中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 2023 年第 4 季度报告 2023 年 12 月 31 日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 01 月 19 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 18 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 中信保诚多策略混合(LOF) 场内简称 中信保诚多策略 基金主代码 165531 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 11 月 08 日 报告期末基金份额总额 1,046,597,483.28 份 投资目标 本基金将灵活运用多种投资策略,力争获得超越业绩比较基准 的投资收益,追求基金资产的长期稳健增值。 1、资产配置策略 本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、 国家产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析， 在评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率的基础上，动 投资策略 态优化调整权益类、固定收益类等大类资产的配置。在严格控 制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。 2、股票投资策略 （1）二级市场定增策略 本基金将充分关注已完成定增但定增股份未解禁的股票，当其 市价低于定增价格时，本基金在择时和优选个股的前提下，在 二级市场买入个股；在上市公司定增预案后，可筛选优质定增 标的，先在二级市场建仓，充分把握定增预案后上市公司的涨 幅。 （2）价值策略 本基金将主要从定性和定量两个角度对上市公司的投资价值 进行综合评价，精选具有较高投资价值的上市公司：1）定性 分析：根据对行业的发展情况和盈利状况的判断，从公司的经 济技术领先程度、市场需求前景、公司的盈利模式、主营产品 或服务分析等多个方面对上市公司进行分析。2）定量分析： 主要考察上市公司的成长性、盈利能力及其估值指标，选取具 备选成长性好，估值合理的股票，主要采用的指标包括但不限 于：公司收入、未来公司利润增长率等； ROE、ROIC、毛利率、 净利率等； PE、PEG、PB、PS 等。 （3）成长策略 本基金将挖掘内生增长型公司和外延增长型公司。 内生增长型公司通常资产盈利能力较强，表现出良好的成长 性，具备内生增长特质。本基金将深入研究符合内生增长量化 指标评估的上市公司，考察其所处行业的竞争格局、业务模式、 盈利能力、持续增长能力、经营管理效率、未来成长预期及股 票的估值水平，从而做出投资判断和决定。 外延增长型公司主要指通过并购重组等方式实现经营规模扩 张的公司。本基金将通过深入的研究，综合评估并购重组企业 的行业增长前景；以及并购重组活动给上市公司带来的协同效 应，包括通过并购重组方式实现公司的经营规模扩张、经营效 率改善、利润水平大幅提高等，从而做出投资判断和决定。 （4）主题投资策略 随着中国经济发展和经济结构的转型，在技术经济效益、人口 年龄结构变化以及国家政策导向等因素的影响下，将不断涌现 出的有影响力的投资主题。本基金将通过系统、细致、前瞻性 的宏观经济和国家政策等因素研究，发掘具备成长性、具有投 资价值的主题行业。 3、债券投资策略 本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境，运用基于债 券研究的各种投资分析技术，进行个券精选。对于普通债券， 本基金将在严格控制目标久期及保证基金资产流动性的前提 下，采用目标久期控制、期限结构配置、信用利差策略、相对 价值配置、回购放大策略等策略进行主动投资。 4、证券公司短期公司债券投资策略 本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调 研分析，结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营 稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等的 综合评估结果，选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券 进行投资。 5、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成 及质量、提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析 和债券市场宏观分析的基础上，对资产支持证券的交易结构风 险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等进行分析，采取包 括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略 等积极主动的投资策略，投资于资产支持证券。 6、股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基 金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原 则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则， 参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组 合的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货来对冲诸 如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以 进行有效的现金管理。 7、国债期货投资策略 本基金将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以 套期保值为目的，在风险可控的前提下，投资国债期货。本基 金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观 经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分 析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平 等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础 上，力求实现委托财产的长期稳定增值。 8、权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交 易，控制基金组合风险，获取超额收益。本基金进行权证投资 时，将在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基础上，结 合股价波动率等参数，运用数量化定价模型，确定其合理内在 价值，构建交易组合。 9、股票期权投资策略 本基金按照风险管理的原则，在严格控制风险的前提下，选择 流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金基于对 证券市场的判断，结合期权定价模型，选择估值合理的股票期 权合约。 