鹏华丰和债券型证券投资基金(LOF) 2017 年第 3 季度报告 2017 年 9 月 30 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期： 2017 年 10 月 25 日 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 2 页 共15 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 10 月 20 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华丰和债券(LOF) 场内简称 鹏华丰和 基金主代码 160621 交易代码 160621 基金运作方式 契约型，上市开放式基金（ LOF） 基金合同生效日 2012 年 11 月 5 日 报告期末基金份额总额 474,349,498.38 份 投资目标 通过严格的风险控制及积极的投资策略，力求最大 限度获得高于业绩比较基准的收益。 投资策略 （ 1）资产配置策略 在资产配置方面，本基金通过对宏观经济形势、经 济周期所处阶段、国内外经济形势等分析，结合债 券市场整体收益率曲线变化、股票市场整体走势预 判等，选择配置合适的大类资产，并动态调整大类 资产之间的比例。 （ 2）债券投资策略 本基金灵活应用久期策略、收益率曲线策略、骑乘 策略、息差策略、债券选择策略等，在合理管理并 控制组合风险的前提下，最大化组合收益。 1）久期策略 本基金将通过自上而下的组合久期管理策略，以实 现对组合利率风险的有效控制。基金管理人将根据 对宏观经济周期所处阶段及其他相关因素的研判调 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 3 页 共15 页 整组合久期。如果预期利率下降，本基金将增加组 合的久期，以较多地获得债券价格上升带来的收益； 反之，如果预期利率上升，本基金将缩短组合的久 期，以减小债券价格下降带来的风险。 2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据 之一，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的 搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测,适时 采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合，并进行动 态调整。 3）骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这 一策略即通过对收益率曲线的分析，在可选的目标 久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的 债券。在收益率曲线不变动的情况下，随着其剩余 期限的衰减，债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线 有较大幅的下滑，从而获得较高的资本收益；即使 收益率曲线上升或进一步变陡，这一策略也能够提 供更多的安全边际。 4）息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形，通 过正回购将所获得的资金投资于债券，利用杠杆放 大债券投资的收益。 5）债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的 偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、 税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或 价值被低估的债券进行投资。 ① 可转换债券投资策略 可转换债券是介于股票和债券之间的投资品种，具 有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特征。 本基金首先将根据对债券市场、股票市场的比较分 析，选择股性强、债性弱或特征相反的可转债列入 当期可转债核心库，然后对具体个券的股性、债性 做进一步分析比较，优选最合适的券种进入组合， 以获取超额收益。 在选择可转换债券品种时，本基金将与本公司的股 票投研团队积极合作，深入研究，力求选择被市场 低估的品种，来构建本基金可转换债券的投资组合。 ② 中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行 和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由 于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，与 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 4 页 共15 页 中小企业私募债券承销券商紧密合作，合理合规合 格地进行中小企业私募债券投资。本基金主要采用 买入并持有策略，在投资过程中密切监控债券信用 等级或发行人信用等级变化情况，力求规避可能存 在的债券违约，并获取超额收益。 对于含认股权证及可转股条款的中小企业私募债券， 本基金将遵循以下投资原则： a.发行时无法确定发行主体是否可以在交易所上市 的品种，本基金将视其为普通中小企业私募债，主 要以债项属性为基础进行投资决策。在持有过程中， 除非发行主体实现上市，否则本基金将遵循这一原 则，不进行认股权证的行使或者转股操作。 b.发行时已经确定发行主体可在交易所上市的中小 企业私募债，本基金在投资时候会在债项属性的基 础上，结合相关认股权证或转股条款进行分析，采 用相应的模型进行投资。 c.在持有过程中，如果 发行主体实现交易所上市，本基金将分析相关认股 权证或转股条款的价值，并结合债项属性制定投资 决策，根据市场情况及进行相应的投资操作。 （ 3）资产支持证券等品种投资策略 资产支持证券包括资产抵押贷款支持证券（ ABS）、 住房抵押贷款支持证券（ MBS）等，其定价受多种因 素影响，包括市场利率、发行条款、支持资产的构 成及质量、提前偿还率等。 本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础 上，结合蒙特卡洛模拟等数量化方法，对资产支持 证券进行定价，评估其内在价值进行投资。 （ 4）股票投资策略 1）新股申购策略 本基金根据新股发行人的基本情况，结合对认购中 签率和新股上市后表现的预期，谨慎参与新股申购。 2）二级市场股票投资策略 本基金通过综合分析上市公司的行业地位、竞争优 势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素,精选 具备较高成长性及估值合理的股票构建股票资产组 合。 业绩比较基准 中债综合指数收益率 风险收益特征 本基金属于债券型基金，其预期风险和预期收益高 于货币市场基金，低于混合型基金、股票型基金， 为证券投资基金中的低风险品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 5 页 共15 页 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017 年 7 月 1 日 － 2017 年 9 月 30 日 ） 1.本期已实现收益 6,387,956.98 2.本期利润 3,969,595.33 3.加权平均基金份额本期利润 0.0079 4.