招商双债增强债券型证券投资基金 (LOF)2022 年第 3 季度报告 2022 年 09 月 30 日 基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 送出日期:2022 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2022 年 10 月 24 日复 核了本报告中的财务指标 、净值表现 和投资组合报告等内容 ,保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险,投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商双债增强(LOF) 场内简称 招商双债 LOF 基金主代码 161716 交易代码 161716 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 1 日 报告期末基金份额总 9,510,173,919.10 份 额 投资目标 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上,力求获得高于业绩比较 基准的投资收益。 本基金固定收益类资产(含可转债)的投资比例不低于基金资产的 投资策略 80%,其中本基金对可转债及信用债的投资比例不低于基金资产的 70%,基金保留不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以 内的政府债券。 业绩比较基准 中债综合指数收益率*60%+天相可转债指数收益率*40% 风险收益特征 本基金属于中低风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金,低 于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金 招商双债增强债券 C 招商双债增强债券 D 招商双债增强债券 E 简称 下属分级基金的场内 招商双债 LOF — — 简称 下属分级基金的交易 代码 161716 009580 003297 报告期末下属分级基 9,111,912,742.34 份 127,548,670.33 份 270,712,506.43 份 金的份额总额 注:1、本基金从 2019 年 3 月 6 日起新增 E 类份额,E 类份额自 2019 年 3 月 8 日起存续; 2、本基金从 2020 年 5 月 25 日起新增 D 类份额,D 类份额自 2020年 5 月 27 日起存续。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日) 招商双债增强债券 C 招商双债增强债券 D 招商双债增强债券 E 1.本期已实现收益 110,668,696.83 1,560,952.11 2,829,595.12 2.本期利润 174,293,255.88 2,513,114.19 4,524,373.11 3.加权平均基金份额 0.0192 0.0196 0.0176 本期利润 4.期末基金资产净值 13,262,811,304.14 185,636,840.31 389,282,889.11 5.期末基金份额净值 1.456 1.455 1.438 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字; 2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商双债增强债券 C 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 1.39% 0.05% -0.50% 0.19% 1.89% -0.14% 过去六个月 2.61% 0.05% 1.97% 0.20% 0.64% -0.15% 过去一年 4.82% 0.05% 2.43% 0.25% 2.39% -0.20% 过去三年 14.92% 0.07% 17.50% 0.23% -2.58% -0.16% 过去五年 31.29% 0.07% 29.69% 0.22% 1.60% -0.15% 自基金合同 69.92% 0.17% 50.47% 0.47% 19.45% -0.30% 生效起至今 招商双债增强债券 D 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 1.32% 0.05% -0.50% 0.19% 1.82% -0.14% 过去六个月 2.54% 0.05% 1.97% 0.20% 0.57% -0.15% 过去一年 4.75% 0.05% 2.43% 0.25% 2.32% -0.20% 自基金合同 生效起至今 9.73% 0.06% 12.84% 0.23% -3.11% -0.17% 招商双债增强债券 E 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 1.27% 0.05% -0.50% 0.19% 1.77% -0.14% 过去六个月 2.42% 0.05% 1.97% 0.20% 0.45% -0.15% 过去一年 4.43% 0.05% 2.43% 0.25% 2.00% -0.20% 过去三年 13.86% 0.07% 17.50% 0.23% -3.64% -0.16% 自基金合同 生效起至今 17.48% 0.07% 19.50% 0.23% -2.02% -0.16% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注:1、本基金从 2020 年 5 月 25 日起新增 D 类份额,D 类份额自 2020年 5 月 27 日起存续; 2、本基金从 2019 年 3 月 6 日起新增 E 类份额,E 类份额自 2019 年 3 月 8 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 证券 说明 期限 从业 任职日期 离任日期 年限 男,经济学硕士。2005 年 7 月加入北京 吉普汽车有限公司任财务岗,从事财务 管理工作,2009 年 7 月加入国家开发银 行股份有限公司资金局,任交易员,从 事资金管理、流动性组合管理工作,2014 年 6 月加入招商基金管理有限公司,曾 任助理基金经理,招商现金增值开放式 证券投资基金、招商招益一年定期开放 本基金 债券型证券投资基金、招商鑫悦中短债 刘万锋 基金经 2015 年 6 债券型证券投资基金基金经理,现任招 月 9 日 - 13 商双债增强债券型证券投资基金(LOF)、 理 招商招瑞纯债债券型发起式证券投资基 金、招商招顺纯债债券型证券投资基金、 招商招鸿 6 个月定期开放债券型发起式 证券投资基金、招商添利 6 个月定期开 放债券型发起式证券投资基金、招商添 悦纯债债券型证券投资基金、招商安泰 债券投资基金、招商享诚增强债券型证 券投资基金、招商添兴 6 个月定期开放 债券型证券投资基金基金经理。 