广发聚利债券型证券投资基金 2016年第1季度报告 2016年3月31日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发聚利债券 场内简称 广发聚利 基金主代码 162712 交易代码 162712 契约型，本基金合同生效后三年内（含三年）为 封闭期，封闭期间投资人不能申购赎回本基金份 基金运作方式 额，但可在本基金上市交易后通过深圳证券交易 所转让基金份额；封闭期结束后转为上市开放式 基金（LOF）。 基金合同生效日 2011年8月5日 报告期末基金份额总额 1,768,799,690.50份 投资目标 在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资 管理，力争为基金持有人提供持续稳定的高于业 绩比较基准的收益，追求基金资产的长期稳健增 值。 通过自上而下的宏观研究指导债券配置，在主动 研判收益率变动趋势的基础上进行利率产品投资， 在严格评估个券信用风险状况的前提下进行信用 投资策略 产品投资，在深入挖掘可转债正股基本面的基础 上参与可转债投资，并通过新股申购、股票增发 和要约收购类股票投资提高基金资产的收益水平。 业绩比较基准 中证全债指数收益率。 本基金属于债券型基金，其预期风险和预期收益 风险收益特征 高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基 金，为证券投资基金中的较低风险品种。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2016年1月1日-2016年3月31日) 1.本期已实现收益 12,955,899.47 2.本期利润 17,620,866.23 3.加权平均基金份额本期利润 0.0200 4.期末基金资产净值 2,495,125,718.42 5.期末基金份额净值 1.411 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 1.84% 0.13% 1.25% 0.06% 0.59% 0.07% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 广发聚利债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2011年8月5日至2016年3月31日) §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 本基 金的 女，中国籍，金融学硕 基金 士，持有中国证券投资 经理； 基金业从业证书， 广发 2005年7月至2011年 聚财 6月先后任广发基金管 信用 理有限公司固定收益部 债券 研究员及交易员、国际 基金 业务部研究员、机构投 的基 资部专户投资经理， 金经 2011年7月调入固定收 理； 益部任投资人员， 广发 2011年8月5日起任广 集利 发聚利债券基金的基金 一年 经理，2012年3月 定期 13日起任广发聚财信用 开放 债券基金的基金经理， 债券 2013年6月5日至 代宇 基金 2011-08-05 - 11年 2015年7月23日任广 的基 发聚鑫债券基金的基金 金经 经理，2013年8月 理； 21日起任广发集利一年 广发 定期开放债券基金的基 成长 金经理，2015年2月 优选 17日起任广发成长优选 混合 混合基金的基金经理， 基金 2015年4月15日起任 的基 广发聚惠混合基金的基 金经 金经理，2015年5月 理； 14日起任广发安泰回报 广发 混合基金和广发安心回 聚惠 报混合基金的基金经理， 混合 2015年5月27日起任 基金 广发双债添利债券基金 的基 的基金经理。 金经 理； 广发 安泰 回报 混合 基金 的基 金经 理； 广发 安心 回报 混合 基金 的基 金经 理； 广发 双债 添利 债券 基金 的基 金经 理 注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发聚利债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。 本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的情况。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2016年第1季度，债券市场波动加剧，涨跌互现，不同种类债券表现分化。 经历了2015年整年的疲弱，2016年第1季度，经济基本面有所改善。房地产量价齐升，数据几近强劲。3月，PMI终于站上了荣枯线。政策面上，上层对经济的呵护愈加明显，去年频繁被舆论提到的稳增长措施真正落到实处，一季度的社会融资总量非常惊人，债券发行创历史新高，不仅是企业债公司债等非金融企业融资量暴涨，国债、政策性金融债发行和地方债置换的节奏也大幅超预期。1月信贷甚至放出了2.5万亿的天量，在央行的要求下才有所收敛。央行在1季度降准一次，且在资金面波动的春节期间承诺每天会视情况注入流动性。另外，通胀结束了近3年的沉寂，开始抬头，也成为债市最大的不确定因素。 各方纠结之下，1季度债市一改2015年1季度的气势如虹，走势基本没有明显方向。出现了国债涨，金债跌，企业债微涨的局面。国债和金债的利差拉大，信用利差继续收窄。 可转债市场方面，一季度市场有部分新转债和可交换债发行，多少为投资者增加了标的，但是由于没有大盘转债，量很难跟上。加之股市开年来的剧烈震荡，可转债的表现乏善可陈，大部分的溢价率也比较尴尬。 截至3月31日，中债综合净价指数上涨0.04%。分品种看，中债国债总净价指数上涨0.96%；中证金融债净价指数下跌0.56%；中证企业债净价指数上涨0.05%。 我们在本季度的纯债操作降低了利率债仓位，精心挑选信用债品种，逐步降低杠杆，积极调整账户以应对规模的变动。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内，广发聚利净值增长率为1.84%，同期业绩比较基准收益率为1.25%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望第2016年第2季度，我们认为债券市场可能陷于波动，杠杆的收益变薄，久期也很难带来超额收益。 