招商信用添利债券型证券投资基金 (LOF)2022 年第 4 季度报告 2022 年 12 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 送出日期：2023 年 1 月 18 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023 年1 月17日复核 了本报告中的财务指标、净 值表现和投 资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商信用添利债券 LOF 场内简称 招商信用添利 LOF 基金主代码 161713 交易代码 161713 契约型，本基金在基金合同生效后五年内（含五年）封闭运 基金运作方式 作，在深圳证券交易所上市交易；封闭期结束后转为上市开 放式基金（LOF）。 基金合同生效日 2010 年 6 月 25 日 报告期末基金份额总额 1,461,944,572.76 份 本基金通过投资于高信用等级的固定收益品种，合理安排组 投资目标 合期限结构，在追求长期本金安全的基础上，通过积极主动 的管理，力争为投资者创造较高的当期收益。 本基金在债券投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的 深入分析以及对宏观经济的动态跟踪，采用久期控制下的主 动性投资策略，主要包括：久期控制、期限结构配置、信用 策略、相对价值判断、期权策略、动态优化等管理手段，对 投资策略 债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预 测，相机而动、积极调整。在可转换债券的投资上，主要采 用可转债相对价值分析策略。可转债相对价值分析策略通过 分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值，把握可转债 的价值走向，选择相应券种，从而获取较高投资收益。可参 与一级市场新股申购或增发新股，还可持有因可转债转股所 形成的股票、因所持股票进行股票配售及派发所形成的股票、 因投资可分离债券所形成的权证等资产。 业绩比较基准 中债综合指数 风险收益特征 本基金属于证券市场中的较低风险品种，预期收益和预期风 险高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商信用添利债券（LOF）A 招商信用添利债券（LOF）C 下属分级基金的场内简称 招商信用添利 LOF — 下属分级基金的交易代码 161713 009637 报告期末下属分级基金的份 1,377,769,110.95 份 84,175,461.81 份 额总额 注：本基金从 2020 年 6 月 1 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2020 年 6 月 4 日起存续。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 10 月 1 日－2022 年 12 月 31 日） 招商信用添利债券（LOF）A 招商信用添利债券（LOF）C 1.本期已实现收益 14,156,293.12 851,526.40 2.本期利润 -25,101,479.84 -1,769,732.70 3.加权平均基金份额本期利 润 -0.0129 -0.0132 4.期末基金资产净值 1,414,945,215.17 86,815,614.44 5.期末基金份额净值 1.0270 1.0314 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不含公允价 值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商信用添利债券（LOF）A 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 -1.15% 0.09% -0.02% 0.08% -1.13% 0.01% 过去六个月 -0.17% 0.07% 1.45% 0.06% -1.62% 0.01% 过去一年 1.50% 0.06% 3.31% 0.06% -1.81% 0.00% 过去三年 10.70% 0.06% 11.80% 0.07% -1.10% -0.01% 过去五年 26.63% 0.06% 26.55% 0.07% 0.08% -0.01% 自基金合同 生效起至今 117.98% 0.20% 66.55% 0.08% 51.43% 0.12% 招商信用添利债券（LOF）C 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 -1.22% 0.09% -0.02% 0.08% -1.20% 0.01% 过去六个月 -0.31% 0.07% 1.45% 0.06% -1.76% 0.01% 过去一年 1.20% 0.06% 3.31% 0.06% -2.11% 0.00% 自基金合同 生效起至今 8.67% 0.06% 9.10% 0.06% -0.43% 0.00% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金从 2020 年 6 月 1 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2020 年 6 月 4 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 女，工商管理硕士。