招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 招商优质成长股票型证券投资基金(LOF) 2010 年第 4 季度报告 2010 年 12 月 31 日 基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:中信银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 1 月 22 日 第 1 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 1 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2010 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商优质成长股票(LOF) 前端交易代码 后端交易代码 交易代码 161706 161707 基金运作方式 契约型上市开放式 基金合同生效日 2005 年 11 月 17 日 报告期末基金份额总额 3,821,934,418.91 份 精选受益于中国经济成长的优秀企业,进行积极主动 投资目标 的投资管理,在控制风险的前提下为基金份额持有人 谋求长期、稳定的资本增值。 资产配置方面,本基金股票投资比例为 75%-95%,债 券及现金投资比例为 5%-25%(其中,现金或到期日 在一年以内的政府债券不低于 5%)。本基金为股票型 基金,以股票投资为主,因而在一般情况下,本基金 不太进行大类资产配置,股票投资保持相对较高的比 投资策略 例。本基金的股票资产将投资于管理人认为具有优质 成长性并且较高相对投资价值的股票;在本基金认为 股票市场投资风险非常大时,将会有一定的债券投资 比例,债券投资采用主动的投资管理,获得与风险相 匹配的收益率,同时保证组合的流动性满足正常的现 金流的需要。 业绩比较基准 95%×沪深 300 指数+5%×同业存款利率 风险收益特征 本基金属于主动管理的股票型基金,精选价值被低估 第 1 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 的具有优质成长特性的个股进行积极投资,属于预期 风险和预期收益相对较高的证券投资基金品种,本基 金力争在严格控制风险的前提下为投资人谋求资本 的长期稳定增值。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2010 年 10 月 1 日-2010 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 371,326,864.42 2.本期利润 386,251,325.47 3.加权平均基金份额本期利润 0.0951 4.期末基金资产净值 5,414,135,917.06 5.期末基金份额净值 1.4166 注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要 低于所列数字; 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 6.25% 1.69% 6.28% 1.68% -0.03% 0.01% 注:业绩比较基准收益率=95%×沪深 300 指数+5%×同业存款利率,业绩比较基准在每个交易 日实现再平衡。 第 2 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:根据基金合同第十四条(三)投资方向的规定:本基金投资股票的比例为 75-95%, 投资债券 及现金的比例为 5-25%,其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5%。本基金于 2005 年 11 月 17 日成立,自基金成立日起 6 个月内为建仓期,建仓期结束时(2006 年 5 月 16 日) 相关比例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 张冰,男,中国国籍, 本基金的基金 管理工程硕士。曾任 经理、总经理助 职于招商证券股份有 理、招商核心价 张冰 2005 年 11 月 17 日 - 17 限公司,先后任研究 值混合型证券 发展中心高级研究 投资基金的基 员、资产管理部投资 金经理 经理;2002 年加入招 第 3 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 商基金管理有限公 司,曾任招商先锋证 券投资基金基金经 理、股票投资部总监, 现任总经理助理兼招 商优质成长股票型证 券投资基金(LOF)及 招商核心价值混合型 证券投资基金基金经 理。 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任 基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业 人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、 《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商优质成长股 票型证券投资基金(LOF)基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管 理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金 运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律 法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组 合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建 立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理 等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限 的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层 面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内,对所有组合的各条指令,均在中 央交易员的统一分派下,本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 报告期内,本组合不存在与本基金管理人旗下的其他投资组合投资风格相似的情况。 第 4 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,未发现 重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 (1)股票市场 2010 年 4 季度 A 股市场呈现出冲高回落的走势。由于美国等发达经济体的复苏好于预期,外 围股票和商品市场在 10 月初强劲上升,带动国内 A 股走出了一轮快速上涨的行情,其中以金融地 产、煤炭有色等周期类股票反弹幅度领先于大盘;随后由于国内宏观紧缩措施的进一步推出,大 盘又快速回落,2010 年 4 季度上证综指下跌 5.74%,成交量也比上一季度略为放大。市场上升过 程中板块结构的轮换更加频繁,本季度前期周期类个股明显强于大盘,而后期稳定成长类个股表 现相对较好。 (2)债券市场 2010 年 4 季度,CPI 持续上行,通胀压力较大,央行 2 次加息,3 次提高存款准备金率,债 券整体收益率持续上行。由于央行持续回笼流动性,以及商业银行年底为满足考核要求资金需求 较大,资金面十分紧张,使得短端利率急剧上行,并带动中长端利率继续上行。 本季度,本基金在资产配置上仍然维持较高的股票仓位。在行业和个股结构上,我们在 10 月份金融股上升过程中进行了减持,适当增持了医药、消费和服务以及新兴行业的个股。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.4166 元,本报告期份额净值增长率为 6.25%,同期业绩 比较基准增长率为 6.28%,基金业绩表现低于业绩比较基准,幅度为 0.03%。主要原因是本基金在 重点配置的消费服务和医药类股票在本轮反弹过程中弱于大盘,形成了一定的负贡献。