易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十二日 第1页共12页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达永旭定期开放债券 场内简称 易基永旭 基金主代码 161117 交易代码 161117 基金运作方式 契约型开放式，本基金合同生效后，每封闭运作两 年，集中开放一次申购和赎回 基金合同生效日 2012年6月19日 报告期末基金份额总额 667,757,932.48份 投资目标 本基金力争为基金持有人提供持续稳定的高于业 绩比较基准的收益，实现基金资产的长期增值。 投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略， 力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较 基准的收益，实现基金资产的长期增值。 封闭期内，在遵循债券组合久期与封闭期适当匹配 的基础上，本基金通过对宏观经济变量和宏观经济 政策的分析，预测未来的市场利率、信用利差水平、 利率期限结构的变化，并据此对债券组合进行调 整，力争提高债券组合的总投资收益。 开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便 投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投 资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品 种，减小基金净值的波动。 业绩比较基准 两年期银行定期存款收益率（税前）+0.5% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 1.本期已实现收益 17,424,118.66 2.本期利润 18,940,169.59 3.加权平均基金份额本期利润 0.0284 4.期末基金资产净值 735,306,774.38 5.期末基金份额净值 1.101 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个 2.60% 0.08% 1.07% 0.01% 1.53% 0.07% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2012年6月19日至2015年12月31日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 36.77%，同期业绩比较基准收益率为15.75%。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金的基金经理、易方达纯 债1年定期开放债券型证券 硕 士 研 究 投资基金的基金经理、易方达 生，曾任瑞 信用债债券型证券投资基金 银证券有限 的基金经理助理、易方达裕惠 公 司 研 究 回报定期开放式混合型发起 员，中国国 李一 式证券投资基金的基金经理 2014-07-1 - 7年 际金融有限 硕 助理、易方达中债新综合债券 2 公 司 研 究 指数发起式证券投资基金 员，易方达 (LOF)的基金经理助理、易方 基金管理有 达稳健收益债券型证券投资 限公司研究 基金的基金经理助理、易方达 员。 裕如灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理助理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有6次，其中5次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年4季度债市收益率整体仍然呈现下行态势，延续了前三季度的牛市行情。10月中旬公布的9月份工业增加值同比仅为5.7%，低于预期，同时投资数据也出现大幅下滑，投资者对于货币政策的宽松预期升温，收益率明显回落。10月24日，随着央行施行“双降”政策后，债市乐观情绪加剧，二级市场收益率进一步走低。 不过11月初几个因素导致债券市场出现一波回调。美联储10 月议息会议暗示年底有可能加息，市场对美国加息预期突然上升，全球债券收益率一度明显上扬，国内债券市场同样抛压加剧。其次，IPO重启后投资者担忧大类资产配置重新出现转移，并给未来市场资金面带来压力。 但债券市场调整的幅度较为有限。进入12月后，经济数据中开始出现了部分积极信号，如工业增加值超出预期，同时基建投资增长较快，但随着配置需求持续释放，债市收益率快速走低，其下行幅度及节奏均超出我们的预期。 总体而言，四季度经济基本面保持疲弱以及货币政策仍处于宽松周期这两个主要因素对债券市场构成了支撑。在流动性宽裕的局面下，债券资产仍然是各类投资者较为偏好的品种。 操作上，4季度组合仍然采取高杠杆运作的思路，得益于融资成本处于低位以及市场收益率进一步下行，组合净值继续快速增长。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.101 元，本报告期份额净值增长率为2.60%，同期业绩比较基准收益率为1.07%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 随着2015年4季度末债券市场收益率走出一波超预期的行情，债券收益率可能已经较为充分的反映了未来一段时间内货币政策的宽松预期。目前10年期国债及政策性金融债的绝对收益率已经与08年末至09年初的历史阶段性低点非常接近，各类中高评级信用债的信用利差也已经降低至约四分之一分位数的历史偏低水平。同时各类收益率曲线的期限利差同样处于偏窄的区间内。 我们比较关注未来可能影响债券市场的几个边际因素。首先是央行政策低于目前市场预期的可能性。虽然我们认为央行货币政策仍处于宽松周期内，但其政策出台的节奏及力度较难预期，在部分时点上政策滞后可能引发收益率回调。实际上，自去年10月下旬的“双降”以来，央行在货币政策上释放的积极信号已经比较有限。其次，持续的财政政策刺激对实体经济的效果可能会逐步体现，尤其是2016年政府将加大相关政策力度，包括增加政策性银行贷款及发行专项建设债券等手段。最后，最近几个月以来房地产销售保持高位，但投资力度却持续下滑，未来至少房地产投资对经济的不利影响将明显下降，某个时点上可能还会出现房地产投资回暖的情况。总体而言，2016年1季度我们对债券市场将更加谨慎，避免进行过于极端的配置操作。 当然，在当前的经济形势下，考虑到供给侧结构性改革仍然是政策的主要着力点，宏观经济增速难以出现明显回升的迹象，央行很可能仍将保持宽松的货币政策取向，仍有必要进一步降低实际利率水平，保持社会流动性的整体充裕。因此债券市场的风险总体而言仍比较可控。短期内，供需格局是债券市场走势的关键因素。从大类资产配置的角度来看，我们也似乎还没有看到资金从债券市场转移至其他品种的迹象。 信用市场方面，高评级品种流动性溢价可能会进一步压缩，但中低评级板块信用风险释放的进程则可能刚刚开始，未来可能会有更多信用风险事件出现，对此必须保持高度的警惕，在配置上提前防范。 本组合将基本延续高杠杆、高静态收益率的投资策略。未来我们仍将把防范信用风险置于首位，关注信用资质可能下沉的持仓个券，并及时作出调整。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 1,437,955,666.55 92.94 其中：债券 1,437,955,666.55 92.94 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 75,889,314.38 4.90 7 其他资产 33,407,898.40 2.16 8 合计 1,547,252,879.33 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 120,139,000.00 16.34 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 1,011,453,666.55 137.56 5 企业短期融资券 110,287,000.00 15.00 6 中期票据 196,076,000.00 26.67 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,437,955,666.55 195.56 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 019901 09国债01 700,000 70,049,000.00 9.53 2 10135601 13酒钢 500,000 51,475,000.00 7.00 2 MTN001 3 01154700 15华润 500,000 50,205,000.00 6.83 3 SCP003 4 019515 15国债15 500,000 50,090,000.00 6.81 5 01159811 15中城建 500,000 50,080,000.00 6.81 6 SCP005 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金本报告期没有投资股票。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 15,853.57 2 应收证券清算款 977,834.41 3 应收股利 - 4 应收利息 32,376,710.42 5 应收申购款 - 6 其他应收款 37,500.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 33,407,898.40 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 667,757,932.48 报告期基金总申购份额 - 减：报告期基金总赎回份额 - 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 667,757,932.48 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 192,677,263.97 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 192,677,263.97 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 28.85 例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金托管协议》； 4.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一六年一月二十二日