信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金2018年第一季度报告 2018年3月31日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2018年4月23日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 信诚策略混合(LOF) 场内简称 信诚策略 基金主代码 165531 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年11月8日 报告期末基金份额总额 83,852,041.65份 投资目标 本基金将灵活运用多种投资策略,力争获得超越业绩比较基准的投资收 益,追求基金资产的长期稳健增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家 产业政策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,在评价未来一 段时间股票、债券市场相对收益率的基础上,动态优化调整权益类、固 定收益类等大类资产的配置。在严格控制风险的前提下,力争获得超越 业绩比较基准的绝对回报。 2、股票投资策略 (1)二级市场定增策略 本基金将充分关注已完成定增但定增股份未解禁的股票,当其市价低于 定增价格时,本基金在择时和优选个股的前提下,在二级市场买入个股; 在上市公司定增预案后,可筛选优质定增标的,先在二级市场建仓,充分 把握定增预案后上市公司的涨幅。 (2)价值策略 本基金将主要从定性和定量两个角度对上市公司的投资价值进行综合 评价,精选具有较高投资价值的上市公司:1)定性分析:根据对行业的发 展情况和盈利状况的判断,从公司的经济技术领先程度、市场需求前景、 公司的盈利模式、主营产品或服务分析等多个方面对上市公司进行分 析。2)定量分析:主要考察上市公司的成长性、盈利能力及其估值指标, 选取具备选成长性好,估值合理的股票,主要采用的指标包括但不限于: 公司收入、未来公司利润增长率等; ROE、ROIC、毛利率、净利率等; PE、PEG、PB、PS等。 (3)成长策略 本基金将挖掘内生增长型公司和外延增长型公司。 内生增长型公司通常资产盈利能力较强,表现出良好的成长性,具备内 生增长特质。本基金将深入研究符合内生增长量化指标评估的上市公 司,考察其所处行业的竞争格局、业务模式、盈利能力、持续增长能力、 经营管理效率、未来成长预期及股票的估值水平,从而做出投资判断和 决定。 外延增长型公司主要指通过并购重组等方式实现经营规模扩张的公司。 本基金将通过深入的研究,综合评估并购重组企业的行业增长前景;以 及并购重组活动给上市公司带来的协同效应,包括通过并购重组方式实 现公司的经营规模扩张、经营效率改善、利润水平大幅提高等,从而做 出投资判断和决定。 (4)主题投资策略 随着中国经济发展和经济结构的转型,在技术经济效益、人口年龄结构 变化以及国家政策导向等因素的影响下,将不断涌现出的有影响力的投 资主题。本基金将通过系统、细致、前瞻性的宏观经济和国家政策等 因素研究,发掘具备成长性、具有投资价值的主题行业。 3、债券投资策略 本基金将根据当前宏观经济形势、金融市场环境,运用基于债券研究的 各种投资分析技术,进行个券精选。对于普通债券,本基金将在严格控 制目标久期及保证基金资产流动性的前提下,采用目标久期控制、期限 结构配置、信用利差策略、相对价值配置、回购放大策略等策略进行 主动投资。 4、证券公司短期公司债券投资策略 本基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析,结 合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性以及债券流 动性、信用利差、信用评级、违约风险等的综合评估结果,选取具有价 格优势和套利机会的优质信用债券进行投资。 5、资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、 提前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观 分析的基础上,对资产支持证券的交易结构风险、信用风险、提前偿还 风险和利率风险等进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线 策略、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略,投资于资产支持证 券。 6、股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资 目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为 目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管 理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还 将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况 下的流动性风险以进行有效的现金管理。 7、国债期货投资策略 本基金将按照相关法律法规的规定,根据风险管理的原则,以套期保值 为目的,在风险可控的前提下,投资国债期货。本基金将充分考虑国债 期货的流动性和风险收益特征,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、 对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货的基差、国债期货 的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安 全的基础上,力求实现委托财产的长期稳定增值。 8、权证投资策略 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基 金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的 证券进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数 量化定价模型,确定其合理内在价值,构建交易组合。 9、股票期权投资策略 本基金按照风险管理的原则,在严格控制风险的前提下,选择流动性好、 交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金基于对证券市场的判断,结 合期权定价模型,选择估值合理的股票期权合约。 10、融资投资策略 本基金在参与融资业务中将根据风险管理的原则,在风险可控的前提下, 本着谨慎原则,参与融资业务。本基金将基于对市场行情和组合风险收 益的分析,确定投资时机、标的证券以及投资比例。如法律法规或监管 部门对融资业务做出调整或另有规定的,本基金将从其最新规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行 适当程序后,可以将其纳入投资范围,本基金可以相应调整和更新相关 投资策略,并在招募说明书更新或相关公告中公告。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为:沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数 收益率×50%。 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券 型基金,低于股票型基金。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更 的公告。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年1月1日至2018年3月31日） 1.本期已实现收益 1,661,771.34 2.本期利润 -1,176,235.07 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0139 4.期末基金资产净值 82,834,691.70 5.期末基金份额净值 0.9879 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 -1.42% 0.74% -0.56% 0.59% -0.86% 0.15% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1、本基金转型日期为2017年11月8日,截止报告期末,本基金转型未满一年。 2.本基金建仓期自2017年6月16日至2017年12月16日,建仓期结束时资产配置比例符合本基 金基金合同规定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金基金 工商管理硕士。曾任职于大鹏证券有限公 经理、信诚 司,担任资讯部分析师;于中信证券股份有 鼎利定增灵 限公司,历任研究部行业首席分析师、研 活配置混合 2017年6月 究部执行总经理、研究部运营负责人、投 殷孝东 基金、信诚 16日 - 15 行委能源化工组执行总经理、经发管委执 鼎泰多策略 行总经理等职。2016年3月加入中信保 灵活配置混 诚基金管理有限公司,担任投行部董事总 合基金的基 经理。现兼任信诚鼎利灵活配置混合基金 金经理 （LOF）、信诚多策略灵活配置混合基金、 信诚鼎泰多策略灵活配置混合基金的基金 经理。 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金合同》、《信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金 (LOF)招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不 断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没 有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平 交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制 度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 回顾2018年一季度,全球股市经历了重大波动,海内外的政治经济环境出现了较大变化,并会对未来A股市场带来一定影响。