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 (1)股票市场 展望 2011 年,中国经济复苏局面仍需进一步巩固,经济政策仍将在控通胀和保增长两端相机 抉择。中央经济工作会议定调明年的经济政策为“积极财政政策和稳健货币政策”。我们预计, 货币政策方面,货币当局可能动用三率齐升的手段抑制通胀,全面落实稳健货币政策,加强流动 性控制。积极财政政策方面,决策层将加大保障房建设支出、水利水电、特高压电网、高铁以及 新兴产业投资。 第 5 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 (2)债券市场 展望 2011 年第 1 季度的债券市场,我们看到国内经济有望继续平稳增长,结构转型仍是主旋 律,但通胀仍有一定上行压力;国外经济逐渐回暖,美国经济复苏的态势基本确立,但高失业率 决定了它的量化宽松政策短期内不会停止。综合国内外环境,国际经济向好,国内投资过热,可 能导致需求偏旺,最后导致政府被迫提前数量调控、并且适度跟进价格调控。货币政策的紧缩程 度存在很大不确定性,这将直接影响债市行情。此外,股票市场行情演变及通胀形势变化等因素 也将对债券市场产生影响。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的债券组合进行灵 活调整。 基于我们对宏观经济增长持相对乐观的看法,上市公司盈利也可维持高位,A 股市场的整体 估值处于合理水平,因此将给市场提供充分的安全边际,我们认为 2011 年 A 股市场将呈现出震荡 上行的格局。在投资策略上,我们将采取相对积极的投资策略。在资产配置上将保持较高的股票 仓位,继续寻找和重点配置具有长期稳定成长能力的个股。在行业结构上,将继续重点配置受益 于居民收入提高的医药、食品、商业零售等稳定成长的行业和个股,同时适度上游资源品行业的 阶段性投资机会。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 5,065,712,723.09 92.96 其中:股票 5,065,712,723.09 92.96 2 固定收益投资 9,682,000.00 0.18 其中:债券 9,682,000.00 0.18 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 346,467,603.31 6.36 6 其他资产 27,234,645.14 0.50 7 合计 5,449,096,971.54 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) 第 6 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 A 农、林、牧、渔业 179,997,261.50 3.32 B 采掘业 290,835,214.56 5.37 C 制造业 3,055,086,113.28 56.43 C0 食品、饮料 635,079,714.18 11.73 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 97,230,337.92 1.80 C4 石油、化学、塑胶、塑料 99,476,592.50 1.84 C5 电子 114,733,414.99 2.12 C6 金属、非金属 407,250,856.40 7.52 C7 机械、设备、仪表 533,481,726.44 9.85 C8 医药、生物制品 1,167,833,470.85 21.57 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 39,930,292.22 0.74 G 信息技术业 277,324,875.14 5.12 H 批发和零售贸易 1,012,580,177.85 18.70 I 金融、保险业 209,958,788.54 3.88 J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 5,065,712,723.09 93.56 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600327 大厦股份 23,285,943 279,198,456.57 5.16 2 600828 成商集团 11,212,632 204,406,281.36 3.78 3 600085 同仁堂 5,652,927 193,782,337.56 3.58 4 600059 古越龙山 14,180,880 193,569,012.00 3.58 5 600289 亿阳信通 15,331,486 193,023,408.74 3.57 6 600519 贵州茅台 1,027,080 188,900,553.60 3.49 7 600436 片仔癀 2,395,173 174,368,594.40 3.22 8 600887 伊利股份 4,528,710 173,268,444.60 3.20 9 600859 王府井 3,144,302 163,315,045.88 3.02 10 002123 荣信股份 3,403,708 161,676,130.00 2.99 第 7 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 9,682,000.00 0.18 其中:政策性金融债 9,682,000.00 0.18 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 - - 7 其他 - - 8 合计 9,682,000.00 0.18 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 080225 08 国开 25 100,000 9,682,000.00 0.18 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和 流程上要求股票必须先入库再买入。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 3,022,836.81 2 应收证券清算款 20,869,344.77 3 应收股利 - 4 应收利息 85,567.15 5 应收申购款 3,256,896.41 第 8 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 27,234,645.14 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 4,360,878,225.58 本报告期基金总申购份额 128,111,147.91 减:本报告期基金总赎回份额 667,054,954.58 本报告期期末基金份额总额 3,821,934,418.91 注:申购含红利再投份额。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 2、中国证券监督管理委员会批准招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金设立的文件; 3、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同》; 4、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)托管协议》; 5、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)招募说明书》; 6、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告》。 7.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 7.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有 第 9 页 共 10 页  招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2010 年第 4 季度报告 限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2011 年 1 月 22 日 第 10 页 共 10 页