鹏华丰和债券型证券投资基金 (LOF)2018 年第 2 季度报告 2018 年 06 月 30 日 基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:招商银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 07 月 18 日  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 17 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华丰和债券(LOF) 场内简称 - 基金主代码 160621 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 11 月 05 日 报告期末基金份额总额 130,545,490.99 份 投资目标 通过严格的风险控制及积极的投资策略,力求最大限度获得高于 业绩比较基准的收益。 投资策略 (1)资产配置策略 在资产配置方面,本基金通过对宏观经济形 势、经济周期所处阶段、国内外经济形势等分析,结合债券市场 整体收益率曲线变化、股票市场整体走势预判等,选择配置合适 的大类资产,并动态调整大类资产之间的比例。 (2)债券投资 策略 本基金灵活应用久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息 差策略、债券选择策略等,在合理管理并控制组合风险的前提下, 第 2页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 最大化组合收益。 1)久期策略 本基金将通过自上而下的组合久 期管理策略,以实现对组合利率风险的有效控制。基金管理人将 根据对宏观经济周期所处阶段及其他相关因素的研判调整组合久 期。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,以较多地获 得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金 将缩短组合的久期,以减小债券价格下降带来的风险。 2)收益 率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之 一,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将 通过对收益率曲线变化的预测,适时采用子弹式、杠铃或梯形策略 构造组合,并进行动态调整。 3)骑乘策略 本基金将采用骑乘策 略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析, 在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的 债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减, 债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得 较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略 也能够提供更多的安全边际。 4)息差策略 本基金将利用回购利 率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债 券,利用杠杆放大债券投资的收益。 5)债券选择策略 根据单个 债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等 级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选 择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 ① 可转换债券投资 策略 可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种,具有抵御下 行风险、分享股票价格上涨收益的特征。本基金首先将根据对债 券市场、股票市场的比较分析,选择股性强、债性弱或特征相反 的可转债列入当期可转债核心库,然后对具体个券的股性、债性 做进一步分析比较,优选最合适的券种进入组合,以获取超额收 益。 在选择可转换债券品种时,本基金将与本公司的股票投研团 队积极合作,深入研究,力求选择被市场低估的品种,来构建本 基金可转换债券的投资组合。 ② 中小企业私募债券投资策略 中 小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在 第 3页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条款可协商性, 普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情 况,与中小企业私募债券承销券商紧密合作,合理合规合格地进 行中小企业私募债券投资。本基金主要采用买入并持有策略,在 投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况, 力求规避可能存在的债券违约,并获取超额收益。 对于含认股权 证及可转股条款的中小企业私募债券,本基金将遵循以下投资原 则: a.发行时无法确定发行主体是否可以在交易所上市的品种, 本基金将视其为普通中小企业私募债,主要以债项属性为基础进 行投资决策。在持有过程中,除非发行主体实现上市,否则本基 金将遵循这一原则,不进行认股权证的行使或者转股操作。 b.发 行时已经确定发行主体可在交易所上市的中小企业私募债,本基 金在投资时候会在债项属性的基础上,结合相关认股权证或转股 条款进行分析,采用相应的模型进行投资。 c.在持有过程中,如 果发行主体实现交易所上市,本基金将分析相关认股权证或转股 条款的价值,并结合债项属性制定投资决策,根据市场情况及进 行相应的投资操作。 (3)资产支持证券等品种投资策略 资产支 持证券包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房抵押贷款支持证 券(MBS)等,其定价受多种因素影响,包括市场利率、发行条款、 支持资产的构成及质量、提前偿还率等。 本基金将在基本面分析 和债券市场宏观分析的基础上,结合蒙特卡洛模拟等数量化方法, 对资产支持证券进行定价,评估其内在价值进行投资。 (4)股 票投资策略 1)新股申购策略 本基金根据新股发行人的基本情况, 结合对认购中签率和新股上市后表现的预期,谨慎参与新股申购。 2)二级市场股票投资策略 本基金通过综合分析上市公司的行业 地位、竞争优势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,精选 具备较高成长性及估值合理的股票构建股票资产组合。 