招商双债增强债券型证券投资基金 (LOF)2023 年第 3 季度报告 2023 年 09 月 30 日 基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 送出日期:2023 年 10 月 24 日 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2023 年 10 月 23 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一 定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细 阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商双债增强(LOF) 场内简称 招商双债 LOF 基金主代码 161716 交易代码 161716 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 1 日 报告期末基金份 4,919,450,832.64 份 额总额 投资目标 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上,力求获得高于业绩比较基准的投资 收益。 本基金固定收益类资产(含可转债)的投资比例不低于基金资产的 80%,其中 投资策略 本基金对可转债及信用债的投资比例不低于基金资产的 70%,基金保留不低于 基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 业绩比较基准 中债综合指数收益率*60%+天相可转债指数收益率*40% 风险收益特征 本基金属于中低风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金,低于混合型基 金和股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的 招商双债增强债券 招商双债增强债 招商双债增强债券 招商双债增强债 基金简称 C 券 D E 券 I 下属分级基金的 招商双债 LOF — — — 场内简称 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 下属分级基金的 161716 009580 003297 019391 交易代码 报告期末下属分 级基金的份额总 4,703,499,654.61份 43,540,361.57 份 172,410,816.46 份 - 额 注:1、本基金从 2020年5 月 25 日起新增 D类份额,D 类份额自 2020年 5月27 日起存续。 2、本基金从 2019 年 3 月 6 日起新增 E 类份额,E 类份额自 2019 年 3 月 8 日起存续。 3、本基金从 2023 年 9 月 4 日起新增 I 类份额,报告期末未有份额。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期(2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日) 主要财务指标 招商双债增强债 招商双债增强债 招商双债增强债 招商双债增强债 券 C 券 D 券 E 券 I 1.本期已实现收 60,496,889.65 601,165.42 2,016,271.94 - 益 2.本期利润 40,765,410.80 390,427.55 1,309,035.67 - 3.加权平均基金 0.0082 0.0078 0.0071 - 份额本期利润 4.期末基金资产 7,042,694,652.72 65,175,903.77 254,287,373.57 - 净值 5.期末基金份额 1.4973 1.4969 1.4749 - 净值 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益 水平要低于所列数字; 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值 变动收益; 3、本基金从 2020年 5月 25 日起新增 D类份额,D类份额自 2020年 5月 27日起存续; 4、本基金从 2019 年 3 月 6 日起新增 E 类份额,E 类份额自 2019 年 3 月 8 日起存续。 5、本基金从 2023 年 9 月 4 日起新增 I 类份额,报告期末未有份额。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商双债增强债券 C 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 0.56% 0.06% 0.25% 0.12% 0.31% -0.06% 过去六个月 2.27% 0.06% 1.33% 0.14% 0.94% -0.08% 过去一年 2.84% 0.07% 2.29% 0.16% 0.55% -0.09% 过去三年 13.43% 0.06% 13.61% 0.21% -0.18% -0.15% 过去五年 27.76% 0.07% 30.32% 0.21% -2.56% -0.14% 自基金合同 74.73% 0.16% 53.91% 0.45% 20.82% -0.29% 生效起至今 招商双债增强债券 D 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 0.60% 0.06% 0.25% 0.12% 0.35% -0.06% 过去六个月 2.32% 0.06% 1.33% 0.14% 0.99% -0.08% 过去一年 2.88% 0.07% 2.29% 0.16% 0.59% -0.09% 过去三年 13.32% 0.06% 13.61% 0.21% -0.29% -0.15% 自基金合同 12.89% 0.07% 15.42% 0.21% -2.53% -0.14% 生效起至今 招商双债增强债券 E 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 0.54% 0.06% 0.25% 0.12% 0.29% -0.06% 过去六个月 2.14% 0.06% 1.33% 0.14% 0.81% -0.08% 过去一年 2.57% 0.07% 2.29% 0.16% 0.28% -0.09% 过去三年 12.42% 0.06% 13.61% 0.21% -1.19% -0.15% 自基金合同 20.50% 0.07% 22.23% 0.21% -1.73% -0.14% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 注:1、本基金从 2020年5 月 25 日起新增 D类份额,D 类份额自 2020年 5月27 日起存续; 2、本基金从 2019 年 3 月 6 日起新增 E 类份额,E 类份额自 2019 年 3 月 8 日起存续。 