易方达黄金主题证券投资基金（LOF） 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF） 场内简称 黄金主题 LOF 基金主代码 161116 交易代码 161116 基金运作方式 契约型、上市开放式（LOF） 基金合同生效日 2011 年 5 月 6 日 报告期末基金份额总额 709,841,522.87 份 投资目标 追求基金资产的长期稳定增值。 本基金主要通过对国际黄金价格中长期趋势的判 断，在不同资产类别中进行资产配置。本基金在选 投资策略 择黄金 ETF 时，将综合考虑基金规模、跟踪偏离 度与跟踪误差、折溢价、二级市场流动性等。本基 金对黄金采掘公司股票进行投资时，主要考虑金矿 的储量、开采难度；开采技术、生产能力以及产量 的预期变化；经营成本的变化等。本基金对黄金股 票基金进行投资时，重点考察跟踪误差、超额收益、 投资策略等。 以伦敦黄金市场下午定盘价计价的国际现货黄金 （经汇率折算）×50%+MSCI 全球金矿股指数 业绩比较基准 （ MSCI ACWI SELECT GOLD MINERS IMI INDEX）×50% 基金管理人根据对黄金价格走势的判断，在黄金基 金、黄金采掘公司股票及其他资产之间进行主动配 风险收益特征 置。本基金的表现与黄金价格相关性较高。本基金 是预期收益与预期风险较高的基金品种。此外，本 基金主要投资海外，存在汇率风险。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 英文名称：无 境外投资顾问 中文名称：无 英文名称：The Hongkong and Shanghai Banking 境外资产托管人 Corporation Limited 中文名称：香港上海汇丰银行有限公司 下属分级基金的基金简称 易方达黄金主题 易方达黄金主题 （QDII-LOF-FOF）A （QDII-LOF-FOF）C 下属分级基金的交易代码 161116 007976 报告期末下属分级基金的 709,355,664.12 份 485,858.75 份 份额总额 注：1.自2019年10月11日起，本基金增设A类美元份额类别、C类人民币份额类别及C类美元份额类别，份额首次确认日为2019年10月14日。 2.本基金A类份额含A类人民币份额（份额代码：161116）及A类美元现汇份 额（份额代码：007977），交易代码仅列示A类人民币份额代码；本基金C类份额 含C类人民币份额（份额代码：007976）及C类美元现汇份额（份额代码：007978）， 交易代码仅列示C类人民币份额代码。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日) 易方达黄金主题 易方达黄金主题 （QDII-LOF-FOF）A （QDII-LOF-FOF）C 1.本期已实现收益 -1,369,495.28 7,388.01 2.本期利润 -10,101,512.76 26,628.75 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0323 0.0532 4.期末基金资产净值 923,949,294.61 631,950.03 5.期末基金份额净值 1.303 1.301 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费 用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价 值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收 益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 3.74% 1.44% 9.84% 1.95% -6.10% -0.51% 月 过去六个 29.39% 1.37% 39.96% 1.69% -10.57% -0.32% 月 过去一年 39.66% 1.31% 50.97% 1.49% -11.31% -0.18% 过去三年 80.47% 1.28% 106.99% 1.29% -26.52% -0.01% 过去五年 37.59% 1.37% 80.85% 1.32% -43.26% 0.05% 自基金合 同生效起 30.30% 1.15% 148.52% 1.18% -118.22% -0.03% 至今 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）C 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 4.00% 1.45% 9.84% 1.95% -5.84% -0.50% 月 过去六个 29.71% 1.37% 39.96% 1.69% -10.25% -0.32% 月 过去一年 39.89% 1.31% 50.97% 1.49% -11.08% -0.18% 过去三年 80.69% 1.28% 106.99% 1.29% -26.30% -0.01% 过去五年 37.38% 1.37% 80.85% 1.32% -43.47% 0.05% 自基金合 同生效起 61.61% 1.46% 134.95% 1.40% -73.34% 0.06% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比 较基准收益率变动的比较 易方达黄金主题证券投资基金（LOF） 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）A （2011 年 5 月 6 日至 2025 年 6 月 30 日） 易方达黄金主题（QDII-LOF-FOF）C （2019 年 10 月 14 日至 2025 年 6 月 30 日） 注：1.本基金的业绩比较基准已经转换为以人民币计价。 2.