2006 年加入招商基 金管理有限公司，先后曾任职于市场部、 股票投资部、交易部，2011 年起任固定 收益投资部研究员，曾任招商理财 7 天 债券型证券投资基金、招商现金增值开 放式证券投资基金、招商招金宝货币市 场基金、招商保证金快线货币市场基金、 本基金 2015 年 6 招商招利 1 个月期理财债券型证券投资 向霈 基金经 月 9 日 - 16 基金、招商招盈 18 个月定期开放债券型 理 证券投资基金、招商财富宝交易型货币 市场基金、招商中国信用机会定期开放 债券型证券投资基金(QDII)、招商招轩纯 债债券型证券投资基金、招商招泰 6 个 月定期开放债券型证券投资基金、招商 沪港深科技创新主题精选灵活配置混合 型证券投资基金、招商招福宝货币市场 基金、招商中债 1-5 年进出口行债券指数 证券投资基金基金经理，现任招商招钱 宝货币市场基金、招商信用添利债券型 证券投资基金(LOF)、招商招财通理财债 券型证券投资基金、招商添裕纯债债券 型证券投资基金、招商添盈纯债债券型 证券投资基金、招商添华纯债债券型证 券投资基金、招商稳裕短债 30 天持有期 债券型证券投资基金、招商稳乐中短债 90 天持有期债券型证券投资基金、招商 稳福短债14天滚动持有债券型发起式证 券投资基金、招商招益宝货币市场基金 基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生的同日反 向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形共发生过两次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2022 年四季度，受疫情影响，国内经济增速继续边际略有走弱，目前依然处于筑底阶 段。投资方面，最新的 11 月固定资产投资完成额累计同比增长 5.3%，其中 11 月房地产开 发投资累计同比下降 9.8%，单月投资同比下降 19.9%，虽然地产行业需求和供给端改善政策频出，但在行业整体销 售依然低迷 的背景下，地产企业拿 地和新开工意愿仍较为低迷；11 月基建投资累计同比增长 11.7%，随着宽财政政策不断加码，基建投资依然是经济增长 的重要稳定器；11 月制造业投资累计同比增长 9.3%，较 9 月份 10.1%的高点有所下滑，主 要系在出口下滑及工业企 业利润同比 转负的情形下，制造业 企业投资意愿趋弱所致。消费方面，11 月社会消费品零售总额当月同比下降 5.9%，受疫情在全国快速蔓延影响，消费增速自 8 月高点以来持续下滑。对外贸易方面，在全球加息周期背景下，欧美国家经济普遍或将进入衰退周期，叠加 前期国内 出口高基数影响，11 月出口金额同比增速 降至-8.9%， 出口增速承压明显。生产方面，12 月 PMI 指数为 47%，已经低于 4 月的低点水平，主要是 12 月以来国内疫情冲击所致，其中 12 月生产指数和新订单指数分别为 44.6%和 43.9%。整 体来看，随着疫情发展情势逐渐达峰，叠加春节假期影响，预计 2023 年一季度经济增长依然处于筑底阶段，二季度以后经济或将迎来复苏。 债券市场回顾： 2022 年四季度，债券市场波动幅度较大，尤其信用债市场调整剧烈，10 年国债收益率 呈现先下后上 态势。10 月 份由于消费 数据和地 产销售表现 不佳、疫情 在全国多地 散发、PMI 再次回落等基本面因素支撑，10 年国债收益率由 2.76%下探至 2.64%的低位水平。进入11 月后，随着资金面持续偏紧，尤其叠加11 月中旬疫情防控二十条和央行支持地产十六条政策推出，债券市场利率大幅调整，由此导致理财产品普遍净值回撤面临赎回潮，10 年国债收益率因此持续上行至 12 月初的 2.92%水平，在央行持续投放逆回购资金、降准25bp 等支持流动性的政策影响下 ，12 月份利率债收益 率基本平稳 ，10 年国债收益率波 动下探至2.84%左右。相比利率债，由于理财机构信用债持仓占比更高，因此在这一轮赎回潮中信用 债调整幅度明显大于利率债，且调整时间更长，5 年、3 年和 1 年 AAA 中债中短期票据收益 率自 10 月底低点均持续调整约 70-80bp，直至 12 月下旬信用债收益率的上行趋势已基本企 稳。 基金操作： 回顾 2022 年四季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资 流程进行了规范运作。债 券投资方面 ，本组合在市场收益率 波动过程中积极调整仓位，适当降低久期，优化资产配置结构，以应对市场调整和优化组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为-1.15%，同期业绩基准增长率为-0.02%，C 类 份额净值增长率为-1.22%，同期业绩基准增长率为-0.02%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 6,951,822.00 0.37 其中：股票 6,951,822.00 0.37 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,866,830,570.28 98.60 其中：债券 1,866,830,570.28 98.60 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 17,621,611.96 0.93 8 其他资产 1,913,468.23 0.10 9 合计 1,893,317,472.47 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 - - D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 6,951,822.00 0.46 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 6,951,822.00 0.46 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601985 中国核电 1,158,637 6,951,822.00 0.46 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 5,284,713.23 0.35 2 央行票据 - - 3 金融债券 318,876,440.56 21.23 其中：政策性金融债 