期末基金资产净值 509,920,275.03 5.期末基金份额净值 1.075 注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 ① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.75% 0.06% 0.79% 0.03% -0.04% 0.03% 注：业绩比较基准=中债综合指数收益率 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 6 页 共15 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注： 1、本基金基金合同于 2012 年 11 月 5 日生效。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业年限 说明 戴钢 本基金基 金经理 2012 年 11 月 5 日 - 15 戴钢先生，国籍中国， 经济学硕士， 15 年证 券从业经验。曾就职 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 7 页 共15 页 于广东民安证券研究 发展部，担任研究员； 2005 年 9 月加盟鹏华 基金管理有限公司， 从事研究分析工作， 历任债券研究员、专 户投资经理等职； 2011 年 12 月至 2016 年 2 月担任鹏华 丰泽债券（ LOF）基 金基金经理， 2012 年 6 月起担任鹏 华金刚保本混合基金 基金经理， 2012 年 11 月起兼任鹏华中小 企业纯债债券 （ 2015 年 11 月已转 型为鹏华丰和债券 （ LOF）基金）基金 基金经理， 2013 年 9 月起兼任鹏华丰实 定期开放债券基金基 金经理， 2013 年 9 月 起兼任鹏华丰泰定期 开放债券基金基金经 理， 2013 年 10 月起 兼任鹏华丰信分级债 券基金基金经理， 2016 年 3 月起兼任鹏 华丰尚定期开放债券 基金基金经理， 2016 年 4 月起兼任鹏 华金鼎保本混合基金 基金经理， 2016 年 8 月起兼任鹏华丰饶 定期开放债券基金基 金经理，现同时担任 绝对收益投资部副总 经理。戴钢先生具备 基金从业资格。本报 告期内本基金基金经 理未发生变动。 注： 1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 8 页 共15 页 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《 证券投资基金法》 等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原 因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时 进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年三季度债券市场整体上涨，中债总财富指数涨幅为 0.33%。三季度伊始，受央行在半 年末资金的大量投放使得资金面较为宽松，叠加监管层面较为平稳，使得市场收益率出现了一波 明显的下行。不过进入到 7 月中下旬后，资金面再次出现了明显波动，而且资金面波动的状况一 直持续到了季末。资金面的波动叠加 8 月大宗商品价格的再次明显上涨导致市场收益率出现了一 定幅度的调整，虽然在此期间的宏观数据整体较为疲弱。 在组合的资产配置上，我们对债券资产维持了以中短期中高评债券品种为主的投资策略，以 维持组合的持有期收益率水平。同时也维持了一定的杠杆水平。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2017 年三季度本基金的净值增长率为 0.75%，同期业绩基准增长率为 0.79%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 9 页 共15 页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 29,847,940.00 4.15 其中：股票 29,847,940.00 4.15 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 646,048,975.30 89.77 其中：债券 646,048,975.30 89.77 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 20,543,118.41 2.85 8 其他资产 23,262,990.60 3.23 9 合计 719,703,024.31 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 3,567,746.00 0.70 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 5,514,562.00 1.08 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 2,552,000.00 0.50 J 金融业 8,141,532.00 1.60 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 10,072,100.00 1.98 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 10 页 共15 页 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 29,847,940.00 5.85 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600138 中青旅 470,000 10,072,100.00 1.98 2 601211 国泰君安 376,400 8,141,532.00 1.60 3 002251 步 步 高 409,700 5,514,562.00 1.08 4 600549 厦门钨业 81,000 2,602,530.00 0.51 5 600570 恒生电子 50,000 2,552,000.00 0.50 6 603626 科森科技 22,400 965,216.00 0.19 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,044,000.00 3.93 其中：政策性金融债 20,044,000.00 3.93 4 企业债券 625,904,035.30 122.75 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 100,940.00 0.02 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 646,048,975.30 126.70 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 124736 PR 柳龙投 500,000 49,090,000.00 9.63 2 122836 PR 盘锦投 700,680 42,475,221.60 8.33 3 112446 16 申宏 03 400,000 37,792,000.00 7.41 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 11 页 共15 页 4 124095 PR 六开投 600,000 36,954,000.00 7.25 5 122366 14 武钢债 357,470 35,668,356.60 6.99 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 16 申宏 03 债发行主体申万宏源证券于 2017 年 1 月 10 日，收到上海证监局《 关于对申万宏 源证券有限公司采取出具警示函措施的决定》 （沪证监决[2017]6 号），指出作为资产支持专项 计划管理人，申万宏源证券个别尽职调查报告存在调查分析前后不一、报告结论缺乏充分证据支 撑等情形，未能全面反映重要债务人偿付能力和资信水平，不符合《 证券公司及基金管理公司子 公司资产证券化业务管理规定》 十三条等相关规定，上海证监局决定对申万宏源证券予以警示。 