招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告 2013 年 9 月 30 日 基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2013 年 10 月 25 日 第 0 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2013 年 10 月 23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2013 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商双债增强分级债券(场内简称:双债增强) 基金主代码 161716 交易代码 161716 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 3 月 1 日 报告期末基金份额总额 871,422,391.06 份 本基金在追求基金资产稳定增值的基础上,力求获得高于投资目标 业绩比较基准的投资收益。 本基金固定收益类资产(含可转债)的投资比例不低于基 金资产的 80%,其中本基金对可转债及信用债的投资比例投资策略 不低于基金资产的 70%,基金保留不低于基金资产净值 5% 的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 业绩比较基准 60%×中债综合指数收益率+40%×天相可转债指数收益率 从基金整体运作来看,本基金属于中低风险品种,预期收 风险收益特征 益和风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基 金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 双债增强 A(场内简称:双 双债增强 B(场内简称:双下属两级基金的基金简称 增 A) 增 B) 第 1 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告 下属两级基金的交易代码 161717 150127 报告期末下属两级基金的份额总额 421,332,254.63 份 450,090,136.43 份 双债增强 B 获得剩余收益, 双债增强 A 持有人为约定收 带有适当的杠杆效应,表现 益率,表现出风险较低、收 出风险较高,收益较高的特 下属两级基金的风险收益特征 益相对稳定的特点,其预期 点,其预期收益和预期风险 收益和预期风险要低于普通 要高于普通纯债型基金。 的债券型基金份额。 §3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2013 年 7 月 1 日 - 2013 年 9 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 7,268,471.01 2.本期利润 -4,059,816.96 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0031 4.期末基金资产净值 860,771,772.12 5.期末基金份额净值 0.988注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字; 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④过去三个 -0.80% 0.14% 0.16% 0.23% -0.96% -0.09% 月注:业绩比较基准收益率=60%×中债综合指数收益率+40%×天相可转债指数收益率。 第 2 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注:1、根据基金合同第十六条(三)投资方向的规定:本基金固定收益类资产(含可转债)的投资比例不低于基金资产的 80%,其中本基金对可转债及信用债的投资比例不低于基金资产的 70%,基金保留不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金于 2013 年 3月 1 日成立,自基金成立日起 6 个月内为建仓期,建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 2、本基金合同于 2013 年 3 月 1 日生效,截至本报告期末基金成立未满一年。3.3 其他指标 其他指标 报告期末( 2013 年 9 月 30 日 ) 双债 A 与双债 B 基金份额配比 0.936106394:1 期末双债 A 参考净值 1.004 期末双债 A 累计参考净值 1.025 双债 A 累计折算份额 22,637,821.88 期末双债 B 参考净值 0.973 期末双债 B 累计参考净值 0.973 第 3 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告 双债 A 年收益率(单利) 4.30% §4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 张婷,女,中国国籍,管理 学硕士。曾任职于中信基金 管理有限责任公司以及华 夏基金管理有限公司,从事 债券交易、研究以及投资管 理相关工作,2009 年加入招 商基金管理有限公司,曾任 固定收益投资部助理基金 本基金的 张婷 2013 年 3 月 1 日 - 8 经理,招商安泰股票证券投 基金经理 资基金及招商安泰平衡型 证券投资基金基金经理,现 任固定收益投资部副总监、 招商安本增利债券型证券 投资基金、招商安泰债券证 券投资基金及招商双债增 强分级债券型证券投资基 金的基金经理。注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日期,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议做出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商双债增强分级债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 第 4 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内,对所有组合的各条指令,均在中央交易员的统一分派下,本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,公司要求相关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观与政策分析: 2013 年第三季度,经济运行总体出现回升。7、8 月份随着“稳增长”政策相继出台,经济出现明显反弹,但进入 9 月后经济出现“旺季不旺”的现象,见顶回落的苗头显现。总需求有所回升,主要由基建投资明显回升带动,8 月份基建投资单月增速上升至 30%附近,为 2010 年以来的高点。但其他方面的需求未见扩张,房地产销售增速结束快速下降的过程,低位小幅回升。前期持续走低的销售使房地产投资进入下行趋势,对内需形成拖累。消费低位企稳,出口增速也出现小幅回升。此外 7-8 月只有钢铁产业链转好比较明显,其他行业未见明显恢复信号,这也从一个侧面反映了本次经济回升力度偏弱,并不具有普遍性。 通胀方面总体稳定,CPI 的波动主要由蔬菜价格随天气波动而产生,整体看食品领域通胀压力并不明显,猪肉的累计涨幅并未明显超越季节性。非食品方面油价连续上调,居住类涨幅仍偏 第 5 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告高也推高了整体通胀水平。 