信诚双盈债券(LOF):2017年第4季度报告
2018-01-19
信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2017年第四季度报告
2017年12月31日
基金管理人:中信保诚基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:2018年1月19日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月18日复核了本报告中的财
务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
§2基金产品概况
基金简称 信诚双盈债券(LOF)
场内简称 信诚双盈
基金主代码 165517
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年4月14日
报告期末基金份额总额 3,212,176,118.02份
投资目标 在严格控制风险的基础上,通过主动管理,力争追求超越业绩比较基准
的投资收益。
投资策略 本基金投资组合中债券、股票、现金各自的长期均衡比重,依照本基金
的特征和风险偏好而确定。本基金定位为债券型基金,其资产配置以债
券为主,并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下,本基
金将综合考虑宏观环境、市场估值水平、风险水平以及市场情绪,在一
定的范围内对资产配置调整,以降低系统性风险对基金收益的影响。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的低风险品种,其预期风险
与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 中信保诚基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。
本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更
的公告。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2017年10月1日至2017年12月31日)
1.本期已实现收益 21,796,200.75
2.本期利润 -1,444,665.17
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0004
4.期末基金资产净值 2,436,436,559.61
5.期末基金份额净值 0.759
注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
准差④
过去三个月 - 0.06% -0.47% 0.05% 0.47% 0.01%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注:1、本基金转型日期为2015年4月13日。
2、本基金建仓期自2012年4月13日至2012年10月13日,建仓期结束时资产配置比例符合本基
金基金合同规定。
3、自2015年10月1日起,本基金的业绩比较基准由“中信标普全债指数收益率”变更为“中证综
合债指数收益率”。
3.3其他指标
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明
任职日期 离任日期 业年限
本基
金基
金经
理,信
诚新
双盈
分级
债券
基金、
信诚
新鑫
回报
灵活
配置
混合
基金、
信诚 经济学博士。曾任职于江苏省社会科学
新锐 院,担任助理研究员。2011年7月加入
回报 中信保诚基金管理有限公司,担任固定
灵活 收益分析师。现任信诚双盈债券基金
杨立春 配置 2015年4月 - 6 (LOF)、信诚新双盈分级债券基金、信
混合 9日 诚新鑫回报灵活配置混合基金、信诚新
基金、 锐回报灵活配置混合基金、信诚惠泽债
信诚 券基金、信诚至诚灵活配置混合基金、
惠泽 信诚新丰回报灵活配置混合基金的基金
债券 经理。
基金、
信诚
至诚
灵活
配置
混合
基金、
信诚
新丰
回报
灵活
配置
混合
基金
的基
金经
理
注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚双盈分级债券型证券投资基金基金合同》、《信诚双盈分级债券型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年第三季度以来,资金面延续了今年以来的一贯走势,月初资金面保持相对宽松,但在月末、季末
则快速上行并冲高。从央行的公开市场操作看,央行在货币政策操作上仍较谨慎,未来资金面走势难言乐观。与资金面紧张相匹配的是,长短端债券收益均出现了大幅上行,以同业存单和Shibor3M利率为代表的金融机构间中期资金利率快速走高,一级NCD发行利率1M、3M和6M不断走高,创下2016年以来的新高,超过了二季度监管风暴时的短端利率高点。资金面带动下的短端收益率快速上行,成为抑制债券行情展开的焦点与主线,在此冲击下,利率债和高等级信用债亦攀升至年内高点。
虽然资金成本与收益率上行存在明显的正相关性,但资金成本波动对短期品种好的影响更为明显,通常并非影响长久期利率的核心因素。近期各期限债券收益率的普遍上行,更深层次的原因在于基本面和监管,以及由此引致的银行配置需求衰减,由于金融去杠杆、监管政策、宏观经济以及市场对于宏观经济的预期偏差等多因素叠加,2017年第4季度利率债高位震荡。在监管趋紧的背景下,未来流动性仍不乐观,金融去杠杆过程仍会继续,金融监管政策细则将陆续落地,且短期内不会有快速转向。经济基本面整体表现尚可,虽然存在环保、供给侧改革等多方制约因素,国内经济仍表现出很强的韧性,未来出现经济失速的概率极低。在这样的背景下,央行未来的货币政策大概率仍以稳健操作为主,监管方面仍会保持相对强硬的态势。
此外,随着人民币汇率趋稳,外部流动性明显改善,预期未来汇率维持小区间震荡,进出口保持平稳增长,偏稳的货币政策将会维持。通货膨胀方面,整体压力不大,工业品价格有所回升,CPI温和回升保持平稳。债券投资方面,债市供需关系仍不乐观。从历史数据看,银行存、贷款的增速差与表内债券投资的增速差存在高度相关。在严监管的背景下,受制于较高的法定准备金率和较低的超储率,未来银行表内资产扩张的阻力较大,因而明年银行的债券配置需求很难出现明显改善。此外,监管政策收紧导致银行的同业资产扩张得以收缩,未来资管新规的逐步落地将会对银行表外理财业务做进一步限制。在监管趋严且银行负债端压力加大的背景下,预期银行的债券配置需求将依旧会维持偏弱态势,债市收益率下行面临较大的抑制。
报告期内信诚双盈的资产规模稳定,鉴于年末资金成本上行,短久期资产收益上升较为明显,组合适度增加了短久期信用债仓位,减仓了权益资产,目前组合的主要仓位以信用品种为主。报告期内债券组合的久期有少量抬升,适度加仓高等级信用债仓位,目前仍维持短久期高等级的基本仓位配置,但基于权益资产的波动性上升,未来将进一步降低权益资产仓位。未来基金投资方向以纯债为主,考虑到目前信用品种投资价值抬升,将继续择机增加收益率合适的剩余期限在2年之内的中高等级信用品种,适度拉长组合久期。同时密切关注权益市场,适度增仓安全性较高的转债资产,快进快出,增强投资收益。
鉴于对当前债市的判断,预计在2018年第一季度基金不会对组合做大幅调整。从利率债收益率历史均值
看,目前的收益率水平已处于较高区间,具有较高的配置价值,但在缺乏增量资金入场的背景下,债券增配需求较为薄弱。考虑到资金面仍不稳定、投资者谨慎情绪较浓,预计2018年的政策面仍以协调监管、金融防风险为主基调,潜在监管压力仍较大。在这一背景下,基本面和监管面的风吹草动都可能导致利率出现大幅波动,而经济增速下行的宏观经济大环境下,低资质企业信用风险爆发的概率也在上升,龙头企业产业债的由于其较高的安全边际仍可享受一定的溢价。总体上看来,短期品种的表现可能会优于长端,而高等级品种的表现优于中低评级,适度控制久期和仓位、少动多看可能是更为现实的策略选择。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金份额净值增长率为0%,同期业绩比较基准收益率为-0.47%,基金超越业绩比较基准
