鹏华价值优势混合型证券投资基金 （LOF）2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月27日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华价值优势混合 场内简称 鹏华价值 基金主代码 160607 交易代码 160607 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2006年7月18日 报告期末基金份额总额 2,517,519,323.09份 依托严格的研究流程和投资纪律，强调运用相对估 投资目标 值分析方法，发掘我国资本市场国际接轨趋势下具 备相对价值优势的中国企业，谋求基金资产的长期 稳定增值。 （1）股票投资：首先按照既有的研究流程和投资纪 律进行行业配置和个股选择，再运用相对估值分析 方法，进行多维估值比较，分析行业、个股的合理 估值区间，深入发掘行业和个股层面由于具备相对 投资策略 价值优势而存在的投资机会，以此作为基金经理的 投资线索以及权重调整的重要依据。 （2）债券投资：以降低组合总体波动性从而改善组 合风险构成为目的，采取积极主动的投资策略，进 而谋取超额收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%+中证综合债指数收益率 ×30% 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于 风险收益特征 货币型基金、债券基金，低于股票型基金，为证券 投资基金中具有中高风险、中高收益的投资品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -36,951,179.02 2.本期利润 -688,483,505.17 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2665 4.期末基金资产净值 2,564,916,220.95 5.期末基金份额净值 1.019 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -19.83% 3.69% -21.65% 2.46% 1.82% 1.23% 注：自2015年9月30日起，业绩比较基准=中信标普A股综合指数收益率*70%+中信标普国债指 数收益率*30%，修改为业绩比较基准=沪深300指数收益率*70%+中证综合债指数收益率*30%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金基金合同于2006年7月18日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 程世杰先生，国籍中 国，经济学硕士， 本基金基 18年金融证券从业经 程世杰 金经理， 2007年 2015年 18 验。2001年5月加盟 首席权益 4月20日 7月9日 鹏华基金管理有限公 投资官 司，历任行业研究员、 鹏华中国50开放式 证券投资基金基金经 理助理，2005年5月 至2007年4月担任 原鹏华普华基金 （2007年4月已转型 为鹏华优质治理股票 型证券投资基金 （LOF））基金经理， 2007年4月至 2007年8月担任鹏华 优质治理股票型证券 投资基金（LOF）基 金经理，2009年9月 至2011年5月担任 鹏华精选成长股票型 证券投资基金基金经 理，2012年4月至 2014年7月担任鹏华 价值精选股票型证券 投资基金基金经理， 2007年4月起至今担 任鹏华价值优势股票 型证券投资基金 （LOF）基金经理， 现同时担任首席权益 投资官，投资决策委 员会成员。程世杰先 生具备基金从业资格。 本报告期内本基金基 金经理发生变动，程 世杰不再担任本基金 基金经理，仅由谢书 英担任本基金基金经 理。 谢书英女士，国籍中 国，经济学硕士， 7年证券从业经验。 曾任职于高盛高华证 券有限公司投资银行 谢书英 本基金基 2015年 - 7 部；2009年4月加盟 金经理 6月10日 鹏华基金管理有限公 司，历任研究部高级 研究员、投资经理助 理，从事行业研究及 投资助理相关工作， 2014年4月起至今担 任鹏华金刚保本混合 型证券投资基金基金 经理，2015年6月起 兼任鹏华价值优势股 票型证券投资基金 （LOF)基金经理。谢 书英女士具备基金从 业资格。本报告期内 本基金基金经理发生 变动，程世杰不再担 任本基金基金经理， 仅由谢书英担任本基 金基金经理。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度，经济表现继续走弱。固定资产投资与制造业投资增速持续回落，基建投资回升幅度较小，因此整体投资持续下滑。消费端呈现出差异化的表现，传统的可选消费品、必须消费品需求表现平淡，与此同时娱乐休闲的需求保持了较快的增长。从经济整体来看，四季度表现将趋于平淡，宽信用政策向实体经济的传导目前还没有看到明显的迹象，四季度可能会有一部分正面影响，但也难以改变整体走势。 三季度市场经历了大幅调整，银行、旅游、食品饮料等行业或凭借低估值、或凭借需求端的稳定性跌幅相对较小；估值水平较高、以及需求较多的行业下跌幅度比较大。三季度我们降低了需求与经济相关性较大的行业的持仓，增仓了中长期看好、具备较大成长空间的个股，主要集中在医药、环保、传媒等行业上。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为-19.83%，同期上证综指下跌28.63%，深证成指下跌30.34%，沪深300指数下跌28.39%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望四季度，我们认为市场缺乏趋势性的投资机会，整体震荡的概率较大。我们将积极寻找其中结构性的机会。我们主要着眼于投资发展空间较大、竞争能力强的企业，我们也不排斥周期行业中阶段性的投资机会。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 注：无 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,174,811,060.64 83.63 其中：股票 2,174,811,060.64 83.63 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 90,054,000.00 3.46 其中：债券 90,054,000.00 3.46 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 313,374,027.60 12.05 8 其他资产 22,350,711.84 0.86 9 合计 2,600,589,800.08 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 113,733,223.90 4.43 B 采矿业 - - C 制造业 1,073,938,026.81 41.87 D 电力、热力、燃气及水生产和供 121,940,627.72 4.75 应业 E 建筑业 21,766,121.76 0.85 F 批发和零售业 15,263,360.00 0.60 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 