鹏华普天收益证券投资基金 2023 年第 4 季度报告 2023 年 12 月 31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 1 月 19 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 10 月 01 日起至 2023 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华普天收益混合 场内简称 鹏华收益 基金主代码 160603 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003 年 7 月 12 日 报告期末基金份额总额 183,140,368.55 份 投资目标 普天收益证券投资基金以分享中国经济成长和资本长期稳健增值为 宗旨，主要投资于连续现金分红股票及债券，通过组合投资，在充分 控制风险的前提下实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 1、普天债券投资基金投资方法 （1）本基金为债券型基金。为保证明确的投资风格，普天债券投资 基金设定了稳定的仓位比例。在正常市场状况下，本基金对债券等固 定收益类品种的投资比例不低于基金资产的 80%，股票等权益类品种 的投资比例不超过基金资产的 20%，现金或到期日在一年以内的政府 债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备 付金、存出保证金、应收申购款等。 （2）债券投资方法： ①确定债券投资组合的目标久期 利率水平的变化对债券投资的回报会产生巨大的影响，但我们认为没 有人能够对其趋势做出持续和精确的预测。鉴于利率预测错误可能增 加投资组合的风险从而导致业绩表现恶化，我们不对其作赌注式的投 资。为控制风险，我们采用以“目标久期”为中心的资产配置方式。 普天债券投资基金以收益率与安全性为导向进行配置。 ②确定期限结构配置 各类债券资产在期限结构上的配置是我们所选择的收益率曲线策略在资产配置过程中的具体体现。其做法是，根据我们对收益率曲线形状的变化预期，采用总收益分析法在下述的三种基础类型中进行选择： a.子弹组合：即使组合的现金流集中在投资期到期日附近； b.杠铃组合：即使组合的现金流尽量呈两极分布； c.梯形组合：即使组合的现金流在投资期内尽可能平均分布。 ③确定类属配置 债券资产在类属间的配置是收益率利差策略在资产配置过程中的具体体现，系根据国债、金融债、政府保证公司债券、其它高质量的公司债券以及可转换债券之间的相对价值决定。我们考察它们的相对价值以等价税后收益为基础，以其历史价格关系的数量分析为依据，同时兼顾特定类属收益的基本面分析。 ④个券选择 由基金小组通过“利率期限结构模型”拟合出市场即期利率曲线和市场预期的远期利率曲线，再根据对宏观经济、替代市场、利差因素以及技术因素等方面的分析预测不同情景下的远期利率曲线，然后对债券进行绝对收益和相对收益分析并归类，最后得出普天债券投资基金的投资组合。 ⑤可转债投资方法 普天债券投资基金可转债投资方法如下： a.如股票收益低于预期，则持有可转债到期； b.如到期前，可转债价格提供高于预期之收益水平，则卖出该券种；c.如到期前，可转债和股票价格之间存在较大利差，则将可转债转为股票，并在短期内及时变现。 （3）股票投资方法： 参与新股配售与增发。 2、普天收益证券投资基金投资方法 （1）普天收益证券投资基金为收益型基金。 为保持明确的投资风格，普天收益证券投资基金设定了稳定的仓位比例。在正常市场状况下，股票投资比例一般情况下为 70%，国债投资比例不低于 20%。 （2）债券投资方法： 普天收益证券投资基金债券投资的目的是降低组合总体波动性从而改善组合风险构成。但在债券的投资上，则采取积极主动的投资策略，不对持续期作限制。持续期、期限结构、类属配置以及个券选择的动态调整都将是我们获得超额收益的重要来源。 （3）股票投资方法： 具有以下特点的上市公司是普天收益证券投资基金重点关注的对象：①上市公司注重分红，三年内已有两年分红记录，其中重点选择连续两年分红的公司； ②上市公司所处行业发展状况良好，在本行业内处于领先地位； ③上市公司财务状况良好，盈利能力较强且资产质量较好，业绩真实 并且具有持续增长潜力； ④上市公司治理结构规范，管理水平较高，有较强的技术开发和市场 拓展能力。 普天收益证券投资基金建立了一套收益型公司选择体系，将股票选择 分为四个步骤： ①收益型上市公司初选。重点选择在近三年内有两年分红记录的上市 公司，总数约为 700 家。 ②财务评级。对第一步选出的收益型上市公司进行财务评级，选出资 产质量和赢利能力较好的上市公司进入下一步骤评级。 ③综合评判。在此阶段侧重于基本面的考察，由于财务评级更多的是 代表公司过去的经营状况，因此通过财务评级筛选出的上市公司还要 进行基本面的考察。 ④投资组合构建：通过对上市公司财务评级和基本面考察之后就基本 选出了基金的股票备选库，总数约为 350 家左右。基金经理小组再进 一步分析其二级市场情况，主要考察 P/E/G、市值、价格等因素，最 后得出普天收益证券投资基金的投资组合，总数约为 100—200 家。 普天收益证券投资基金主要采用积极管理的投资方式。以鹏华股票池 中连续两年分红股票以及三年内有两年分红记录的公司作为投资对 象，适当集中投资。