10、融资投资策略 本基金在参与融资业务中将根据风险管理的原则，在风险可控 的前提下，本着谨慎原则，参与融资业务。本基金将基于对市 场行情和组合风险收益的分析，确定投资时机、标的证券以及 投资比例。如法律法规或监管部门对融资业务做出调整或另有 规定的，本基金将从其最新规定。 11、存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，深入研究基 础证券投资价值，选择投资价值较高的存托凭证进行投资。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理 人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围，本基金可以相 应调整和更新相关投资策略，并在招募说明书更新或相关公告 中公告。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基 金和债券型基金,低于股票型基金。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中信保诚多策略混合(LOF)A 中信保诚多策略混合(LOF)C 下属分级基金场内简称 中信保诚多策略 - 下属分级基金的交易代码 165531 018561 报告期末下属分级基金的份额总额 474,396,686.67 份 572,200,796.61 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（2023 年 10 月 01 日-2023 年 12 月 31 日） 主要财务指标 中信保诚多策略混合 中信保诚多策略混合 (LOF)A (LOF)C 1.本期已实现收益 25,577,327.29 22,101,377.92 2.本期利润 28,248,107.99 20,437,448.90 3.加权平均基金份额本期利润 0.0583 0.0486 4.期末基金资产净值 655,392,754.87 787,850,033.00 5.期末基金份额净值 1.3815 1.3769 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中信保诚多策略混合(LOF)A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 4.13% 0.84% -2.88% 0.40% 7.01% 0.44% 过去六个月 8.82% 0.79% -4.44% 0.42% 13.26% 0.37% 过去一年 20.20% 0.76% -3.41% 0.42% 23.61% 0.34% 过去三年 22.51% 0.83% -12.38% 0.55% 34.89% 0.28% 过去五年 70.56% 0.73% 21.05% 0.60% 49.51% 0.13% 自基金合同生效起 50.56% 0.70% 9.01% 0.61% 41.55% 0.09% 至今 中信保诚多策略混合(LOF)C 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 3.98% 0.84% -2.88% 0.40% 6.86% 0.44% 过去六个月 8.51% 0.79% -4.44% 0.42% 12.95% 0.37% 自基金合同生效起 11.26% 0.78% -5.03% 0.42% 16.29% 0.36% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 中信保诚多策略混合(LOF)A 中信保诚多策略混合(LOF)C §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 业年限 说明 任职日期 离任日期 江峰先生，管理学博士， CFA。曾任职于中信证券 股份有限公司，历任投 资银行部高级副总裁、 股票资本市场部总监。 江峰 基金经理 2020 年 04 - 15 2017 年 3 月加入中信保 月 14 日 诚基金管理有限公司， 历任高级投资经理、投 行部副总监。现任中信 保诚多策略灵活配置混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF）基金经理。 注：1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及基金合同、招募说明书的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，以及公司公平交易及异常交易管理相关规定，公司采取了一系列的行动落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职，研究分析方面，公司通过统一的研究平台发布研究成果，并构建投资备选库、交易对手库、风格维度库等，确保所有投资组合经理在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；在交易端，公司管理的不同投资组合执行集中交易制度,不同投资组合同时同向交易同一证券时需通过交易系统中的公平交易程序, 确保各投资组合享有公平的交易执行机会；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；同时，公司每个季度对旗下所有投资组合同向交易、反向交易以及债券一级市场申购、非公开发行股票申购等交易进行统 计分析，并要求相关投资组合经理对异常交易情况进行合理性解释。 本期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司对旗下所有产品的交易价格、产品投资杠杆、集中度、反向交易等进行控制，事后根据公司公平交易及异常交易管理相关规定定期对相关情况进行汇总和统计分析，相关情况由投资组合经理出具情况说明后签字确认。报告期内，本基金与公司旗下管理的其它产品之间未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。未发生主动投资杠杆超标情况。对于债券交易价格监控结果，每日、每月对现券、回购交易价格偏离及回购投资情况按照要求进行统计，并对需要上报的情况按时进行上报。 本报告期内，未发现投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2023 年四季度以来，在经历二、三季度的下跌后，四季度 A 股继续震荡探底。其中上证综指下跌 4.36%， 深证成指下跌 5.79%，沪深 300 指数下跌 7.00%，创业板指数下跌 5.62%。分行业来看，申万一级行业中， 煤炭、电子、农林牧渔和综合表现相对较好，美容护理、房地产、建筑材料、商贸零售和电力设备表现相对较弱。 2023 年四季度经济整体稳健，消费环比基本平稳，投资中房地产的下行被制造业和基建上行抵消，生 产剔除基数影响仍然走高，整体经济表现稳中有进。同时国内外相关因素均在改善，国外方面，美联储继续暂停加息；国内方面，政治局会议和中央经济工作会议都释放稳增长的信号。中长期看，市场或已处于低位区域。 结合行业景气度、业绩趋势、估值等几个维度，四季度，本基金对休闲服务、电气设备、机械设备等行业中个股进行了增持，产品整体股票仓位控制在 75%左右。总体上在行业和个股配置上，主要优选估值合理，景气度预期向上的股票，涉及有休闲服务、电气设备、机械设备、轻工制造等行业。 接下来我们会继续重点关注三个方向：一是大消费板块的机会；二是稳增长预期下有望受益的行业；三是国家安全和国产替代等专精特新方向。 本产品可根据市场环境的变化对仓位进行适当调整，力争获得较好回报。