自2019年10月11日起，本基金增设C类份额类别，份额首次确认日为2019年10月14日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算。 3.自2019年10月11日起，本基金业绩比较基准由“以伦敦黄金市场下午定盘 价计价的国际现货黄金（经汇率折算）”调整为“以伦敦黄金市场下午定盘价计价 的国际现货黄金（经汇率折算）×50%+MSCI全球金矿股指数（MSCIACWI SELECT GOLD MINERS IMI INDEX）×50%”。基金业绩比较基准收益率在变更 前后期间分别根据相应的指标计算。 4.自基金合同生效至报告期末，A类基金份额净值增长率为30.30%，同期业 绩比较基准收益率为148.52%；C类基金份额净值增长率为61.61%，同期业绩比 较基准收益率为134.95%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金的基金经理（报告期内 已离职），易方达中证海外中 国互联网 50ETF 联接（QDII） 英国籍，硕 （自 2023 年 06 月 21 日至 士研究生， 2025 年 04 月 10 日）、易方达 具有基金从 恒生科技ETF联接（QDII）（自 业资格。曾 2023 年 06 月 21 日至 2025 年 任德意志银 04 月 10 日）、易方达恒生国 行（英国） 企 ETF 联接（QDII）（自 2023 量化业务分 PAN 年 06 月 21 日至 2025 年 04 月 析师、估值 LING 10 日）、易方达恒生国企 分析师，德 DAN （QDII-ETF）（自 2023 年 06 2024-07-2 2025-04-1 16 年 意志资产管 （潘 月 21 日至 2025 年 04 月 10 7 1 理公司基金 令旦） 日）、易方达恒生科技 ETF 经理，瑞士 （QDII）（自 2023 年 06 月 21 银行联合集 日至 2025 年 04 月 10 日）、易 团伦敦分行 方达中证海外中国互联网 50 资产管理部 （QDII-ETF）（自 2023 年 06 基金经理， 月 21 日至 2025 年 04 月 10 贝莱德投资 日）、易方达标普 500 指数 管理（英国） （QDII-LOF）（自 2023 年 09 有限公司基 月 23 日至 2025 年 04 月 10 金经理。 日）、易方达标普信息科技指 数（QDII-LOF）（自 2023 年 09 月 23 日至 2025 年 04 月 10 日）、易方达恒生 ETF（QDII） （自 2024 年 04 月 10 日至 2025 年 04 月 10 日）、易方达 中证港股通消费主题 ETF（自 2024 年 06 月 08 日至 2025 年 04 月 10 日）、易方达原油 （QDII-LOF-FOF）（自 2024 年 07 月 27 日至 2025 年 04 月 10 日）的基金经理，易方达 资产管理（香港）有限公司基 金经理 硕士研究 生，具有基 金从业资 格。曾任中 央外汇业务 中心业务经 本基金的基金经理，易方达原 理、固定收 殷春 油（QDII-LOF-FOF）的基金 2024-11-1 益交易员、 涛 经理，易方达全球配置混合 3 - 21 年 组合经理， （QDII）的基金经理助理，国 中国华新投 际固定收益投资部副总经理 资有限公司 负责人兼首 席投资官， 中汇储投资 有限责任公 司组合经 理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期” 为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离 任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 本基金未聘请境外投资顾问。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及 基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于 社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在 控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人努力通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了相应的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，通过投资交易系统中的公平交易模块，同时依据境外市场的交易特点规范交易委托方式，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 11 次，其中7 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，4 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 2025 年第二季度，受到结构性需求和宏观不确定性因素的共同推动，黄金市场延续强劲表现，金价在 4 月 11 日创下历史新高。尽管月初因美股大跌导致技术性抛售，但随后金价迅速修复，反映出市场对黄金避险属性的高度认可。去美元化进程中央行持续购入黄金，美国衰退预期和潜在的降息预期推动资金持续流入黄金 ETF。 展望未来，若美国进入衰退或美联储加快降息节奏，金价有望进一步上涨。即使经济温和复苏，黄金仍是应对宏观不确定性和实现资产多元化的重要配置标的。 本基金于 4 月份黄金冲高后，适当降低仓位，并于近期恢复至满仓。考虑到海外股市整体处于高位，目前本基金持仓以黄金为主。 