易方达岁丰添利债券型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十二日 第1页共13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达岁丰添利债券（LOF） 场内简称 易基岁丰 基金主代码 161115 交易代码 161115 基金运作方式 契约型，本基金合同生效后三年内（含三年）封 闭运作，在深圳证券交易所上市交易。封闭期结 束后，本基金转为上市开放式基金（LOF）。 基金合同生效日 2010年11月9日 报告期末基金份额总额 112,888,488.06份 投资目标 本基金通过主要投资债券品种，力争为基金持有 人提供持续稳定的高于业绩比较基准的收益，实 现基金资产的长期增值。 投资策略 本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在 非信用类固定收益品种（国债、央行票据等）、 信用类固定收益品种（含可转换债券）、新股 （含增发）申购之间的配置：1）基于对利率走 势、利率期限结构等因素的分析，预测固定收益 品种的投资收益和风险；2）基于对宏观经济、行 业前景以及公司财务进行严谨的分析，考察其对 固定收益市场信用利差的影响；3）基于可转换债 券发行公司的基本面，债券利率水平、票息率及 派息频率、信用风险等固定收益因素，以及期权 定价模型，对可转换债券进行定价分析并制定相 关投资策略；4）基于对新股（含增发股）发行频 率、中签率、上市后的平均涨幅等的分析，预测 新股（含增发股）申购的收益率以及风险。 业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率+1.2% 风险收益特征 本基金为债券型基金，理论上其长期平均风险和 预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于 货币市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年10月1日-2015年12月31日) 1.本期已实现收益 5,311,980.44 2.本期利润 6,745,656.27 3.加权平均基金份额本期利润 0.0654 4.期末基金资产净值 193,629,087.18 5.期末基金份额净值 1.715 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个 4.00% 0.17% 1.01% 0.01% 2.99% 0.16% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 易方达岁丰添利债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010年11月9日至2015年12月31日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为97.24%，同期业绩比较基准收益率为27.95%。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士 研 究 生，曾任泰 康人寿保险 本基金的基金经理、易方达 公司资产管 高等级信用债债券型证券投 理中心固定 资基金的基金经理、易方达 收益部研究 恒久添利1年定期开放债券 2015-06- 员、投资经 张磊 型证券投资基金的基金经 13 - 9年 理，新华资 理、易方达双债增强债券型 产管理公司 证券投资基金的基金经理、 固定收益部 易方达聚盈分级债券型发起 高级投资经 式证券投资基金的基金经理 理，易方达 基金管理有 限公司固定 收益部投资 经理。 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有6次，其中5次为指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年四季度，经济基本面仍然偏弱，9月份和10月份的数据都低于预期，表示复苏力度较弱，11月工业数据有所回升，工业增加值同比增长6.2%，高于预期，表现出了企稳的态势。其中经济的亮点是汽车高速增长，但是可持续性存疑。消费可能受到双十一的影响有所提升，而投资则受到基建投资和其他投资的拉动保持了较高的增速，但是从房地产和制造业投资以及信贷结构表现来看，经济主体自主投资意愿可能仍然较弱。 通胀方面，四季度通胀水平仍处于低位，非食品价格月度环比在9月和10月连续两个月为负，11月份虽转为正值，但持续性存疑。中上游价格在前期大幅下跌的基础上仍在快速下跌，尤其是加工工业环比跌幅扩大，说明了经济需求的疲弱。 融资方面，考虑地方政府债和外汇流出的社融环比有所下降。人民币贷款结构则明显恶化，企业中长期贷款甚至票据（包括未贴现票据）明显恶化，反映经济主体预期仍不乐观。融资供需内生性收缩的风险仍然值得警惕。 四季度，债券市场整体上涨。权益市场大幅波动、IPO暂停等事件使得打新资金、股市配资等追求无风险收益的资金大量堆积，理财收益率也出现缓慢下行，非标类高收益资产普遍减少，这些都对债券的需求形成支撑。债券市场边际上需求大幅增加而供给有限，使债券市场收益率趋势性下行。由于新增资金的成本要求较高，导致对高票息的资产需求最旺盛，大幅压缩信用利差。 股票市场在四季度整体上涨，估值得到修复，投资者风险偏好开始提升。转债也跟随正股上涨，并且由于转债可选标的有限，具备稀缺性，因此仍维持了较高的溢价水平。 本基金在四季度的债券投资继续维持相对合理的久期和组合杠杆，减持部分收益较低的品种，以获取持有期收益为主要目标，维持组合流动性，并关注信用风险。权益方面，利用转债的波段操作博取了部分超额收益。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.715 元，本报告期份额净值增长率为4.00%，同期业绩比较基准收益率为1.01%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 基本面方面，我们认为中国经济基本面持续受到经济结构转型带来的负面影响，虽然改革红利带来内生增长动力加强，政府通过投资短期拉动经济的意图也较为明显，但是转型对经济实际运行产生的负面作用更大，经济复苏动能依然不足，债券市场仍面临较为有利的基本面。