 月 3 日，本基金管理人在中国证监会指定媒体及基金管理人网站刊登了《德邦基金 管理有限公司高级管理人员变更公告》，具体内容详见公告。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准基金募集的文件； 2、德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）基金合同； 3、德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）基金托管协议； 4、德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）基金招募说明书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、报告期内按照规定披露的各项公告。 9.2 存放地点 上海市黄浦区中山东二路 600 号 1 幢 2101-2106 单元。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。 咨询电话：400-821-7788 德邦基金管理有限公司 2019 年 10 月 23 日