招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF) 2011 年第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:中信银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 21 日 第 1 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商优质成长股票(LOF)(场内简称:招商成长) 前端交易代码 后端交易代码 交易代码 161706 161707 基金运作方式 契约型上市开放式 基金合同生效日 2005 年 11 月 17 日 报告期末基金份额总额 3,404,056,305.89 份 精选受益于中国经济成长的优秀企业,进行积极主动 投资目标 的投资管理,在控制风险的前提下为基金份额持有人 谋求长期、稳定的资本增值。 资产配置方面,本基金股票投资比例为 75%-95%,债 券及现金投资比例为 5%-25%(其中,现金或到期日 在一年以内的政府债券不低于 5%)。本基金为股票型 基金,以股票投资为主,因而在一般情况下,本基金 不太进行大类资产配置,股票投资保持相对较高的比 投资策略 例。本基金的股票资产将投资于管理人认为具有优质 成长性并且较高相对投资价值的股票;在本基金认为 股票市场投资风险非常大时,将会有一定的债券投资 比例,债券投资采用主动的投资管理,获得与风险相 匹配的收益率,同时保证组合的流动性满足正常的现 金流的需要。 第 1 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 业绩比较基准 95%×沪深 300 指数+5%×同业存款利率 本基金属于主动管理的股票型基金,精选价值被低估 的具有优质成长特性的个股进行积极投资,属于预期 风险收益特征 风险和预期收益相对较高的证券投资基金品种,本基 金力争在严格控制风险的前提下为投资人谋求资本 的长期稳定增值。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011 年 4 月 1 日-2011 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 50,580,311.42 2.本期利润 -331,547,162.38 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0987 4.期末基金资产净值 4,127,483,699.84 5.期末基金份额净值 1.2125 注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要 低于所列数字; 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -7.69% 1.14% -5.26% 1.04% -2.43% 0.10% 注:业绩比较基准收益率=95%×沪深 300 指数+5%×同业存款利率,业绩比较基准在每个交易 日实现再平衡。 第 2 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:根据基金合同第十四条(三)投资方向的规定:本基金投资股票的比例为 75-95%, 投资债券 及现金的比例为 5-25%,其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。本基金于 2005 年 11 月 17 日成立,自基金成立日起 6 个月内为建仓期,建仓期结束时(2006 年 5 月 16 日)相关比 例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 张冰,男,中国国 本基金的基金经 籍,管理工程硕士。 理、总经理助理、 曾任职于招商证券 张冰 招 商 核 心 价 值 混 2005 年 11 月 17 日 - 17 股份有限公司,先 合型证券投资基 后任研究发展中心 金的基金经理 高级研究员、资产 管理部投资经理; 第 3 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 2002 年加入招商基 金管理有限公司, 曾任招商先锋证券 投资基金基金经 理、股票投资部总 监,现任总经理助 理兼招商优质成长 股票型证券投资基 金(LOF)及招商核 心价值混合型证券 投资基金基金经 理。 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任 基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人 员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、 《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商优质成长股 票型证券投资基金(LOF)基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管 理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金 运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律 法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组 合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建 立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理 等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限 的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层 面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内,对所有组合的各条指令,均在中 央交易员的统一分派下,本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 第 4 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 报告期内,本组合不存在与本基金管理人旗下的其他投资组合投资风格相似的情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,未发现 重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 (1)股票市场 报告期内,受国内通胀高企、货币政策不断紧缩的影响,2 季度 A 股市场呈现震荡下行的态 势,沪深 300 指数下跌 5.56%,其中建材、钢铁、房地产开发等行业涨幅居前,软件与服务、计 算机硬件、医药等行业跌幅居前。 (2)债券市场 2011 年 4 月,公开市场到期资金量较大,资金面缓和,机构投资者配置需求增加,债券市场 延续 3 月份的上涨行情,收益率小幅下行。5 月份财政存款季节性增加,6 月份在银行日均贷存比 考核以及季末因素的影响下,大行融出资金意愿下降,存款准备金率的上调使得资金面再次紧张, 回购利率维持高位,债市再度调整。 (3)基金操作 本季度,本基金在资产配置方面,维持了较高的股票仓位;在行业和个股结构上,本基金少 量减持了原来大幅超配的医药、消费与服务行业等稳定成长的行业,同时少量增持了银行、钢铁 有色等强周期性行业个股,但由于组合结构调整力度不够,组合仍受到较大损失。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.2125 元,本报告期份额净值增长率为-7.69%,同期业绩 比较基准增长率为-5.26%,基金业绩表现低于业绩比较基准,幅度为 2.43%。本基金未能较好的 根据市场风格转换而进行大幅度的调整,仍然维持了对医药、消费与服务行业等稳定成长的行业 的超配,而对水泥、工程机械、汽车周期性行业增持力度不够,致使组合的进攻性不够,带来了 一定的负贡献。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (1)宏观经济展望 上半年全球经济复苏不如预期,下半年复苏有望好于预期,从欧美日等发达经济体的领先指 第 5 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 标来看,其下半年的经济增长情况应该会好于上半年。但同时需要密切关注的是欧洲主权债务危 机的解决进程,另外,美国国债上限问题及量化宽松货币政策问题还有待进一步跟踪。总体上来 说,若欧洲主权债务危机能有效解决,下半年外围环境会好于上半年。 国内经济在货币紧缩政策的影响下,实体经济预计会在本年度三季度或四季度达到低点,预 计低点单季度 GDP 增速在 8%附近,经济硬着陆的概率较小。下半年受总需求下滑、输入性通胀压 力减小、粮食价格回落等因素的影响通胀水平会逐月回落,因此货币政策进一步紧缩的概率大幅 降低。在信贷控制方面应会有保有控,信贷政策对保障房建设项目、水利工程建设项目及中小企 业等可能会有一定的倾斜。