0.47%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两
百人)的情形。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 2,964,640,019.40 97.76
其中:债券 2,964,640,019.40 97.76
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 21,966,766.95 0.72
7 其他资产 45,883,609.44 1.51
8 合计 3,032,490,395.79 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例
(%)
- - -
合计 - -
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 49,742,400.00 2.04
2 央行票据 - -
3 金融债券 386,946,103.20 15.88
其中:政策性金融债 386,946,103.20 15.88
4 企业债券 677,368,194.14 27.80
5 企业短期融资券 1,239,931,000.00 50.89
6 中期票据 49,725,000.00 2.04
7 可转债 84,977,322.06 3.49
8 同业存单 475,950,000.00 19.53
9 其他 - -
10 合计 2,964,640,019.40 121.68
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 170206 17国开06 1,500,000 145,485,000.00 5.97
2 112353 16TCL02 1,150,000 108,410,500.00 4.45
3 112352 16TCL01 1,100,000 106,964,000.00 4.39
4 011754166 17新希望SCP002 1,000,000 99,930,000.00 4.10
5 011754182 17徐工SCP006 1,000,000 99,750,000.00 4.09
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期内未进行贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围不包括股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到
公开谴责、处罚。
5.11.2本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 82,093.30
2 应收证券清算款 26,965.85
3 应收股利 -
4 应收利息 45,769,918.19
5 应收申购款 4,632.10
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 45,883,609.44
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
(%)
1 113011 光大转债 4,959,662.40 0.20
2 110032 三一转债 606,600.00 0.02
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票,不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 3,215,253,037.15
报告期期间基金总申购份额 2,332,180.53
减:报告期期间基金总赎回份额 5,409,099.66
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) -
报告期期末基金份额总额 3,212,176,118.02
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
报告期期初管理人持有的本基金份额 -
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 -
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) -
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
无
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
者类 序 持有基金份额比例达到 期初 申购 赎回 份额
别 号 或者超过20%的时间区 份额 份额 份额 持有份额 占比
间
机构 1 20171001至20171231 1,840,489,921.1 1,840,489,921.1 57.30
2 2 %
个人- - - - - - -
产品特有风险
本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%,则面临大额赎回的情况,
可能导致:
(1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根
据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可
能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响;
(2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平;
(3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动;
(4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略;
(5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无
§10备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金相关批准文件
2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程
3、信诚双盈分级债券型证券投资基金基金合同
4、信诚双盈分级债券型证券投资基金招募说明书
5、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)基金合同
6、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)招募说明书
7、本报告期内按照规定披露的各项公告
10.2 存放地点
中信保诚基金管理有限公司办公地--中国(上海)自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰
银行大楼9层
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅,也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅,公司网址为www.xcfunds.com。
中信保诚基金管理有限公司
2018年1月19日