债券市场回顾: 2013 年第三季度债券市场出现超预期调整,7-8 月份利率债收益率的上升幅度巨大,长端品种收益率接近或者超过 11 年高点。7-8 月份在利率债供给压力明显上升,钱荒后银行明显降低了对长端利率债的偏好,供求平衡的逆转使得一级招标结果持续偏差,并带动二级收益率持续上升。资金利率的平台式上升也带来了调整压力。进入 9 月之后,随着供给压力稳定下来,以及银行间市场超预期宽松,收益率小幅回落,整个三季度仍是大幅上行。 基金操作回顾: 回顾 2013 年第三季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上,根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 0.988 元,本报告期份额净值增长率为-0.80%,同期业绩比较基准增长率为 0.16%,基金业绩表现低于业绩比较基准,幅度为 0.96%。主要原因是:债市市场下跌。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2013 年第四季度债券市场,经济和通胀都难有剧烈变化,仍不是债券市场的主要驱动因素,后期还是要关注资金面和供求平衡的演变。四季度资金利率难有明显下行,一方面外汇占款不会恢复到高位,另一方面央行对资金面的主导作用不断增强,从目前经济、通胀以及同业资产恢复的情况来看,央行主动宽松暂时还看不到。四季度供给压力会有明显缓解,但银行的配置需求能否恢复存疑。目前的收益率处在顶部区间,利率债长端和高等级信用收益率可能走平或小幅回落。如果出现央行主动放松、财政存款大量提前投放,同业监管趋严等利好情况,收益率会打开下降空间。 §5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 1,626,636,714.85 96.26 其中:债券 1,626,636,714.85 96.26 资产支持证券 - - 第 6 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返 - - 售金融资产 银行存款和结算备付金合 5 18,007,973.49 1.07 计 6 其他资产 45,113,705.42 2.67 7 合计 1,689,758,393.76 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 49,875,000.00 5.79 其中:政策性金融债 49,875,000.00 5.79 4 企业债券 1,381,105,000.00 160.45 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 70,318,000.00 8.17 7 可转债 125,338,714.85 14.56 8 其他 - - 9 合计 1,626,636,714.85 188.975.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 122629 12 平发债 1,500,000 156,750,000.00 18.21 2 124090 12 遵国投 1,500,000 155,700,000.00 18.09 3 122619 12 迁安债 1,530,000 153,153,000.00 17.79 4 1380070 13 绍中城 1,500,000 149,700,000.00 17.39 5 124096 12 淮城资 1,000,000 100,540,000.00 11.68 第 7 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细 基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.8.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。5.8.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.8.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。5.9 投资组合报告附注5.9.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流 程上要求股票必须先入库再买入。5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 93,599.29 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 45,020,106.13 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 45,113,705.425.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净值比例 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) (%) 1 113001 中行转债 70,555,160.20 8.20 第 8 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告 2 113002 工行转债 25,251,507.20 2.93 3 110023 民生转债 11,269,823.10 1.31 4 110016 川投转债 6,331,000.00 0.74 5 110018 国电转债 5,878,440.00 0.68 6 110020 南山转债 5,785,606.00 0.675.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 双债增强 A(场内简称:双 双债增强 B(场内简称:双 项目 增 A) 增 B) 报告期期初基金份额总额 1,050,045,311.94 450,090,136.43 报告期期间基金总申购份额 72,305,862.94 - 减:报告期期间基金总赎回份额 723,656,742.13 - 报告期期间基金拆分变动份额 22,637,821.88 - 报告期期末基金份额总额 421,332,254.63 450,090,136.43 §7 基金管理人运用固有资金投资本公司管理基金情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本公司管理基金的情况。 §8 备查文件目录8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 2、中国证券监督管理委员会批准招商双债增强分级债券型证券投资基金设立的文件; 3、《招商双债增强分级债券型证券投资基金基金合同》; 4、《招商双债增强分级债券型证券投资基金托管协议》; 5、《招商双债增强分级债券型证券投资基金招募说明书》; 6、《招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告》。8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 第 9 页 共 10 页 招商双债增强分级债券型证券投资基金 2013 年第 3 季度报告8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2013 年 10 月 25 日 第 10 页 共 10 页