资金面方面，在当前经济环境下，银行间资金面维持比较宽松的状态的概率较大。但目前政策态度比较保守，短期资金面利率可能滞后于形势的发展。不过最终仍将跟随经济的走势，推动因素可能来自于就业和通缩压力的上升。综上原因，相对看好债券资产，债券收益率上升的空间有限。 同时我们也注意到，利率大幅下行之后，债券市场本身的风险也在加大。目前债券的收益率已经在很低的水平，经济的底部企稳和超预期的投资刺激计划都会对债券形成压力。人民币的贬值压力也较大，会对资金面造成冲击和不确定性。我们会持续关注这些风险因素的变化和对市场或有的影响。 股票市场投资者情绪仍趋于谨慎。实体经济表现不佳，基本面难以对市场提供有效的支持，权益市场还可能维持一段时间震荡格局。目前转债市场整体估值水平偏高，虽然转债仍然存在稀缺性，但是由于可转债和可交换债的发行开闸，转债的配置价值进一步降低。 我们将继续维持合理的久期和组合杠杆。根据市场情况调整持仓结构，选择有利配置时点，以获取持有期回报为主要目标。同时关注权益市场可能出现的反弹机会，利用转债的波段操作博取超额收益。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 4,337,406.32 1.91 其中：股票 4,337,406.32 1.91 2 固定收益投资 211,426,859.07 93.26 其中：债券 211,426,859.07 93.26 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 4,904,870.02 2.16 7 其他资产 6,027,457.21 2.66 8 合计 226,696,592.62 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 931,700.00 0.48 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 513,706.32 0.27 J 金融业 2,892,000.00 1.49 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 4,337,406.32 2.24 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600016 民生银行 300,000 2,892,000.00 1.49 2 002408 齐翔腾达 70,000 931,700.00 0.48 3 601929 吉视传媒 83,124 513,706.32 0.27 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,012,000.00 5.17 其中：政策性金融债 10,012,000.00 5.17 4 企业债券 137,465,813.65 70.99 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 51,719,000.00 26.71 7 可转债（可交换债） 12,230,045.42 6.32 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 211,426,859.07 109.19 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 1480083 14麓山城 300,000 33,483,000.00 17.29 投债 2 1382186 13满世煤 300,000 30,270,000.00 15.63 MTN1 3 124318 13滨城投 135,000 14,192,550.00 7.33 4 10145800 14闽漳龙 100,000 11,318,000.00 5.85 7 MTN001 （5年 期） 5 1380162 13金霞债 100,000 10,623,000.00 5.49 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 73,099.17 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,664,755.98 5 应收申购款 289,602.06 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,027,457.21 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 公允价值 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 （元） 净值比例 （%） 1 113008 电气转债 4,130,100.00 2.13 2 132001 14宝钢EB 3,711,144.80 1.92 3 110030 格力转债 2,759,600.00 1.43 4 110031 航信转债 103,872.00 0.05 5 128009 歌尔转债 37,926.90 0.02 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 93,901,955.22 报告期基金总申购份额 29,238,444.67 减：报告期基金总赎回份额 10,251,911.83 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 112,888,488.06 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达岁丰添利债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达岁丰添利债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达岁丰添利债券型证券投资基金托管协议》； 4.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一六年一月二十二日