鹏华价值优势混合型证券投资基金 （LOF）2018 年第 1 季度报告 2018年03月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018年04月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 　本报告中财务资料未经审计。 　本报告期自2018年01月01日起至03月31日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华价值优势混合 场内简称 鹏华价值 基金主代码 160607 交易代码 160607 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2006年07月18日 报告期末基金份额总额 3,467,595,833.32份 投资目标 依托严格的研究流程和投资纪律，强调运用相对估值分析 方法，发掘我国资本市场国际接轨趋势下具备相对价值优 势的中国企业，谋求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 （1）股票投资：首先按照既有的研究流程和投资纪律进行 行业配置和个股选择，再运用相对估值分析方法，进行多 维估值比较，分析行业、个股的合理估值区间，深入发掘 第 2页共11页 行业和个股层面由于具备相对价值优势而存在的投资机会， 以此作为基金经理的投资线索以及权重调整的重要依据。 （2）债券投资：以降低组合总体波动性从而改善组合风险 构成为目的，采取积极主动的投资策略，进而谋取超额收 益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×30% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币型 基金、债券基金，低于股票型基金，为证券投资基金中具 有中高风险、中高收益的投资品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年01月01日-2018年03月31日) 1.本期已实现收益 43,547,536.30 2.本期利润 -61,467,081.23 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0189 4.期末基金资产净值 2,733,150,180.38 5.期末基金份额净值 0.788 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -1.92% 1.41% -1.63% 0.82% -0.29% 0.59% 注：业绩比较基准=沪深300指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 第 3页共11页 注：1、本基金基金合同于2006年7月18日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例 已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 谢书英女士，国籍中国， 经济学硕士，10年金融证 券从业经验。曾任职于高 盛高华证券有限公司投资 银行部；2009年4月加盟 鹏华基金管理有限公司， 历任研究部高级研究员、 本基金基金 2015年 投资经理助理，从事行业 谢书英 经理 06月10日 - 10年 研究及投资助理相关工作， 2014年04月至2017年 03月担任鹏华金刚保本混 合基金基金经理，2015年 06月担任鹏华价值优势混 合（LOF）基金基金经理， 2016年01月担任鹏华文化 传媒娱乐股票基金基金经 理，2016年09月担任鹏华 第 4页共11页 增瑞混合基金基金经理， 2017年07月担任鹏华精选 成长混合基金基金经理。 谢书英女士具备基金从业 资格。本报告期内本基金 基金经理未发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度，市场整体的波动性加大。无论A股、还是美股一季度的波动幅度都是近20年来罕 见的。从A股的结构来看，去年涨幅较好的行业在一季度普遍表现不佳；去年回撤大的部分行业 今年一季度迎来了比较好的反弹，尤其是计算机、军工。考虑到这两个行业的估值水平以及盈利增长情况，我们认为本轮的上涨更多是趋势投资于主题的博弈。一季度涨幅较大的个股普遍满足是市值不大、估值高、前期跌幅明显。 一季度，价值优势组合的表现并不突出。背后的原因主要是组合在计算机、军工板块没有配置。 而同时，持仓较多的PPP、地产、传媒等板块表现平淡。我们坚持自下而上的选股思路，着重考 第 5页共11页 量公司自身的盈利模式、业绩增速、估值情况；相信组合能够在较长的时间维度内给投资者创造良好的回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为-1.92%，同期上证综指涨跌幅为-4.18%，深证成指涨跌幅为-1.56%，沪深300指数涨跌幅为-3.28%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 2,430,150,126.03 88.39 其中：股票 2,430,150,126.03 88.39 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 136,600,000.00 4.97 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 167,834,032.31 6.10 计 8 其他资产 14,674,778.54 0.53 9 合计 2,749,258,936.88 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 55,567,354.32 2.03 C 制造业 1,021,342,057.34 37.37 D 电力、热力、燃气及水生 - - 产和供应业 第 6页共11页 E 建筑业 290,305,776.88 10.62 F 批发和零售业 90,813,144.32 3.32 G 交通运输、仓储和邮政业 55,777,169.62 2.04 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 114,049,975.68 4.17 术服务业 J 金融业 95,554,072.28 3.50 K 房地产业 312,774,512.00 11.44 L 租赁和商务服务业 161,728,188.95 5.92 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 56,106,624.80 2.05 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 176,131,249.84 6.44 S 综合 - - 合计 2,430,150,126.03 88.91 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002310 东方园林 13,330,829 276,214,776.88 10.11 2 002027 分众传媒 12,546,769 161,727,852.41 5.92 3 002078 太阳纸业 12,463,237 137,095,607.00 5.02 4 600048 保利地产 9,926,300 133,707,261.00 4.89 5 000651 格力电器 2,759,142 129,403,759.80 4.73 6 002624 完美世界 3,405,489 114,015,771.72 4.17 7 002343 慈文传媒 2,483,572 102,372,837.84 3.75 8 600298 安琪酵母 3,172,703 100,606,412.13 3.68 9 601155 新城控股 2,743,808 96,527,165.44 3.53 10 600176 中国巨石 6,022,586 93,590,986.44 3.42 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 第 7页共11页 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 分众传媒 前十大重仓股之分众传媒 广东监管局于2017年4月17日至5月12日对分众传媒信息技术股份有限公司进行了年 报及重组上市事项现场检查，并于2017年 6月2 日向公司出具了《关于对分众传媒信息技 术股份有限公司采取出具警示函措施的决定》。 一、公司部分临时报告信息未披露、披露不及时、不完整，2015 年年报信 息披露存在遗漏 具体情况： （一）公司 2015年年报财务报表附注“货币资金—使用有限制的货币资金” 中未 披露上海分众德峰广告传播有限公司银行账户被有权机关冻结的情况。 （二）公司披露与方源 资本成立体育基金暨关联交易进展情况的时间晚于相关媒体发布会的时间。 （三）公司披露下 属子公司与 WME/IMG中国签订商业合作协议的公告， 公告中关于协议的主要内容的表述过于简 单，未将协议中主要条款进行充分披露。 第 8页共11页 二、公司未在股东大会授权范围内购买银行理财产品具体情况：2016 年，经公司股东大会审 议通过的相关《关于使用自有闲置 资金购买银行理财产品的议案》均同意公司可以使用不超过 一定额度的人民币的 自有闲置资金购买安全性高、流动性好的、由商业银行发行的保证收益型 的保本型理财产品，并授权公司总裁、财务负责人根据上述原则行使具体理财产品的购买决策 权，并由财务部负责具体购买事宜。但公司实际购买的属于非保本型浮动 收益银行理财产品， 公司未在股东大会授权范围内购买银行理财产品。 上述处罚事项可能会给公司业务开展等带来一定影响，但不会从根本上影响公司的正常经营。 公司将按照相关规定和中国证监会的要求，认真进行整改，并进一步加强日常经营管理和风险管理，依法合规地开展各项业务。 对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司债券的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 777,270.09 2 应收证券清算款 13,038,181.48 3 应收股利 - 4 应收利息 48,433.88 5 应收申购款 810,893.09 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 14,674,778.54 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 第 9页共11页 注：无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,787,753,455.43 报告期期间基金总申购份额 1,061,386,709.90 减:报告期期间基金总赎回份额 381,544,332.01 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 3,467,595,833.32 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华价值优势混合型证券投资基金（LOF）基金合同》； 　(二)《鹏华价值优势混合型证券投资基金（LOF）托管协议》； 　(三)《鹏华价值优势混合型证券投资基金（LOF）2018年第1季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。 第10页共11页 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2018年04月21日 第11页共11页