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定,本着诚实信 用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产,在严格控制 风险的前提 下,为基金持有人谋求 最大利益。本报告期 内,基金运作整体合法合规,无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程, 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库,制定明确的备选 库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度,明确投资 决策委员会、投资组 合经理等 各投资决策主体的职责和 权限划分, 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策, 超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ,严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生 的同日反向交易,基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据, 并留存记录备查,完 全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内,本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行,公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易不存 在成交较少的单边交 易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾: 2022 年三季度,国内经济处于低位震荡状态,基建和制造业投资保持强势,消费出现 修复,但地产投资依旧对 经济形成拖 累,全球经济趋弱也导 致出口增速承压。投 资方面, 最新的 8 月固定资产投资完成额累计同比增长 5.8%,其 中 8 月房地产开发投资累计同比下 降 7.4%,单月投资同比下降 13.8%,在地产销售和民营房企信用未得到明显改善的情形下,地产行业拿地和新开工意愿持续低迷;8 月基建投资累计同比增长 10.4%,2022 年至今基建投资力度持续位于高位, 随着调增政 策性银行信贷额度、设 立政策性开发性金融 工具、用好专项债地方结存限额等 政策出台, 后续基建稳增长力度依 然较强; 8 月制造业 投资累计同比增长 10%,表现依旧亮眼,对固定资产投资形成支撑。消费方面,8 月社会消费品零售总额当月同比上升 5.4%,自 4 月份单月-11%的同比增速低点以来持续处于修复态势,但疫情零星散发仍对消费形成 扰动。对外 贸易方面,随着全球通 胀普遍高企、美联储 加息预期抬升、全球经济下行压力较大,国内出口增速承压,8 月出口金额当月同比增长 7.1%,较 7 月 17.9%的同比增速下滑明显。生产方面,9 月 PMI 指数为 50.1%,时隔 2 个月再次回到荣 枯线以上,其中 9 月生产指数和新订单指数分别为 51.5%和 49.8%,边际上经济复苏趋势较弱。整体来看,随着稳地产政策频出、基建投资持续发力,预计 2022 年四季度经济增长将处于边际弱复苏状态。 债券市场回顾: 2022 年三季度,债券市场波动幅度有所加大,10 年国债收益率呈现先下后上态势。7 月份随着地产销售高频数据并未出现改善,且资金面仍维持宽松,10 年国债收益率由 2.84% 下探至 2.72%附近。进入 8 月份,PMI 超预期回落、社融数据不及预期进一步加重市场对经 济担忧,8 月 15 日 MLF 和 OMO 降息 10bp 带动债市快速走强,10 年国债收益率于 8 月中旬触 及 2.58%的底部水平。9 月份,随着经济数据脉冲式企稳、资金面存在边际收紧压力、欧美债市下跌等因素发酵,多重利空冲击使得10 年国债收益率从底部回调近 18bp 至 2.76%水平。分品种看,三季度信用债走势与利率债出现分化,7 月至 8 月中旬,信用债收益率下行趋势 与利率债一致,且下行幅度大于利率债,5 年、3 年和 1 年 AAA 中债中短期票据收益率均下 行约 35-40bp,不过后续在回 调过程中, 信用债收益率上行幅 度略小于利率债, 反映市场对票息资产的追捧力度较强。 基金操作: 回顾 2022 年三季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资 流程进行了规范运作。债 券投资方面 ,本组合在市场收益率 波动过程中积极调整 仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,提高组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内,本基金 C 类份额净值增长率为 1.39%,同期业绩基准增长率为-0.50%,D 类 份额净值增长率为 1.32%,同期业绩基准增长率为-0.50%,E 类份额净值增长率为 1.27%,同期业绩基准增长率为-0.50%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内,本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 14,810,248,824.00 99.25 其中:债券 14,810,248,824.00 99.25 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 88,008,665.16 0.59 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 19,468,909.57 0.13 8 其他资产 5,056,516.70 0.03 9 合计 14,922,782,915.43 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位:人民币元 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 210,438,032.61 1.52 2 央行票据 - - 3 金融债券 5,734,162,696.99 41.44 其中:政策性金融债 2,145,435,635.62 15.50 4 企业债券 2,163,677,329.22 15.64 5 企业短期融资券 189,081,826.85 1.37 6 中期票据 6,123,795,133.13 44.25 7 可转债(可交换债) 3,416,902.19 0.02 8 同业存单 - - 9 其他 385,676,903.01 2.79 10 合计 14,810,248,824.00 107.03 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位:人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) 1 210210 21 国开 10 4,000,000 