3、本基金从 2023 年 9 月 4 日起新增 I 类份额,报告期末未有份额。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男,经济学硕士。2005 年 7 月加入北京 吉普汽车有限公司任财务岗,从事财务 管理工作,2009 年 7 月加入国家开发银 行股份有限公司资金局,任交易员,从 事资金管理、流动性组合管理工作,2014 本基金 年 6 月加入招商基金管理有限公司,曾 刘万锋 基金经 2015 年 6 - 14 任助理基金经理,招商现金增值开放式 理 月 9 日 证券投资基金、招商招益一年定期开放 债券型证券投资基金、招商鑫悦中短债 债券型证券投资基金基金经理,现任招 商双债增强债券型证券投资基金(LOF)、 招商招瑞纯债债券型发起式证券投资基 金、招商招顺纯债债券型证券投资基金、 招商招鸿 6 个月定期开放债券型发起式 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 证券投资基金、招商添利 6 个月定期开 放债券型发起式证券投资基金、招商添 悦纯债债券型证券投资基金、招商安泰 债券投资基金、招商享诚增强债券型证 券投资基金、招商添兴 6 个月定期开放 债券型证券投资基金、招商添轩 1 年定 期开放债券型证券投资基金基金经理。 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 当日成交量的 5%的交易共有 7 次,其中 4 次为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生 反向交易,3 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾: 2023 年三季度,国内经济存在一定触底回升的趋势,但地产产业链表现依然相对疲弱。 投资方面,最新的 8 月固定资产投资完成额累计同比增长 3.2%,其中 8 月房地产开发投资 累计同比下降 8.8%,单月投资同比下降 19.1%,在地产销售持续较弱、民营房企信用环境仍不佳的状态下,房企整体拿地和新开工意愿仍相对低迷;8 月基建投资累计同比增长9.0%,政府使用基建支持经济的能力和意愿依旧较强,基建投资具有一定韧性;8 月制造业投资累计同比增长 5.9%,较 7 月的 5.7%有所回升,考虑到目前库存周期处于低位,加之8 月工业企业利润当月同比回正,制造业投资表现相对较强。消费方面,8 月社会消费品零售总额当月同比增速为4.6%,以2021年为基准考虑两年平均后的社零当月同比增速为5.0%,较二季度的低位有所回升,反映疫情后消费的内在修复动能逐渐显现。对外贸易方面,8月出口金额当月同比下降 8.8%,下行幅度有所收窄,可能与美国经济表现强劲、制造业周期出现企稳迹象有关。生产方面,9月PMI指数为50.2%,PMI指数连续4个月回升,并于9月回到荣枯线以上,9 月的生产指数和新订单指数分别为 52.7%和 50.5%,反映经济有一定边际复苏动能,预计 2023 年四季度国内经济将处于筑底叠加弱修复的状态中,重点关注后续地产和化债等政策对经济增速的边际影响。 债券市场回顾: 2023 年三季度,债券市场有所波动,10 年国债利率呈现先下后上态势。7 月份由于公 布的6月和二季度数据表现偏弱,经济表现持续低迷,10年国债利率一度触及2.59%的局部低点,但随后在 7 月下旬政治局会议召开,相关表态较为积极,对债市形成利空,10 年国债利率又重新回到2.65%附近。8月15日,MLF利率降息15bp、OMO利率降息10bp,超过市场预期,10 年国债利率快速破前低,最低达到 2.54%水平。后续随着地产宽信用政策加码,如推动认房不认贷、降低首套二套房首付比例、降低存量首套住房贷款利率等,同时债市止盈盘增多,10 年国债利率再次触底回升。进入 9 月,多项地产政策发布后,一线地产销售有所改善,加之公布的 8 月经济数据表现尚可,债市收益率继续呈上行趋势,10 年国债 利率在 9 月下旬最高触及 2.7%水平,已经高于 1 年期 MLF 利率接近 20bp。信用债收益率在 三季度同样波动较大,尤其 8 月下旬随着债市收益率上行、出现了一定的赎回冲击,导致 信用债调整幅度较大,1 年、3 年和 5 年 AAA 信用债收益率分别较低位最高上行 37bp、27bp 和 16bp,9 月中旬以来信用债收益率逐渐企稳。 基金操作: 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 回顾 2023 年三季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,努力提高组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内,本基金 C 类份额净值增长率为 0.56%,同期业绩基准增长率为 0.25%,D 类 份额净值增长率为0.60%,同期业绩基准增长率为0.25%,E类份额净值增长率为0.54%,同期业绩基准增长率为 0.25%,本报告期内,基金持有人未实际持有本基金 I 类份额。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 8,785,952,371.50 99.31 其中:债券 8,785,952,371.50 99.31 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 27,511,807.24 0.31 8 其他资产 33,652,341.01 0.38 9 合计 8,847,116,519.75 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位:人民币元 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 3,047,098,697.29 41.39 其中:政策性金融债 834,089,170.58 11.33 4 企业债券 1,717,499,866.92 23.33 5 企业短期融资券 40,834,603.96 0.55 6 中期票据 3,775,744,773.55 51.29 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 204,774,429.78 2.78 10 合计 8,785,952,371.50 119.34 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位:人民币元 占基金资 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 