所有重点投资股票必须经过基金经理/研究员的 调研，就企业经营、融资计划、分红能力、绝对价值、相对价值给出 全面评估报告。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×30% 风险收益特征 普天收益基金属于证券投资基金中的中等风险品种。长期平均的风险 和预期收益低于成长型基金，高于指数型基金、纯债券基金和国债。 基金管理人和销售机构已对本基金重新进行风险评级，风险评级行为 不改变本基金的实质性风险收益特征，但由于风险等级分类标准的变 化，本基金的风险等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以 基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 注：无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 2,753,016.02 2.本期利润 4,749,179.50 3.加权平均基金份额本期利润 0.0258 4.期末基金资产净值 383,661,479.66 5.期末基金份额净值 2.095 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.26% 0.69% -4.54% 0.55% 5.80% 0.14% 过去六个月 1.31% 0.68% -6.97% 0.59% 8.28% 0.09% 过去一年 -4.60% 0.68% -6.63% 0.59% 2.03% 0.09% 过去三年 -19.42% 1.05% -21.63% 0.78% 2.21% 0.27% 过去五年 116.40% 1.20% 18.82% 0.85% 97.58% 0.35% 自基金合同 1,156.31% 1.33% 237.94% 1.12% 918.37% 0.21% 生效起至今 注：业绩比较基准=沪深 300 指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2003 年 07 月 12 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 蒋鑫女士，国籍中国，经济学硕士，13 年证券从业经验。历任中国中投证券有限 责任公司研究总部研究员；2015 年 4 月 加盟鹏华基金管理有限公司，担任研究部 资深研究员，现任权益投资二部副总经理 /基金经理。2016 年 06 月至今担任鹏华 健康环保灵活配置混合型证券投资基金 蒋鑫 基金经理 2017-07-29 - 13 年 基金经理,2017 年 05 月至 2017 年 09 月 担任鹏华新能源产业灵活配置混合型证 券投资基金基金经理,2017 年 07 月至今 担任鹏华普天收益证券投资基金基金经 理,2017 年 07 月至 2020 年 03 月担任鹏 华消费领先灵活配置混合型证券投资基 金基金经理,2017 年 12 月至 2018 年 11 月担任鹏华优势企业股票型证券投资基 金基金经理,2020 年 12 月至今担任鹏华 优选成长混合型证券投资基金基金经 理,2021 年 03 月至 2023 年 05 月担任鹏 华致远成长混合型证券投资基金基金经 理,2021 年 06 月至今担任鹏华远见成长 混合型证券投资基金基金经理,2021 年 08 月至今担任鹏华动力增长混合型证券 投资基金（LOF）基金经理,2021 年 09 月 至今担任鹏华产业升级混合型证券投资 基金基金经理,2023 年 03 月至今担任鹏 华消费优选混合型证券投资基金基金经 理,蒋鑫女士具备基金从业资格。本报告 期内本基金基金经理未发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。公司对不同投资组合在不同时间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交易价差进行专项分析，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 四季度，市场震荡向下，防御性资产有明显的超额收益。我们主要配置在医药、电子、消费等行业，配置于基本面改善和盈利能力提升的个股。市场经历了两年的熊市，毫无疑问估值已经极具性价比，而市场总是处于周期性的涨跌中，股价也总是会领先于基本面见底。在市场两年熊市之后，我们应该更加乐观。我们仍看好医药、电子等创新驱动的行业，在目前深度老龄化的社会背景下，医药长期需求的确定性高。集采降费的幅度明显缓解，压力最大的时候已过，医保对药企态度缓和，在这个过程中，促进了医药产业的升级，中国的创新产品在过去几年大幅提升，一大批品种在这两年具备了出海的竞争力，过去 3 年出海创新药数量大幅提升。电子经过 2022年的去库存，2023 年迎来供需逆转，还有 MR 等创新产品驱动的增长。除此以外，我们也会积极关注其他行业的外部变量，在各个行业迎来重大创新或重要政策之后，我们也会积极布局。