交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 交银施罗德信用添利债券证券投资基金 2011 年第 3 季度报告 2011 年 9 月 30 日 基金管理人:交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年十月二十四日 第 1 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 10 月 21 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金 一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔 细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交银信用添利债券 基金主代码 164902 交易代码 164902 契约型,本基金在基金合同生效之日起三年(含三 年)的期间内,采取封闭式运作(按照基金合同的 基金运作方式 约定提前转换基金运作方式的除外),在深圳证券 交易所上市交易,封闭期结束后转为上市开放式基 金(LOF) 基金合同生效日 2011年1月27日 报告期末基金份额总额 1,895,085,749.23份 本基金根据宏观经济运行状况和金融市场的运行 趋势,自上而下进行宏观分析,自下而上精选个券, 投资目标 在控制信用风险、利率风险和流动性风险前提下, 力求通过主动承担适度信用风险获得持续投资收 益,谋求基金资产的长期稳定增长。 投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将规范化 第 2 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 的基本面研究、严谨的信用分析与积极主动的投资 风格相结合,在分析和判断宏观经济运行状况和金 融市场运行趋势的基础上,动态调整大类金融资产 比例,自上而下决定债券组合久期及债券类属配 置;在严谨深入的信用分析基础上,综合考量信用 债券的信用评级,以及各类债券的流动性、供求关 系和收益率水平等,自下而上地精选个券。同时, 本基金也会关注股票一级市场、权证一级市场等其 它相关市场存在的投资机会,力争实现基金总体风 险收益特征保持不变前提下的基金资产增值最大 化。 80%×中债企业债总全价指数收益率+20%×中债国 业绩比较基准 债总全价指数收益率 本基金是一只债券型基金,属于证券投资基金中中 风险收益特征 等风险的品种,其长期平均的预期收益和风险高于 货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 注:本基金场内简称为“交银添利”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年7月1日-2011年9月30日) 1.本期已实现收益 15,045,948.57 2.本期利润 -204,063,283.34 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1077 4.期末基金资产净值 1,736,228,252.52 5.期末基金份额净值 0.916 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后的实 际收益水平要低于所列数字; 第 3 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收 益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个月 -10.55% 0.31% -2.27% 0.09% -8.28% 0.22% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 交银施罗德信用添利债券证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011 年 1 月 27 日至 2011 年 9 月 30 日) 注:本基金基金合同生效日为 2011 年 1 月 27 日,基金合同生效日至报告期期末,本基 第 4 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 金运作时间未满一年。本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至 2011 年 9 月 30 日,本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 林洪钧先生,复旦大学学 本基金 士。历任国泰君安证券股 的基金 份有限公司上海分公司机 经理、交 构客户部客户经理,华安 银施罗 基金管理有限公司债券交 林洪钧 德货币 2011-1-27 - 7年 易员,加拿大Financial 市场证 Engineering Source Inc.金 券投资 融研究员。2009年加入交 基金基 银施罗德基金管理有限公 金经理 司,历任专户投资部投资 经理助理、专户投资经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、《交银 施罗德信用添利债券证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,并本着诚实 信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,基金投资管理符合有关法律法规和基金合 同的规定,为基金持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司有严格的投资控制制度和风险监控制度来保证旗下基金运作的公平,报告期 内本公司严格执行公平交易制度,公平对待旗下各投资组合。本投资组合与公司旗下管 理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别(股票、债券)的收益率以及不同时间窗 内(同日内、5 日内、10 日内)同向交易的交易价格并未发现异常差异。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 第 5 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 本投资组合与公司旗下投资风格相似的其他投资组合之间的业绩表现未出现差异 超过 5%的情形。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未发现异常交易行为。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年三季度,整个债券市场承受了信用风险之殇与流动性陷阱的双重打压,债券 市场受损比较严重。此轮的下跌由云南城投资产置换事件伊始,加诸银监会对地方政府 融资平台清理的影响,市场对城投债的信用担忧开始逐渐升级,受此影响,信用产品的 流动性逐步匮乏,而债券基金、券商理财产品受赎回影响,被迫减持流动性较强的转债, 造成了三季度初转债的大幅下跌。行至 8 月底 9 月初,流动性风险影响逐渐显著,信用 产品在流动性匮乏的基础上被迫减持造成了交易所信用产品大幅下跌,许多 AA/AA+评级 的企业债/公司债收益率均上行至 12%以上,银行间市场债券的估值净价也同步大幅下 跌。三季度债券市场跌幅之深在中国债券市场历史上也是极为罕见的。 受上述因素影响,本基金净值在三季度表现较弱,而受到信用产品流动性迅速消失 影响,对信用产品的减持不太充分,影响了基金净值表现。同时,本基金在三季度增加 了 5 年期金融债的配置,受经济放缓等因素影响,该部分资产预计在四季度获得正收益 的确定性较大。三季度,组合保持 17%左右的转债配置,在转债资产、在权益类市场风 雨飘零之际,波动率逐渐下降,转债的转股价值也逐渐消失,期待有太大的表现无疑是 不大现实的;但同时我们也认为在债性逐渐体现的当前时点,对转债市场不必过于悲观, 可以对部分有安全边际的转债进行少量配置,以期待市场的逐步变化。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2011 年 9 月 30 日,本基金份额净值为 0.916 元,本报告期份额净值增长率为 -10.55%,同期业绩比较基准增长率为-2.27%。 