产净值比 例(%) 1 220220 22 国开 20 4,000,000 407,541,808.22 5.54 2 210202 21 国开 02 2,100,000 215,043,624.66 2.92 3 230206 23 国开 06 2,100,000 211,503,737.70 2.87 4 2128022 21交通银行永续债 2,000,000 207,445,595.63 2.82 5 2028042 20兴业银行永续债 1,800,000 194,217,948.49 2.64 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除 20 兴业银行永续债(证券代码 2028042)、20 中国 银行永续债 01(证券代码 2028014)、21 北京银行永续债 01(证券代码 2120089)、21 北 京银行永续债 02(证券代码 2120110)、21 国开 02(证券代码 210202)、21 交通银行永续 债(证券代码 2128022)、22 国开 20(证券代码 220220)、22 邮储银行永续债 01(证券代 码 2228001)、23 国开 06(证券代码 230206)外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、20 兴业银行永续债(证券代码 2028042) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌违反法律法规等原因,多次受到监管机构的处罚。 2、20 中国银行永续债 01(证券代码 2028014) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、涉嫌违反法律法规、违反税收管理规定、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 3、21 北京银行永续债 01(证券代码 2120089) 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 4、21 北京银行永续债 02(证券代码 2120110) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 5、21 国开 02(证券代码 210202) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责,多次受到监管机构的处罚。 6、21 交通银行永续债(证券代码 2128022) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因,多次受到监管机构的处罚。 7、22 国开 20(证券代码 220220) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责,多次受到监管机构的处罚。 8、22 邮储银行永续债 01(证券代码 2228001) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 9、23 国开 06(证券代码 230206) 根据发布的相关公告,该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责,多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明:本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位:人民币元 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 8,982.08 2 应收清算款 30,948,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,695,358.93 6 其他应收款 - 7 其他 - 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 8 合计 33,652,341.01 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 招商双债增强债 招商双债增强债 招商双债增强债 招商双债增强债 券 C 券 D 券 E 券 I 报告期期初基金 4,747,715,504.49 52,782,409.63 181,416,212.27 - 份额总额 报告期期间基金 957,402,896.91 9,977,088.31 33,442,724.14 - 总申购份额 减:报告期期间 1,001,618,746.79 19,219,136.37 42,448,119.95 - 基金总赎回份额 报告期期间基金 拆分变动份额 - - - - (份额减少以 "-"填列) 报告期期末基金 4,703,499,654.61 43,540,361.57 172,410,816.46 - 份额总额 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 项目 份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 23,208,876.94 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 23,208,876.94 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 0.47 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)2023 年第 3 季度报告 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 2、中国证券监督管理委员会批准招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)设立的文件; 3、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)基金合同》; 4、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)托管协议》; 5、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)招募说明书》; 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:深圳市福田区深南大道 7088 号 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2023 年 10 月 24 日