未来我们仍会努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造超额回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为 1.26%，同期业绩比较基准增长率为-4.54%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 255,549,764.27 61.73 其中：股票 255,549,764.27 61.73 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 80,860,873.58 19.53 其中：债券 80,860,873.58 19.53 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 30,384,000.00 7.34 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 47,034,081.62 11.36 8 其他资产 122,592.92 0.03 9 合计 413,951,312.39 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 13,827,358.00 3.60 B 采矿业 - - C 制造业 216,032,770.32 56.31 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 45,492.94 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 5,247.18 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,983,901.03 0.52 J 金融业 4,398,720.00 1.15 K 房地产业 3,454,751.00 0.90 L 租赁和商务服务业 6,313,284.00 1.65 M 科学研究和技术服务业 3,354,312.34 0.87 N 水利、环境和公共设施管理业 8,609.46 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,022,318.00 0.27 R 文化、体育和娱乐业 5,103,000.00 1.33 S 综合 - - 合计 255,549,764.27 66.61 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 600707 彩虹股份 2,059,700 13,902,975.00 3.62 2 603160 汇顶科技 201,200 13,902,920.00 3.62 3 300782 卓胜微 98,394 13,873,554.00 3.62 4 300498 温氏股份 689,300 13,827,358.00 3.60 5 688235 百济神州-U 93,931 13,060,166.24 3.40 6 000661 长春高新 81,917 11,943,498.60 3.11 7 603087 甘李药业 226,500 11,925,225.00 3.11 8 688008 澜起科技 195,041 11,460,609.16 2.99 9 600276 恒瑞医药 251,200 11,361,776.00 2.96 10 688192 迪哲医药-U 203,438 9,734,508.30 2.54 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 80,860,873.58 21.08 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 80,860,873.58 21.08 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019710 23 国债 17 278,000 27,947,393.31 7.28 2 019698 23 国债 05 242,000 24,710,620.00 6.44 3 019696 23 国债 03 206,000 21,128,742.74 5.51 4 019660 21 国债 12 70,000 7,074,117.53 1.84 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 56,459.88 2 应收证券清算款 53,561.72 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 12,571.32 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 122,592.92 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 185,142,199.34 报告期期间基金总申购份额 544,196.76 减：报告期期间基金总赎回份额 2,546,027.55 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 183,140,368.55 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）《鹏华普天收益证券投资基金基金合同》; （二）《鹏华普天收益证券投资基金托管协议》; （三）《鹏华普天收益证券投资基金 2023 年第 4 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2024 年 1 月 19 日