鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF) 2017 年第 4 季度报告 2017年12月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2018年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月17日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华丰和债券(LOF) 场内简称 鹏华丰和 基金主代码 160621 交易代码 160621 基金运作方式 契约型，上市开放式基金（LOF） 基金合同生效日 2012年11月5日 报告期末基金份额总额 188,317,531.44份 投资目标 通过严格的风险控制及积极的投资策略，力求最大 限度获得高于业绩比较基准的收益。 （1）资产配置策略 在资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势、经 济周期所处阶段、国内外经济形势等分析，结合债 券市场整体收益率曲线变化、股票市场整体走势预 判等，选择配置合适的大类资产，并动态调整大类 资产之间的比例。 投资策略 （2）债券投资策略 本基金灵活应用久期策略、收益率曲线策略、骑乘 策略、息差策略、债券选择策略等，在合理管理并 控制组合风险的前提下，最大化组合收益。 1）久期策略 本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实 现对组合利率风险的有效控制。基金管理人将根据 对宏观经济周期所处阶段及其他相关因素的研判调 第2页共15页 整组合久期。如果预期利率下降，本基金将增加组 合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益； 反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久 期，以减小债券价格下降带来的风险。 2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据 之一，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的 搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测,适时 采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动 态调整。 3）骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这 一策略即通过对收益率曲线的分析，在可选的目标 久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的 债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余 期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线 有较大幅的下滑，从而获得较高的资本收益；即使 收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略也能够提 供更多的安全边际。 4）息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通 过正回购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放 大债券投资的收益。 5）债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的 偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、 税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或 价值被低估的债券进行投资。 ①可转换债券投资策略 可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种，具 有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特征。 本基金首先将根据对债券市场、股票市场的比较分 析，选择股性强、债性弱或特征相反的可转债列入 当期可转债核心库，然后对具体个券的股性、债性 做进一步分析比较，优选最合适的券种进入组合， 以获取超额收益。 在选择可转换债券品种时，本基金将与本公司的股 票投研团队积极合作，深入研究，力求选择被市场 低估的品种，来构建本基金可转换债券的投资组合。 ②中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行 和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由 于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，与 第3页共15页 中小企业私募债券承销券商紧密合作，合理合规合 格地进行中小企业私募债券投资。本基金主要采用 买入并持有策略，在投资过程中密切监控债券信用 等级或发行人信用等级变化情况，力求规避可能存 在的债券违约，并获取超额收益。 对于含认股权证及可转股条款的中小企业私募债券， 本基金将遵循以下投资原则： a.发行时无法确定发行主体是否可以在交易所上市 的品种，本基金将视其为普通中小企业私募债，主 要以债项属性为基础进行投资决策。在持有过程中， 除非发行主体实现上市，否则本基金将遵循这一原 则，不进行认股权证的行使或者转股操作。 b.发行时已经确定发行主体可在交易所上市的中小 企业私募债，本基金在投资时候会在债项属性的基 础上，结合相关认股权证或转股条款进行分析，采 用相应的模型进行投资。 c.在持有过程中，如果 发行主体实现交易所上市，本基金将分析相关认股 权证或转股条款的价值，并结合债项属性制定投资 决策，根据市场情况及进行相应的投资操作。 （3）资产支持证券等品种投资策略 资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、 住房抵押贷款支持证券（MBS）等，其定价受多种因 素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的构 成及质量、提前偿还率等。 本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础 上，结合蒙特卡洛模拟等数量化方法，对资产支持 证券进行定价，评估其内在价值进行投资。 （4）股票投资策略 1）新股申购策略 本基金根据新股发行人的基本情况，结合对认购中 签率和新股上市后表现的预期，谨慎参与新股申购。 2）二级市场股票投资策略 本基金通过综合分析上市公司的行业地位、竞争优 势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,精选 具备较高成长性及估值合理的股票构建股票资产组 合。 