金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF) 2017 年第 2 季度报告 2017 年 6 月 30 日 基金管理人:金鹰基金管理有限公司 基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一七年七月二十日 1  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 7 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 金鹰持久增利债券 基金主代码 162105 交易代码 162105 基金运作方式 契约型 基金合同生效日 2015 年 3 月 10 日 报告期末基金份额总额 52,695,367.93 份 在严格控制投资风险的前提下,力争为基金份额持 投资目标 有人获取超越业绩比较基准的投资回报。 本基金借鉴投资时钟的分析框架,结合国内外政治 经济环境、政策形势、未来利率的变化趋势、股票 投资策略 市场估值状况与未来可能的运行区间,确定债券 类、权益类、货币类资产配置比例的目标区间。 本基金对固定收益类品种的投资比例不低于基金 2  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 资产净值的 80%;对股票、权证等其它金融工具的 投资比例不超过 基金资产净值的 20%, 其中,权 证投资的比例范围占基金资产净值的 0~3%。 基金合同生效之日起 3 年内:中国债券综合指数(财 富)增长率 业绩比较基准 基金合同生效后 3 年期届满:中国债券综合指数(财 富)增长率×95%+沪深 300 指数增长率×5%。 本基金转型为上市开放式基金(LOF),为积极配 置的债券型基金,属于证券投资基金当中风险较低 风险收益特征 的品种,其长期平均风险与预期收益率低于股票型 基金、混合型基金,但高于货币市场基金。 基金管理人 金鹰基金管理有限公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期 主要财务指标 (2017 年 4 月 1 日-2017 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 -520,648.19 2.本期利润 -514,595.06 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0097 4.期末基金资产净值 56,356,324.98 5.期末基金份额净值 1.0695 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允 价值变动收益)扣除相关费用后的余额; 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益; 3、期末可供分配利润,指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现 3  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 部分的孰低数(为期末余额,不是当期发生数)。 4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 -0.88% 0.27% 0.51% 0.09% -1.39% 0.18% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF) 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2015 年 3 月 10 日至 2017 年 6 月 30 日) 4  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 注:1、截至本报告期末,本基金的各项投资比例已符合基金合同约定。 2、本基金业绩比较基准为:中国债券综合指数(财富)增长率×95%+沪深300 指数增长率×5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 黄艳芳女士,清华大学 硕士研究生。历任天相 投资顾问有限公司分析 师,中航证券资产管理 分公司投资主办,量化 投资负责人,广州证券 股份有限公司资产管理 部投资主办。2015 年 5 月加入金鹰基金管理有 限公司,任指数及量化 投资部数量策略研究 员,现任金鹰量化精选 股票型证券投资基金 (LOF)、金鹰持久增利 黄艳 基金 债券型证券投资基金 2016-03-12 - 10 芳 经理 (LOF)、金鹰多元策略 灵活配置混合型证券投 资基金、金鹰鑫瑞灵活 配置混合型证券投资基 金、金鹰鑫益灵活配置 混合型证券投资基金、 金鹰添裕纯债债券型证 券投资基金、金鹰添富 纯债债券型证券投资基 金、金鹰添盈纯债债券 型证券投资基金、金鹰 添润纯债债券型证券投 资基金、金鹰添荣纯债 债券型证券投资基金基 金经理。 5  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 戴骏先生,美国密歇根 大学金融工程硕士研究 生,历任国泰基金管理 有限公司基金经理助 理、东兴证券股份有限 公司债券交易员等职 务,2016 年 7 月加入金 鹰基金管理有限公司, 基金 戴骏 2016-10-22 - 6 现任金鹰元盛债券型发 经理 起式证券投资基金 (LOF)、金鹰元禧混合 型证券投资基金、金鹰 持久增利债券型证券投 资基金(LOF)、金鹰添 利中长期信用债债券型 证券投资基金基金经 理。 注:1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期; 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法 规及其各项实施准则,严格遵守本基金基金合同等法律文件的规定,本着诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份 额持有人谋求最大利益。 本报告期内,基金运作合法合规,无出现重大违法违规或违反基金合同的行 为,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》和公司内部公平交易制度,各投资组合按投资管理制度和流程独立决策, 并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度, 确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易,不断 6  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 强化事后监控分析,以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期,公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下(日内、3 日内、5 日 内)公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现违反公平交 易制度的异常行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,未出现 同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年第二季度,整个债券市场基本上经历了一波先跌后涨的行情。