基金管理人:博时基金管理有限公司 基金托管人:招商银行股份有限公司 报告送出日期:2011年10月26日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 ■ 注:本基金合同于2011年6月10日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十四条(二)投资范围、(七)投资限制的有关约定。本报告期末本基金的建仓期尚未结束。 3.3 其他指标 单位:人民币元 ■ §4管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2011年3季度债市经历了史上罕见的大幅下跌行情,主要原因是货币政策持续收紧导致资金面紧张、信用事件显现、信用债及转债供给压力增大、大跌后主动及被动的需求萎缩等。但从相对表现来看,长期国债利率较为平稳,高信用等级债券表现好于低信用等级债券表现,反映了市场对经济下行和通胀回落的普遍预期。 对分级基金的B类持有人来说,基金建仓的等待成本较高,因此本基金选择了低风险的快速建仓方式,即在久期免疫下,高配3年内到期的国债,利用其免税优势、高质押比例优势在交易所质押,回购资金逐步投资于信用债、定期存款及短久期金融债等品种。为合理控制组合信用风险和利率风险,信用债中主体AA+以上品种约占信用债的一半。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2011年9月30日,本基金份额净值为0.967元,累计份额净值为0.967元,报告期内净值增长率为-3.20%,同期业绩基准涨幅为0.03%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们刚经历通货膨胀预期高,经济增速下滑的阶段,现金或类现金产品是较好的选择。未来可能逐步过渡到经济增速低、通胀也走低的阶段,因为经济增速是影响通胀最根本的因素。下阶段,全球经济下滑甚至进入衰退的风险加大了通胀大幅下降的风险,国债等高信用等级债券是较好的选择。 宽财政、紧货币对应的是高市场利率,未来若期望资产价格上涨,需要一个低市场利率环境,这个环境依赖货币政策的调整。也就是说,货币政策调整的预期是刺激下一阶段资产价格上涨最好的催化剂。在直接融资受到限制之时,面对企业饥渴的融资需求,信用债、金融债及转债的供给恐有增无减。由于缺乏历史经验,我们很难猜出信用事件风险何时爆发,持续多久。在货币政策调整之前,持币等待或者持有高流动性债券等待是较好的选择。也就是说,国债等高信用等级债依然优于低信用等级债。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按券种品种分类的债券投资组合 ■ 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ■ 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.8.2 基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他各项资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 ■ 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 5.8.6 其他需说明的重要事项 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 基金份额变动 单位:份 ■ §7 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2011年9月30日,博时基金公司共管理二十五只开放式基金和二只封闭式基金,并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,资产管理总规模近1782亿元人民币,累计分红553.67亿元人民币,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一,养老金资产管理规模在同业中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计,截至2011年9月30日,博时基金参与排名的15只公募主动基金中,共有10只位列市场前50%。其中,博时主题行业基金、博时特许价值基金分列218只标准股票基金第4、第9 博时价值增长基金、博时价值增长贰号基金分列29只混合偏股型基金第1和第2 博时裕隆封闭基金位列25只封闭式基金第1 博时宏观回报债券A/B、博时宏观回报债券C分列64只普通债券型基金(二级)第3、第4。 2、客户服务 2011年7月至9月,博时基金共举办高端论坛活动5场,参与人数1220人。渠道培训活动共计63场,参与人数共计3308人。“博时e视界”共举办视频直播活动15场,在线人数累计1227人次。通过这些活动,博时与投资者充分沟通了当前市场的热点问题,受到了投资者的广泛欢迎。 3、品牌获奖 1) 7月12日,博时平衡配置基金获评为 “2011年中国基金夏季之星”,此次评选由济安金信基金评价中心承担,是对各类别基金远期业绩和近期业绩的综合评价,博时平衡配置混合基金在在抗风险能力和择时能力评价中均为★★★★★,为10只获奖基金之一。 2)7月8日,全景基金品牌研究中心首次正式对外发布“基金品牌奖”。博时基金荣获“2010年基金五星品牌奖”、 “2010~2011基金投资者最佳服务奖”。 3)7月7日,博时基金客户服务中心获评由中国信息协会、中国服务贸易协会颁发的2010-2011第六届“中国最佳客户服务中心”奖项。 4、其他大事件 1) 深证基本面200交易型开放式指数证券投资基金于7月13日起在深圳证券交易所上市交易,交易代码为159908,日常申购、赎回业务也同步开放。 2) 博时裕祥分级债券型证券投资基金之裕祥B 于2011年9月2日开始在深圳证券交易所上市交易,简称:裕祥B,代码:150043。 3) 博时回报灵活配置混合型证券投资基金获批,并于2011年10月10日起发售。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 8.1.1中国证监会批准博时裕祥分级债券型证券投资基金募集的文件 8.1.2《博时裕祥分级债券型证券投资基金基金合同》 8.1.3《博时裕祥分级债券型证券投资基金托管协议》 8.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 8.1.5基金托管人业务资格批件、营业执照 8.1.6关于申请募集博时裕祥分级债券型证券投资基金之法律意见书 8.