4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们认为,对城投债的信用风险必须保持关注和警惕,但同时必须意识到,更多的 风险是极小部分地区和城投公司的信用风险问题,并不是整个城投债市场的信用风险问 题。无论是讨论中的市政债替代城投债的路径,还是银监会对地方政府融资平台的清理, 作为地方政府直接融资重要渠道的城投债,各方的广泛关注对这个市场的长期健康稳定 发展是有重要意义的。我们对此信用债市场的发展仍持有信心。 展望四季度,受利率产品供给逐渐减小,以及经济增长放缓、外围经济动荡等因素 的影响,国债、金融债的表现或优于信用产品。相反,尽管我们认为信用风险的影响正 在逐渐消退,市场将重回合理谨慎轨道,但受制于四季度可能的大量供给的影响,信用 第 6 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 产品的表现预计仍将比较平淡。 此外,在权益类市场不断走低的同时,估值底部不断出现,从转债市场的反应是, 诸多转债的到期收益率均达 4.5%以上,债性保护性质逐渐凸显,在此基础上,我们或能 适当把握有足够安全边际的转债进行少量配置,争取为持有人获取适当有安全边际的更 高收益。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 61,740,000.00 2.23 其中:股票 61,740,000.00 2.23 2 固定收益投资 2,581,992,354.40 93.46 其中:债券 2,581,992,354.40 93.46 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金 - - 融资产 5 银行存款和结算备付金合计 48,081,373.23 1.74 6 其他各项资产 70,813,457.96 2.56 7 合计 2,762,627,185.59 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值(元) 比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - C 制造业 - - C0 食品、饮料 - - 第 7 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 - - C5 电子 - - C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪表 - - C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 - - H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 61,740,000.00 3.56 J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 61,740,000.00 3.56 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 000783 长江证券 7,000,000 61,740,000.00 3.56 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(%) 1 国家债券 - - 第 8 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 2 央行票据 - - 3 金融债券 402,547,000.00 23.19 其中:政策性金融债 402,547,000.00 23.19 4 企业债券 1,817,061,981.80 104.66 5 企业短期融资券 60,273,000.00 3.47 6 中期票据 - - 7 可转债 302,110,372.60 17.40 8 其他 - - 9 合计 2,581,992,354.40 148.71 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例 (%) 1 122840 11临汾债 1,500,000 121,875,000.00 7.02 2 110218 11国开18 1,200,000 117,636,000.00 6.78 3 1180032 11鹰投债 1,000,000 98,680,000.00 5.68 4 110207 11国开07 1,000,000 97,070,000.00 5.59 5 1180014 11新乡投资债 1,000,000 95,910,000.00 5.52 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在本报告 编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。 5.8.2 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他各项资产构成 第 9 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 5,171.70 2 应收证券清算款 228,702.56 3 应收股利 - 4 应收利息 70,563,411.62 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 16,172.08 8 其他 - 9 合计 70,813,457.96 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 113002 工行转债 95,328,521.60 5.49 2 110015 石化转债 95,180,749.00 5.48 3 113001 中行转债 59,187,175.20 3.41 4 110013 国投转债 18,584,000.00 1.07 5 125731 美丰转债 10,823,500.00 0.62 6 125887 中鼎转债 9,233,506.62 0.53 7 110016 川投转债 8,848,000.00 0.51 8 126729 燕京转债 4,924,920.18 0.28 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况 本基金在基金合同生效之日起三年(含三年)的期间内,采取封闭式运作(按照基金合同 第 10 页 共 11 页 交银施罗德信用添利债券证券投资基金2011年第3季度报告 的约定提前转换基金运作方式的除外),在深圳证券交易所上市交易,封闭期结束后转 为上市开放式基金(LOF)。本基金管理人自基金合同生效日至本报告期末未运用固有资 金投资本基金。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会核准交银施罗德信用添利债券证券投资基金募集的文件; 2、《交银施罗德信用添利债券证券投资基金基金合同》; 3、《交银施罗德信用添利债券证券投资基金招募说明书》; 4、《交银施罗德信用添利债券证券投资基金托管协议》; 5、基金管理人业务资格批件、营业执照; 6、基金托管人业务资格批件、营业执照; 7、关于申请募集交银施罗德信用添利债券证券投资基金之法律意见书; 8、报告期内交银施罗德信用添利债券证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿。 7.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 7.3 查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件,或者登录基金 管理人的网站(www.jyfund.com,www.jysld.com,www.bocomschroder.com)查阅。在支付 工本费后,投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。 本公司客户服务中心电话:400-700-5000(免长途话费),021-61055000,电子邮件: services@jysld.com。 第 11 页 共 11 页