易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年十月二十四日 第1页共12页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达永旭定期开放债券 场内简称 易基永旭 基金主代码 161117 交易代码 161117 基金运作方式 契约型开放式，本基金合同生效后，每封闭运作 两年，集中开放一次申购和赎回 基金合同生效日 2012年6月19日 报告期末基金份额总额 667,757,932.48份 投资目标 本基金力争为基金持有人提供持续稳定的高于业 绩比较基准的收益，实现基金资产的长期增值。 投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略， 力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较 基准的收益，实现基金资产的长期增值。 封闭期内，在遵循债券组合久期与封闭期适当匹 配的基础上，本基金通过对宏观经济变量和宏观 经济政策的分析，预测未来的市场利率、信用利 差水平、利率期限结构的变化，并据此对债券组 合进行调整，力争提高债券组合的总投资收益。 开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方 便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制 与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的 投资品种，减小基金净值的波动。 业绩比较基准 两年期银行定期存款收益率（税前）+0.5% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收 益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市 场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年7月1日-2015年9月30日) 1.本期已实现收益 19,774,815.69 2.本期利润 32,159,649.19 3.加权平均基金份额本期利润 0.0482 4.期末基金资产净值 735,731,583.72 5.期末基金份额净值 1.102 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 4.54% 0.07% 1.07% 0.01% 3.47% 0.06% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2012年6月19日至2015年9月30日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为33.31%，同期业绩比较基准收益率为14.68%。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金的基金经 理、易方达纯债 1年定期开放债 券型证券投资基 金的基金经理、 易方达稳健收益 债券型证券投资 基金的基金经理 硕士研究生， 助理、易方达中 曾任瑞银证券 债新综合债券指 有限公司任研 数发起式证券投 究员，中国国 李一 资基金的基金经 2014-07-12 - 7年 际金融有限公 硕 理助理、易方达 司研究员，易 信用债债券型证 方达基金管理 券投资基金的基 有限公司研究 金经理助理、易 员。 方达裕惠回报定 期开放式混合型 发起式证券投资 基金的基金经理 助理、易方达裕 如灵活配置混合 型证券投资基金 的基金经理助理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确 保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，其中1次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年三季度债市收益率在波动中进一步下行。与上半年不同的是，近几个月中长端品种下行幅度相对更加明显，收益率曲线呈现牛市平坦化变动。驱动收益率下行背后最主要的原因仍然是宏观经济基本面的疲弱。7月经济增速明显下滑，未能保持二季度的复苏态势，各项投资环比增速回落幅度都较为显著。8月工业增加值同比仅增长6.1%，低于市场预期，其环比增速更是较7月份大幅下降。虽然考虑地方政府债务置换后社会融资总量增速在三季度处于较高水平，但对实体经济的带动作用仍然有限。 此外，股票市场的大幅调整使得大类资产配置出现变化。随着新股发行暂停，原有打新策略的资金也需要寻找新的投资标的。这些因素使得部分资金重新回流到债券市场中，从而在需求端也推动市场收益率下行。 三季度央行货币政策继续维持宽松态度。8月25日央行宣布降低存贷款基准利率25bp，并放开一年期以上定期存款的利率浮动上限，同时降低法定存款准备金率0.5%，这些举措反映出央行希望稳定市场参与主体对于经济增长的信心。 操作上，三季度组合仍然采取高杠杆运作的思路，得益于融资成本处于低位以及市场收益率整体下行，组合净值继续快速增长。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.102元，本报告期份额净值增长率为4.54%，同期业绩比较基准收益率为1.07%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们认为决定债券市场中长期表现的因素仍然是经济基本面的变化趋势，而目前内需疲弱的迹象持续，经济复苏存在较大的不确定性。在产能过剩的背景下，制造业投资难以回升。房地产销售数据虽然是今年以来经济中少见的亮点，不过考虑到房地产企业整体库存仍然较高，全行业未来去库存压力仍然较大，且房地产投资增速也仍然未见明显起色。短期内稳定经济的力量可能来自于基建投资，但积极的财政政策效果仍待观察，尤其是目前地方政府的投资意愿仍然不强。总体而言，在当前的经济形势下，央行很可能仍将保持宽松的货币政策取向，有必要进一步降低实际利率水平，保证社会流动性的整体充裕。因此，从经济基本面的角度考虑，我们认为债券市场的整体风险有限。 从债券市场的供需角度来看，以银行理财类资金为代表的各类机构投资者配置压力仍然偏大，但同时可投资的资产品种非常有限，债市仍将获得一定的需求支撑。由于可配置资产的回报中枢逐步回落，理财产品的负债成本也有望下调。 虽然上述诸多因素对债券市场构成的利好影响仍将持续，但目前债券市场的估值水平已经整体偏高。随着三季度市场收益率下行，目前整体收益率处于较低水平。因此就短期而言，债券市场收益率中枢进一步大幅下行的空间可能也比较有限。 信用市场方面，近几个月以来随着资金成本处于低位，套息交易被市场投资者广泛使用，导致信用利差继续收窄，尤其是交易所公司债得益于其较高的融资便利性，利差压缩的幅度更大。未来一旦资金利率有所回升，信用利差存在重新扩大的风险。此外，未来仍然不排除信用风险偏好重新下降的可能，对于资质较弱的个券应关注其估值风险。 本组合将基本延续高杠杆、高静态收益率的投资策略。在个券选择上，我们将继续把防范信用风险放在首要位置。考虑到部分信用债的估值已经不再具备吸引力，组合也将根据市场情况作出调整。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 1,436,238,479.99 94.01 其中：债券 1,436,238,479.99 94.01 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 55,340,174.07 3.62 7 其他资产 36,163,492.37 2.37 8 合计 1,527,742,146.43 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 120,128,000.00 16.33 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 1,059,077,479.99 143.95 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 257,033,000.00 34.94 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,436,238,479.99 195.21 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 019901 09国债 700,000 70,098,000.00 9.53 01 2 1282527 12鲁宏桥 600,000 60,792,000.00 8.26 MTN1 3 10135601 13酒钢 500,000 52,660,000.00 7.16 2 MTN001 4 019515 15国债 500,000 50,030,000.00 6.80 15 5 124893 14文登债 400,000 42,680,000.00 5.80 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金本报告期没有投资股票。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 22,947.39 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 36,103,044.98 5 应收申购款 - 6 其他应收款 37,500.00 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 36,163,492.37 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 667,757,932.48 报告期基金总申购份额 - 减：报告期基金总赎回份额 - 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 667,757,932.48 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 192,677,263.97 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 192,677,263.97 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 28.85 例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金托管协议》； 4.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一五年十月二十四日