71,752,180.82 4.78 4 企业债券 392,138,937.55 26.11 5 企业短期融资券 30,082,428.49 2.00 6 中期票据 1,113,595,719.41 74.15 7 可转债（可交换债） 6,852,331.04 0.46 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,866,830,570.28 124.31 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 160207 16 国开 07 500,000 51,445,890.41 3.43 2 102001003 20 舜财控股 500,000 51,433,610.96 3.42 MTN001 3 102000131 20 中化工 MTN002 400,000 41,406,312.33 2.76 4 102280338 22 首钢 MTN002 400,000 40,804,076.71 2.72 21北京银行永续债 5 2120089 01 400,000 40,698,213.70 2.71 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除 16 国开 07（证券代 码 160207）、21 北京银行永续 债 01（证券代码 2120089）、21 邮储银行永续债 01（证券代码 2128011）、21 中信银行永 续债（证券代码 2128017）、22 首钢 MTN002（证券代码 102280338）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、16 国开 07（证券代码 160207） 根据发布的相关公告，该 证券发行人在报告期内因违规 经营、未依法履行职 责，多次受到监管机构的处罚。 2、21 北京银行永续债 01（证券代码 2120089） 根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、违反反洗钱法 、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 3、21 邮储银行永续债 01（证券代码 2128011） 根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规 经营、违反反洗钱法 、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 4、21 中信银行永续债（证券代码 2128017） 根据发布的相关公告，该 证券发行 人在报告期内因违规经营、未依法履行职 责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。 5、22 首钢 MTN002（证券代码 102280338） 根据2022年 9月15日发布的相关公告，该证券发行人因违反税收管理规定被国家税务 总局长沙市岳麓区税务局责令改正。 对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 11,590.21 2 应收清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 1,901,878.02 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 1,913,468.23 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 128134 鸿路转债 1,862,993.53 0.12 2 113579 健友转债 1,720,902.67 0.11 3 113045 环旭转债 1,287,643.83 0.09 4 127043 川恒转债 759,803.97 0.05 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商信用添利债券（LOF）A 招商信用添利债券（LOF）C 报告期期初基金份额总额 2,272,461,605.13 174,940,249.89 报告期期间基金总申购份额 129,018,484.49 54,043,805.35 减：报告期期间基金总赎回 份额 1,023,710,978.67 144,808,593.43 报告期期间基金拆分变动份 额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 1,377,769,110.95 84,175,461.81 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 24,509,803.92 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 24,509,803.92 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 1.68 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证 券监督 管理委 员会 批准招 商信用 添利债 券型证 券投资 基金(LOF) 设立的文件； 3、《招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)基金合同》； 4、《招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)托管协议》； 5、《招商信用添利债券型证券投资基金(LOF)招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：深圳市福田区深南大道 7088 号 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2023 年 1 月 18 日