首先, 在前半个季度,央行维持对债券市场流动性的紧平衡控制,证监会、保监会、银 监会也相继出台监管文件,债券市场对委外赎回的预期逐步加强。同时,外围市 场美联储加息的预期不断增强,美国国债收益率小幅走高。虽然经济数据依然比 较疲软,但债券市场收益率出现的明显的上行。十年期国债收益从月初的 3.28 一度上行至 3.69,上行 41bp, 年 AAA 中票收益从月初的 4.32 一度上行至 4.99, 上行幅度达到 67bp。但后半月,伴随着央行不断提供货币市场流动性,同时, 监管机构的监管口径也有一定的放松,外围市场,美国 10 年期国债收益率也出 现了一定的下行,人民币小幅升值。一系列的利好催生了各家投资机构的配置热 情,长端国债收益率出现了小幅下行并保持震荡,月末下行 12 个 bp 到 3.57,3 年 AAA 中票则在配置型机构的较强需求下较大幅度下行 51bp 至 4.48。反观权 益市场,基本上整个季度处在风格轮换的基调中,大盘指数先跌后涨,伴随着股 票的上涨,可转债市场迎来了一波较好的行情,各转债加权上涨达 2.12%。 报告期内,债券投资方面保持了较高的转债仓位,同时,信用债及利率债保 持中等久期,获得了稳定的票息收入。股票方面积极贯彻量化投资策略,取得了 较好的效果。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2017 年 6 月 30 日,基金份额净值 1.0695 元,本报告期份额净值增长 7  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 -0.88%,同期业绩比较基准增长率为 0.51%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望三季度,房地产投资与净出口回落的压力将有所增大,叠加四季度 GDP 增速基数较高,均会加大经济增速下滑压力,存在单季增速跌破 6.5%的可能。 物价来看,PPI 方面,2 月同比增速如期见顶,年内将趋势性回落;考虑基数因 素,四季度面临快速下滑压力。CPI 方面,预计同比增速在三季度将温和上行, 四季度同比可能低于三季度,类似于年初的预期差仍然存在。不确定性可能来自 于服务消费支出增速、气温变化、政策影响与原油价格的超预期变化,但即便考 虑这些不确定性的影响,全年 CPI 增速大概率低于去年。通缩压力重现。从基本 面来看,对债券市场的走强的支撑力度逐步增强。从监管强度来看,下半年银行 同业负债去杠杆进入到后半段,三季度有望观察到同业存单需求下滑,同业存单 利率也将真正进入下行通道。而去杠杆过程中重新回流到大行的资金,也将产生 出新的配置需求,且银行流动性改善也进一步刺激银行配置端需求的恢复。此外 保险仍处于扩张通道,且万能险监管对债券配置影响不大,而严监管下无风险利 率价值上升,保险对债券的配置力度也在加大。但唯一不确定的是海外央行不断 缩表,将对我国利率带来一定的实际影响。我们预计,债券市场还将出现小幅的 调整,调整结束后,将会迎来一波中期的下行行情。 基于以上判断,本基金在第三季度将会采适度提高组合久期。同时,可转债 投资将会积极进行波段操作,高抛低吸,积极参与打新,力争在久期配置以及大 类资产配置中均能获得一定的超额收益。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金资产净值发生过已连续超过 60 个工作日低于 5000 万元的 情形,本基金管理人已按法规要求向证监会报送解决方案。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 8  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 的比例(%) 1 权益投资 10,507,821.40 17.86 其中:股票 10,507,821.40 17.86 2 固定收益投资 46,166,330.04 78.46 其中:债券 46,166,330.04 78.46 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 1,463,935.26 2.49 7 其他各项资产 705,579.18 1.20 8 合计 58,843,665.88 100.00 注:其他资产包括:交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、应 收申购款。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净 代码 行业类别 公允价值(元) 值比例(%) A 农、林、牧、渔业 430,913.00 0.76 68,000.00 0.12 B 采矿业 C 制造业 4,743,111.70 8.42 电力、热力、燃气及水生产和供应 D 338,971.00 0.60 业 E 建筑业 384,807.00 0.68 F 批发和零售业 852,561.70 1.51 G 交通运输、仓储和邮政业 664,724.80 1.18 9  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 44,030.00 0.08 J 金融业 1,483,626.20 2.63 K 房地产业 486,568.00 0.86 L 租赁和商务服务业 253,498.00 0.45 M 科学研究和技术服务业 218,801.00 0.39 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 538,209.00 0.96 S 综合 - - 合计 10,507,821.40 18.65 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期内未通过港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例(%) 1 002241 歌尔股份 20,000 385,600.00 0.68 2 002458 益生股份 15,100 311,815.00 0.55 3 600643 爱建集团 17,700 265,146.00 0.47 4 000666 经纬纺机 10,200 231,948.00 0.41 5 000719 大地传媒 22,000 229,460.00 0.41 6 002357 富临运业 21,400 224,272.00 0.40 7 000750 国海证券 40,600 223,300.00 0.40 8 002124 天邦股份 25,500 220,830.00 0.39 9 002561 徐家汇 16,700 220,607.00 0.39 10 002736 国信证券 16,400 217,300.00 0.39 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(%) 1 国家债券 17,219,102.00 30.55 10  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 20,184,801.56 35.82 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 8,762,426.48 15.55 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 46,166,330.04 81.92 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例(%) 1 010107 21 国债⑺ 137,700.00 14,122,512.00 25.06 2 112196 13 苏宁债 40,389.00 4,121,293.56 7.31 3 136426 16 电投 01 40,000.00 3,969,600.00 7.04 4 112483 16 宝新 01 40,000.00 3,956,400.00 7.02 5 136139 16 国美 01 40,000.00 3,906,400.00 6.93 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末无权证投资。 