信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2017年第一季度报告 2017年3月31日 基金管理人：信诚基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2017年4月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 信诚双盈债券(LOF) 场内简称 信诚双盈 基金主代码 165517 基金运作方式 契约型,基金合同生效后3年期届满,本基金不再进行基金份额分级,并 已转换为上市开放式基金(LOF) 基金合同生效日 2012年4月13日 报告期末基金份额总额 3,225,224,383.85份 投资目标 在严格控制风险的基础上,通过主动管理,力争追求超越业绩比较基准 的投资收益。 投资策略 本基金投资组合中债券、股票、现金各自的长期均衡比重,依照本基金 的特征和风险偏好而确定。本基金定位为债券型基金,其资产配置以债 券为主,并不因市场的中短期变化而改变。在不同的市场条件下,本基 金将综合考虑宏观环境、市场估值水平、风险水平以及市场情绪,在一 定的范围内对资产配置调整,以降低系统性风险对基金收益的影响。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的低风险品种,其预期风险 与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 信诚基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017年1月1日至2017年3月31日） 1.本期已实现收益 13,355,579.56 2.本期利润 13,337,044.51 3.加权平均基金份额本期利润 0.0041 4.期末基金资产净值 2,407,160,090.84 5.期末基金份额净值 0.746 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 0.54% 0.05% -0.13% 0.06% 0.67% -0.01% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注:1、本基金转型日期为2015年4月13日。 2、本基金建仓日自2012年4月13日至2012年10月13日,建仓期结束时资产配置比例符合本基 金基金合同规定。 3、自2015年10月1日起,本基金的业绩比较基准由“中信标普全债指数收益率”变更为“中证综 合债指数收益率”。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明 年限 杨立春 本基金基金经理, 2015年4月 - 5 复旦大学经济学博士。2005年 信诚新双盈分级 9日 7月至2011年6月期间于江苏省 债券基金、信诚 社会科学院担任助理研究员,从事 新鑫回报灵活配 产业经济和宏观经济研究工作。 置混合基金、信 2011年7月加入信诚基金管理有 诚货币市场证券 限公司,担任固定收益分析师。现 投资基金、信诚 任信诚双盈债券基金(LOF)、信诚 新锐回报灵活配 新双盈分级债券基金、信诚新鑫 置混合基金、信 回报灵活配置混合基金、信诚货 诚惠泽债券基金、 币市场证券投资基金、信诚新锐 信诚至诚灵活配 回报灵活配置混合基金、信诚惠 置混合基金的基 泽债券基金、信诚至诚灵活配置 金经理 混合基金的基金经理。 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚双盈分级债券型证券投资基金基金合同》、《信诚双盈分级债券型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平 交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制 度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易(完全复制的指数基金除外)。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 2017年以来,在央行偏紧货币政策下,市场资金面维持紧平衡状态,资金拆借利率波动较大,整体维持在较高水平,市场对未来流动性预期较为悲观。随着人民币汇率走稳,外部流动性压力得以缓解,但缴税、监管、公开市场操作等短期因素的扰动进一步推升了债市收益率。经济基本面总体维持平稳,制造业边际转弱,乘用车增速回落,但基础设施建设发力明显,房地产在年初的超预期增长后由于限贷限购政策加码而面临诸多不确定性,此外中游行业发电耗煤仍偏高,高炉开工率有所回升,出口数据平稳回升,居民消费基本与去年持平。通货膨胀方面整体压力不大,PPI高位回落,基本符合市场预期,但CPI明显低于年初预期。 债市方面,春节以来利率债收益率在冲高回落后维持震荡格局,长短端品种收益率中枢均有所抬升,而信用债估值水平跟随利率债上调,但与利率债之间未出现明显的信用利差走阔,表明信用债的风险补偿仍不足。在经历了金融去杠杆的监管压力、转债发行资金冻结、季末MPA考核和缴准时点过去等诸多冲击因素之后,市场资金面出现阶段性好转,短端收益率出现下行,中长端利率债及信用债在配置盘的引领下市场情绪有所恢复。资金面方面,由于监管政策及多因素交互影响,短端资金成本高企,线下协议存款利率升至阶段高点,机构的资金融出意愿下降。总体上判断,预计在宏观监管趋严的背景下,未来资金面预期仍不乐观,虽然机构投资者的配置意愿仍较强,但债券到期收益率大幅下行的动能不足,债市市场情绪修复有限,难有趋势性行情。 由于债市到期收益率大幅回升,目前债券配置价值已显著抬升,未来债券配置和投资需求将进一步释放。但在市场波动加大的背景下,波段交易操作的难度显著上升。在当前经济基本面、资金面和政策面等多因素影响下,我们认可当前的配置价值,但对债市后续走势保持谨慎。总体看来,经过大幅调整之后的债市风险已得到有效释放,未来债市的好转有待于经济基本面的超预期下行、货币政策的边际放松、CPI低于预期等多因素的综合影响,目前市场配置价值有所回升,但趋势仍未形成,总体上基金投资风格仍保持偏谨慎。信用风险方面,随着未来去产能的继续推进,企业盈利状况总体上继续好转,但低评级品种的风险仍较高,预期内个券违约仍对市场形成冲击;短期内依然关注流动性的波动和银行负债端监管的变化对信用债估值和成交收益率的影响。 报告期内信诚双盈基金的资产规模基本稳定,基金对债券投资操作保持相对谨慎,基金在增持短期品种的同时,进一步减仓利率债和权益资产仓位,投资组合维持短久期、高等级的基本仓位配置。未来基金投资方向以纯债为主,保持低杠杆低久期操作,择机增加收益率合适的短融、短久期中高等级信用品种,保持适度的组合久期,同时视市场情况减仓长久期品种,适度增持2年之内到期的信用债。信用品选择方面,积极规避存在业绩风险的个券和产能过剩行业,通过精细化信用分析,谨慎甄选投资标的,严控信用风险并平滑组合净值波动。