融通通福债券型证券投资基金(LOF) 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：融通基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 融通通福债券(LOF) 基金主代码 161626 基金运作方式 上市契约型开放式(LOF) 基金合同生效日 2016 年 12 月 13 日 报告期末基金份额总额 708,787,517.98 份 投资目标 本基金以债券为主要投资对象，在严格控制风险的基础 上，追求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金将采用自上而下的方法对基金资产进行动态的整 体资产配置和类属资产配置。在认真研判宏观经济运行 状况和金融市场运行趋势的基础上，根据整体资产配置 策略动态调整大类金融资产的比例；在充分分析债券市 场环境及市场流动性的基础上，根据类属资产配置策略 对投资组合类属资产进行最优化配置和调整。 业绩比较基准 中债综合（全价）指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中预期收益和 预期风险较低的基金品种，其风险收益预期高于货币市 场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 融通基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 融通通福债券 A 融通通福债券 C 融通通福债券 D 下属分级基金的场内简称 融通通福 LOF - - 下属分级基金的交易代码 161626 161627 021434 报告期末下属分级基金的份额总额 614,812,912.69 份 38,643,980.89 份 55,330,624.40 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 融通通福债券 A 融通通福债券 C 融通通福债券 D 1.本期已实现收益 5,191,964.52 420,262.19 590,088.77 2.本期利润 1,001,650.73 142,536.66 261,623.83 3.加权平均基金份额本期利润 0.0021 0.0040 0.0064 4.期末基金资产净值 644,896,262.98 44,645,503.55 70,044,663.69 5.期末基金份额净值 1.0489 1.1553 1.2659 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 融通通福债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.46% 0.17% -1.19% 0.11% 1.65% 0.06% 过去六个月 3.22% 0.31% 1.02% 0.11% 2.20% 0.20% 过去一年 5.10% 0.25% 2.35% 0.10% 2.75% 0.15% 过去三年 8.90% 0.23% 6.31% 0.07% 2.59% 0.16% 过去五年 21.16% 0.23% 6.60% 0.07% 14.56% 0.16% 自基金合同 44.03% 0.19% 11.21% 0.07% 32.82% 0.12% 生效起至今 融通通福债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.37% 0.17% -1.19% 0.11% 1.56% 0.06% 过去六个月 3.02% 0.31% 1.02% 0.11% 2.00% 0.20% 过去一年 4.67% 0.25% 2.35% 0.10% 2.32% 0.15% 过去三年 7.55% 0.23% 6.31% 0.07% 1.24% 0.16% 过去五年 19.24% 0.23% 6.60% 0.07% 12.64% 0.16% 自基金合同 40.40% 0.19% 11.21% 0.07% 29.19% 0.12% 生效起至今 融通通福债券 D 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.47% 0.17% -1.19% 0.11% 1.66% 0.06% 过去六个月 6.39% 0.48% 1.02% 0.11% 5.37% 0.37% 自基金合同 6.84% 0.37% 2.04% 0.10% 4.80% 0.27% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金于 2024 年 5 月 13 日增设 D 类份额，该类份额首次确认日为 2024 年 5 月 14 日， 故该类份额的统计期间为 2024 年 5 月 14 日至本报告期末。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 樊鑫 本基金的 2023 年 6 月 6 - 7 年 樊鑫先生，复旦大学金融硕士，7 年证券 基金经理 日 基金行业从业经历，具有基金从业资格。 2018年7月加入融通基金管理有限公司， 曾任固定收益部研究员。现任融通稳健增 利 6 个月持有期混合型证券投资基金基 金经理、融通通福债券型证券投资基金 （LOF）基金经理、融通增辉定期开放债 券型发起式证券投资基金基金经理、融通 可转债债券型证券投资基金基金经理、融 通通盈灵活配置混合型证券投资基金基 金经理、融通多元收益一年持有期混合型 证券投资基金基金经理、融通收益增强债 券型证券投资基金基金经理。 注：1、任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券、基金业务相关工作的时间为计算标准。 2、2025 年 4 月 2 日，本基金管理人发布了《融通通福债券型证券投资基金(LOF)增聘基金经 理的公告》，自 2025 年 4 月 2 日起，基金管理人增聘时慕蓉担任本基金的基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金报告期内未发生异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年一季度，国内出现一些积极的变化，部分经济数据如地产销售出现显著改善，以 DeepSeek 为代表的人工智能、机器人等科技转型方向进展较快，此外民营企业座谈会召开，市场信心明显恢复。海外方面，特朗普上台，关税加征幅度有限，地缘冲突缓解，政策的不确定性冲击美元信用，利好人民币定价的资产。此背景下，股债市场呈现明显的跷跷板效应。债券方面，去年四季度透支了短期收益率下行的空间，叠加年初以来基本面的预期有所改善，此外央行引导下整体资金面也并不宽松，多重因素下债券市场出现调整，收益率曲线呈现熊平走势。可转债市场跟随股票市场上涨，此外受益于增量资金的持续流入，转债估值转股溢价率显著抬升，结构上低价转债和高价转债表现相对占优。 本基金以绝对收益为目标，在控回撤基础上，努力获取收益。底仓债券部分，以票息收益为主，整体久期维持相对偏低的水平，债券部分整体收益贡献有限，但也规避了债券市场调整带来的风险。转债方面，组合积极把握低价转债的机会，该部分贡献了组合主要的收益来源，但由于操作上偏右侧且未能及时止盈，虽然有收益但季末回吐明显。总体看，组合在一季度实现了绝对收益的目标，回撤控制在可控的范围内。