从海外来看,美联储加息和中美贸易摩擦给全球风险资产尤其是处于相对高位的美股带来巨大波动,并进而影响全球股市;从国内来看,宏观货币政策进一步收紧的预期被打破,政府对新兴产业的政策支持力度加大,以成长股为代表的中证500指数从底部大幅反弹。一季度的市场表现初步验证了我们年报中“创业板可能迎来长周期底部,更重要的是部分优质的新兴产业成长股已经进入底部左侧布局区域”的观点。对于2018年全年,我继续维持对全球经济复苏谨慎乐观的判断,并认为新兴市场尤其是A股市场将会在全球股市中具备明显超额收益。但是考虑到中美间的政治经济摩擦可能逐步加剧,全球经济复苏和权益资产表现也会一波三折,波动率将逐步加大。 信诚多策略一季度主要以布局估值合理的科技、消费、金融股为主,同时考虑到市场本身的波动性较大,在仓位上保持了比较稳健的操作。 展望二季度,我继续保持乐观预期,市场有望迎来一季度深度调整后的补涨行情。但是创业板短期涨幅过大,部分个股估值较高,存在大幅调整的风险,而前期调整较为剧烈的消费、金融、周期白马股重新进入合理的配置区间。我们将继续基于个股精选原则,综合考虑估值合理性和行业空间,根据市场情况灵活调整仓位,对不同板块做适当轮动,以绝对收益和低波动为努力方向。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金份额净值增长率为-1.42%,同期业绩比较基准收益率为-0.56%,基金落后业绩比较基准0.86%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两百人)的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 29,131,590.00 34.36 其中：股票 29,131,590.00 34.36 2 固定收益投资 5,986,200.00 7.06 其中：债券 5,986,200.00 7.06 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 24,000,000.00 28.31 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 24,901,771.87 29.37 7 其他资产 768,251.36 0.91 8 合计 84,787,813.23 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 324,000.00 0.39 C 制造业 18,382,200.00 22.19 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 592,500.00 0.72 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 7,906,540.00 9.54 K 房地产业 499,350.00 0.60 L 租赁和商务服务业 773,400.00 0.93 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 653,600.00 0.79 S 综合 - - 合计 29,131,590.00 35.17 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例 （%） - - - 合计 - - 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例(%) 1 600872 中炬高新 140,000 3,285,800.00 3.97 2 600036 招商银行 80,000 2,327,200.00 2.81 3 000895 双汇发展 90,000 2,304,000.00 2.78 4 601939 建设银行 290,000 2,247,500.00 2.71 5 600887 伊利股份 70,000 1,994,300.00 2.41 6 601688 华泰证券 110,000 1,896,400.00 2.29 7 000651 格力电器 40,000 1,876,000.00 2.26 8 000063 中兴通讯 60,000 1,809,000.00 2.18 9 000568 泸州老窖 30,000 1,702,500.00 2.06 10 002035 华帝股份 60,000 1,569,600.00 1.89 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,986,200.00 7.23 其中：政策性金融债 5,986,200.00 7.23 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,986,200.00 7.23 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 018005 国开1701 60,000 5,986,200.00 7.23 本基金本报告期末仅持有上述债券。5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未持有股指期货。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金投资范围不包括国债期货投资。5.11 投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公 开谴责、处罚。 5.11.2其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 54,292.60 2 应收证券清算款 474,191.42 3 应收股利 - 4 应收利息 239,767.34 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 768,251.36 5.11.3报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.4报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。5.11.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 85,896,449.12 报告期期间基金总申购份额 6,864,126.53 减:报告期期间基金总赎回份额 8,908,534.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 83,852,041.65 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 - 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) - 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §9影响投资者决策的其他重要信息 9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 投资者 况 类别 序号 持有基金份额比例达到或 期初 申购 赎回 持有份额 份额 者超过20%的时间区间 份额 份额 份额 占比 机构 1 20180101至20180331 39,935,103.83 39,935,103.83 47.63 % 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%,则面临大额赎回的情况, 可能导致: (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持 有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根 据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可 能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; (2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的 投资运作和收益水平; (3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动; (4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略; (5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、 转型等风险。 9.2影响投资者决策的其他重要信息 无 §10备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、（原）信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程 3、（原）信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同 4、（原）信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 5、信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同 6、信诚多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）招募说明书 7、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2018年4月23日