截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.303 元，本报告期份额净值增 长率为 3.74%，同期业绩比较基准收益率为 9.84%；C 类基金份额净值为 1.301 元，本报告期份额净值增长率为 4.00%，同期业绩比较基准收益率为 9.84%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人 或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资 序号 项目 金额(人民币元) 产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 存托凭证 - - 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 847,937,424.34 89.43 3 固定收益投资 40,841,895.89 4.31 其中：债券 40,841,895.89 4.31 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 59,060,558.37 6.23 8 其他资产 347,240.03 0.04 9 合计 948,187,118.63 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 本基金本报告期末未持有权益投资。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 本基金本报告期末未持有权益投资。 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托 凭证投资明细 本基金本报告期末未持有权益投资。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 占基金资产净值比例 债券信用等级 公允价值(人民币元) （％） 未评级 40,841,895.89 4.42 注：本债券投资组合主要采用标准普尔、穆迪、惠誉提供的债券信用评级信 息，债券投资以全价列示。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值(人 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 民币元) 净值比例(％) 1 220406 22 农发 06 30,000,000 30,706,430.14 3.32 2 240421 24 农发 21 10,000,000 10,135,465.75 1.10 注：1.债券代码为ISIN码或当地市场代码。 2.数量列示债券面值，外币按照期末估值汇率折为人民币，四舍五入保留整 数。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投 资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 占基 运 金资 序 基 金 作 公允价值 基金名称 管理人 产净 号 类型 方 （人民币元） 值比 式 例(%) iShares Gold 开 BlackRock Fund 1 Trust ETF 放 Advisors 170,630,514.62 18.45 式 abrdn Physical 开 ETF Securities US 2 Gold Shares ETF ETF 放 LLC 170,079,732.37 18.40 式 SPDR Gold 开 State Street Global 3 MiniShares Trust ETF 放 Advisors Inc 169,280,493.72 18.31 式 SPDR Gold 开 State Street Global 4 Shares ETF 放 Advisors Inc 169,217,472.12 18.30 式 UBS ETF 开 UBS Fund 5 CH-Gold Class ETF 放 Management 168,729,211.51 18.25 USDA-DIS 式 SwitzerlandAG 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期没有投资股票，不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 347,240.03 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 347,240.03 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 易方达黄金主题 易方达黄金主题 项目 （QDII-LOF-FOF）A （QDII-LOF-FOF）C 报告期期初基金份额总额 110,613,795.89 530,283.49 报告期期间基金总申购份额 610,303,522.40 - 减：报告期期间基金总赎回份额 11,561,654.17 44,424.74 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 709,355,664.12 485,858.75 注：本基金A类份额变动含A类人民币份额及A类美元份额；本基金C类份额变动含C类人民币份额及C类美元份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1. 中国证监会核准易方达黄金主题证券投资基金（LOF）募集的文件； 2.《易方达黄金主题证券投资基金（LOF）基金合同》； 3.《易方达黄金主题证券投资基金（LOF）托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5. 基金管理人业务资格批件和营业执照。 8.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二五年七月二十一日