因此,我们判断国内经济基本面或已度过最为艰难的一段,下半年将 会逐渐好转。 (2)投资策略 2011 年下半年,我们预计节能环保、新一代信息技术、新材料、新能源等行业及大消费行业 会有不错的表现,一方面这些行业经过了前期比较充分和的调整,另一方面它们确实代表了未来 中国经济结构调整的方向,因此,我们相对看好新兴产业及消费产业下半年的表现。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 3,671,592,391.94 86.31 其中:股票 3,671,592,391.94 86.31 2 固定收益投资 75,678,987.50 1.78 其中:债券 75,678,987.50 1.78 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 180,000,430.00 4.23 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 321,182,901.62 7.55 6 其他资产 5,480,055.60 0.13 7 合计 4,253,934,766.66 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 123,525,256.50 2.99 B 采掘业 102,196,436.63 2.48 第 6 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 C 制造业 2,376,233,828.85 57.57 C0 食品、饮料 227,420,408.55 5.51 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 107,629,009.00 2.61 C4 石油、化学、塑胶、塑料 25,939,974.06 0.63 C5 电子 61,757,649.20 1.50 C6 金属、非金属 787,443,311.09 19.08 C7 机械、设备、仪表 539,645,390.69 13.07 C8 医药、生物制品 626,398,086.26 15.18 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 1,812,674.16 0.04 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 58,118,803.72 1.41 G 信息技术业 137,063,484.84 3.32 H 批发和零售贸易 472,991,893.36 11.46 I 金融、保险业 270,468,444.24 6.55 J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 71,291,294.40 1.73 M 综合类 57,890,275.24 1.40 合计 3,671,592,391.94 88.95 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600327 大东方 24,285,930 227,316,304.80 5.51 2 600828 成商集团 14,955,102 182,601,795.42 4.42 3 600519 贵州茅台 727,080 154,599,020.40 3.75 4 600000 浦发银行 14,300,000 140,712,000.00 3.41 5 600289 亿阳信通 15,331,486 137,063,484.84 3.32 6 000629 攀钢钒钛 12,148,758 134,486,751.06 3.26 7 002032 苏 泊 尔 5,752,745 130,702,366.40 3.17 8 000001 深发展A 7,601,432 129,756,444.24 3.14 9 000623 吉林敖东 4,078,291 125,652,145.71 3.04 10 600436 片仔癀 1,989,735 125,154,331.50 3.03 第 7 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 64,837,500.00 1.57 2 央行票据 - - 3 金融债券 9,551,000.00 0.23 其中:政策性金融债 9,551,000.00 0.23 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 1,290,487.50 0.03 8 其他 - - 9 合计 75,678,987.50 1.83 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 010112 21 国债⑿ 650,000 64,837,500.00 1.57 2 080225 08 国开 25 100,000 9,551,000.00 0.23 3 110016 川投转债 11,250 1,290,487.50 0.03 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券除亿阳信通(股票代码 600289)外其他证券的发行主体 未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 根据亿阳信通股份有限公司于 2010 年 11 月 30 日披露的《亿阳信通股份有限公司关于收到 黑龙江证监局<行政监管措施决定书>的公告》,黑龙江证监局在对公司进行公司治理情况及规范运 作情况进行专项检查后,要求公司针对以下几方面情况责令改正:公司未及时修订《募集资金管 理制度》;公司董事宋俊德 2008 年、2009 年未参加相关董事、监事培训;公司部分董事会、监事 会会议记录不规范,缺少每项议案的具体表决情况;公司第四届第三十四次董事会缺少董事张晓 第 8 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 明的表决票。《行政监管措施决定书》要求亿阳信通公司于 2010 年年底前完成整改工作。亿阳信 通公司于 12 月 6 日公告了针对相关问题做出的整改报告。 关于对该股票投资决策程序的说明:本基金管理人对亿阳信通公司的主要投资发生在上述公 告之前,在投资时点上,本基金管理人看好亿阳信通公司在智能交通和移动支付领域的发展。经 实地调研和提供研究报告后,经过本基金管理人内部的投资决策流程,该股票被纳入本基金的投 资股票池和实际投资组合。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流 程上要求股票必须先入库再买入。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 3,220,745.55 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 472,324.44 4 应收利息 1,634,900.93 5 应收申购款 152,084.68 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,480,055.60 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 3,399,066,496.10 本报告期基金总申购份额 158,399,075.88 减:本报告期基金总赎回份额 153,409,266.09 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 3,404,056,305.89 注:申购含红利再投份额。 第 9 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 季度报告 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 2、中国证券监督管理委员会批准招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)设立的文件; 3、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同》; 4、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)招募说明书》; 5、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)托管协议》; 6、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2011 年第 2 度报告》。 7.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 7.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有 限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2011 年 7 月 21 日 第 10 页 共 10 页