2015年第4季度，债市上涨的幅度超出了经济基本面可以解释的程度。我们认为一方面以银行理财为首的广义配置力量源源不断，造成了债市严重供不应求；另一方面，在利率债供给偏少的情况下，各个机构为释放下一季度的配置压力又不约而同提前入场布局，加剧了供求不平衡。 而2016年第一季度，社会融资总额出现了超预期的增长。无论是信贷，债券发行，包括地方债置换，都创出天量，尤其是利率债供给充分。使得供需两旺的局面并未对债券价格造成正面影响。债市以波动为主，并且在资金边际收紧之时表现得比较脆弱。同时，经济基本面有一些边际上的改善，尤其是第一季度的房地产表现非常亮眼，使得此产业链在未来一段时间有可能为经济短期稳定创造出正面的环境。 反观央行的操作空间，反而在一季度通胀居高不下，资金大量涌入资本市场的局面下，左右受制，陷于尴尬。 综上，我们坚持之前的判断，认为债市进入箱体波动的局面，杠杆套息面临的风险大过之前，久期能带来超额收益也变得不稳定，操作中应注意把握波段和节奏，否则收益极易受到市场波动的侵蚀。从国内来看，通胀重新成为关注的焦点，倘若入春之后还居高不下，将大大影响债市预期。从全局来看，随着六月美国加息窗口再临和外储的持续流出，汇率的波动注定会成为资本市场的焦点，极大左右了市场走势，需要密切跟踪。 股市在第一季度跌宕起伏，二季度有可能机会更多。但是可转债市场已经萎缩不少，存量转债也都不算便宜，我们认为可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。 新的季度我们计划适度收缩杠杆，合理调控久期，梳理结构。同时密切关注市场机会的变化，择机调整策略，力保组合净值平稳增长。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 2,975,813,959.25 95.88 其中：债券 2,975,813,959.25 95.88 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 56,080,699.37 1.81 7 其他各项资产 71,774,260.47 2.31 8 合计 3,103,668,919.09 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 141,016,000.00 5.65 其中：政策性金融债 141,016,000.00 5.65 4 企业债券 1,821,488,959.25 73.00 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 1,012,640,000.00 40.58 7 可转债（可交换债） 669,000.00 0.03 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,975,813,959.25 119.27 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 16苏园建 120,900,000.0 1 101656010 MTN001 1,200,000 0 4.85 A 2 101360012 13乌国资 1,000,000 108,720,000.0 4.36 MTN001 0 3 101661013 16北大荒 700,000 70,140,000.00 2.81 MTN001 4 1680102 16鄂科投 700,000 70,126,000.00 2.81 债 5 127356 16常城投 700,000 70,119,000.00 2.81 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有国债期货。 （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门 立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 14,810.60 2 应收证券清算款 4,496,346.30 3 应收股利 - 4 应收利息 43,225,549.14 5 应收申购款 24,037,554.43 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 71,774,260.47 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 285,948,860.52 本报告期基金总申购份额 1,850,991,049.69 减：本报告期基金总赎回份额 368,140,219.71 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,768,799,690.50 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会批准广发聚利债券型证券投资基金募集的文件； 2.《广发聚利债券型证券投资基金基金合同》； 3.《广发聚利债券型证券投资基金托管协议》； 4.《广发聚利债券型证券投资基金招募说明书》及其更新版； 5. 法律意见书 6. 广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照； 7.基金托管人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼8.3查阅方式 1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。 投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话95105828或020-83936999，或发电子邮件：services@gf- funds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇一六年四月二十二日