不断寻找相对确定的机会，注重持有人持有体验，不断进化方法论，优化组合，力求赢得长期稳定的回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，中信保诚多策略混合(LOF)A 份额净值增长率为 4.13%，同期业绩比较基准收益率为 -2.88%；中信保诚多策略混合(LOF)C 份额净值增长率为 3.98%，同期业绩比较基准收益率为-2.88%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元或者基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,152,584,170.16 69.28 其中：股票 1,152,584,170.16 69.28 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 200,000,000.00 12.02 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 304,086,994.82 18.28 8 其他资产 6,975,168.23 0.42 9 合计 1,663,646,333.21 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 7,410,000.00 0.51 B 采矿业 8,230,635.00 0.57 C 制造业 819,027,603.42 56.75 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 3,640,000.00 0.25 E 建筑业 39,288,501.58 2.72 F 批发和零售业 60,974,553.00 4.22 G 交通运输、仓储和邮政业 9,387,959.64 0.65 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 87,068,624.08 6.03 J 金融业 - - K 房地产业 5,933,000.00 0.41 L 租赁和商务服务业 11,048,818.00 0.77 M 科学研究和技术服务业 23,064,803.80 1.60 N 水利、环境和公共设施管理业 58,234,071.64 4.03 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 19,275,600.00 1.34 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,152,584,170.16 79.86 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）占基金资产净值比例（%） 1 300971 博亚精工 582,200 14,496,780.00 1.00 2 300823 建科机械 656,800 14,127,768.00 0.98 3 300594 朗进科技 650,000 13,572,000.00 0.94 4 300836 佰奥智能 465,210 13,221,268.20 0.92 5 300897 山科智能 378,665 12,950,343.00 0.90 6 605155 西大门 835,300 12,930,444.00 0.90 7 002112 三变科技 1,232,170 12,913,141.60 0.89 8 002659 凯文教育 2,970,000 12,860,100.00 0.89 9 002921 联诚精密 759,900 12,439,563.00 0.86 10 603199 九华旅游 474,300 12,308,085.00 0.85 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。 本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。此外，本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，投资国债期货。本基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现委托财产的长期稳定增值。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明 本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被中国人民银行及其分支机构、中国证券监督管理委员会及其派出机构、国家金融监督管理总局及其派出机构、国家外汇管理局及其分支机构立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 284,509.34 2 应收证券清算款 1,077,017.02 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,613,641.87 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 6,975,168.23 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 中信保诚多策略混合 中信保诚多策略混 (LOF)A 合(LOF)C 报告期期初基金份额总额 402,955,231.53 197,081,253.81 报告期期间基金总申购份额 237,731,983.67 523,254,806.16 减：报告期期间基金总赎回份额 166,290,528.53 148,135,263.36 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 474,396,686.67 572,200,796.61 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 序 持有基金份额比例 份额 别 号 达到或者超过 20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 的时间区间 机构 - - - - - - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 无 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、（原）信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理有限公司营业执照 3、（原）信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同 4、（原）信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 5、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同 6、中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）招募说明书 7、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点 基金管理人和/或基金托管人住所。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2024 年 01 月 19 日