11  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券之一的国海证券因资产管理业务运作违规、合规 风控失效等违规行为,受到证监会暂不受理债券承销业务有关文件、暂停资产管 理产品备案等监管措施。 本基金投资的前十名证券之一的国信证券因代销金融产品业务内部控制不完善 等问题,于 2016 年 11 月 2 日被深圳证监局采取责令改正的行政监管措施。因违 反融券业务有关规定,被证监会采取责令改正等行政监管措施。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 23,094.79 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 682,484.39 5 应收申购款 - 12  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 705,579.18 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 123001 蓝标转债 1,494,380.98 2.65 2 110032 三一转债 1,188,000.00 2.11 3 113009 广汽转债 1,112,850.00 1.97 4 113004 九州转债 632,750.00 1.12 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例(%) 情况说明 (元) 重大事项 1 600643 爱建集团 265,146.00 0.47 停牌 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 53,675,543.06 报告期基金总申购份额 301,157.13 减:报告期基金总赎回份额 1,281,332.26 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 52,695,367.93 13  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期末持有基金 报告期内持有基金份额变化情况 投资 情况 者类 持有基金份额比 份额 别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 20%的时间区间 2017 年 4 月 1 日至 41,607,12 41,607,124. 78.96 1 0.00 0.00 机构 2017 年 6 月 30 日 4.68 68 % 产品特有风险 本基金在报告期内,存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形,可能 会存在以下风险: 1)基金净值大幅波动的风险:当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金 时,基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券,可能造成证券价格波动,导致本基金的收 益水平发生波动。同时,因巨额赎回、份额净值小数保留位数与方式、管理费及托管费等 费用计提等原因,可能会导致基金份额净值出现大幅波动; 2)巨额赎回的风险:当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能 触发本基金巨额赎回条款,基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额; 3)流动性风险:当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致 本基金的流动性风险; 4)基金提前终止、转型或与其他基金合并的风险:当持有基金份额占比较高的基金份额持 有人大量赎回本基金时,可能导致在其赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值 低于5000万元,可能导致本基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等 情形。 5)基金规模过小导致的风险 当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导致基金规模过小。 基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形。 6)份额占比较高的投资者申购申请被拒绝的风险:当某一基金份额持有人所持有的基金份 额达到或超过本基金总份额的50%时,本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份 额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持 有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额50%的情况下,该基金份额持有人将面临 14  金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或 转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%,该笔申购或转换 转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准金鹰持久回报分级债券型证券投资基金发行及募集的文 件。 2、《金鹰持久回报分级债券型证券投资基金基金合同》。 3、《金鹰持久回报分级债券型证券投资基金托管协议》。 4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。 5、基金托管人业务资格批件和营业执照。 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、季度报 告、半年度报告、更新的招募说明书及其他临时公告。 9.2 存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件,也可登录本基金管理 人网站查阅,本基金管理人网址:http://www.gefund.com.cn。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人客户服务中心,客户服务 中心电话:4006-135-888 或 020-83936180。 15 金鹰持久增利债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告 金鹰基金管理有限公司 二〇一七年七月二十日 16