国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 2016年第3季度报告 2016年9月30日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：宁波银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年十月二十四日 第1页共16页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰民益灵活配置混合 场内简称 国泰民益 基金主代码 160220 基金运作方式 上市契约型开放式 基金合同生效日 2013年12月30日 报告期末基金份额总额 284,059,475.35份 前瞻性把握不同时期股票市场、债券市场、银行间市场的 投资目标 收益率，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回 报。 1、大类资产配置策略 本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、国 投资策略 家财政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资金环 境、证券市场走势的分析，预测宏观经济的发展趋势，并 据此评价未来一段时间股票、债券市场相对收益率，主动 调整股票、债券类资产在给定区间内的动态配置，以使基 金在保持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组 合。 2、股票投资策略 在新股投资方面，本基金管理人将全面深入地把握上市公 司基本面，运用基金管理人的研究平台和股票估值体系， 深入发掘新股内在价值，结合市场估值水平和股市投资环 境，充分考虑中签率、锁定期等因素，有效识别并防范风 险，以获取较好收益。 本基金二级市场股票投资以定性和定量分析为基础，从基 本面分析入手。根据个股的估值水平优选个股，重点配置 当前业绩优良、市场认同度较高、在可预见的未来其行业 处于景气周期中的股票。 3、固定收益品种投资策略 本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策 略、期限结构策略和个券选择策略等。 4、股指期货投资策略 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风 险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，旨在 通过股指期货实现基金的套期保值。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金 资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础， 在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风 险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率（税后）+2% 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市 风险收益特征 场基金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 宁波银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 国泰民益灵活配置混合A 国泰民益灵活配置混合C 下属分级基金的交易代码 160220 160226 报告期末下属分级基金的份 283,554,994.62份 504,480.73份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2016年7月1日-2016年9月30日) 主要财务指标 国泰民益灵活配置混合 国泰民益灵活配置混合 A C 1.本期已实现收益 8,368,433.52 12,488.85 2.本期利润 3,333,621.01 5,045.18 3.加权平均基金份额本期利润 0.0102 0.0100 4.期末基金资产净值 370,253,014.08 656,981.56 5.期末基金份额净值 1.306 1.302 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰民益灵活配置混合A： 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 过去三个月 0.85% 0.11% 1.19% 0.01% -0.34% 0.10% 2、国泰民益灵活配置混合C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 0.77% 0.10% 1.19% 0.01% -0.42% 0.09% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 国泰民益灵活配置混合型证券投资基金(LOF)累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013年12月30日至2016年9月30日) 1．国泰民益灵活配置混合A： 注：1、本基金合同生效日为2013年12月30日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 2、自2015年3月23日起本基金业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%”，变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 2．国泰民益灵活配置混合C： 注：1、本基金合同生效日为2013年12月30日，本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。自2015年11月17日起，本基金增加C类基金份额并分别设置对应的基金代码。 2、自2015年3月23日起本基金业绩比较基准由原“五年期银行定期存款利率（税后）+1%”，变更为“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 年限 说明 任职日期 离任日期 硕士研究生。曾任职于中期国际期 本基金 货公司、和利投资发展公司、平安 的基金 保险公司投资管理中心。2003年1 经理 月加盟国泰基金管理有限公司，曾 黄焱 （原国 2014-05-07 2016-07-05 21年 任国泰金泰封闭基金经理、金鹿保 泰淘新 本增值基金和金象保本增值基金 灵活配 的共同基金经理。2006年7月至 置 2008年5月担任国泰金龙行业混 合型证券投资基金的基金经理， 2007年4月至2010年10月任金 鑫证券投资基金的基金经理，2008 年5月至2016年7月兼任国泰金 鹏蓝筹价值混合型证券投资基金 的基金经理，2010年8月至2014 年 3 月兼任国泰价值经典股票型 证券投资基金（LOF）的基金经理， 2014年5月至2016年7月兼任国 泰民益灵活配置混合型证券投资 基金（LOF）（原国泰淘新灵活配 置混合型证券投资基金）和国泰浓 益灵活配置混合型证券投资基金 的基金经理，2015年4月至2016 年 7 月兼任国泰睿吉灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理。 2009年5月至2011年1月任基金 管理部副总监，2011年1月至2014 年 3 月任基金管理部总监。2011 年1月至2012年2月任公司投资 副总监，2012年2月起任公司投 资总监。2012年10月起任公司总 经理助理。2014年3月起任权益 投资事业部总经理。 本基金 硕士。曾任职上海鑫地投资管理有 的基金 限公司、天治基金管理有限公司 经理 等。2010年7月加入国泰基金管 （原国 理有限公司，历任研究员、基金经 泰淘新 理助理。2014年10月起任国泰民 灵活配 益灵活配置混合型证券投资基金 置）、国 （LOF）（原国泰淘新灵活配置混 泰浓益 合型证券投资基金）和国泰浓益灵 灵活配 活配置混合型证券投资基金的基 置混 金经理，2015年1月起兼任国泰 樊利安 合、国 2014-10-21 - 10年 结构转型灵活配置混合型证券投 泰结构 资基金的基金经理，2015年3月 转型灵 起兼任国泰国策驱动灵活配置混 活配置 合型证券投资基金的基金经理， 混合、 2015年5月起兼任国泰兴益灵活 国泰国 配置混合型证券投资基金的基金 策驱动 经理，2015年6月起兼任国泰生 混合、 益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰兴 国泰睿吉灵活配置混合型证券投 益灵活 资基金和国泰金泰平衡混合型证 配置混 券投资基金（原金泰证券投资基 合、国 金）的基金经理，2016年5月起 泰生益 兼任国泰融丰定增灵活配置混合 灵活配 型证券投资基金的基金经理，2016 置混 年 8 月起兼任国泰添益灵活配置 合、国 混合型证券投资基金的基金经理。 