业绩比较基准 中债综合指数收益率 风险收益特征 本基金属于债券型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基 金,低于混合型基金、股票型基金,为证券投资基金中的低风险 第 4页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华丰和债券 A 类 鹏华丰和债券 C 类 下属分级基金的场内简称 鹏华丰和 A - 下属分级基金的交易代码 160621 006057 下属分级基金的前端交易代 - - 码 下属分级基金的后端交易代 - - 码 报告期末下属分级基金的份 130,545,480.99 份 10.00 份 额总额 下属分级基金的风险收益特 风险收益特征同上 征 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币 元 主要财务指标 报告期(2018 年 04 月 01 日 - 2018 年 06 月 30 日) 鹏华丰和债券 A 类 鹏华丰和债券 C 类 1.本期已实现收益 -1,586,229.66 -0.07 2.本期利润 -186,331.68 -0.14 3.加权平均基金份额 -0.0013 -0.0140 本期利润 4.期末基金资产净值 140,031,989.36 9.86 5.期末基金份额净值 1.073 0.986 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益; 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 第 5页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 鹏华丰和债券 A 类 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -0.28% 0.34% 3.94% 0.20% -4.22% 0.14% 鹏华丰和债券 C 类 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -1.40% 0.48% 1.44% 0.12% -2.84% 0.36% 注:业绩比较基准=中债综合指数收益率 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 第 6页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 注:1、本基金基金合同于 2012 年 11 月 5 日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例 已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 戴钢先生,国籍中国, 经济学硕士,16 年证 券从业经验。曾就职 于广东民安证券研究 发展部,担任研究员; 2005 年 9 月加盟鹏华 基金管理有限公司, 从事研究分析工作, 本基金基 戴钢 2012-11-05 - 16 年 历任债券研究员、专 金经理 户投资经理等职; 2011 年 12 月至 2016 年 02 月担任鹏 华丰泽债券(LOF) 基金基金经理, 2012 年 06 月担任鹏 华金刚保本混合基金 基金经理,2012 年 第 7页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 11 月至 2015 年 11 月 担任鹏华中小企债基 金基金经理, 2013 年 09 月担任鹏 华丰实定期开放债券 基金基金经理, 2013 年 09 月担任鹏 华丰泰定期开放债券 基金基金经理, 2013 年 10 月担任鹏 华丰信分级债券基金 基金经理,2015 年 11 月担任鹏华丰和基 金基金经理, 2016 年 03 月担任鹏 华丰尚定期开放债券 基金基金经理, 2016 年 04 月担任鹏 华金鼎保本混合基金 基金经理,2016 年 09 月至 2018 年 05 月 担任鹏华丰饶债券基 金基金经理,现同时 担任绝对收益投资部 副总经理。戴钢先生 具备基金从业资格。 本报告期内本基金基 金经理未发生变动。 注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理 的,任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及 基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础 上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同和损 害基金份额持有利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等 第 8页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年二季度债券市场持续上涨,中债总财富指数上涨 2.73%。信用市场出现了连续的违约 事件使得市场的信用开始整体收缩。社融增速持续下滑,而宏观指标也开始出现走弱,尤其是投 资数据下滑明显。叠加中美贸易战的紧张氛围,市场开始对经济前景较为悲观。而此时的货币政 策也开始转向。分别在 4 月和 6 月实施了两次降准。这无疑对债券市场形成了强力支持,呈现出 牛市格局。而对于权益市场明显不利。二季度的权益市场整体下跌,沪深 300 下跌了 9.94%。 在组合的资产配置上,我们对债券资产仍然维持了信用债为主的投资策略。品种上以 3 年左右 的高评级信用债为主。经过前期的下跌,我们认为权益市场已经具有明显配置价值,因此对加大 了对权益资产的配置力度。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2018 年二季度本基金 A、C 份额的净值增长率分别为-0.28%,-1.40%,同期业绩基准增长率 分别为 3.94%,1.44%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 28,908,761.00 16.44 其中:股票 28,908,761.00 16.44 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 127,141,001.50 72.31 其中:债券 127,141,001.50 72.31 资产支持 - - 证券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 - - 第 9页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 产 其中:买断式回 购的买入返售金 - - 融资产 银行存款和结算 7 17,349,609.68 9.87 备付金合计 8 其他资产 2,426,397.03 1.38 9 合计 175,825,769.21 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 3,983,520.00 2.84 B 采矿业 - - C 制造业 