46,202,237.81 1.80 业 J 金融业 - - K 房地产业 200,789,927.08 7.83 L 租赁和商务服务业 183,111,572.16 7.14 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 135,427,553.22 5.28 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 128,183,174.08 5.00 R 文化、体育和娱乐业 134,455,236.10 5.24 S 综合 - - 合计 2,174,811,060.64 84.79 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002400 省广股份 10,028,016 183,111,572.16 7.14 2 300070 碧水源 3,099,738 135,427,553.22 5.28 3 300244 迪安诊断 1,849,952 128,183,174.08 5.00 4 600325 华发股份 9,499,958 110,294,512.38 4.30 5 000802 北京文化 4,499,889 103,047,458.10 4.02 6 002508 老板电器 2,391,005 86,195,730.25 3.36 7 600559 老白干酒 1,449,953 85,431,230.76 3.33 8 300186 大华农 2,450,149 84,775,155.40 3.31 9 000333 美的集团 3,341,380 84,303,017.40 3.29 10 000538 云南白药 1,262,808 80,819,712.00 3.15 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 90,054,000.00 3.51 其中：政策性金融债 90,054,000.00 3.51 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 90,054,000.00 3.51 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 130326 13进出26 900,000 90,054,000.00 3.51 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十大证券之一云南白药的发行主体云南白药集团股份有限公司的子公司云南白药集团中药资源公司在国家食品药品监督管理局2015年5月19日发布的《关于桂林兴达药业有限公司（以下简称“桂林兴达”）等企业违法生产销售银杏叶药品的通告》（2015 年第15号）中涉及购买非法银杏叶提取物,正协助药监部门进行此事件的核查工作。 对该股票的投资决策程序的说明：根据云南白药公告的说明，本次涉及的购买非法银杏叶提取物，是响应下游客户要求，从具备银杏叶提取物生产资质的桂林兴达采购五批计6.9吨银杏叶提取物，并销售给客户。该行为系云南白药集团中药资源公司正常的经营贸易业务。除以上业务外，云南白药集团中药资源公司未发生过任何银杏叶提取物的生产、采购和销售业务。因此，我们认为该事件并不会对云南白药的投资价值产生重大影响。该证券的投资已严格执行内部投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 组合投资的前十名证券之一的北京文化的发行主体北京京西文化旅游股份有限公司在2015年3月10日收到深圳证券交易所向公司出具的《关于对北京京西文化旅游股份有限公司的关注函》（公司部关注函【2015】第95号），对公司在互动易平台上发布的信息与年报披露存在前后矛盾一事表示关注。2015年4月22日，深圳证券交易所向公司出具了《关于对北京京西文化旅游股份有限公司的关注函》（公司部关注函【2015】第172号），对公司已超过十天未在互动易平台上回答投资者的提问一事表示关注。2014年4月28日，深圳证券交易所向公司出具了《关于对北京京西风光旅游开发股份有限公司的年报问询函》（公司部年报问询函 【2014】第140号），就公司2013年年报相关问题要求公司予以书面说明。2015年4月28日， 深圳证券交易所向公司出具了《关于对北京京西文化旅游股份有限公司的年报问询函》（公司部 年报问询函【2015】第99号），就公司2014年年报相关问题要求公司予以书面说明，并进行补 充披露。 根据公司公告，最近五年，公司未被证券监管部门采取监管措施，公司被交易所出具监管函2次，关注函6次，年报问询函5次。公司已按照相关要求进行答复并作出相应整改。本基金管理人长期跟踪研究该股票，该证券的投资已严格执行内部投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券中的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,676,339.79 2 应收证券清算款 15,288,901.63 3 应收股利 - 4 应收利息 4,190,762.12 5 应收申购款 194,708.30 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 22,350,711.84 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 300070 碧水源 135,427,553.22 5.28 重大事项 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,842,264,401.92 报告期期间基金总申购份额 128,497,044.49 减:报告期期间基金总赎回份额 453,242,123.32 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 2,517,519,323.09 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 为符合2014年8月8日起实施的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中关于不同基金类别所适用投资比例的规定，根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《关于实施<公开募集证券投资基金运作管理办法>有关问题的规定》及相关基金合同的有关规定，经协商相关基金托管人同意，并报中国证监会备案，自2015年8月3日起鹏华价值优势股票型证券投资基金（LOF）的基金类别由股票型证券投资基金变更为混合型证券投资基金，并相应修订基金合同部分条款。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）《鹏华价值优势混合型证券投资基金(LOF)基金合同》； （二）《鹏华价值优势混合型证券投资基金(LOF)托管协议》； （三）《鹏华价值优势混合型证券投资基金(LOF)2015年第3季度报告》（原文）。9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行股份有限公司9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2015年10月27日