权益方面,对权益资产投资谨慎参与,积极参与转债网下申购的套利机会,增强组合投资收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金份额净值增长率为0.54%,同期业绩比较基准收益率为-0.13%,基金超越业绩比较基准0.67%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金资产净值低于五千万元(基金份额持有人数量不满两百人)的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 2,311,155,449.00 95.91 其中：债券 2,311,155,449.00 95.91 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 66,810,420.22 2.77 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 7,619,768.32 0.32 7 其他资产 24,032,468.18 1.00 8 合计 2,409,618,105.72 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例 （%） - - - 合计 - - 本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 96,334,164.80 4.00 2 央行票据 - - 3 金融债券 19,946,000.00 0.83 其中：政策性金融债 19,946,000.00 0.83 4 企业债券 121,467,076.00 5.05 5 企业短期融资券 1,987,680,000.00 82.57 6 中期票据 - - 7 可转债 8,019,208.20 0.33 8 同业存单 77,709,000.00 3.23 9 其他 - - 10 合计 2,311,155,449.00 96.01 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 011698824 16联通SCP005 2,000,000 199,520,000.00 8.29 2 071721001 17渤海证券CP001 1,500,000 150,195,000.00 6.24 3 041662033 16陆家嘴CP001 1,000,000 100,090,000.00 4.16 4 011760025 17苏国信SCP003 1,000,000 99,980,000.00 4.15 5 011752003 17日照港SCP001 1,000,000 99,770,000.00 4.14 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期内未进行贵金属投资。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行股指期货投资。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资范围不包括股指期货投资。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金投资范围不包括国债期货投资。5.11 投资组合报告附注 5.11.1本基金本期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚。 5.11.2本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 61,158.52 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 23,971,309.66 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,032,468.18 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%) 1 132001 14宝钢EB 274,431.00 0.01 2 127003 海印转债 85,320.00 - 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票,不存在流通受限的情况。5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,932,160,310.58 报告期期间基金总申购份额 1,061,231.66 减:报告期期间基金总赎回份额 707,997,158.39 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 3,225,224,383.85 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 - 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) - 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 投资者 况 类别 序号 持有基金份额比例达到 期初 申购 赎回 持有份额 份额 或者超过20%的时间区间 份额 份额 份额 占比 机构 1 20170101至20170331 1840489921.1 1840489921.1 57.07 2 2 % 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%,则面临大额赎回的情况, 可能导致: (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有 基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据 《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能 根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; (2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的 投资运作和收益水平; (3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动; (4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略; (5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、 转型等风险。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无 §9备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、(原)信诚双盈分级债券型证券投资基金相关批准文件 2、信诚基金管理公司营业执照、公司章程 3、信诚双盈分级债券型证券投资基金基金合同 4、信诚双盈分级债券型证券投资基金招募说明书 5、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)基金合同 6、信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)招募说明书 7、本报告期内按照规定披露的各项公告 9.2 存放地点 信诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.xcfunds.com。 信诚基金管理有限公司 2017年4月21日