收到决定后，申万宏源证券积极落实整改工作，向上海证监局提交了《 关于对整改落实情况的报告》 。主要整改情况如下：对 资产证券化业务进行了全面自查，全面梳理存续资产证券化项目以及正在推进的项目，对自查发 现的情况及时进行整改；进一步加强资产证券化业务的管控，加强学习，提高业务能力，强化尽 职调查工作管理，加强文件审核，提高信息披露工作水平。 16 申宏 03 债发行主体申万宏源证券于 2017 年 1 月 14 日收到中国证监会《 关于对申万宏源 证券有限公司采取责令改正、出具警示函措施的决定》 （ [2017]5 号）指出，申万宏源证券及个 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 12 页 共15 页 别营业部分别利用官方网站、同名微信公众号向不特定对象公开宣传推介私募资产管理产品，对 从业人员买卖股票交易行为的内部管控存在漏洞，中国证监会决定对申万宏源证券采取责令改正、 出具警示函的行政监督管理措施。 收到决定后，申万宏源证券积极落实整改工作，立即删除了网站、微信公众号上相关私募产 品的宣传推介信息，改造了公司网站，避免私募资产管理产品向不特定对象推介的情况；完善信 息披露的管控机制，进一步做好信息披露的管理工作；逐一检查全部分支机构微信公众号的内容， 加强对分支机构微信公众号的事前、事中及事后的管理，确保分支机构微信公众号发布内容的规 范合规；进一步加强对员工执业行为的管控力度，明确工作职责，进一步加强日常监测的核查力 度，强化问责和处罚机制，进一步规范员工的执业行为。 16 申宏 03 债发行主体申万宏源证券于 2017 年 7 月 7 日收到上海证监局下发《 关于对申万 宏源证券有限公司上海奉贤区人民中路证券营业部采取责令改正监管措施的决定》 （沪证监决 [2017]58 号），指出，根据申万宏源证券上海奉贤区人民中路证券营业部公示的自 2011 年 11 月 1 日起执行的佣金方案，客户通过非现场方式（含电话、网上和手机）进行交易的佣金费 率区间为万分之二点零一至千分之一点八，而营业部对部分客户通过手机委托交易分级基金等品 种所收取的佣金费率为千分之三，超出所公示佣金方案的最高上限，上海证监局决定采取责令改 正的监管措施。 收到决定后，申万宏源证券上海奉贤区人民中路营业部积极落实整改工作，主要整改情况如 下：根据申万宏源证券最新佣金收取方案指导文件，将营业部佣金方案重新向同业公会进行报备 并在营业场所公示。同时，进一步完善佣金设置模式，加强与客户之间沟通，妥善处理客户投诉 纠纷事宜。 公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响，对该公司债券的投资价值不产生重大影响。 该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,769.50 2 应收证券清算款 7,623,529.49 3 应收股利 - 4 应收利息 15,635,691.61 5 应收申购款 - 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 13 页 共15 页 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 23,262,990.60 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 527,086,752.03 报告期期间基金总申购份额 434,267.09 减:报告期期间基金总赎回份额 53,171,520.74 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 474,349,498.38 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 10,007,200.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 10,007,200.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 额比例（ %） 2.11 注: 本基金管理人投资本基金的费率标准与其他相同条件的投资者适用的费率标准相一致。 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 14 页 共15 页 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 别 序号 持有基金份额比例 达到或者超过 20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 20170906~20170930 97,958,069.25 - - 97,958,069.25 20.65% 2 20170701~20170930 - - - 121,147,692.24 25.54% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎 回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基 金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金 份额。 注： 1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红 利再投； 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一） 《 鹏华丰和债券型证券投资基金（ LOF） 基金合同》 ； （二） 《 鹏华丰和债券型证券投资基金（ LOF） 托管协议》 ； 鹏华丰和债券(LOF)2017 年第 3 季度报告 第 15 页 共15 页 （三） 《 鹏华丰和债券型证券投资基金（ LOF） 2017 年第 3 季度报告》 （原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司 深圳市深南大道 7088 号招商银行大厦招商银行股份有限公司 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（ http： //www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话： 4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2017 年 10 月 25 日