鹏华普天收益证券投资基金 2022 年第 1 季度报告 2022 年 3 月 31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 04 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 01 月 01 日起至 2022 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华普天收益混合 场内简称 鹏华收益 基金主代码 160603 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003 年 7 月 12 日 报告期末基金份额总额 195,694,484.53 份 投资目标 普天收益证券投资基金以分享中国经济成长和资本长期稳健增值为 宗旨，主要投资于连续现金分红股票及债券，通过组合投资，在充分 控制风险的前提下实现基金资产的长期稳定增值。 投资策略 （1）为保持明确的投资风格，普天收益基金设定了稳定的仓位比例。 在正常市场状况下，股票（含存托凭证）投资比例一般情况下为 70%， 国债投资比例不低于 20%，现金或到期日在一年以内的政府债券投资 不低于基金资产净值的 5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证 金、应收申购款等。（2）债券投资方法：普天收益基金债券投资的目 的是降低组合总体波动性从而改善组合风险构成。但在债券的投资 上，则采取积极主动的投资策略，不对持续期作限制。持续期、期限 结构、类属配置以及个券选择的动态调整都将是我们获得超额收益的 重要来源。（3）股票投资方法：具有以下特点的上市公司是普天收益 基金重点关注的对象：①上市公司注重分红，三年内已有两年分红记 录，其中重点选择连续两年分红的公司；②上市公司所处行业发展状 况良好，在本行业内处于领先地位；③上市公司财务状况良好，盈利 能力较强且资产质量较好，业绩真实并且具有持续增长潜力；④上市 公司治理结构规范，管理水平较高，有较强的技术开发和市场拓展能 力。普天收益基金建立了一套收益型公司选择体系，将股票选择分为 四个步骤：①收益型上市公司初选。重点选择在近三年内有两年分红 记录的上市公司。②财务评级。对第一步选出的收益型上市公司进行 财务评级，选出资产质量和赢利能力较好的上市公司进入下一步骤评 级。③综合评判。在此阶段侧重于基本面的考察，由于财务评级更多 的是代表公司过去的经营状况，因此通过财务评级筛选出的上市公司 还要进行基本面的考察。④投资组合构建：通过对上市公司财务评级 和基本面考察之后就基本选出了基金的股票备选库，总数约为 350 家左右。基金经理小组再进一步分析其二级市场情况，主要考察 P/E/G、市值、价格等因素，最后得出普天收益基金的投资组合，总 数约为 100—200 家。普天收益基金主要采用积极管理的投资方式。 以鹏华股票池中连续两年分红股票以及三年内有两年分红记录的公 司作为投资对象，适当集中投资。所有重点投资股票必须经过基金经 理/研究员的实地调研，就企业经营、融资计划、分红能力、绝对价 值、相对价值给出全面评估报告。 普天收益证券投资基金将根据基金的投资目标和股票投资策略，基于 对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×30% 风险收益特征 普天收益基金属于证券投资基金中的中等风险品种。长期平均的风险 和预期收益低于成长型基金，高于指数型基金、纯债券基金和国债。 基金管理人和销售机构已对本基金重新进行风险评级，风险评级行为 不改变本基金的实质性风险收益特征，但由于风险等级分类标准的变 化，本基金的风险等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以 基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 注：无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 43,412,596.29 2.本期利润 -64,951,474.06 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3300 4.期末基金资产净值 451,661,723.99 5.期末基金份额净值 2.308 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益等未实现收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎 回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -12.48% 1.20% -10.08% 1.02% -2.40% 0.18% 过去六个月 -11.57% 1.03% -8.75% 0.82% -2.82% 0.21% 过去一年 -6.06% 1.15% -10.15% 0.79% 4.09% 0.36% 过去三年 86.93% 1.39% 11.57% 0.89% 75.36% 0.50% 过去五年 89.66% 1.31% 25.24% 0.86% 64.42% 0.45% 自基金合同 1,284.04% 1.38% 280.58% 1.15% 1,003.46% 0.23% 生效起至今 注：业绩比较基准=沪深 300 指数收益率×70%+中证综合债指数收益率×30% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2003 年 07 月 12 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 蒋鑫女士，国籍中国，经济学硕士，12 年证券从业经验。历任中国中投证券有限 责任公司研究总部研究员；2015 年 4 月 加盟鹏华基金管理有限公司，担任研究部 资深研究员，现任权益投资二部副总经理 /基金经理。2016 年 06 月至今担任鹏华 健康环保灵活配置混合型证券投资基金 基金经理,2017 年 05 月至 2017 年 09 月 担任鹏华新能源产业灵活配置混合型证 券投资基金基金经理,2017 年 07 月至今 担任鹏华普天收益证券投资基金基金经 理,2017 年 07 月至 2020 年 03 月担任鹏 蒋鑫 基金经理 2017-07-29 - 12 年 华消费领先灵活配置混合型证券投资基 金基金经理,2017 年 12 月至 2018 年 11 月担任鹏华优势企业股票型证券投资基 金基金经理,2020 年 12 月至今担任鹏华 优选成长混合型证券投资基金基金经 理,2021 年 03 月至今担任鹏华致远成长 混合型证券投资基金基金经理,2021 年 06 月至今担任鹏华远见成长混合型证券 投资基金基金经理,2021 年 08 月至今担 任鹏华动力增长混合型证券投资基金 (LOF)基金经理,2021年09月至今担任鹏 华产业升级混合型证券投资基金基金经 理,蒋鑫女士具备基金从业资格。本报告 期内本基金基金经理未发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 今年以来市场经历了明显的下跌，各个行业的表现分化巨大。从去年以来，房地产市场骤降以及双碳政策都对经济施加了一定的压力，稳增长的必要性与紧迫性越来越高。今年以来海外进入加息周期，俄乌之间的冲突推升大宗商品价格，全球通胀压力上升等都推动了国内股票市场资产价格周期的下行。