21,929,009.00 15.66 电力、热力、燃气 D 及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 1,491,072.00 1.06 交通运输、仓储和 G 邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和 I 信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - 科学研究和技术服 M 务业 - - N 水利、环境和公共 设施管理业 - - O 居民服务、修理和 其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,505,160.00 1.07 R 文化、体育和娱乐 业 - - S 综合 - - 合计 28,908,761.00 20.64 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 第 10页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 002050 三花智控 212,500 4,005,625.00 2.86 2 002234 民和股份 344,000 3,983,520.00 2.84 3 300630 普利制药 43,400 3,150,840.00 2.25 4 600867 通化东宝 123,800 2,967,486.00 2.12 5 600673 东阳光科 280,000 2,892,400.00 2.07 6 300558 贝达药业 41,700 2,321,439.00 1.66 7 600771 广誉远 28,200 1,549,872.00 1.11 8 002044 美年健康 66,600 1,505,160.00 1.07 9 002024 苏宁易购 105,900 1,491,072.00 1.06 10 600196 复星医药 35,000 1,448,650.00 1.03 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 39,595,000.00 28.28 其中:政策性金融债 10,030,000.00 7.16 4 企业债券 81,894,601.50 58.48 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 5,651,400.00 4.04 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 127,141,001.50 90.79 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值(元)占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 比例(%) 1 122711 12 郑新债 120,000 12,126,000.00 8.66 2 180201 18 国开 01 100,000 10,030,000.00 7.16 3 143173 17 广药 01 100,000 9,969,000.00 7.12 4 143636 18 国联 G1 100,000 9,952,000.00 7.11 5 143158 17 银河 G1 100,000 9,932,000.00 7.09 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:无。 第 11页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 63,352.08 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 2,362,647.09 5 应收申购款 397.86 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,426,397.03 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 鹏华丰和债券 A 类 鹏华丰和债券 C 类 第 12页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 报告期期初基金份额总额 159,842,750.68 - 报告期期间基金总申购份额 99,437.92 10.00 减:报告期期间基金总赎回 29,396,707.61 - 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额(份额减少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 130,545,480.99 10.00 注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 项目 鹏华丰和债券 A 类 鹏华丰和债券 C 类 报告期期初管 理人持有的本 10,007,200.00 - 基金份额 报告期期间买 - - 入/申购总份额 报告期期间卖 -10,007,200.00 - 出/赎回总份额 报告期期末管 理人持有的本 - - 基金份额 报告期期末持 有的本基金份 - - 额占基金总份 额比例(%) 注:注: 本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%) 1 赎回 2018-06-14 -10,007,200.00 -10,837,797.60 - 合计 -10,007,200.00 -10,837,797.60 注: 注: 本基金管理人投资本基金的费率标准与其的投资者适用的费率标他相同条件准相一致。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注:无。 第 13页 共 14页  鹏华丰和债券(LOF)2018 年第 2 季度报告 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)基金合同》; (二)《鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)托管协议》; (三)《鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF)2018 年第 2 季度报告》(原文)。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理 人网站(http://www.phfund.com)查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户 服务系统,咨询电话:4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2018 年 07 月 18 日 第 14页 共 14页