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末融通通福债券 A 基金份额净值为 1.0489 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.46%，同期业绩比较基准收益率为-1.19%； 截至本报告期末融通通福债券 C 基金份额净值为 1.1553 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.37%，同期业绩比较基准收益率为-1.19%； 截至本报告期末融通通福债券 D 基金份额净值为 1.2659 元，本报告期基金份额净值增长率为 0.47%，同期业绩比较基准收益率为-1.19%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 629,258,694.47 73.16 其中：债券 629,258,694.47 73.16 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 112,386,512.19 13.07 8 其他资产 118,426,225.71 13.77 9 合计 860,071,432.37 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 321,722,078.06 42.35 2 央行票据 - - 3 金融债券 203,464,351.77 26.79 其中：政策性金融债 203,464,351.77 26.79 4 企业债券 9,936,027.40 1.31 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 74,215,349.02 9.77 8 同业存单 - - 9 其他 19,920,888.22 2.62 10 合计 629,258,694.47 82.84 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 240011 24 附息国债 11 1,000,000 104,706,381.22 13.78 2 019758 24 国债 21 961,000 96,518,732.71 12.71 3 210205 21 国开 05 600,000 66,222,509.59 8.72 4 180210 18 国开 10 500,000 55,038,712.33 7.25 5 230208 23 国开 08 400,000 41,834,871.23 5.51 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 1、本基金投资的前十名证券中的 21 国开 05、18 国开 10、23 国开 08、19 国开 15，其发行 主体为国家开发银行。根据发布的相关公告，该证券发行主体因未依法履行职责，受到国家金融监督管理总局北京监管局的处罚。 投资决策说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 无。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 164,035.70 2 应收证券清算款 118,261,394.22 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 795.79 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 118,426,225.71 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113652 伟 22 转债 4,027,866.93 0.53 2 113037 紫银转债 2,517,135.36 0.33 3 113056 重银转债 2,515,964.77 0.33 4 127017 万青转债 2,506,217.30 0.33 5 128129 青农转债 2,481,071.41 0.33 6 127045 牧原转债 2,438,099.13 0.32 7 127024 盈峰转债 2,402,431.27 0.32 8 113670 金 23 转债 2,320,366.31 0.31 9 113624 正川转债 2,314,724.42 0.30 10 123091 长海转债 2,192,501.44 0.29 11 118005 天奈转债 2,167,641.55 0.29 12 113618 美诺转债 2,038,214.32 0.27 13 127034 绿茵转债 2,029,485.00 0.27 14 123151 康医转债 2,020,763.55 0.27 15 110070 凌钢转债 1,845,878.36 0.24 16 113660 寿 22 转债 1,835,061.78 0.24 17 110087 天业转债 1,790,503.29 0.24 18 111001 山玻转债 1,780,466.83 0.23 19 123180 浙矿转债 1,748,981.24 0.23 20 123124 晶瑞转 2 1,719,414.69 0.23 21 113647 禾丰转债 1,671,659.59 0.22 22 123122 富瀚转债 1,627,668.77 0.21 23 127071 天箭转债 1,611,695.28 0.21 24 113542 好客转债 1,575,153.16 0.21 25 123179 立高转债 1,542,629.97 0.20 26 110062 烽火转债 1,387,827.23 0.18 27 127015 希望转债 1,315,819.85 0.17 28 118042 奥维转债 1,288,252.98 0.17 29 127025 冀东转债 1,276,526.11 0.17 30 128071 合兴转债 1,244,941.18 0.16 31 128134 鸿路转债 1,212,187.89 0.16 32 110084 贵燃转债 1,184,421.88 0.16 33 127049 希望转 2 1,163,527.48 0.15 34 127086 恒邦转债 1,142,265.17 0.15 35 111014 李子转债 1,126,637.50 0.15 36 118012 微芯转债 1,087,132.88 0.14 37 127038 国微转债 1,071,421.58 0.14 38 113627 太平转债 1,054,624.18 0.14 39 127044 蒙娜转债 1,026,837.40 0.14 40 123109 昌红转债 935,132.00 0.12 41 123039 开润转债 905,949.43 0.12 42 127090 兴瑞转债 749,522.75 0.10 43 110076 华海转债 642,457.15 0.08 44 123113 仙乐转债 619,222.44 0.08 45 128127 文科转债 560,938.88 0.07 46 127083 山路转债 498,107.34 0.07 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 融通通福债券 A 融通通福债券 C 融通通福债券 D 报告期期初基金份额总额 397,900,305.70 34,695,358.41 39,988,168.41 报告期期间基金总申购份额 217,011,899.69 4,447,776.54 16,253,993.63 减:报告期期间基金总赎回份额 99,292.70 499,154.06 911,537.64 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 614,812,912.69 38,643,980.89 55,330,624.40 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 者类 序 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 别 号 达到或者超过 20% 份额 份额 份额 （%） 的时间区间 机 1 20250101-20250331137,163,586.4985,273,025.38 -222,436,611.87 31.38 构 2 20250101-20250227109,329,928.21 - -109,329,928.21 15.42 个人 - - - - - - - 产品特有风险 当基金份额持有人占比过于集中时，可能存在因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金份额净值剧烈波动的风险及流动性风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）中国证监会核准融通通福分级债券型证券投资基金设立的文件 （二）《融通通福分级债券型证券投资基金基金合同》 （三）《融通通福分级债券型证券投资基金托管协议》 （四）《融通通福债券型证券投资基金（LOF）招募说明书》及其更新 （五）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照 （六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人处、基金托管人处、深圳证券交易所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，或登录本基金管理人网站 http://www.rtfund.com 查阅。 融通基金管理有限公司 2025 年 4 月 21 日