今年一季度，我们组合的调仓方向也是以稳增长和均值回归为主要的线索，寻找低估值中存在基本面改善逻辑的行业进行布局。减仓了过去几年估值大幅提升，同时市场预期较高，且今年基本面存在低于预期风险的中游制造业。 我们从去年下半年开始大幅减仓了新能源行业，就如我们在四季报中所说，新能源车上游原材料价格的上涨持续时间和幅度会超市场预期，中游本轮已累计涨价 30%-40%，整车厂的涨价最终大概率会影响需求。对于光伏行业，我们认为市场预期很高，股价已经透支对今年装机量高增长的预期。对于其他中游制造业，同样受损于上游材料价格的大幅上涨，目前盈利底尚未摸清，大量公司盈利还未开始下调，因此我们认为中游制造业的压力在未来一段时间仍将存在。一季度我们继续加仓了养殖和地产。这两个行业的逻辑是类似的，养殖自去年三季度开始前瞻指标已经出现拐点，对应着今年年中价格将开始进入上行周期，虽然时间点还未到，但是对于已经确定的事情，我们认为股价会提前反应。同时我们认为本轮周期价格可能会超预期，因为目前行业的成本处于历史最高位，而猪价并未比历史低位高出多少，加之过去一段时间饲料价格的大幅上涨，这些企 业正处在历史最难的时候，产能的去化我们抱乐观态度，在粮食等成本大幅上涨的背景下，我们认为猪价的上涨可能会超预期。对于地产行业，从 18 年开始的限房价竞地价的规则下，行业竞争格局大幅恶化，在企业已经很脆弱的情况下，政策收紧大幅加快了行业出清的效率，而格局的改善会带来集中度的提升和盈利能力的修复，而市场预期的修复所带来的估值提升弹性更大。 未来我们仍会坚持长期投资，努力做出前瞻的研究，在具备较高性价比的行业和企业中挖掘超额收益的机会，力争为持有人创造中长期的超额回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为-12.48%，同期业绩比较基准增长率为-10.08%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 295,422,246.83 65.22 其中：股票 295,422,246.83 65.22 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 95,729,020.30 21.13 其中：债券 95,729,020.30 21.13 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 37,207,485.44 8.21 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 24,462,827.61 5.40 8 其他资产 122,555.43 0.03 9 合计 452,944,135.61 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 42,095,401.00 9.32 B 采矿业 - - C 制造业 170,033,135.84 37.65 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 7,110.12 0.00 F 批发和零售业 57,400.23 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 4,685,625.00 1.04 H 住宿和餐饮业 7,603.20 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务业 31,732,426.66 7.03 J 金融业 - - K 房地产业 1,942,396.00 0.43 L 租赁和商务服务业 12,393,498.00 2.74 M 科学研究和技术服务业 30,236,419.63 6.69 N 水利、环境和公共设施管理业 21,551.15 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 2,209,680.00 0.49 S 综合 - - 合计 295,422,246.83 65.41 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 300498 温氏股份 1,245,000 27,452,250.00 6.08 2 603259 药明康德 208,115 23,387,963.70 5.18 3 002100 天康生物 1,835,764 21,903,126.92 4.85 4 000876 新 希 望 1,203,500 20,435,430.00 4.52 5 300750 宁德时代 34,200 17,520,660.00 3.88 6 000423 东阿阿胶 390,200 13,227,780.00 2.93 7 601888 中国中免 75,400 12,393,498.00 2.74 8 002555 三七互娱 400,500 9,391,725.00 2.08 9 000661 长春高新 55,317 9,284,958.45 2.06 10 688008 澜起科技 136,276 9,171,374.80 2.03 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 95,729,020.30 21.19 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 95,729,020.30 21.19 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019654 21 国债 06 473,130 48,374,807.42 10.71 2 019641 20 国债 11 324,650 33,062,613.94 7.32 3 019666 22 国债 01 142,320 14,291,598.94 3.16 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 118,075.48 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 4,479.95 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 122,555.43 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值 占基金资产净 流通受限情 （元） 值比例（%） 况说明 1 002100 天康生物 7,893,022.92 1.75 锁定期股票 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 198,051,942.90 报告期期间基金总申购份额 1,254,603.54 减：报告期期间基金总赎回份额 3,612,061.91 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 195,694,484.53 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）《鹏华普天收益证券投资基金基金合同》; （二）《鹏华普天收益证券投资基金托管协议》; （三）《鹏华普天收益证券投资基金 2022 年第 1 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2022 年 4 月 21 日