业绩比较基准 中债综合指数收益率 本基金属于债券型基金，其预期风险和预期收益高 风险收益特征 于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金， 为证券投资基金中的低风险品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 第4页共15页 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017年10月1日－2017年12月31日 ） 1.本期已实现收益 754,313.24 2.本期利润 935,858.90 3.加权平均基金份额本期利润 0.0029 4.期末基金资产净值 204,129,869.38 5.期末基金份额净值 1.084 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 0.84% 0.13% -0.43% 0.06% 1.27% 0.07% 注：业绩比较基准=中债综合指数收益率 第5页共15页 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：1、本基金基金合同于2012年11月5日生效。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金基 2012年 戴钢先生，国籍中国， 戴钢 金经理 11月5日 - 15 经济学硕士，15年证 券从业经验。曾就职 第6页共15页 于广东民安证券研究 发展部，担任研究员； 2005年9月加盟鹏华 基金管理有限公司， 从事研究分析工作， 历任债券研究员、专 户投资经理等职； 2011年12月至 2016年2月担任鹏华 丰泽债券（LOF）基 金基金经理， 2012年6月起担任鹏 华金刚保本混合基金 基金经理，2012年 11月起兼任鹏华中小 企业纯债债券 （2015年11月已转 型为鹏华丰和债券 （LOF）基金）基金 基金经理，2013年 9月起兼任鹏华丰实 定期开放债券基金基 金经理，2013年9月 起兼任鹏华丰泰定期 开放债券基金基金经 理，2013年10月起 兼任鹏华丰信分级债 券基金基金经理， 2016年3月起兼任鹏 华丰尚定期开放债券 基金基金经理， 2016年4月起兼任鹏 华金鼎保本混合基金 基金经理，2016年 8月起兼任鹏华丰饶 定期开放债券基金基 金经理，现同时担任 绝对收益投资部副总 经理。戴钢先生具备 基金从业资格。本报 告期内本基金基金经 理未发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 第7页共15页 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017年四季度债券市场出现大幅度调整，中债总财富指数跌幅为0.87%。四季度影响市场的 最主要因素有两个：一是在配置需求不足的情况下债券市场出现交易止损盘引发的长端利率债，尤其是国开债的暴跌，叠加资金面的波动带动了收益率曲线的整体上行；二是监管政策的持续落地加大了市场对监管不确定性的担忧加大了债券市场的下跌压力。 在组合的资产配置上，我们对债券资产维持了以中短期中高评债券品种为主的投资策略，并保持了一定的杠杆水平。同时对于权益市场，我们也积极参与，重点关注低估值的价值型品种。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2017年四季度本基金的净值增长率为0.84%，同期业绩基准增长率为-0.43%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 第8页共15页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 27,442,805.42 11.43 其中：股票 27,442,805.42 11.43 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 184,251,675.90 76.75 其中：债券 184,251,675.90 76.75 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 19,212,300.64 8.00 8 其他资产 9,148,829.01 3.81 9 合计 240,055,610.97 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 4,010,420.00 1.96 B 采矿业 - - C 制造业 14,465,390.42 7.09 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 3,632,617.00 1.78 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - 第9页共15页 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 5,334,378.00 2.61 S 综合 - - 合计 27,442,805.42 13.44 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002343 慈文传媒 149,800 5,334,378.00 2.61 2 300498 温氏股份 167,800 4,010,420.00 1.96 3 002310 东方园林 180,100 3,632,617.00 1.78 4 000039 中集集团 99,962 2,284,131.70 1.12 5 600031 三一重工 233,896 2,121,436.72 1.04 6 600585 海螺水泥 70,700 2,073,631.00 1.02 7 600566 济川药业 54,100 2,063,915.00 1.01 8 600298 安琪酵母 60,800 1,989,376.00 0.97 9 600507 方大特钢 155,000 1,966,950.00 0.96 10 600409 三友化工 205,000 1,965,950.00 0.96 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 51,665,840.00 25.31 其中：政策性金融债 12,796,840.00 6.27 4 企业债券 130,876,437.10 64.11 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 1,709,398.80 0.84 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 184,251,675.90 90.26 第10页共15页 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 124736 PR柳龙投 