415,974,904.11 3.01 2 220401 22 农发 01 2,500,000 252,663,493.15 1.83 3 190214 19 国开 14 2,300,000 236,588,838.36 1.71 4 220201 22 国开 01 2,300,000 233,690,334.25 1.69 5 200006 20 附息国债 06 2,100,000 210,438,032.61 1.52 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除 19 国开 14(证券代 码 190214)、20 光大银行永续 债(证券代码 2028037)、20 中国银行永续债 01(证券代 码 2028014)、21 北京银行永续 债 01(证券代码 2120089)、21 北京银行永续债 02(证券代码 2120110)、21 国开 10(证 券代码 210210)、21 交通银行永续债(证券代码 2128022)、22 国开 01(证券代码 220201)、 22 农发 01(证券代码 220401)外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、19 国开 14(证券代码 190214) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责,多次受到监管机构的处罚。 2、20 光大银行永续债(证券代码 2028037) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、内部制度不完 善、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 3、20 中国银行永续债 01(证券代码 2028014) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、内部制度不完 善、违反反洗钱法等原因,多次受到监管机构的处罚。 4、21 北京银行永续债 01(证券代码 2120089) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、违反反洗钱法 、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 5、21 北京银行永续债 02(证券代码 2120110) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、违反反洗钱法 、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 6、21 国开 10(证券代码 210210) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责,多次受到监管机构的处罚。 7、21 交通银行永续债(证券代码 2128022) 根据发布的相关公告,该 证券发行人在报告期内因违规 经营、违反反洗钱法 、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因,多次受到监管机构的处罚。 8、22 国开 01(证券代码 220201) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责,多次受到监管机构的处罚。 9、22 农发 01(证券代码 220401) 根据发布的相关公告,该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、违反反洗钱法 、违规提供担保及财务资助、信息披露虚假或严重误导性陈述等原因,多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程 序的说明 :本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库,本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位:人民币元 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 3,808.29 2 应收清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 5,052,708.41 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 5,056,516.70 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 招商双债增强债券 C 招商双债增强债券 D 招商双债增强债券 E 报告期期初基金份额 总额 8,839,015,597.48 129,354,464.97 250,319,099.98 报告期期间基金总申 购份额 1,496,022,757.40 3,538,172.92 56,849,247.88 减:报告期期间基金 总赎回份额 1,223,125,612.54 5,343,967.56 36,455,841.43 报告期期间基金拆分 变动份额(份额减少 - - - 以"-"填列) 报告期期末基金份额 总额 9,111,912,742.34 127,548,670.33 270,712,506.43 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 项目 份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 23,208,876.94 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 23,208,876.94 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 0.24 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 2、中国证 券监督 管理委 员会 批准招 商双债 增强债 券型证 券投资 基金(LOF) 设立的文件; 3、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)基金合同》; 4、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)托管协议》; 5、《招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)招募说明书》; 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:深圳市福田区深南大道 7088 号 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅, 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2022 年 10 月 25 日