泰金泰 2015年5月至2016年1月任研究 平衡混 部副总监，2016年1月起任研究 合（原 部副总监（主持工作）。 国泰金 泰封 闭）、国 泰睿吉 灵活配 置混 合、国 泰融丰 定增灵 活配置 混合、 国泰添 益灵活 配置混 合的基 金经 理、研 究部副 总监 （主持 工作） 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2016年三季度，A股市场延续了窄幅波动的特征，上证指数在2930-3140点区间震荡整理。上证指数最终上涨2.56%，深证综指上涨1.08%，创业板指下跌3.50%。和上个季度相同，虽然指数呈现窄幅波动，但热点板块及个股表现仍然活跃，建筑建材、房地产、医药等行业部分股票表现较为突出。 三季度市场流动性保持宽松状态，无风险利率进一步下行。随着恒大加入万科股权争夺，优质房地产股低估值硬资产的特性成为资产荒背景下资金的突破方向。再加上部分二线地产热销，房地产板块三季度表现优异。另外，为了鼓励社会资本进入基建投资，PPP模式推广逐步加速，直接受益的园林、环保板块表现突出。 本基金以绝对收益策略为主，保持了少量仓位参与新股申购，取得了较好收益。4.4.2报告期内基金的业绩表现 国泰民益灵活配置混合A在2016年第三季度的净值增长率为0.85%，同期业绩比较基准收益率为1.19%。 国泰民益灵活配置混合C在2016年第三季度的净值增长率为0.77%，同期业绩比较基准收益率为1.19%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从三季度宏观数据来看，经济下行过程中有小的触底反弹迹象，这使得整体下行趋势有所放缓。另外，通胀见底，PPI增速逐步上行，预计于四季度转正。 我们认为四季度市场仍然是资金的存量博弈。除了个别景气度较高的子行业外，大部分中小市值股票估值维持在较高水平，业绩增速并没有显著变化，未来还需要通过时间来消化估值。随着近期地产调控政策的出台，房地产产业链也会受到一定影响。基于目前的流动性以及市场维稳的需求，我们判断个别高景气子行业还是会受到资金的集中追捧。四季度，我们看好PPP相关行业、消费电子行业以及受益于产品价格上行的部分化工股。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 31,472,615.92 7.12 其中：股票 31,472,615.92 7.12 2 固定收益投资 401,245,241.00 90.77 其中：债券 401,245,241.00 90.77 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 2,578,284.28 0.58 7 其他各项资产 6,752,950.08 1.53 8 合计 442,049,091.28 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 4,548,622.36 1.23 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 7,529,266.53 2.03 F 批发和零售业 1,949,500.00 0.53 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 17,445,227.03 4.70 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 31,472,615.92 8.49 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601398 工商银行 2,300,000 10,189,000.00 2.75 2 002781 奇信股份 204,545 7,504,756.05 2.02 3 000001 平安银行 792,000 7,183,440.00 1.94 4 002721 金一文化 150,000 2,910,000.00 0.78 5 603368 柳州医药 25,000 1,949,500.00 0.53 6 300394 天孚通信 40,000 1,605,200.00 0.43 7 600908 无锡银行 7,019 72,787.03 0.02 8 002815 崇达技术 1,506 24,562.86 0.01 9 300536 农尚环境 876 24,510.48 0.01 10 300548 博创科技 754 8,859.50 0.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 90,668,000.00 24.44 2 央行票据 - - 3 金融债券 122,091,000.00 32.92 其中：政策性金融债 122,091,000.00 32.92 4 企业债券 83,277,815.70 22.45 5 企业短期融资券 100,355,000.00 27.06 6 中期票据 1,034,800.00 0.28 7 可转债（可交换债） 3,818,625.30 1.03 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 401,245,241.00 108.18 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 160010 16附息国债 500,000 50,650,000.00 13.66 10 2 122311 13海通04 300,000 30,555,000.00 8.24 3 150201 15国开01 300,000 30,468,000.00 8.21 4 041556043 15冀新能源 300,000 30,234,000.00 8.15 CP001 5 011699964 16粤珠江 300,000 30,084,000.00 8.11 SCP002 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 14,031.75 2 应收证券清算款 1,262,545.13 3 应收股利 - 4 应收利息 5,469,810.34 5 应收申购款 6,562.86 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,752,950.08 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 128010 顺昌转债 1,176,962.50 0.32 2 110031 航信转债 634,259.60 0.17 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 值比例(%) 况说明 1 002781 奇信股份 7,504,756.05 2.02 网下新股 2 002721 金一文化 2,910,000.00 0.78 重大事项 3 002815 崇达技术 24,562.86 0.01 网下新股 4 300548 博创科技 8,859.50 0.00 网下新股 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国泰民益灵活配置混合 国泰民益灵活配置混合 项目 A C 本报告期期初基金份额总额 313,339,860.46 504,480.73 报告期基金总申购份额 47,268,660.48 - 减：报告期基金总赎回份额 77,053,526.32 - 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 283,554,994.62 504,480.73 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于核准国泰淘新灵活配置混合型证券投资基金（LOF）募集的批复（已更名为国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）） 2、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同 3、国泰民益灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇一六年十月二十四日