200,000 18,474,000.00 9.05 2 122809 PR准国资 270,000 13,481,100.00 6.60 3 122711 12郑新债 120,000 12,199,200.00 5.98 4 124755 14合工微 100,000 10,032,000.00 4.91 5 110211 11国开11 100,000 10,003,000.00 4.90 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.3本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 15华泰G1发行主体华泰证券股份有限公司（以下简称公司）于2017年1月18日收到中国 证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）行政监管措施决定书《关于对华泰证券股份有 限公司采取责令改正措施的决定》（[2017]3号），存在利用同名微信公众号、官方网站向不特定对象公开宣传推介私募资产管理产品的问题。同日，华泰证券控股子公司华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”）收到中国证监会行政监管措施决定书《关于对华泰联合证 券有限责任公司采取出具警示函措施的决定》（[2017]4号），存在对标的资产主要客户和供应商的核查不充分的问题。决定书责令公司改正。 第11页共15页 上述处罚事项可能会给公司业务开展等带来一定影响，但不会从根本上影响公司的正常经营。 公司将按照相关规定和中国证监会的要求，认真进行整改，并进一步加强日常经营管理和风险管理，依法合规地开展各项业务。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司债券的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 组合前十名证券发行人中信证券股份有限公司于2017年5月收到上海证券交易所监管函。 指出于2011年2月23日，司度（上海）贸易有限公司（以下简称“司度”）在中信证券开立普 通证券账户，一直未从事证券交易。根据《中信证券股份有限公司融资融券业务客户征信授信实施细则》的规定，“在公司开户满半年（试点期间，开户满18个月）”为开立信用账户的条件之一，中信证券在司度从事证券交易时间连续计算不足半年的情况下，为司度提供融资融券服务，于2012年3月12日为其开立了信用证券账户。2012年3月19日，中信证券与司度签订《融资融券业务合同》，致使司度得以开展融券交易。《实施细则》由当时中信证券信用交易管理部负责人宋成牵头制定，由分管副总经理笪新亚签批实施。 截至2015年10月22日，中信证券向司度收取融券收益人民币52,886,294.80元，融券成 本人民币47,263,484.17元，净融券收益人民币5,622,810.63元；截至2015年10月10日，中 信证券向司度收取交易佣金人民币89,428,768.96元，扣除交易所规费人民币33,395,729.81元， 净佣金收益人民币56,033,039.15元；共计收益人民币61,655,849.78元。 上述行为违反了《证券公司融资融券业务管理办法》（证监会公告[2011]31号）第十一条 “对未按照要求提供有关情况、在本公司及与本公司具有控制关系的其他证券公司从事证券交易的时间连续计算不足半年，证券公司不得向其融资、融券”的规定，构成《证券公司监督管理条例》第八十四条第（七）项“未按照规定与客户签订业务合同”所述行为。 公司发现上述关联交易未披露后，第一时间召开了董事会、监事会，由独立董事发表了独立意见，并经股东大会审议通过，履行了必要的决策程序并立即进行信息披露。公司重新制定了《关联交易管理办法》，并经董事会和临时股东大会审议通过。 本基金投资的前十名证券中的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 第12页共15页 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 50,013.22 2 应收证券清算款 3,703,351.56 3 应收股利 - 4 应收利息 5,390,070.77 5 应收申购款 5,393.46 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,148,829.01 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 110032 三一转债 1,709,398.80 0.84 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 474,349,498.38 报告期期间基金总申购份额 207,396.32 减:报告期期间基金总赎回份额 286,239,363.26 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 188,317,531.44 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 第13页共15页 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,007,200.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,007,200.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 5.31 额比例（%） 注:本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基 投资 金情况 者类 持有基金份额比例 申 别 序 达到或者超过 期初 购 赎回 持有 份额占 号 20%的时间区间 份额 份 份额 份额 比 额 机构 1 20171001~20171128 97,958,069.25 - 97,958,069.25 - 0.00% 2 20171001~20171024 121,147,692.24 - 121,147,692.24 - 0.00% 个人-- - - - - - 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红 第14页共15页 利再投； 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）《鹏华丰和债券型证券投资基金（LOF）基金合同》； （二）《鹏华丰和债券型证券投资基金（LOF）托管协议》； （三）《鹏华丰和债券型证券投资基金（LOF）2017年第4季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司 深圳市深南大道7088号招商银行大厦招商银行股份有限公司 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2018年1月22日 第15页共15页