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通:95105568(免长途话费) 博时基金管理有限公司 2011年10月26日 基金简称 博时裕祥分级债券(场内简称:博时裕祥) 基金主代码 160513 基金运作方式 契约型基金。本基金《基金合同》生效后,在最初的3年内裕祥A每6个月开放一次申购、赎回业务,裕祥B封闭运作。3年届满后,本基金转换为上市开放式基金(LOF)。 基金合同生效日 2011年6月10日 报告期末基金份额总额 4,001,826,380.28份 投资目标 在谨慎投资的前提下,本基金力争获取高于业绩比较基准的投资收益。 投资策略 通过宏观方面自上而下的分析及债券市场方面自下而上的判断,把握市场利率水平的运行态势,根据债券市场收益率曲线的整体运动方向进行久期选择。在微观方面,基于债券市场的状况,主要采用骑乘、息差及利差策略等投资策略。同时积极参与一级市场新股、债券申购,提高组合预期收益水平。 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 从基金整体运作来看,本基金属于中低风险品种,预期收益和风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 博时裕祥分级债券A 博时裕祥分级债券封闭B 下属两级基金的场内简称 裕祥A 裕祥B 下属两级基金的交易代码 160514 150043 报告期末下属两级基金的份额总额 3,202,201,603.36份 799,624,776.92份 下属两级基金的风险收益特征 风险较低、收益相对稳定 风险较高,收益较高 主要财务指标 报告期(2011年7月1日-2011年9月30日) 1.本期已实现收益 1,839,512.02 2.本期利润 -125,029,233.20 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0312 4.期末基金资产净值 3,871,706,368.68 5.期末基金份额净值 0.967 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -3.20% 0.61% 0.03% 0.13% -3.23% 0.48% 其他指标 报告期末 博时裕祥分级债券A与博时裕祥分级债券封闭B份额配比 8:2 期末博时裕祥分级债券A份额参考净值 1.015 期末博时裕祥分级债券A份额累计参考净值 1.015 期末博时裕祥分级债券封闭B份额参考净值 0.777 期末博时裕祥分级债券封闭B份额累计参考净值 0.777 博时裕祥分级债券A的预计年收益率 4.75% 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 陈芳菲 基金经理 2011-6-10 - 5.5 陈芳菲女士,硕士。1999年至2003年在山东财政学院金融学专业学习,获经济学学士学位。2003年至2006年在上海财经大学金融学专业学习,获经济学硕士学位。2006年3月6日加入博时基金管理有限公司,历任固定收益部债券分析员、社保组合投资经理。现任博时裕祥分级债券型证券投资基金基金经理。 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 9,666,085,086.22 86.58 其中:债券 9,666,085,086.22 86.58 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 1,367,746,974.81 12.25 6 其他各项资产 130,528,560.37 1.17 7 合计 11,164,360,621.40 100.00 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 5,872,962,000.00 151.69 2 央行票据 - - 3 金融债券 366,091,000.00 9.46 其中:政策性金融债 366,091,000.00 9.46 4 企业债券 1,785,916,689.82 46.13 5 企业短期融资券 719,194,000.00 18.58 6 中期票据 885,357,000.00 22.87 7 可转债 36,564,396.40 0.94 8 其他 - - 9 合计 9,666,085,086.22 249.66 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 019113 11国债13 53,500,000 5,296,500,000.00 136.80 2 019109 11国债09 5,800,000 576,462,000.00 14.89 3 110221 11国开21 1,600,000 156,848,000.00 4.05 4 1181375 11中铝业CP03 1,500,000 149,640,000.00 3.86 5 090205 09国开05 1,400,000 139,706,000.00 3.61 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 250,000.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 130,278,560.37 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 130,528,560.37 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 110013 国投转债 13,256,896.40 0.34 2 110015 石化转债 13,111,500.00 0.34 3 113002 工行转债 10,196,000.00 0.26 项目 博时裕祥分级债券A 博时裕祥分级债券封闭B 基金合同生效日的基金份额总额 3,202,201,603.36 799,624,776.92 本报告期期初基金份额总额 3,202,201,603.36 799,624,776.92 本报告期期间总申购份额 - - 减:本报告期期间总赎回份额 - - 本报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) - - 本报告期期末基金份额总额 3,202,201,603.36 799,624,776.92